企業履行社會責任對財務績效的影響

翟珈玉

在研究過程中，通過查閱和整理伊利集團近三年年報及財務數據，對相關財務指標進行計算和匯總，通過定性分析與定量分析的方法來說明伊利集團履行社會責任對財務績效的影響，并據此給相關企業履行社會責任一定的建議和啟示。

一、研究理論與方法

1.社會責任與財務績效的關系。履行社會責任會為企業帶來無形的價值增值，吸引更多潛在的顧客，贏得良好的聲譽。但也會產生額外的成本，帶來一定的經濟負擔，同時對財務績效會產生相應的影響。因此，社會責任的履行與財務績效之間有著一定的聯系。

2.研究方法。①社會責任指標評價法。本文在以往學者研究的基礎上，參照利益相關者理論，借鑒食品生產企業社會責任的構成指標，提出社會責任指標評價體系。社會責任分解成經濟責任、法律責任、道德責任、持續發展責任四個方面，結合以下的財務績效指標度量。a.營業利潤率：顧客是企業履行經濟責任首要考慮的對象，只有提供消費者滿意的商品和服務才能贏得顧客的信賴。其消費行為和購買偏好可以通過營業利潤率的增加或降低來反映。b.每股收益：股東是企業的投資者，作為企業，表現出良好的盈利能力和發展前景對股東來說最具有說服力。每股收益作為衡量企業盈利能力最常用的財務指標，可以反映企業普通股每股獲利能力的大小，因而也可以作為評估企業對股東履行經濟責任的財務指標。c.職工薪酬支付率：員工為企業貢獻勞動力、技術、知識產權，企業要為職工的投入給予合理的報酬，對員工負責。因此，對職工履行法律責任的情況體現為職工薪酬支付率。d.稅金支付率：企業經營需要從社會各個方面汲取資源，獲利后需要按時繳納稅金，向政府負責。企業盈利情況好，則繳納的稅費也會相應增長，因而企業履行法律責任對財務績效的影響可以通過稅金貢獻率衡量。e.資產負債率：企業生產經營需要大量資金，因而會對外舉債，按照法律規定，企業需要在規定日期內，及時還款，這是對債權人負責。因而企業履行法律責任對財務績效帶來的影響可以通過資產負債率反映。f.社會捐贈率：企業履行道德責任過程中，最具代表性的就是對社會公益事業的支持和投入，具體到財務績效中，社會捐贈支出占主營收入的比重可以反映企業履行道德責任對財務績效的影響。g.環境貢獻率：企業履行持續發展責任，體現在節約資源和環境保護上，所以環境貢獻率可以衡量其在持續發展方面履行的責任。因為與持續發展責任相關的環保支出無法獲取相關的數據，所以在環保方面做出的努力以現有的節能環保補助占政府補貼的比率來衡量。政府補助是鼓勵和支持企業從事某項有意義的活動，也可以理解為企業在該方面投入較大，政府采取了相應的資金支持。h.研發支出率：企業的研發支出可以反映其對技術和可持續發展的重視。積極履行持續發展責任會給企業經營和發展帶來無限的潛力，因而企業履行持續發展責任對財務績效的影響可以通過研發支出率來衡量。

②財務比率分析法。財務比率分析則將企業的財務狀況細化為四個方面：償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力。并針對其具有代表性的指標來評價企業的經營狀況和財務績效，財務比率分析法從財務管理的角度出發來驗證前一種方法的客觀性，具體到財務績效的各個方面來考慮其影響。

二、履行社會責任對財務績效的影響分析

1.社會責任指標的影響分析。①履行經濟責任對財務績效的影響。其營業利潤率從2012年3.85%到2014年8.06%，呈現倍速增長。根據食品行業相關數據，伊利的營業利潤率近三年穩居乳制品行業第一。從2012年至2013年，每股收益增長率為54.20%，普通股每股獲利能力增強，2014年每股收益相比于前期下降了22.22%，但總體水平位于行業領先地位，這說明伊利集團在對顧客履行經濟責任的過程中，營業收入持續增長，發展勢頭良好。②履行法律責任對財務績效的影響。從2013年到2014年，伊利的職工薪酬支付率增長率達到1%。三年間，企業對于稅金的貢獻比率呈下降趨勢，主要原因可能在于營業收入增加后，稅收占比縮小。資產負債率三年內整體下降將近10%，從債權人角度看，這代表了較小的財務風險。③履行道德責任對財務績效的影響。社會捐贈率2012年到2013年基本保持不變，2014年增速較小，但基本保持穩定。相比于履行經濟責任對財務績效的影響來說，履行道德責任產生的影響較小，且波動不大，可以看出對于伊利集團對于公益事業的支持和投入的關注度相較于顧客和股東來說并不高。④履行持續發展責任對財務績效的影響。與持續發展責任相關的環境貢獻率在2013年增長2%后，于2014年突然降低，研發支出率三年來一直保持增長趨勢，雖然相比于經濟責任、法律責任等相關指標，增速較為緩慢，但發展態勢良好。

2.履行社會責任對財務績效的影響分析。根據財務比率分析法，進一步驗證與財務績效相關的盈利能力、營運能力、償債能力和發展能力的變化情況。①履行社會責任對盈利能力的影響分析。反映投資收益能力的凈資產收益率在2013年達到4.83%，總體呈上升趨勢。根據食品行業相關數據，毛利率的較大值為24.39%，中間值為17.80%，較小值為15.14%，平均值為19.11%，相較而言，伊利的毛利率大于行業較大值。與股東利益密切相關的資本保值增值率在經過2013年大幅上升后，最終回到起初水平，甚至略低于上期資本保值增值率，反映出伊利集團對于股東權益的保護后勁不足。②履行社會責任對營運能力的影響分析。根據相關數據，伊利的存貨周轉率在近三年出現明顯下降，說明存貨變現能力相比前期變慢。三年時間內，伊利集團應收賬款周轉率始終保持在120以上，并持續上升，反映出企業應收賬款的流動性增強。這說明履行社會責任對營運能力也會帶來積極影響。③履行社會責任對償債能力的影響分析。一般情況下，農副食品加工業資產負債率在55%到60%左右是比較理想的狀態，而伊利從2012年的63.22%下降到了52.34%，這說明履行社會責任的過程中，企業的資金利用水平有一定幅度的下降。④履行社會責任對發展能力的影響分析。2013年伊利資本積累率超過了100%，企業的資本積累能力上升，這得益于伊利的全球化戰略。處于騰飛期的伊利集團該年度在新西蘭投資的奶粉生產線獲批，也與意大利乳業巨頭斯佳達實現了合作，同時中國第一個可回溯品牌伊利金典有機奶全程可追溯系統推出。綜合來看，履行社會責任對企業持續發展能力的影響尤為顯著。

3.結論。①履行社會責任對財務績效產生積極影響。a.近期來看，盈利水平提升較快。伊利集團通過積極履行社會責任，選擇用心服務，提供高品質、健康安全的產品。這為其贏得了利潤和名譽的雙豐收，營業收入和營業利潤領跑乳制品行業第一。b.長遠來看，有利于企業的持續發展。伊利關注社會弱勢群體，投身公益事業，帶頭踐行社會責任觀；節約能源、綠色生產，注重創新研發，有利于企業的長期發展。②良好的財務績效推動社會責任的履行。良好的財務績效也為履行社會責任提供了支持和保障。營業收入上漲帶來了利潤的增加，為企業履行社會責任提供了資金支持。③履行社會責任過程中存在的問題。a.股東權益保護欠缺。與盈利能力相關的資產保值增值率在經過2013年大幅上漲后于2014年回到期初水平，具體數額低于2012年，這說明伊利集團對于股東的關注度相較于其他利益相關者來說不太穩定，可能導致股東對企業經營狀況缺乏安全感，損失一部分意志不堅定的股東。b.長期償債能力有待提高。與營運能力密切相關的存貨周轉率在三年中出現持續下滑，說明存貨的變現速度減弱。除此以外，相比于短期償債能力，其長期償債能力優勢較小，對于伊利的長期發展和盈利會產生一定的負面作用。c.環保力度投入較小。對于環境保護的投入力度較小，在對可持續發展高度重視的市場環境下，伊利集團應該依據盈利水平適當調整在環境保護方面的支出，綠色生產，將可持續發展放在首位。d.企業公民報告更新滯后。從2012年開始，伊利集團沒有及時發布企業公民年度報告，當前發布的企業公民報告還停滯在2011年，這與企業履行社會責任最新的情況相脫節，不利于社會和利益相關者及時了解伊利集團履行社會責任的具體情況，可能會影響相應的投資行為以及利益相關者對于伊利客觀的評價。

三、伊利集團履行社會責任的建議與啟示

1.對伊利集團履行社會責任的建議。①關注股東權益，注重資產保值。關注股東群體，對股東負責。保證企業資本不受侵蝕，股東的收益能有根本保障，增強股東對公司的信心。提高資金的利用水平，適當提高其負債比重，在保證債務安全的前提下，為股東創造財富，進而帶來償債能力和持續發展能力的提升。②優化資本結構，降低投資風險。通過積極履行法律責任和經濟責任，提高資產周轉率，避免存貨周轉率持續下滑的趨勢，降低投資風險，保證企業價值，確保長期穩定的投資關系。③注重環境保護，促進良性循環。從節水、排污等角度出發，適當增加對環保事業的投入力度，從生產環節到銷售環節，注重低碳環保，綠色經營。④及時發布企業公民年度報告。企業公民報告較為詳細地介紹了企業當前的情況，有利于利益相關者作出相關投資和購買行為，及時發布企業公民報告對于維護企業的地位和市場占有率，樹立良好的企業信譽和企業形象影響深遠。

2.對企業履行社會責任的啟示。①從利益相關者角度履行社會責任。相關企業在履行社會責任過程中可以借鑒伊利履行社會責任的成功經驗，堅持從多角度入手，建立利益相關者相互制衡的管理模式來履行社會責任。②將履行道德責任與自身實際相結合。經營過程中，企業可能會參與到社會公益事業和慈善捐助活動中，而某些企業往往會對社會責任進行錯誤的解讀，將社會責任等同于道德責任，從而陷入一個誤區，結果導致對于自身產品關注度降低，產生大量的營業外成本，長此以往產生惡性循環，導致企業偏離正常經營軌道。所以企業在履行道德責任的過程中需要從自身實際出發，客觀對待。③建立企業社會責任披露機制，真正履行社會責任。企業應將履行社會責任落到實處，定期發布社會責任報告，使得利益相關者和社會不同群體及時了解到企業社會責任的履行情況，使履行社會責任透明化，督促企業積極履行社會責任，對利益相關者負責，實現良性互動，進而推動企業財務績效的提升。

（作者單位：上海海事大學）