賣水泥的四川雙馬停牌半年 開足馬力要玩難賺錢的足球青訓？

向勁靜

今年水泥行情回暖，四川雙馬預計上半年凈利潤同比增長195%至239%。在此情況下，其為何要賣空水泥業務，轉型去做足球青訓呢

還記得去年11月份，A股市場流行的那個段子嗎？

“無論是地上跑的（四川雙馬），還是天上飛的（銀鴿投資），抑或是水里游的（武昌魚）、做成臘肉的（煌上煌），再或者是燒成灰的（瀘天化），各個都很火。”彼時，四川雙馬水泥股份有限公司（下稱“四川雙馬”，000935.SZ）因為股價猛漲5倍而成為“妖股”，也受到了市場的長期關注。

最近，四川雙馬又一次令市場人士“大跌眼鏡”，公司發布公告稱，將徹底剝離原主營業務，并收購北京國奧越野足球俱樂部有限公司（下稱“國奧越野”），公司主營業務將從原先的水泥生產銷售變成足球青訓，發生根本性變化。

令人疑惑 的是 ，為何四川雙馬要在業績上漲和水泥行情回暖的情況下，賣水泥業務去做足球青訓？

據了解，目前國奧越野的業績并不穩定。四川雙馬在選擇收購資產的時候，為何會選擇這一足球俱樂部？同時，其是否會針對該俱樂部高管層進行大換血？就以上問題，《投資者報》采訪到了四川雙馬證券部相關人士，并得到部分解答。

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凈利預增兩倍

近日，四川雙馬發布業績預告稱，預計今年上半年實現凈利潤4700萬至5400萬元，同比增長195%至239%。

針對業績大幅增長，四川雙馬證券部相關人士在接受記者采訪時表示：“公司依據市場情況，調整了水泥銷售策略，積極參與當地重大工程項目，加強與大客戶的戰略合作；同時，在煤炭采購價格較去年同期大幅增長的不利情況下，公司加強水泥生產運營的精細化管理，進一步降低了單位產品的電耗，公司的水泥銷售毛利較去年同期仍實現增長。”

業內人士分析認為，今年二季度以來，多個省份的水泥價格呈持續上漲，使得上半年水泥上市公司業績大幅好于去年同期。

同時，記者查看多家水泥板塊上市公司半年報業績預告發現，除四川雙馬外，多家公司都發布了半年報業績預增或改善的公告。如塔牌集團預計，今年上半年凈利潤同比增長180%至230%；獅頭股份預計，今年上半年將扭虧為盈。

據了解，自去年以來，水泥行業持續推進供給側結構性改革，全國多數區域市場供求關系得到階段性改善，使得水泥價格合理回升。如華新水泥在公布業績預增公告時表示，上半年公司主導產品水泥價格同比提升，得益于供給側結構性改革的推動。

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跨界轉型惹問詢

然而，令人疑惑的是，在水泥行情回暖的情況下，四川雙馬卻要賣掉水泥業務。

根據公告，四川雙馬將與水泥相關的業務資產以28億元對價出售給原控股股東一致行動人，與此同時，其全資子公司成都和諧雙馬科技有限公司擬出資2320萬元，通過受讓股權并增資的方式收購國奧越野46.4%的股權。主營業務將發生根本性變化，水泥生產銷售變成足球青訓。

至于為何要賣掉水泥業務，四川雙馬證券部相關人士說：“公司結合自身發展戰略的變化，擬通過出售水泥業務，調整業務結構，進行戰略和業務轉型。著力發展新的利潤增長點，提高上市公司的資產質量和盈利能力。”

據了解，國奧越野足球俱樂部主營足球青少年培訓，擁有華北最大的青少年足球培訓中心。除青訓業務之外，國奧越野還運營足球培訓合作學校、足球場出租等業務。

但值得注意的是，有調查顯示，目前國內的6000多家足球青訓機構，80%以上都不賺錢甚至虧本。就拿恒大足校來說，盡管一年的學費是3.5萬元（衣食住行全包），但恒大卻稱不賺錢反倒貼錢。那么，國奧越野目前到底是賺錢還是虧錢？

數據顯示，國奧越野2015年、2016年營收分別為1042萬元、644萬元，對應的凈利潤分別為140萬元、32萬元。該業績情況與四川雙馬業績懸殊如此大，這不僅引來市場各方的關注與猜測，甚至驚動了監管機構，深交所也專門對此事進行了問詢——置出資產及后續重組是否有助于提高上市公司持續盈利能力。

同時，值得注意的是，四川雙馬置出水泥資產還有其他附加條件，如現任大股東向交易對手方給予現金補償，以及幫助其獲得美元借款。

截至目前，四川雙馬還沒有回復深交所問詢，稱涉及的問題較多，需要進一步補充和完善，公司無法在7月 13日前完成回復及信息披露工作。

在談及為何選擇業績不穩定的國奧越野時，四川雙馬證券部相關人士對記者說：“為保障公司業務和盈利能力的可持續性，公司也在籌劃收購資產進行戰略和業務轉型。”

設立基金護航轉型

為了未來發展足球青訓，四川雙馬還準備設立投資基金。

7月26日，四川雙馬發布公告稱，公司一級子公司西藏錦興創業投資管理有限公司、二級子公司西藏錦仁創業投資管理有限公司及其他關聯方等擬參與設立河南省和諧錦豫產業投資基金。繼公告收購國奧越野足球俱樂部46%的股權并進行主業轉型后，設立基金或將助力其轉型后的業務發展。

公告顯示，此次設立基金，是為了四川雙馬業務發展需要，為公司業務培育新的利潤增長點。據悉，本次設立產業基金是為選擇優質企業進行投資和經營管理。同時，根據協議，西藏錦仁、西藏昱馳為和諧錦豫的普通合伙人，分別認繳出資100萬元；西藏錦興、現代服務、中原豫資和寧波昱馳為和諧錦豫的有限合伙人，西藏錦興認繳出資為6億元，現代服務的認繳出資為25億元，中原豫資的認繳出資為5億元，寧波昱馳的認繳出資為14億元。

對于完全轉型做足球青訓，四川雙馬似乎已做好了充足的準備。但最令投資者關心的問題是，公司已停牌半年多，何時能夠復牌？

“截至目前，公司與交易相關方及中介機構按照問詢函的要求正在對重大資產出售涉及的有關問題進行回復，并對本次重大資產出售相關信息披露文件進行相應的補充和完善。公司將在滿足相關監管要求后及時按規定披露相關文件并申請股票復牌。”四川雙馬證券部相關人士告訴記者。