川普新政與美元流向

李曉莊

川普（特朗普）上臺後推行的一連串「新政」，不僅攪動著美國，也攪動著世界。讓全球經濟最有感的，就是美元流向。

加速美元回流是關乎美國國家利益的戰略，由於連續多年的「量化寬鬆」（Q E），美國從2 0 1 5年底就開始「政策轉向」——陸續釋放訊息，要把「放出去」的美元「收回來」，以期達到「剪羊毛」的目的。川普上臺後，所推行的各項「新政」，為美元回流提供了新的支撐——不管是重樹貿易保護主義大旗，還是推行減稅計畫；不管是加強基礎建設，還是提振製造業，都為美元回流美國提供了政策支持。

「美元戰略」是美國的國家戰略，也是美國獲取全球利益最有效的「武器」，更是美國霸權的重要憑證和標誌。自二戰以來，美國保護國家利益的手段，就是玩萬變不離其宗的「美元遊戲」，簡單來說，都是通過美元「發→收→發」——用美元換產品→再用美債（戰爭等等）勾兌美元的模式實現的。因此，不管美國的總統怎麼換，總統的施政方針多麼吸引眼球，美國的「美元戰略」是不會改變的。

美國從全世界「吸金」

川普「新政」在某種意義上是在加速「美元戰略」的實現，以川普的「減稅方案」為例，表面上看好像是美國內政問題，實際上牽涉到全球每個角落，表面上是美國的國內事，實際上影響著全世界每一個人——川普的減稅方案主要包含了兩大內容。

一是降低企業稅，從目前的35%降到15%。二是降低海外資金「回美稅」——對於美國公司在海外子公司的累積利潤提取回美國的，一次性收取10%的稅，分十年付清。

單是企業減稅到15%一項，預計將在2017年減少美國財政收入1080億（美元，下同），2 0 1 8年將達到2 1 5 0億。換句話說，如果特朗普減稅順利實施，美國企業的盈利預期將在2017年增加1080億，2018年增加2150億，因為減掉的稅直接成為企業盈利。

對美國公司在海外子公司的未來利潤每年徵稅。如果特朗普把公司稅降到15%，基本接近歐洲避稅天堂愛爾蘭的12.5%的稅率。這兩個「誘因」都會直接把「外國的企業和資金」「吸」回美國。這個「吸金」過程和結果，既影響世界各地經濟發展，也影響世界各地人民的荷包和就業機會。

當大量美元「漂洋過海」從各個角落回流美國時，其對世界經濟帶來的災難，絕不亞於1997的亞洲金融風暴和2008年的世界經濟危機，只是今次的影響是美國從全世界直接「吸金」，體質好的「經濟體」或許能「撐過去」，體質弱的「經濟體」可能會因此倒下。接下來的工作就只能靠各個「經濟體」去「截留（住）美元」和「自我強體」了。