科技金融促進科技型中小企業(yè)發(fā)展

杜楠

十八屆三中全會指出，要進一步完善中小企業(yè)科技創(chuàng)新的融資條件，優(yōu)化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)風險投資機制，促進中小企業(yè)的科技成果逐步實現(xiàn)資本化和產(chǎn)業(yè)化。科技金融是一條有助于中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的融資新道路，為解決其長期面臨的“融資難、融資貴”問題開出了一劑良方。

科技金融對解決科技型中小企業(yè)融資難的意義

科技型中小企業(yè)大多處于初創(chuàng)期或成長期，具有規(guī)模小、實體性資產(chǎn)少、資本實力弱、創(chuàng)新風險高、市場前景不確定、存活率低等缺點。因此，大多數(shù)科技型中小企業(yè)都面臨融資難的困境，其發(fā)展和創(chuàng)新都受到資金短缺的制約，一旦出現(xiàn)資金鏈斷裂，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動就難以為繼，甚至招致停產(chǎn)或破產(chǎn)的風險。有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，我國約有3000萬個企業(yè)，但只有800萬家企業(yè)與銀行有借貸往來，而超過2000萬家中小企業(yè)很難從銀行獲得貸款，其中約占我國企業(yè)總數(shù)量90%的小型企業(yè)僅占銀行貸款份額的15%。另外，大約30%的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)由于缺乏資金而創(chuàng)業(yè)失敗。在科技型中小企業(yè)中，約有70%的企業(yè)其新增資金主要依靠企業(yè)本身積累和自籌，有90%以上的企業(yè)長期缺乏穩(wěn)定的資金融通渠道。

可見，依靠銀行及其傳統(tǒng)金融服務(wù)很難滿足科技型中小企業(yè)的發(fā)展需要，為此必須大力推進科技與金融的深度融合，運用金融手段的創(chuàng)新來促進科技型中小企業(yè)的發(fā)展需求。

科技與金融的融合反映了金融服務(wù)創(chuàng)新的必然趨勢，同時也是促進科技創(chuàng)新的現(xiàn)實需要。金融能夠為企業(yè)科技創(chuàng)新和促進成果轉(zhuǎn)化提供系統(tǒng)化的融資支持，并通過引入市場化機制引導和激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活動，最后還可以利用金融手段檢驗技術(shù)創(chuàng)新成果的價值和有效性。科技則為金融資本創(chuàng)造了優(yōu)質(zhì)、高效的資源配置空間，為金融創(chuàng)新開拓了新的領(lǐng)域。而科技金融則是兩者的有效融合，是利用金融資本為企業(yè)的科技開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化乃至高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供金融服務(wù)的政策、制度安排。

目前，一些地方政府和金融機構(gòu)通過金融服務(wù)模式創(chuàng)新和資源整合，在傳統(tǒng)金融制度下開拓出一系列有利于中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的融資新道路。2016年，中國民生銀行武漢分行與武漢市科技局和市科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金管理中心合作，聯(lián)合設(shè)立了武漢市科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金，主要支持節(jié)能環(huán)保、新能源、生物醫(yī)藥、先進裝備制造、新材料、高新技術(shù)服務(wù)業(yè)、電子信息技術(shù)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等行業(yè)中的科技型中小企業(yè)。基金管理中心負責企業(yè)的篩選和推薦，中國民生銀行為企業(yè)提供融資等金融服務(wù)。對于創(chuàng)新基金審核通過的企業(yè)，民生銀行按照不超過創(chuàng)新基金撥款金額的10倍給予企業(yè)融資授信，并通過提前介入貸款項目審批，確保政府、銀行、企業(yè)的融資合作能夠落地，從而為科技型中小企業(yè)提供綜合性的金融服務(wù)。2016年，民生銀行武漢分行和創(chuàng)新基金管理中心，共同向150余戶科技型中小企業(yè)發(fā)放貸款共6000余萬元。

綜上所述，科技金融的發(fā)展能夠針對科技型中小企業(yè)的特點開發(fā)出符合其成長規(guī)律的融資產(chǎn)品和服務(wù)體系，并以此為突破口來解決科技型中小企業(yè)的融資難問題。

科技金融對科技型中小企業(yè)的融資模式

從國內(nèi)外經(jīng)驗看，目前科技型中小企業(yè)科技金融融資方式包括如下四種模式：

第一種是政策性融資模式。即在科技型中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)化投融資體制中，政府通常處于基礎(chǔ)地位和主導地位，主要的融資方式是政府為科技型中小企業(yè)給予貸款貼息、提供信用擔保和設(shè)立創(chuàng)業(yè)基金等。

第二種是股權(quán)融資模式。在這種融資模式中，向科技型中小企業(yè)提供資金的是熱衷于高風險、高收益投資的市場機構(gòu)或個人組織，其運作模式主要包括創(chuàng)業(yè)銀行、以創(chuàng)業(yè)板市場為典型代表的股權(quán)融資、以風險資本為基本主體的私募融資等。

第三種是債權(quán)融資模式。這種融資模式包括以抵押貸款、信用貸款以及擔保貸款為主的銀行貸款或者其他金融機構(gòu)貸款，也涵蓋以發(fā)行債券為主的資本市場融資，也有企業(yè)之間的商業(yè)信用、利用外資、租賃、民間私人借款等形式。

第四種是內(nèi)源融資模式。這種模式以企業(yè)自身積累為主，即科技型中小企業(yè)在經(jīng)營過程中，不斷將留存盈利、定額負債、折舊等轉(zhuǎn)化為投資的方式。因此，內(nèi)源融資具有低成本、低風險、自主性和原始性等特點，能夠為中小企業(yè)提供及時的資金保障，并有利于提高企業(yè)的資信能力。

以上四種融資模式并非各自獨立，彼此之間應是相互配合和協(xié)調(diào)發(fā)展的關(guān)系，每種模式各有利弊，分別適用于具有不同發(fā)展特點的國家、地區(qū)和企業(yè)。但是，立足中國國情是建立和完善科技型中小企業(yè)融資模式的基本出發(fā)點。鑒于我國中小企業(yè)的主要融資渠道仍然是傳統(tǒng)銀行業(yè)，而我國的銀行和非銀行金融體系還不夠完善，所以科技型中小企業(yè)從商業(yè)銀行進行貸款的難度比較大，造成融資渠道狹窄的局面。

在我國，科技型中小銀行融資模式是一種適宜解決中小企業(yè)融資難的新模式，為此發(fā)展專業(yè)性的科技型中小銀行對解決科技型中小企業(yè)融資難具有明顯的優(yōu)勢。從廣義上講，我國的科技型銀行可能是商業(yè)銀行的分支行，也可能是科技小額貸款公司或者中小企業(yè)科技債權(quán)融資平臺等。科技型中小銀行可以依據(jù)中小企業(yè)在起步期、成長期和成熟期等不同發(fā)展階段對資金的周期性需求，采取差異化的高效靈活的金融服務(wù)方式，為企業(yè)籌集所需的資金。在科技型銀行體制下，銀行與中小企業(yè)之間是一種長期、穩(wěn)定的合作性交易關(guān)系，借助相互持股、信貸交易、債券承銷、提供信息服務(wù)和資源共享等方式共同發(fā)展。科技銀行作為中小企業(yè)的股東，可能會直接或間接參與到企業(yè)的采購、生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營過程中，從而從企業(yè)獲得壟斷收益；當中小企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新中遇到經(jīng)營困難時，科技銀行就會為企業(yè)提供資金支持。

同時，應突破傳統(tǒng)的“銀行+企業(yè)”的融資合作模式，積極發(fā)展“1+n”的大合作模式。科技型中小企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展逐步多元化，銀行等金融機構(gòu)應發(fā)揮紐帶作用，拓展中小企業(yè)內(nèi)外部服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與空間，把內(nèi)外服務(wù)鏈條有機串聯(lián)起來，形成支持科技型中小企業(yè)發(fā)展的合力。一是整合和完善內(nèi)部服務(wù)，從單一信貸產(chǎn)品向多元化服務(wù)拓展，推出涵蓋債券發(fā)行、授信融資、并購貸款、集合票據(jù)、私募債等表內(nèi)外融資方式，并開展私人銀行、家族信托等個體類的高端金融服務(wù)。二是對外部服務(wù)進行有機串聯(lián)，銀行和中小企業(yè)通過與政府部門、社會組織、行業(yè)協(xié)會以及專業(yè)投資機構(gòu)、知名券商、擔保公司、各級孵化器、專業(yè)評估機構(gòu)等主體進行戰(zhàn)略合作，開發(fā)多方協(xié)作的n種可能，這樣就可以在股權(quán)質(zhì)押、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、投貸聯(lián)動、基金托管、私募債和理財?shù)确矫孢M行金融服務(wù)創(chuàng)新，形成外圍融資支持網(wǎng)絡(luò)。

發(fā)展科技金融促進科技型中小企業(yè)創(chuàng)新的對策建議

創(chuàng)新科技金融服務(wù)的體制和機制

第一，創(chuàng)新政府財政政策對企業(yè)科技創(chuàng)新活動的投入方式和服務(wù)機制。財政投資對科技研發(fā)的投入主要服務(wù)于政府的經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策，對于市場機制無法配置資源的技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域，由政府財政給予合理保證。

第二，加強銀行業(yè)金融機構(gòu)對科技型中小企業(yè)的融資支持。可以在科技成果質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、訂單質(zhì)押等方面探索可行的融資服務(wù)模式，并通過國家財政補助、貼息等方式對中小企業(yè)的銀行貸款進行風險補償。

第三，引導和幫助科技型中小企業(yè)通過多層次資本市場進行融資。大力加強新三板市場建設(shè)，使其成為科技型中小企業(yè)進行融資的主要場所。

第四，進一步發(fā)展科技保險事業(yè)。要構(gòu)建完善的科技保險體系，設(shè)計有效的科技創(chuàng)新保險產(chǎn)品，制定詳細的保險份額，使科技保險成為可交易的金融產(chǎn)品。

第五，培育和發(fā)展科技型中小企業(yè)債券市場。根據(jù)科技型中小企業(yè)實際情況，建立集合信托、集合債券等新型的融資模式，由若干中小企業(yè)在銀行間債券市場聯(lián)合發(fā)行債券或票據(jù)，吸引機構(gòu)投資者購買。

第六，建立科技型中小企業(yè)信用體系。由政府、銀行、社會中介機構(gòu)、企業(yè)等聯(lián)合建立包括信息征集、信用評級、信用管理等在內(nèi)的中小企業(yè)信用體系和誠信制度，克服政府、投資機構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對稱。

創(chuàng)新科技金融的專營機構(gòu)和服務(wù)品種

第一，打造創(chuàng)新型的科技金融專營機構(gòu)。放開對科技金融專營機構(gòu)的審批制度，按照“政府引導、市場運作”的原則和“協(xié)同創(chuàng)新、專業(yè)服務(wù)”的宗旨，建立科技金融特色專營機構(gòu)，不斷聚集科技金融資源，開展對科技型中小企業(yè)的“全方位、個性化”融資服務(wù)，如科技保險、科技保理、融資租賃等，使科技金融特色專營機構(gòu)真正成為能夠為科技型中小企業(yè)提供全面金融服務(wù)的創(chuàng)新主體。

第二，進行科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新。支持銀行業(yè)金融機構(gòu)面向科技型中小企業(yè)開展投貸聯(lián)動，使科技型企業(yè)擴大融資覆蓋面，促進信貸風險與創(chuàng)新收益相匹配；將科技型企業(yè)最重要的資產(chǎn)作為獲得融資的保證，探索科技型中小企業(yè)股權(quán)質(zhì)押貸款和知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款以及信用貸款等業(yè)務(wù)，鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)為科技型企業(yè)提供投資咨詢、債券承銷、財富管理、資產(chǎn)托管和財務(wù)顧問等綜合服務(wù)；將若干個科技型中小企業(yè)集合打包，聯(lián)合發(fā)行中小企業(yè)集合債券、融資券、次級債等，降低融資風險；與政策性銀行進行大力合作，為中小企業(yè)提供統(tǒng)借統(tǒng)還、銀政投等融資服務(wù)。

建立創(chuàng)新的科技金融一體化服務(wù)平臺

科技金融服務(wù)平臺就是在科技金融的供給主體（政府、金融機構(gòu)、中介組織等）與需求主體（各類科技型企業(yè)）之間建立一個信息流通順暢，集科技金融政策體制、金融合作模式、投資體系、中介體系以及信息服務(wù)等要素于一體的綜合性金融服務(wù)平臺和信息共享平臺。科技型中小企業(yè)的融資難問題，除自身因素外，還與科技創(chuàng)新與金融服務(wù)之間的信息不暢通和非專業(yè)性以及金融資源的分散性等有關(guān)，為此需要搭建一個包含債權(quán)投資、股權(quán)投資和中介服務(wù)等在內(nèi)的綜合性、一體化的科技金融服務(wù)平臺（如圖1所示），形成一個創(chuàng)新的科技金融服務(wù)于中小企業(yè)的金融超市，從而使科技型中小企業(yè)能夠在“金融超市”里享受到包括咨詢、評估、融資、擔保、保險、增信、風險控制等一攬子式的服務(wù)，為其提供方便快捷的科技金融創(chuàng)新服務(wù)模式。

創(chuàng)新科技金融服務(wù)體系

第一，搭建社會資金與政府資金有機結(jié)合、金融資本與產(chǎn)業(yè)資本高度對接、直接融資與間接融資相互補充的科技金融服務(wù)體系。

第二，通過發(fā)展小額貸款公司、融資租賃公司、融資擔保公司和股權(quán)投資基金等，建立起以市場為主導的科技金融服務(wù)組織體系。

第三，加大財政資金投入，設(shè)立科技開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化投資引導基金，并構(gòu)建科技金融風險補償機制，從而引導銀行信貸、社會資本和科技保險等支持中小企業(yè)的科技創(chuàng)新活動。

第四，為科技型中小企業(yè)打造有特色的科技金融產(chǎn)品和差異化金融服務(wù)，比如發(fā)展非擔保、非抵押產(chǎn)品，開發(fā)科技擔保、科技租賃和知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等金融產(chǎn)品，進行投貸聯(lián)動試點。

第五，積極探索科技金融結(jié)合的新模式、新機制，建立省市縣三級聯(lián)動的階梯式融資體系，開展科技金融對接活動，逐步建成多層次、多渠道、多元化的科技投融資體系。

加大對科技型中小銀行的支持力度，促進其業(yè)務(wù)創(chuàng)新

目前，科技型企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新仍然依靠傳統(tǒng)銀行來提供信貸支持，其中科技型中小銀行是為中小企業(yè)進行融資服務(wù)的重要力量，所以應加強傳統(tǒng)銀行信貸對科技金融的大力支持。為此，應在稅收減免政策、核銷不良貸款等方面對科技金融貸款占比較高的科技型中小銀行提供一定的優(yōu)惠支持，使銀行能夠降低對科技型企業(yè)進行融資的成本。并且，基于科技金融業(yè)務(wù)具有特殊性，在監(jiān)管上應對科技型銀行的監(jiān)管政策進行合理調(diào)整，比如放寬科技銀行對中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新融資的不良貸款容忍度等。科技銀行應針對中小企業(yè)不同發(fā)展階段為其量身定制相匹配的融資產(chǎn)品，為初創(chuàng)期、成長期和成熟期的企業(yè)提供相對應的信貸額度、計息方式、貸款期限和擔保方式等。科技銀行要根據(jù)中小企業(yè)的不同資金需要提供差異化的信貸產(chǎn)品，比如針對科技型中小企業(yè)擁有知識產(chǎn)權(quán)但抵押資產(chǎn)不足的情況，科技銀行可以提供知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款等。

（基金項目：2017年河北省科技計劃項目《河北省激發(fā)科技人員創(chuàng)新活力機制與政策研究》，項目編號﹝17456204D﹞）

（作者單位：河北工業(yè)大學經(jīng)濟管理學院）