中企開始“爆買”海外物流設施？

7月14日，房地產商萬科企業等5家中國企業組成的聯盟宣布將斥資約160億新加坡元（約合人民幣790億元）收購新加坡大型物流設施運營商普洛斯（Global Logistic Properties，GLP）。隨著電子商務的擴大，這些企業預計今后物流設施的需求將會繼續增長。除了在普洛斯保有物流設施的日本外，還將在中美擴大業務。中國企業向全球拓展業務的情況在房地產領域也越來越明顯。

組成聯盟的5家企業分別為萬科、中國銀行的投資部門、高領資本及普洛斯董事的2家相關企業。經普洛斯股東大會決議后，企業聯盟將收購其全部股份。持有普洛斯約37%股份的新加坡政府投資公司（GIC）也表示同意出售，預計收購將獲得批準。

在價格方面，每股的收購價較普洛斯7月12日的收盤價高25%，比討論出售前3個月的平均股價高72%。據調查公司迪羅基（Dealogic）透露，這是2017年全球房地產領域的最大規模收購。

普洛斯2010年在新加坡交易所上市，在日本保有超過1萬億日元（約合人民幣600.51億元）資產，是最大規模的物流設施企業。截至2017年3月底，普洛斯在日本全國共保有97處物流基地。此外，還預定在神奈川縣相模原市投資約1300億日元，從2022年開始陸續運轉合計由6棟建筑構成的日本最大規模物流設施。目前日本擁有很多老舊的小型物流設備，普洛斯預測電子商務帶來的物流需求將擴大，一直在積極進行投資。

普洛斯在中國和美國也是最大規模的物流設施運營商，在中國的38個城市保有約1750萬平方米、在美國的36個主要城市保有約1610萬平方米的物流設施。從資產減去負債得出的凈資產來看，中國市場占總額的近六成。普洛斯在全球屈指可數的大型市場中美日均擁有大量資產，企業聯盟似乎被這些業務的魅力所吸引。

據普洛斯介紹，預計2019年中國零售領域的電商交易將比2016年增長超過40%。中國依然有大量小規模零售業者，今后如果推進大型零售商擴大份額，預計大型物流設施的需求也將增加。此外，日本、美國及巴西的電商增長空間也很大，普洛斯將在新股東的帶領下擴大收益。

萬科等計劃在現有業務與投資對象之間實現乘積效應。普洛斯的兩位董事也加入了5家企業組成的聯盟，力爭盡快完成收購。6月，中國的主權財富基金中國投資（簡稱中投，CIC）剛剛宣布對歐洲大型物流設施Logicor實施了巨額收購。隨著本國市場的成長，中國的企業增強了資金余力，發起的收購攻勢在房地產領域非常明顯。

預計在普洛斯上市前就是其大股東的新加坡政府投資公司將通過此次出售計提巨額利潤。企業聯盟的收購價超過普洛斯2013年上市后的最高值8%，新加坡政府投資公司判斷目前是出售的好時機。

隨著日美歐央行實施的貨幣寬松政策，全球一直持續處于資金富余狀態，資金正在流向亞洲的房地產市場。此次收購的價格達到約790億元人民幣，就是這種資金富余現象的一個側面。不過，預計今后美聯儲（FRB）將縮小保有的資產， 因此市場的活躍行情能持續到何時尚不清楚。endprint