公眾選擇互聯網消費信貸產品的影響因素分析

龐琦+劉天浩+王陶陶

[摘要]傳統消費信貸供給不足為互聯網消費信貸的發(fā)展留存了廣闊的市場空間。近年來，各大網購平臺相繼推出了互聯網消費信貸產品，使消費金融得以惠及更廣泛的群體。文章將關注公眾選擇這類產品的影響因素，分析其破土和存續(xù)的必然性，從消費者反饋的角度審視其優(yōu)劣，探索其未來的發(fā)展路徑。文章選定南京市這一電子商務發(fā)展較成熟、經濟活動網絡化程度較高的城市進行問卷調查，運用主成分回歸得出產品設計與質量、感知風險和社會傳統觀念是影響公眾選擇的三個關鍵因素的結論。

[關鍵詞]互聯網金融；消費信貸；信貸產品

[DOI]1013939/jcnkizgsc201722053

風險導向下“理性的金融排斥”使得相當一部分群體被隔離在信用卡市場之外，傳統消費信貸供給的高準入門檻雖然在一定程度上守護了信貸市場的良性秩序，卻動搖了金融民主推進中應有的主體尊重。互聯網平臺利用軟性優(yōu)勢，繼其金融系統推出理財產品并讓針對普通投資者的高流動性、非智力化理財成為可能后又涉足消費金融領域，成熟的電商平臺相繼推出了為達到一定信用級別的消費者提供“先消費，后付款”體驗的互聯網消費信貸產品，其中，最為典型的是2014年2月正式上線的“京東白條”、2015年4月正式上線的“螞蟻花唄”以及2015年5月正式上線的蘇寧“任性付”。

1分析框架和假說

11分析框架

文章研究公眾選擇互聯網消費信貸產品的影響因素，我們選用月均使用次數這一客觀可測量指標作為待解釋變量。公眾對該類產品的主觀認知和所處環(huán)境的客觀激勵共同決定了公眾的行為，因此，文章采用了在研究一般性的接受度問題方面較為成熟的UTAUT模型，又考慮到金融產品天然的風險性，從而引入感知風險模型，利用兩模型對可能的影響因素進行設想，對兩模型的維度進行重塑，各劃分的維度是進行假設的主要方向。調整后的模型即分析框架如下。

12變量選擇與定義

為了盡可能不遺漏相關變量，在結合文獻與產品各方面設計進行設想的同時對使用群體進行抽樣調查訪談，確定可能的影響因素。

2描述統計分析

本研究在南京市范圍內采用實地問卷發(fā)放的形式進行調查，共發(fā)放問卷470份，剔除無效問卷44份，有效答卷總計426份，有效答卷占比為9064%。問卷分為四個部分，分別獲取被調查者的基本情況、使用狀況、觀點態(tài)度和使用意愿情況。

在南京市范圍內隨機選取的樣本中，性別占比較均衡；年齡分布偏年輕化，但由于本課題生發(fā)于新興互聯網金融領域，該領域對年輕群體的影響更為深刻，其問卷完成效度更高，這樣輕微的左偏分布會為統計結論的生成帶來積極的作用；受教育程度、月均可支配收入和月收入穩(wěn)定程度都符合基于社會實際情況判定的預期；在選取的樣本中，很小部分的被調查者沒有網購經歷，可以看出，以搜尋成本極低、支付手段高效、自動留存消費痕跡為特征的網購已然成為現代生活中的一種依賴性消費模式，絕大部分被調查者的月均網購次數在1次到10次的區(qū)間內；移動支付比網絡消費更為普及，移動支付的便捷、準確和支付管理功能的開設使得人們越來越少地持有現金，超過半數的人會將移動支付作為自己的日常支付方式。我們認為擁有較多月均網購次數和較高移動支付依賴程度的群體更易產生提前消費需求并且在心理上更易接受這類產品。

3大眾選擇互聯網消費信貸產品的實證分析

31共線性診斷

為了不遺漏變量，初始假設中包含13個變量，對變量的含義進行剖析，發(fā)現變量之間可能存在較嚴重的共線性問題，為了驗證其共線性程度，做出有關變量的相關矩陣。不難發(fā)現，解釋變量之間相關系數較大，為了進一步探究解釋變量間共線性問題，引入四個指數進行判斷。結果如表2所示。此外，其他維度的條件指數都大于10，則說明這些維度存在共線性。最后，除外，其他自變量的特征根都等于0或接近于0，則提示有嚴重的多重共線性。綜上可知，自變量之間確實存在一定的多重共線性，并且這種多重共線性會破壞普通最小二乘法的基本假定。文章采用主成分回歸分析消除多重共線性重新建立回歸方程。

可發(fā)現F3與X9有高度正相關，與其他變量的相關程度較小，所以可作為社會傳統觀念的代表，而F2與X10-X13有高度正相關，而恰為感知風險模型的四個維度變量，所以可作為感知風險的代表；F1與X1-X8有高度正相關，而這些變量從不同側面反映了產品的各方位設計與產品質量，可作為產品設計與質量的代表。

33主成分回歸

以標準化后的作為因變量，以3個主成分作為自變量進行多元線性回歸，建立回歸模型為：

Y=1810+0424F1-0694F2-0291F3

t=（74323）（17386）（-28471）（-11918）

F=418293

從回歸結果來看，調整后的判定系數為0747，說明模型總體擬合效果較好，且能通過檢驗與檢驗，說明模型的設定有意義。

4結論與建議

41結論

（1）影響大眾選擇互聯網消費信貸產品的主要因素有三個，分別是產品質量與設計、感知風險和社會傳統觀念。其中保守固化的社會傳統觀念和高感知風險對選擇互聯網消費信貸均有負向影響，而優(yōu)良的產品質量與設計對選擇互聯網消費信貸有正向影響。影響程度從大到小為：感知風險、產品質量與設計和社會傳統觀念。

（2）影響大眾選擇互聯網消費信貸產品最重要的五個因素為功能實現領域、功能適配程度、功能實現質量、鄰近群體行為和環(huán)境信息開放度。首先，大眾最注重的是互聯網消費信貸產品的功能實現質量，其次，是功能適配程度；另外，產品功能實現領域越廣，大眾選擇互聯網消費信貸產品的意愿越大；當周圍的人越來越多地使用和認可該類產品時，人們就會傾向于認可它的質量并且由于從眾心理的牽引，產品趨向于被人接受，大眾的使用意愿也越強烈；最后，當環(huán)境信息開放度越高，推出平臺對產品的宣傳力度越大，大眾對該類產品的了解程度越深時，該類產品的被選擇程度越大。endprint

（3）女性比男性更多地使用互聯網消費信貸產品，中青年群體更多地使用互聯網消費信貸產品，受教育程度對產品選擇影響不顯著。所以互聯網消費信貸產品的需求主力軍是中青年女性客戶。

42建議

（1）各大電商平臺要想讓公眾更多地接受該產品，必然要從產品設計與質量方面下手。以淘寶和天貓為例，2017年與2016年“雙十一”期間相比，有大量的用戶選擇使用“螞蟻花唄”進行支付，不僅僅因為特殊優(yōu)惠時期訂單量大、有透支消費需求，也因為“螞蟻花唄”具有與銀行卡不同的繳款渠道，搶單成功率高，成為不少消費者的支付選擇，這會成為公眾選擇這類產品的顧慮。

（2）在社會公眾當中，使用者群體應注意理性消費，根據自己的還款能力適度消費，避免因一時的貪婪造成不可挽回的信用危機。

（3）對于政府來說，應當把防控消費金融風險放在更加重要的位置，同步開展互聯網金融長效機制建設，促進金融市場長效平穩(wěn)發(fā)展。同時中央銀行應當采取相應的措施提高市場應對風險的能力，以期在風險發(fā)生時

（上接P55）能夠最大限度地維護金融消費者權益。在社會制度建設方面，社會監(jiān)督可以引入社會征信機構或吸收社會資本成立獨立的第三方機構，搭建消費信用信息平臺，優(yōu)化信用環(huán)境。加強對金融消費者知識推廣教育，完善金融消費糾紛受理處理機制。

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[基金項目]南京農業(yè)大學國家級大學生創(chuàng)新實驗項目（項目編號：201610307084）。

[作者簡介]龐琦（1996—），女，山東德州人，南京農業(yè)大學金融學院。研究方向：會計學。endprint