探究新三板市場中轉板升級的法律制度

袁 藝 項 琳

（225300 江蘇弘泰律師事務所 江蘇 泰州）

探究新三板市場中轉板升級的法律制度

袁 藝 項 琳

（225300 江蘇弘泰律師事務所 江蘇 泰州）

新三板市場中轉板升級的法律制度，對于我國完善社會主義市場的有著重要意義。國外資本主義的市場已經具有成熟的實際轉板操作經驗，但是我國在這方面還有待完善，因此，本文將對新三板市場中轉板升級的法律制度進行探究，希望對相關研究者有一定的幫助。

新三板市場；轉板升級；法律制度

0 前言

新三板市場中的轉板升級對國家中小企業的發展具有重要意義，相關的研究人員要加大力度，不斷學習新三板市場中轉板升級的實踐經驗。

1 新三板市場的概念

新三板市場最初是指中關村科技園非上市股份有限公司進入到代辦股份系統，進行轉讓試點，由于一些掛牌的企業不同于原轉讓系統內的退出市場的企業，不同于原STAQ、NET系統掛牌公司，所以形象的稱其為“新三板”。隨著時代以及市場的變化，新三板市場在新時期有了新的定義，新三板市場由原來的專指中關村的證券代辦股份報價服務市場變為全國的中小企業股份轉讓的服務市場，這就意味著新三板市場不單單為中關村提供股份轉讓市場服務，還為廣大的中小企業提供股份轉讓服務市場，為中國的中小型企業注入了新的市場活力[1]。

2 轉板升級制度的定義

轉板升級制度是新三板市場中的轉板制度之一，主要是指一些新三板的掛牌企業，在符合上市公司要求的條件的前提下，依據一些證監會、證券交易所的相關規定，將原來的注冊地在境內、股票在代辦股份轉讓系統掛牌交易的股份有限公司，轉到為無法上市的中小企業和新興公司提供融資途徑和成長空間的創業板、中小板或主板上市的制度。轉板升級制度能夠拓寬中小企業的融資市場，在各個市場之間架設起流通渠道，促使企業能夠在自由的在各個市場之間流動，也有利于公司完善自身的管理結構。

3 完善新三板市場中轉板升級的相關法律制度

3.1 對我國的證券發行制度進行完善

我國現在的證券發行制度處于由原來的核準制度向注冊制度過渡的初級階段，因為我國處于資本市場的初級階段，所以這個階段的證券發行制度與一般的注冊在某些方面有本質的區別。由于我國國情和制度的特殊，無論從理論研究上還是實踐探索中，都不能立刻完成注冊制的改革，所以，我國證券發行制度的改革要符合國情和制度的規律，循序漸進的推進改革。現階段，證券發行制度的改革缺乏有效的法律支撐，《證券法》對證券發行采取的發行條件還是與核準制相匹配的，法律的障礙嚴重影響證券法改革中的相關措施的實施，因此，相關研究者要盡快修改證券發行制度，縮短一些公司轉板升級上市的時間，從而使我國新三板的轉板升級制度盡快建成。

3.2 對市場交易制度進行完善

3.2.1 明確市商義務，提高做市商待遇

做市商的人身上要擔負很多責任和風險，因此，要想完善市場交易制度首先要完善新三板市場中做市商的相關制度。從法律上要對做市商的義務充分明確，為提高做市商的積極性，還要給予其一定的優惠待遇，令做市商的待遇與責任相對等，風險與利益相互協調，以此從人員上完善市場交制度。

3.2.2 設立做市商退市制度

必要的做市商退出機制能夠為做市商系統的建設提供幫助，提高市場的效率，做市商退市制度與準入機制、運作機制等相互配合，強制退掉不符合投資資格、注冊資本、業務范圍等的做市商，除此之外，對自愿退出的做市商也要給予允許。

3.2.3 完善對非上市公司的相關規定

現行的《非上市公眾公司監管管理辦法》存在涉嫌違法、儲架發行機制以及小額融資豁免條款等問題，要想完善新三板市場的轉板升級制度，就要在實踐中不斷完善對非上市公司的一些監管管理辦法，為新三板市場的轉板升級提供必要的法律保障[2]。

4 構建新三板市場的轉板升級法律制度

4.1 拓寬新三板市場的轉板升級通道

為了有效促進新三板市場的轉板升級，需要相關研究者開辟出一條不同于普通企業的通道的“快速轉板升級通道”。建立“快速轉板升級通道”可以使新三板掛牌公司不用像普通公司那樣排隊，節省了新三板掛牌公司的時間，提高了公司的效率，對一些未上市的公司也有一定的吸引力。“快速轉板升級通道”有其自己獨特的地方，其具有的建設成本低，使用方便，操作性強等優勢使得在一定程度上為新三板公司的上市提供了便捷、快速的途徑，不僅可以使非公眾公司受益，也包括非上市公眾公司的使用。

4.2 遵循自愿的法律原則

私法包括新三板的法律市場中的法律規則，而私法自治原則是私法中比較重要的一個原則，所以，要想實現新三板市場中的轉板升級制度，就要堅持私法自治的原則。新三板市場能夠為我國一些未上市的股分公司提供一個股份轉讓和融資的平臺，因此，大部分公司掛牌在新三板市場是為了融資渠道，也有一些公司看到新三板市場的廣闊前景，在新三板公司掛牌的目的是想要在新三板發展壯大，進而轉板升級到更高層次的市場[3]。

5 結論

新三板市場對于提高中小企業的形象具有重要作用，因此我國應努力研究，建設處真正符合國情的轉板制度。

[1]李國梅.新三板市場中轉板升級法律制度研究[D].湘潭大學,2014.

[2]田雅南.我國新三板市場發展的法律制度需求研究[D].上海交通大學,2015.

[3]任升旗.我國新三板市場轉板制度法律問題研究[D].中央民族大學,2016.