興全基金：下半年貨基收益可期

陳小慧

雖然回到6月高位的可能性不大，但整體而言，下半年固定收益資產短端的性價比依舊較高。

上半年，貨幣基金發展勢頭迅猛，成為公募基金發展的主要帶動力量。下半年貨幣基金走勢如何？投資者是否還可期望獲得較好收益？興全貨幣基金基金經理謝芝蘭對此有著精辟的解讀。

短端資產性價比依舊較高，貨幣基金下半年收益可期

今年以來貨幣基金不斷高漲的收益成為市場關注的焦點，不過自6月創出高點之后，貨基收益率一路下行至7月中旬的低點，目前仍在修復階段。下半年的貨基收益會怎么走呢？謝芝蘭表示，雖然回到6月高位的可能性不大，但整體而言，下半年固定收益資產短端的性價比依舊較高。貨基資產配置久期一般為90～120天，也就是說目前來看貨基的收益表現在下半年依舊可以期待。

謝芝蘭指出，今年以來，金融監管對市場情緒的影響較大。6月資金面遠沒有2013年時的緊張，但由于謹慎的市場情緒，一度出現“囤錢”效應，使得短端資產的收益率水漲船高，達到6月高點。當央行采取一系列穩定市場的行動后，市場緊張情緒開始緩解，資金面驟然寬松，使得收益率出現較快下行，隨著三季末及國慶長假的來臨，目前資金價格已拐頭向上。未來貨基收益率表現主要受監管和貨幣政策的影響。

注重收益、流動性及規模的平衡

整體來說，貨幣基金的管理需要注重收益與規模的平衡。市場上高收益率資產的規模有限，又需要確保貨基這種現金管理工具的流動性，就要平衡貨幣基金既不被過高的規模稀釋收益，又能確保其流動性。

基金公司固定收益團隊的能力也非常重要，因為貨幣基金的投資標的多為銀行存款存單，需要一對一尋找資產并進行詢價。興全基金固定收益團隊在這方面的優勢在于，從人員架構、交易對手挖掘等方面深耕協作，覆蓋的銀行數量較多，使得興全基金在做貨基投資時擁有更多選擇。endprint