編者按:

編者按:

今年以來，市場風格逐漸轉向以“漂亮50”為代表的大股票，但上周創業板上漲2.6%，而同期上證綜指漲幅僅為0.47%。值得注意的是，27日創下今年單日漲幅新高，為3.62%，同時，據Wind統計，在剔除7月份上市的股票后，當日合計有274只創業板標的上漲，一改此前萎靡的態勢，這讓不少投資者思考：創業板的春天是否就要來臨了？

對于創業板是否會成為市場主角，券商的觀點主要分為兩大類，其中，正方觀點認為市場風格切換可期。長城證券認為，國內外對比而言，由于國內各市場板塊估值普遍高于美股股市，國內創業板與納斯達克綜指的估值大幅縮窄，創業板當前點位對資金的吸引力較強。而且，自4月金融監管加嚴以來，在存量資金博弈下，市場一直擔憂IPO加速對中小創市場的沖擊，監管層近日重申“直接融資并不等同于IPO”。由于監管層大幅收縮了再融資及大股東減持規模，實際上，IPO常態化對市場影響較為有限，加上受監管層的積極言論刺激，中小創的短期市場風險偏好有望提升。不僅如此，長城證券還建議投資者從3條主線布局中小市值標的。（詳見第8頁《創業板風險大幅釋放》）

另外，西南證券有相同的觀點，其列舉了創業板反攻的十個理由，認為近日“雙創意見”的再次發布意味著“大眾創業萬眾創新”這一中國經濟轉型升級重大戰略思路再次獲得高層的肯定與推進；通過數據的對比，創業板的相對估值已經下降到了歷史底部區間；除此之外，由于成長股與次新股跌幅過多，次新股與殼資源市值倒掛，呈現明顯的市場扭曲等等。（詳見第9頁《創業板反攻有十大理由》）

然而，反方觀點認為風格切換為時尚早。華鑫證券表示，一是業績目前未明顯見底，二是流動性的適度寬松顯然不是上周四中小創反彈的核心因素，流動性邊際寬松并未從上周才開始。還有一點即是市場情緒，證金公司進駐創業板公司前十大股東，這一舉動被市場解讀為創業板和主板風向標切換的開啟，極大的調動了場內中小創個股的做多熱情，但上周四創業板暴漲的特征持續性存疑，反而更在于情緒面帶動的超跌反彈行情，談風格切換或還為時尚早。（詳見第11頁《談風格切換為時尚早》）

同時，長江證券認為，目前創業板的反彈主要源于“超跌反彈”，而從最近兩年市場風格切換到創業板，其共同特征均是市場利率下行，市場流動性較為寬松，可從目前的市場情況來講，未來市場流動性難有較大改善；同時疊加創業板業績情況低于預期，認為未來市場風格切換的概率不大。

另一方面，整體上長江證券繼續推薦大金融板塊，由于去杠桿政策仍在延續，且處于不斷落地的進程之中，該板塊對于市場的長期影響不可忽視。

（詳見第12頁《創業板或僅為超跌反彈》）