網聯來了

宋慧芳

央行支付結算司8日4日發布的一紙文件，將以支付寶、微信支付為代表的第三方支付機構、網聯平臺甚至是中國銀聯，推到了輿論的風口浪尖。

2017年8月4日，中國人民銀行支付結算司發布《關于將非銀行支付機構網絡支付業務由直連模式遷移至網聯平臺處理的通知》，文件規定了支付機構直連遷移網聯平臺的具體時間點。各銀行和支付機構應于2017年10月15日前完成接入網聯平臺和業務遷移相關準備工作，到2018年6月30日，支付機構受理的涉及銀行賬戶的網絡支付業務全部通過網聯平臺處理。

興業證券分析師吳爭對此表示，此次央行明確重要時間節點，給相關機構安排工作提供了一個指引，這將推動網聯平臺平穩落地。也將促進網上支付市場設施進一步完善。長期來看，隨著網聯平臺的推出，整個行業的支付結算成本將下降，從而做大整個網上支付市場。另外，由于傳統線下支付產業也在進行智能化的整合，未來與網上支付的界限越來越模糊。網聯體系將對傳統銀聯清算體系造成沖擊。

網聯的出現

在網聯平臺出現之前，我國第三方支付機構主要采用直連銀行模式，交易規模迅猛增長。直連模式為第三方支付機構直接和銀行系統進行連接。隨著支付業務的發展，非銀行支付機構在實際操作中承擔了清算職能，與商戶、資金托管銀行共同構成新的三方模式，完成整個支付過程。

在直連模式下，近年來非銀行支付機構交易規模翻倍增長。據中國人民銀行支付結算司歷年《支付體系運行總體情況》統計數據顯示，我國非銀行支付機構交易筆數由2013年的153億筆快速增加到2016年的1639億筆，交易規模由2013年的9萬億元增加到2016年的99萬億元，交易筆數和交易規模的年復合增長率均約為120%左右。

但是，第三方支付機構直連銀行的模式存在資金監管方面的漏洞。第三方支付機構采用直連模式與銀行業金融機構直接對接。在直連模式下，支付機構可以在多家銀行開立賬戶，這樣資金在同一家支付機構內部流轉，支付機構只需在內部軋差之后，調整不同銀行賬戶的金額，就完成所有支付交易的流程。“在這個過程中，支付交易的具體信息只會留存在支付機構內部，而監管機構只能夠看到支付機構在各家銀行賬戶上的資金變動，無法有效監管支付過程中的違法違規現象，容易產生金融風險。”申萬宏源證券分析師阮曉琴表示。

網聯平臺的籌建最早曝光是在2016年的中國支付清算協會的第二屆會員代表大會上。當時，由協會組織建設非銀行支付機構網絡清算平臺的議案獲得通過。

伴隨著互聯網金融專項整治在2016年4月拉開大幕，2016年4月13日，央行等14部委發布《非銀行支付機構風險專項整治工作實施方案》，要求跨行支付業務必須通過人民銀行跨行清算系統或者具有合法資質的清算機構進行，推動網絡支付清算平臺建設，逐步取締支付機構與銀行直接連接處理業務的模式。同年8月，在人民銀行指導下，中國支付清算協會組織支付機構設立的非銀行支付機構網絡支付清算平臺已通過央行批準，正式開始籌建。

2017年3月31日，非銀行支付機構網絡支付清算平臺啟動試運營，同時，騰訊財付通通過微信紅包在網聯平臺上成功完成了全國首筆跨行清算交易，收付款行分別為中國銀行與招商銀行。在支付機構接入方面，截至2017年6月30日，包括支付寶、財付通在內的7家機構接入，聯動優勢、中移電商接入工作進入倒計時。這些機構的網絡支付和移動支付的交易規模合計占比超過96%。在銀行接入方面，共有12家銀行在6月30日前已先后完成接入。上述接入銀行所覆蓋的個人銀行賬戶數量加總，在市場份額占比超過70%。

7月28日，包括央行清算中心、財付通、支付寶、銀聯商務、匯元銀通、聯動優勢等45家機構簽署了《網聯清算有限公司設立協議書》，擬共同發起設立。網聯平臺由人民銀行發起，具體執行則由中國支付清算協會牽頭。根據《網聯清算有限公司設立協議書》，網聯注冊資金20億元（貨幣出資，3期繳納，出資比例分別為50%、30%、20%），股東總數為45家。央行下屬7家單位（央行清算總中心、上海清算所、黃金交易所等）共出資約7.6億元，占股達37%，成為第一大股東，支付寶和財付通分別持股9.61%，中國支付清算協會持股比例3%，代表不符合入資資格的中小支付機構行使投票權。

在吳爭看來，此次支付公司與銀行間直連打破也順帶將原來支付公司獨享網上交易數據的格局打破了。原先支付公司利用多個備付金賬戶自己內部流轉清算交易，繞過了銀行和原有清算機構（銀聯），壟斷了大量寶貴的交易數據。這次打破“數據孤島”效應也是央行決心力推網聯平臺的一個重大因素。在“網聯后時代”，傳統商業銀行可做好準備高效利用這些數據順勢切入支付延伸業務，如消費金融、小微企業信貸。

新選手的新挑戰

中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛表示，網聯的設立和運行使得第三方支付機構的經營模式由原來的“三方模式（用戶、支付機構、銀行）”回歸到“四方模式（用戶、支付機構、網聯、銀行）”，對于所有的參與方都將產生巨大影響。

事實上，作為清算市場的“新人”，網聯不僅要擔負起其“新身份”的責任，也將面臨技術方面的壓力以及其他參與者的競爭。

中信證券研究部研究員張若海認為，從信息監管方面，網聯幫助央行對網絡支付信息進行實時監管。而原支付機構直連銀行的模式，造成了支付行為產生的信息流和資金流繞過央行。對于一些靠洗錢存活的小型支付機構，這種模式將難以為繼。從費率方面，網聯有望統一費率。原有的直連模式下，網絡支付存在各支付機構的費率競爭，大機構通過規模優勢降低費率，小機構的費率逐步下降。另外，網聯統一平臺的建立也節省小型支付機構或后進入的支付機構逐一連接各銀行的成本。從備付金方面，網聯將對備付金的集中管理進行平臺支撐，提高備付金存管透明度。直連模式使得備付金賬戶分散化。央行在此之前已經開始一系列的備付金管理，自2017年4月17日起，支付機構應將客戶備付金按照一定比例交存至指定機構專用存款賬戶，該賬戶資金暫不計付利息。

對于其帶來的技術方面的壓力，還需不斷解決。據天下財經數據2016年支付寶“雙11”支付峰值達到12萬筆/秒。2016年春節微信支付和QQ錢包兩大平臺的移動支付峰值超過15.8萬筆/秒。“完全切斷直連，網聯必須保證網絡安全，這就要求建設兩地三中心，實現多種數據架構，保證業務連續性。兩地三中心的建設第一需要時間，第二需要大量的資金投入。另外，各家銀行的技術接口不一，實施改造也需要一個過程。”海通證券分析師鄭宏達表示。

網聯接入完成后線上格局將發生什么樣的變化？中金公司的分析師盧婷認為，與線下情況一致，支付寶和財付通此前的直連優勢將受到較大沖擊，中小機構在清算上的能力得到提升；在清算成本上大機構相對會有增加，而中小機構本身就需要購買銀聯等通道，成本應無較大變化；網聯更重要的意義在于對線上交易和資金流向的監管，配合備付金集中存管規范，防止系統性風險發生，但同時對于交易規模較大的機構來講，來自備付金的收益將受到較大影響。endprint