豈止股價(jià)狂跌控制人被查 全通教育神話隕落的背后

向勁靜

曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的兩市“第一高價(jià)股”，如今已是四面楚歌：不僅股價(jià)持續(xù)下跌，業(yè)績(jī)開(kāi)始扭虧，重組屢告失敗，公司控股股東還因涉嫌信披違規(guī)被立案調(diào)查

要說(shuō)近期的A股市場(chǎng)誰(shuí)最受關(guān)注，或許非全通教育集團(tuán)（廣東）股份有限公司（下稱“全通教育”，300359.SZ）莫屬。

曾經(jīng)的全通教育曾一舉超越貴州茅臺(tái)，以467元/股的價(jià)格登上滬深兩市“第一高價(jià)股”的寶座。短短兩年時(shí)間，全通教育由盛轉(zhuǎn)衰。如今，其股價(jià)仍狂瀉不止，較上市后最高價(jià)跌幅高達(dá)90%。

用“禍不單行”來(lái)形容近期的全通股份最為準(zhǔn)確。不僅股價(jià)持續(xù)下跌、業(yè)績(jī)下滑，其控股股東陳熾昌及一致行動(dòng)人股東林小雅（二人系夫妻關(guān)系），還因涉嫌信披違規(guī)分別收到證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查通知。此外，該公司近期連續(xù)策劃的重組事項(xiàng)也紛紛以失敗告終。

全通教育到底怎么了？針對(duì)陳熾昌夫婦涉嫌信披違規(guī)一事，全通教育將會(huì)如何應(yīng)對(duì)？公司重組接連失敗的主要原因又有哪些？下一步是否繼續(xù)策劃重組？就此類問(wèn)題，《投資者報(bào)》記者采訪了全通教育董秘辦相關(guān)人士，得到了部分答復(fù)。

跌落神壇

截至7月26日收盤，全通教育以10.46元/股報(bào)收。自7月以來(lái)，昔日“股王”的股價(jià)累計(jì)跌幅高達(dá)19%。除了股價(jià)表現(xiàn)，細(xì)數(shù)全通教育的“前半生”后，更得感嘆“人生如戲”了。

全通教育于2014年1月21日上市。自2015年開(kāi)始，全通教育頭頂“在線教育第一股”的光環(huán)，股價(jià)開(kāi)啟狂飆模式。

2015年3月，掛牌僅僅14個(gè)月，全通教育就以199.9元/股的價(jià)格取代貴州茅臺(tái)，成為滬深兩市第一高價(jià)股，市盈率一度達(dá)到800倍。之后，全通教育股價(jià)又一路狂奔，同年5月13日，盤中觸及467.57元/股的“天價(jià)”。彼時(shí)全通教育的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)超過(guò)1600倍，也成為國(guó)內(nèi)市值最大的教育類上市公司。

是誰(shuí)成就了當(dāng)時(shí)的全通教育？

2015年全通教育發(fā)布了高達(dá)11.3億元的收購(gòu)案，隨后又收購(gòu)了繼教網(wǎng)、西安習(xí)悅100%股權(quán)等，一系列并購(gòu)行動(dòng)點(diǎn)燃了市場(chǎng)的炒作熱情。

四面楚歌

如今，全通教育當(dāng)前股價(jià)較歷史最高價(jià)已跌去近九成。

又是誰(shuí)令現(xiàn)在的全通教育折翼？

是真實(shí)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。雖然公司一再并購(gòu)，但凈利潤(rùn)卻并無(wú)多大起色，甚至逐漸下滑，尤其今年一季度公司開(kāi)始虧損，金額為641萬(wàn)元，其今年上半年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)也顯示為預(yù)虧狀態(tài)，虧損金額為1300萬(wàn)元至1800萬(wàn)元。

針對(duì)半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)虧，全通教育董秘辦相關(guān)人士向本報(bào)記者解釋稱：“主要是公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化造成的。2017 年上半年，作為公司拓展的新業(yè)務(wù)——EdSaaS ，其經(jīng)營(yíng)效率較其他原有成熟業(yè)務(wù)有待提高，且該業(yè)務(wù)面臨競(jìng)爭(zhēng)加劇。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化及新業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致本期業(yè)務(wù)利潤(rùn)率同比有所下降。”

此外，全通教育曾兩度嘗試資產(chǎn)重組，但均以失敗告終。去年8月份，全通教育曾籌劃重大資產(chǎn)重組，交易價(jià)格在28億元～40億元區(qū)間。后來(lái)因“交易金額較大，標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估工作量大且程序復(fù)雜，以及本次重組在后續(xù)時(shí)間安排、核心條款等方面存在較大不確定性”等因素，全通教育最終在2016年10月宣布終止籌劃重大資產(chǎn)重組。

今年3月份，全通教育再度籌劃資產(chǎn)重組，交易金額在40億元～45億元區(qū)間，但最終同樣遭遇折戟的命運(yùn)。在談及本次重組失敗時(shí)，全通教育董秘辦相關(guān)人士對(duì)記者表示：“經(jīng)過(guò)多次溝通與磋商，雙方在核心交易條款上存在分歧，未能就交易方案的重要條款達(dá)成一致意見(jiàn)。此次終止重組是基于談判進(jìn)展、出于審慎考慮的決定。”

涉嫌違規(guī)

跌落神壇后，全通教育狀況百出。

今年2月16日，全通教育控股股東、實(shí)際控制人林小雅通過(guò)大宗交易的方式減持495萬(wàn)股，占公司總股本的0.78%；而董事長(zhǎng)陳熾昌則于2月17日通過(guò)大宗交易的方式減持1100萬(wàn)股，占公司總股本的1.74%，套現(xiàn)金額合計(jì)2.7億元。

值得注意的是，在全通教育今年一季報(bào)發(fā)布之前，陳、林夫婦二人就分別進(jìn)行了一次減持。更為巧合的是，減持時(shí)間點(diǎn)剛好是在首發(fā)原始股解禁之后、2017年第一季度報(bào)告公布的前10天。

根據(jù)全通教育7月20日的公告顯示，陳熾昌直接持有公司股份1.99億股，占公司總股本的31.44%；累計(jì)質(zhì)押股份1.35億股，占其直接持有公司股份總數(shù)的67.59%，占公司總股本的21.25%。而其6月23日發(fā)布的公告稱，林小雅直接持有本公司股份1636.22萬(wàn)股，占公司總股本的2.58%；累計(jì)質(zhì)押股份900萬(wàn)股，占其直接持有公司股份總數(shù)的55%，占公司總股本的1.42%。

7月21日，全通教育再次發(fā)公告稱，陳、林夫婦二人因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其立案調(diào)查。

針對(duì)陳、林夫婦二人涉嫌信披違規(guī)一事，全通教育將會(huì)如何應(yīng)對(duì)？其董秘辦相關(guān)人士告訴記者說(shuō)：“公司將敦促陳熾昌先生和林小雅女士積極配合監(jiān)管機(jī)構(gòu)相關(guān)調(diào)查工作，并密切關(guān)注調(diào)查進(jìn)展。日后將建立懲戒機(jī)制，防止類似違規(guī)事件再次發(fā)生。”

7月26日晚間，全通教育發(fā)布公告稱，陳熾昌于7月24日、25日補(bǔ)充質(zhì)押1730萬(wàn)股，占公司總股本的2.74%。但這能否解救此時(shí)的全通教育，接下來(lái)全通教育將如何發(fā)展，以及監(jiān)管層對(duì)公司實(shí)際控制人立案調(diào)查的結(jié)果又會(huì)如何？針對(duì)這些問(wèn)題，本報(bào)記者將會(huì)持續(xù)關(guān)注。