壽險公司上半年盈虧榜

姚冬琴

平安壽險成“賺錢王”；富德生命人壽巨虧35.7億；安邦人壽二季度保費下滑99%

按照中央關于防控金融風險，“保險業姓保、保監會姓監”的要求，今年上半年，保險業展開了全面整頓。被歸類為人壽保險，但在功能上卻屬于投資產品的萬能險受到嚴格遏制。在此背景下，占全行業八成保費收入的壽險公司交出的上半年成績單頗受關注。

近日，保監會公布了今年1-6月保險公司保費收入情況，各家壽險公司也陸續披露償付能力二季度報告。據《中國經濟周刊》記者統計，在已披露償付能力報告的67家壽險公司中，有34家盈利，凈利潤總額366.4億元；33家虧損，虧損總額118.5億元。

哪些公司業績依然堅挺，哪些公司最受傷？萬能險情況如何？

平安壽險凈利潤223.7億元，成“賺錢王”

今年前6個月，壽險公司實現原保險保費收入1.79萬億元，同比增長25.98%，比去年同期50.32%的增速有大幅下滑。不過，還是有不少壽險公司取得了穩定增長。

今年上半年原保險保費排名前10位的壽險公司分別為：國壽股份、平安壽險、安邦人壽、太保壽險、人保壽險、太平人壽、泰康、新華、富德生命人壽、華夏人壽，原保險保費分別為：3461.7億元、2265.2億元、1888.6億元、1105.5億元、832.9億元、789.4億元、761.1億元、612.4億元、580.0億元、546.6億元。

據記者統計，這10家公司的原保險保費收入，占壽險全行業保費的71.9%，同比提高0.68個百分點，壽險市場集中度進一步提升。

盈利狀況方面，在目前已披露償付能力二季度報告的壽險公司中，平安壽險堪稱“賺錢王”。今年上半年，平安壽險實現原保險保費2265.2億元，凈利潤223.7億元，其他66家壽險公司凈利潤總和才142.7億元（原保險保費排名前10位的壽險公司中，國壽股份、安邦人壽、太保壽險、人保壽險、太平人壽、新華人壽尚未披露上半年凈利潤情況）。

新業務價值提升，是平安壽險成為“賺錢王”的重要原因。中國平安（601318.SH）2017年半年報披露，個險新單規模高增，銀保業務結構大幅優化，驅動壽險新業務價值高增。壽險新業務價值率提升3.0 個百分點至34.4%。其中個險新業務價值率提升2.3 個百分點至39.6%。上半年壽險共實現新業務價值385.51 億元，同比增46.2%；其中代理人渠道新業務價值350.84 億元，同比增44.0%。

目前，凈利潤排名前10位的壽險公司除了平安壽險外依次為：泰康43.6億元、前海人壽14.5億元、國華12.9億元、平安養老11.8億元、友邦7.4億元、恒大人壽6億元、陽光人壽5.7億元、信誠4.9億元、中美聯泰4.1億元。排名前10位的壽險公司凈利潤總額334.7億元，占目前67家壽險公司凈利潤總額 366.4億元的91%。

富德生命人壽巨虧35.7億，安邦人壽二季度保費“斷崖式”下滑

幾家歡喜幾家愁。在平安壽險等公司賺得盆滿缽滿的同時，不少壽險公司卻陷入巨虧。《中國經濟周刊》記者根據披露的數據梳理，有33家壽險公司虧損，虧損總額118.5億元。

其中，虧損額超過10億元的公司有4家，依次為：富德生命人壽35.7億元、天安人壽18.1億元、君康人壽17.4億元、幸福人壽10.9億元，共虧損超過82億元。

虧損額過億元的公司共有15家，除了上述4家外，還有中融人壽、昆侖健康、信泰、吉祥人壽、長城、光大永明、利安人壽、渤海人壽、東吳人壽、上海人壽、中荷人壽，這15家共計虧損110.7億元，占虧損總額118.5億元的93.4%。

今年以來，保監會相繼針對保險資金運用、萬能險開發管理存在的違規問題，對前海人壽、恒大人壽、復星保德信人壽、安邦人壽采取監管措施。

2月24日，針對前海人壽存在編制提供虛假材料、違規運用保險資金等問題，保監會依法對前海人壽及相關責任人員分別作出了警告、罰款、撤銷任職資格及行業禁入等處罰措施。其中，對時任前海人壽董事長姚振華給予撤銷任職資格并禁入保險業10年的處罰。

2月25日，保監會發布對恒大人壽的行政處罰書，依法給予該公司限制股票投資一年、兩名責任人分別行業禁入5年和3年的行政處罰決定。此外，還對該公司采取下調權益類資產投資比例上限至20%、責令撤換另兩名相關責任人、責令就有關問題進行整改等三項監管措施。

3月7日，保監會對復星保德信人壽保險有限公司下發監管函稱，核查復星保德信人壽保險有限公司報送的“復星保德信小福星少兒兩全保險（萬能型）”產品備案材料時發現，該萬能型產品存在兩個問題：首先，該產品設有兩個個人子賬戶，且最低保證利率不同；同時，該產品各子賬戶之間可進行賬戶價值轉換，產品最低保證利率不確定。要求該公司立即停止使用該產品，在三個月內不得申報新的產品。

5月5日，保監會對安邦人壽下發監管函，三個月內禁止安邦人壽保險申報新產品，并要求安邦人壽保險對產品開發管理工作進行整改。

這4家公司上半年的經營情況怎么樣？

事實上，隨著萬能險的“野蠻生長”被遏制，前海人壽、恒大人壽、復星保德信人壽、安邦人壽4家公司上半年保戶投資款新增繳費（萬能險）均出現大幅下滑，降幅分別為99.4%、70.04%、78.22%、98.42%，遠高于行業57.02%的平均線。

4家公司中，安邦人壽二季度保費收入出現“斷崖式”下滑。盡管上半年原保險保費收入1888.6億元，排名第三，但二季度保費僅14.5億元，不到上半年保費收入的1%。從月度排名來看，今年1—6月，安邦人壽原保險保費排名分別為第3、第1、第3、第20、第63、第61位。

安邦人壽償付能力報告顯示，截至2017年一季度末，安邦人壽凈現金流為-57.04億元，而就在去年底，這一數字為260億元。

全行業萬能險占比降至17.4%，安邦人壽、前海人壽等新增交費降幅超90%

無論是爆發于2015年的“萬寶之爭”，還是恒大人壽在A股的短線爆炒獲利，以“萬能險”等保費為主要資金來源的保險公司在二級市場頻繁舉牌，引發了監管層對潛藏風險的關注。

2016年3月，保監會發布了《關于規范中短存續期人身保險產品有關事項的通知》，將“中短期存續”的概念從3年擴大到5年，要求保險公司立即停售預期60%以上的保單存續時間不滿一年的中短存續期產品，這大大降低了主打此類產品的險企的保戶投資款新增繳費。

2016年12月，保監會印發了《關于進一步加強人身保險監管有關事項的通知》，建立人身保險公司保險業務分級分類監管制度，要求自查整改、加強分支機構市場準入監管，以及加大對中短存續期產品的監測力度。

最強監管立竿見影，萬能險極速下滑。保監會近日公布的2017年1—6月保險統計數據報告顯示，壽險公司未計入保險合同核算的保戶投資款和獨立賬戶本年新增交費3647.58億元，同比下降57.82%。

8月3日，保監會統計信息部巡視員、副主任王蔚在發布會上指出，上半年保險市場運行特點之一就是“業務結構加快調整”。萬能險在規模保費中占比已由2016年底的36.85%下降至17.4%。

具體到各家公司，今年上半年，有44家壽險公司保戶投資款新增交費低于去年，其中，降幅達到50%以上的有25家，君康人壽、信泰人壽、和諧健康、幸福人壽、安邦人壽、前海人壽、安邦養老、北大方正人壽、中法人壽、匯豐人壽降幅則超過90%。

按照5月份保監會《關于規范人身保險公司產品開發設計行為的通知》要求，10月1日起，萬能險、投連險不得作為附加險。分析人士認為，隨著強監管與回歸保障，中小險企野蠻增長時代落幕，行業資產驅動負債的“大躍進”周期走向終結。

與此同時，保險產品加速回歸保障性。據王蔚介紹，今年上半年，具有長期穩健風險管理和保障功能的普通壽險業務規模保費占比52.91%，較去年底上升16.71個百分點。從新單業務結構看，期繳原保險保費收入占比33.11%，同比上升6.47個百分點。

對于未來的壽險格局，太平洋證券在研報中表示，降低投資屬性，增強保障屬性將成中長期內保險業發展的主基調。平安證券分析認為，隨著保監會對行業監管的趨嚴，雖然短期內可能影響業務規模的擴張，但從長期來看，保費增速過熱、壽險產品短期化、理財化的特征將得到進一步遏制，產品結構將進一步優化，有助于行業回歸保障本源，利于行業長期健康發展，同時商業養老險未來有望帶來新的增量保費收入。

新光海航、中法人壽償付能力低于紅線

2016年“償二代”正式實施，各家公司每季度報送償付能力報告。根據目前已披露償付能力二季度報告的67家壽險公司情況梳理，有5家險企二季度的綜合償付能力充足率較高，在1000%以上，分別是和泰人壽、信美人壽、橫琴人壽、復星聯合健康、華貴人壽。

但也有兩家壽險公司，新光海航和中法人壽，償付能力低于監管紅線。其中，新光海航二季度末的綜合償付能力充足率為-393.56%。該公司二季度保險業務收入2586.79萬元，凈利潤-2094.99萬元。在保監會2016年第四季度、2017年第一季度監管評價中，該公司均被評定為D類。

事實上，由于償付能力不達標，保監會已責令該公司自2015年11月23日起停止開展新業務。新光海航表示，公司正在采取相關措施來緩解償付能力不足的風險，包括協助推動高級管理人員的聘任工作、再保險安排以及投資管控等。

中法人壽也被保監會評定為D類保險公司。該公司二季度末的綜合償付能力充足率為-1843.06%，較一季度末-277.08%有大幅下滑。該公司二季度保險業務收入16.5萬元，凈利潤-2040.2萬元。2016年9月末以來，中法人壽同樣被暫停新業務開展。

8月14日，中法人壽公告稱：擬新增注冊資本13億元，擬新增廣西長久汽車投資有限公司、寧德時代新能源科技股份有限公司參與本次定向認購。