科技企業融資渠道障礙與創新策略

牟奕霏

科技企業融資渠道障礙與創新策略

牟奕霏

隨著我國經濟技術的不斷發展，科技企業在提高科技成果、優化全球產業結構以及提高科技競爭力、增加就業機會等方面發揮著愈來愈重要的作用。但由于科技企業的績效存在一定的時間約束，因此，在技術創新、企業融資方面存在諸多的發展瓶頸及障礙。本文通過對我國科技企業融資現狀的描述，剖析了科技企業融資渠道存在的諸多障礙，并針對存在的諸多障礙提出解決科技企業融資渠道障礙的創新策略，望推動我國科技事業的不斷發展。

科技是第一生產力，科技企業是先進生產力與中國先進經營機制相結合的產物，其的發展能夠有效的緩解甚至解決我國科技落后、社會就業等的問題，推動我國技術經濟的發展，發揮著創新的主體作用。但，目前我國科技企業在融資方面面臨著難以利用企業間的商業信用、融資形式較為單一、缺乏政府相關政策的支持等障礙。本文針對這些問題，提出增加科技企業融資方式的多樣性、完善科技企業融資信息平臺、提高企業自身融資能力和建立金融互助機構，發展企業間商業信用的創新策略，望給我國科技企業融資渠道障礙提供建議進而促進我國科技企業的發展。

我國科技企業融資現狀

科技企業，是研究和開發的產品占企業產品比例較大的企業，其主要是以科技人員為主體。科技企業的研究領域較為廣泛，包括生物工程、電子信息、新能源等。科技企業能否長期穩定發展，其中比較重要的一個環節就是融資。但目前我國科技企業融資渠道主要是通過技術創新基金、風險投資與商業銀行貸款。這些科技企業的融資渠道都存在一些不足。這些不足主要體現在創新基金在管理上較為集中，風險投資的總額有限，商業銀行貸款難度大。

我國科技企業融資渠道障礙

科技企業難以利用企業間的商業信用。科技企業通過企業聯盟則可以有效的解決融資困難的問題。但目前我國科技企業之間難以利用企業間的商業信用，戰略聯盟發展尚不成熟。從根本上講，主要的原因是由于許多科技企業家不愿意轉讓股權，控股欲太強；大部分科技企業專注于自身企業產品的研發，不愿意于其他企業進行合作；小型與大型、民營與國營科技企業在人才、市場、技術等方面的差距較大。對于大部分科技產業來說，其認為商業信用的成本代價較高，同時，政府在此方面缺乏相應的政策支持。

科技企業融資形式較為單一。目前，科技企業的融資方式主要依賴傳統的銀行融資方式。但我國金融市場的約束存在諸多不足，且我國大部分銀行等金融機構的融資方式并不適合科技企業，因此造成我國科技企業融資渠道障礙。由于科技企業普遍風險較高，難以滿足銀行的風險評估要求，與銀行的收益不成正比，科技企業在銀行機構融資比較困難。科技企業要提高對融資形式多樣化的重視，降低融資的成本，增強企業競爭力。

科技企業融資缺乏政府相關政策的支持。到目前為止，我國政府出臺的關于科技企業的法律法規大多是根據企業規模進行設計的，對一些中小型科技企業的傾向性較小，對部分科技企業存在歧視。與此同時，科技企業的融資制度與銀行的制度存在不同步的現象，這在一定程度上了制約了一部分科技企業的融資渠道，對其發展進行了阻礙。

解決科技企業融資渠道障礙的創新策略

增加科技企業融資方式的多樣性。通過借鑒國內外科技企業融資的成功經驗，我國科技企業應較多的發行企業債和新三板上市融資，這對于提高企業融資效率尤為重要。企業債是指從事生產、貿易、運輸等經濟活動的企業發行的債券。而新三板上市門檻相對要低一點，這對于科技企業帶來很大的好處。另一方面，通過對相關文獻的調研發現，科技企業可以根據科研成果來構建科學合理的企業融資能力評價體系，進而增加本企業融資方式的多樣性。另外，科技企業可在進行融資時，通過將風險投資機構與銀行結合，進而來提高科技企業的融資概率。同時，科技企業可通過發行股票以及P2P平臺等方式吸收社會資金來增加融資。

完善科技企業融資信息平臺。隨著我國科技企業數量的不斷增多，為其融資服務的中介機構以及金融機構的數量也不斷上升，但與科技企業的實際需求仍有較大的差距。我國現階段缺乏的不是為科技企業服務的中介機構以及金融機構，而是缺乏一個將科技企業信息全部整合起來的一個信息體系。如果建立一個包括我國科技企業信息的統一信息平臺，則會對資金提供方和科技企業融資方都是一個極大的便利。而且，困擾科技企業融資困難的信息不對稱問題也能解決。

政府及相關部門制定相應措施。對于科技企業融資困難的問題，政府及相關部門應作出相應的措施。政府可允許組織全國各大銀行召開競標扶植會、論壇峰會等通過合理的競爭來提高科技企業融資渠道少的問題，進而提高融資效率。與此同時，政府還可通過直接補貼、稅收優惠等方式對科技企業進行直接的融資支持。此外，政府還可發揮杠桿作用，增加一定量的政府購買，讓科技企業吸收更多的資金，這對科技企業經濟的長期貢獻會達到政府所增加購買的數倍，從而發揮政府杠桿作用。同時借助政策的前提下在企業不同階段運用不同融資手段，在初創期積極探尋政府扶持資金，在成長期可以尋求風頭并加大債權融資比重，當企業發展比較成熟之后便著手IPO上市股權融資，積極利用政策解決融資問題。

總結與展望

科技企業的在我國經濟科技的發展中扮演者重要的角色，其在經營運行過程中能否順利進行融資關系到其發展。因此，科技企業應力爭上游，為成為金品科技企業不斷努力。此外，政府應當加大扶植力度，對重點項目在政策上進行傾斜，精政簡政，簡化流程，理順程序，加快辦事速度。

（作者單位：恒泰證券股份有限公司長春東風大街營業部）