杉杉系

持股機(jī)構(gòu)：控股1家，參股5家，合計(jì)6家

布局特點(diǎn)：金融先驅(qū)，大器晚成

鄭永剛的杉杉系，可以說(shuō)是國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入金融業(yè)的民營(yíng)資本之一，德隆系、泛海系相較其而言都只能說(shuō)是后來(lái)者。但是在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，其除了早期入股的幾家金融機(jī)構(gòu)，再無(wú)新增投資，直到2007年之后，杉杉系對(duì)金融業(yè)的投資才重新開始提速。高峰時(shí)期，杉杉系曾持有9家金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)，后又減持部分金融機(jī)構(gòu)股權(quán)，持股數(shù)量降低至目前的6家，其中控股君康人壽（圖17）。

金融先驅(qū)

上世紀(jì)90年代的中國(guó)商界，鄭永剛可謂風(fēng)頭正勁，他麾下的杉杉與李如成的雅戈?duì)柌⒎Q為中國(guó)服裝業(yè)“雙子星”，即使與那時(shí)候象征著身份與地位的金利來(lái)相比，風(fēng)頭也不遑多讓。

鄭永剛早年在服裝業(yè)獲得的豐厚利潤(rùn)，使得其有了大量“閑錢”從事投資。“我就想投資金融，當(dāng)時(shí)的想法就是投資金融業(yè)相對(duì)安全”，而其當(dāng)時(shí)涉足的金融也幾乎是全方位的。

1993年3月，寧波杉立期貨設(shè)立，注冊(cè)資本2000萬(wàn)元，股東為杉杉系兩家公司：杉杉集團(tuán)出資1700萬(wàn)元，占股85%;寧波保稅區(qū)杉杉紡織品有限公司出資300萬(wàn)元，占股15%。雖然此后杉立期貨經(jīng)歷數(shù)次增資及股權(quán)變更，但基本都是杉杉系內(nèi)企業(yè)之間的調(diào)整。杉立期貨幾乎是中國(guó)最早設(shè)立的民營(yíng)期貨公司，較中國(guó)第一家期貨公司廣東萬(wàn)通期貨，僅僅晚了半年時(shí)間。

同年，鄭永剛又向當(dāng)時(shí)的銀行業(yè)主管機(jī)構(gòu)人民銀行申請(qǐng)?jiān)O(shè)立寧波杉杉城市信用社。這便是寧波銀行前身的一部分，后來(lái)寧波市區(qū)域內(nèi)的所有城信社合并組建成為寧波城市合作銀行，再經(jīng)歷增資擴(kuò)股又更名為寧波市商業(yè)銀行。杉杉股份（600884）在寧波銀行的持股即由此而來(lái)。杉杉作為寧波銀行的原始股東之一，為第五大股東，且至今依然擁有董事會(huì)席位。

此外，鄭永剛還于1995年入股了萬(wàn)國(guó)證券（申銀萬(wàn)國(guó)前身）在寧波的營(yíng)業(yè)部。另有媒體報(bào)道稱，1995年泰康人壽籌建時(shí)，鄭永剛曾被游說(shuō)出資1億元作發(fā)起股東之一，只是鄭永剛后來(lái)聽臺(tái)灣壽險(xiǎn)公司老總說(shuō)保險(xiǎn)公司投資回收期長(zhǎng)達(dá)15年，于是打消了入股的念頭。泰康人壽如今已成全國(guó)第五大保險(xiǎn)公司，當(dāng)時(shí)放棄了入股的鄭永剛，多年以后又重新追逐保險(xiǎn)牌照。

大器晚成

可是，在投資了杉立期貨、寧波銀行之后的相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，杉杉系在金融業(yè)的投資止步于此，鄭永剛的關(guān)注重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了房地產(chǎn)、鋰電池、光伏等行業(yè)。直到2007年7月，寧波銀行的上市，使得其持有的該行1.79億股股票，獲得近20倍的回報(bào)，杉杉系在金融業(yè)的投資又重新提速。

2007年11月，杉杉系宣布參與華創(chuàng)證券的增資擴(kuò)股;2008年，杉杉集團(tuán)子公司中靜四海實(shí)業(yè)入股徽商銀行;2009 年，杉杉系主導(dǎo)發(fā)起設(shè)立中融人壽;2010年，杉杉股份投資浙江稠州商業(yè)銀行;2011年，鄭永剛當(dāng)時(shí)控制的中科英華（600110）收購(gòu)天富期貨25%股權(quán);2012年，杉杉股份及子公司聯(lián)合發(fā)起設(shè)立富銀融資租賃;2013年，杉杉控股子公司鄞州鴻發(fā)實(shí)業(yè)收購(gòu)正德人壽20%股份，之后逐漸實(shí)現(xiàn)了絕對(duì)控股，并將其更名為君康人壽。此外，杉杉系據(jù)稱還入股了烏魯木齊市商業(yè)銀行及貴州銀行，但未見現(xiàn)身于十大股東之列。

雖然杉杉系持有的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量不少，而且多數(shù)皆進(jìn)入前十大股東之列，但目前而言真正具有較大價(jià)值的當(dāng)屬寧波銀行及徽商銀行。已經(jīng)上市的寧波銀行自不必多言，杉杉系持股量大，又擁有董事會(huì)席位，而且隨時(shí)可以套現(xiàn)巨額現(xiàn)金。杉杉集團(tuán)子公司中靜四海實(shí)業(yè)為徽商銀行第八大股東，該行于2013年11月在香港實(shí)現(xiàn)上市。

需要特別指出的是，中靜四海實(shí)業(yè)所持有的徽商銀行股權(quán)，是否確由杉杉系所屬，還存有一定的疑問(wèn)。杉杉集團(tuán)在其2013年之前的短期融資券募集說(shuō)明書中宣稱，中靜四海實(shí)業(yè)為其控股子公司，并且在財(cái)務(wù)上也是合并報(bào)表，但是代表中靜四海出任徽商銀行董事的，卻是香港資本市場(chǎng)鼎鼎有名的“中策系”實(shí)際控制人高央，而此人與明天系肖建華又有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。

中靜四海實(shí)業(yè)最新的股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，杉杉集團(tuán)的持股比例為48.35%，其余51.65%由高央的中靜集團(tuán)持有，而在2013年之時(shí)，杉杉系三家公司合計(jì)持有中靜四海實(shí)業(yè)84.4%的股權(quán)。

減持金融牌照

2014年之后，杉杉系的金融版圖大幅壓縮，不僅退出了幾家參股的金融機(jī)構(gòu)，甚至控股的金融機(jī)構(gòu)也讓渡控制權(quán)。

2014年4月，杉杉系長(zhǎng)期全資持有的杉立期貨首先易主。興業(yè)國(guó)際信托通過(guò)受讓及增資擴(kuò)股的方式，一舉獲得杉立期貨92.2%的股權(quán)。之后，杉立期貨被更名為興業(yè)期貨。

2015年6月，鄭永剛通過(guò)大宗交易平臺(tái)轉(zhuǎn)讓股份的方式，將中科英華的控制權(quán)讓渡予第三方，因而，該公司所持有的天富期貨25%及中融人壽20%股權(quán)，也與杉杉系不再有關(guān)。特別是，杉杉系原先通過(guò)中科英華及寧波杉辰實(shí)業(yè)，共計(jì)持有中融人壽29.5%的股權(quán)，鄭永剛也為實(shí)控人，而其減持中科英華導(dǎo)致了其本人實(shí)控人地位的旁落。

2016年8月，杉杉系參股的華創(chuàng)證券被劉永好控制的寶碩股份（600155）換股收購(gòu)，杉杉系因此不再持股華創(chuàng)證券而改持寶碩股份的股權(quán)。

2016年末，杉杉系又將君康人壽20%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓予劉忠田的忠旺系。雖然君康人壽2016年年報(bào)顯示，杉杉控股下屬公司依然持股50.88%，但鄭永剛已經(jīng)辭去董事長(zhǎng)一職，其派駐的董事、高管團(tuán)隊(duì)也已經(jīng)辭職。2017年2月，忠旺系背景的管理團(tuán)隊(duì)陸續(xù)進(jìn)入君康人壽的董事會(huì)及管理層，這或是忠旺系全面接手君康人壽的前奏。

如若杉杉系將君康人壽剩余股權(quán)交割予忠旺系，則意味著其先后控股的三家金融機(jī)構(gòu)全部出手，杉杉系將不再有控股的金融機(jī)構(gòu)。