葉檀 當下該持有現金還是持有資產

從長期來看，要持有資產。現金是紙幣時代最大的坑，長期持有紙幣的損失，是替貪婪的人性所付出的贖罪券。

解析：

以美元為例，20世紀初，美元貨幣供應量只有70億美元，100年後貨幣供應增長約1900多倍，美元購買力快速下降，綠鈔與黃金脫鉤，紙幣失去了定心錨。花花的綠鈔是人性貪婪的代表。

再以中國的廣義貨幣為例，即使增速降到1990年以來最低的11%（2016年為11.3%），7年之後也會在155萬億（人民幣，下同）的基礎上翻番，達到310萬億。到時候，北京房價會到多少，和田玉價格會漲到多少？目前居民存款有60萬億，是30年前的200倍，而同期GDP增長只有90倍左右。如此巨量的貨幣投放，必然帶來債務的增長與資產價格的上升。近兩年房地產上升，主要是影子銀行貨幣增長過快。海通證券姜超表示，2016年銀行體系增加的存款只有15萬億，只能夠支撐發放至多15萬億的信貸，多出來的10萬億，實際上是通過影子銀行創造出來的。看看這貨幣增速，房價能不漲嗎，股市能不漲嗎？雖然股指震盪，但從發新股的數量，可以看出股市的支撐力。人性不值得信任，因此，紙幣也不值得信任。從任何時候來說，優質資產都比紙幣要好得多。所以，我主張持有大部分資產，紙幣持有10%。