寶能系

持股機構：控股3家，參股2家，合計5家

布局特點：關聯隱性持股

因轟動全國的寶萬之爭，姚振華的寶能系及旗下前海人壽，被廣泛關注。寶能系旗下已有三大金融平臺——前海人壽、前海聯合財險、前海聯合基金，另外少量參股了太平洋證券及國信證券（圖22）。

寶能系的核心金融平臺前海人壽成立于2012年2月，但短短幾年內，借助銀保渠道主推的萬能險產品，其資產規模實現突飛猛進式增長，至2016年末已達2441億元。保費突飛猛進的增長，帶來的是充沛的現金流，于是寶能系可以在二級市場強勢舉牌。

2015年8月，前海聯合基金管理有限公司成立，標志著寶能系正式獲得公募基金牌照;緊接著的2016年5月，其再獲得一塊財險牌照，前海聯合財險宣告成立。

從前海人壽、前海聯合財險、前海聯合基金的股權結構來看，有四家持股者——鉅盛華、深粵控股、粵商物流、凱信恒——同時出現在這三家金融機構的股東名單中。這幾家股東中追溯至頂層自然人，雖然僅有鉅盛華為姚振華持有，但實際其余幾家皆為姚振華隱性控制。

以前海人壽為例，新財富曾詳細追溯了其上層股東的歷史演變軌跡，并且發現，隨著外部股東廣州立白、健馬科技的退出，剩余的5家股東，不僅明面上的鉅盛華為寶能控制，其余公司看似相互獨立，但皆是寶能系曾經的子公司，或從寶能系獨立出去。

因而，基本可以確認，前海人壽、前海聯合財險、前海聯合基金皆受姚振華控制。