維生素持續上漲相關公司業績預喜

本刊記者張婷

維生素持續上漲相關公司業績預喜

本刊記者張婷

漲價概念成為近期資本市場最火的題材。石墨電極價格的持續上漲，催生了方大炭素短期股價暴漲兩倍的大牛股；稀土價格的顯著上漲，也使得盛和資源股價創出歷史新高。

事實上，維生素價格的上漲，也使得相關公司股價表現優異。只不過目前市場目光聚焦的依然還是周期股，因此該板塊市場關注度不高。

不過，隨著山東等大省迎來環保部監查，供給端收縮明顯，維生素價格上漲的態勢有望延續。同時，從兄弟科技等行業內生產企業的中報情況來看，維生素價格上漲，使得其利潤大增。因此，可以預見，在相關公司業績向好，同時又有漲價因素的催化劑下，其股價后續仍有望表現驚艷。

高價行情有望維持1-2年

2016年11月起，維生素進入新一輪漲價行情。在此漲價之前，維生素的低價行情已經維持了4-5年。而此次漲價緣起供不應求。維生素原料藥是國際流通商品，價格受國際市場行情波動影響。2016年11月底，河北省石家莊市因治霾需求，要求當地多家藥品生產企業停產，其中包括位于石家莊市的維生藥業。因此維生素供應出現缺口，價格隨即大幅上漲。

當時，即有業內人士認為，因供應不求導致的價格上漲只有在供應提升或需求下降才會出現價格回落。對于維生素原料藥，預計這樣的高價行情有望維持1-2年。

據了解，新產能從投資建廠到形成銷售影響市場價格通常需要1-2年，剩余產能恢復生產也需要一定的時間。2017年，全球的維生素C原料藥需求約15萬噸，中國是主要供應國。中國的供應商主要包括維生藥業、魯維制藥、東北制藥，預計三家在2017年的總產量可達到8-9萬噸。因此這三家主要供應商的生產情況對維生素C原料藥的價格影響顯著。可以預見在產品的供應端，不會出現大幅提升。

同時，在價格上漲初期，通常需求也會隨之上升，一方面是需求的自然增長，更主要的是在漲價預期下，采購商為了避免更高的采購價，通常會在漲價初期備貨，因此在短期內推高需求。這一過程通常也會持續1-2年。

此外，在我國環保要求趨嚴的大環境下，大宗原料藥的生產在未來有可能會繼續面臨限產壓力，這也使得其價格有望隨著限產從而上漲。

維生素企業“清一色”報喜

實際情況來看，維生素的漲價潮在今年得以延續，而且有愈演愈烈之勢。春節之后，維生素D3價格快速上漲；到今年3月，維生素K3漲幅超過160%，維生素B3與維生素C漲幅超過90%。

近入6月份之后，維生素市場進入提價潮，大部分品種出現漲價或停報。其中，維生素D3數次大幅提價，月累計漲幅達540%。其他品種，如維生素C/K3/B1/B6/B5也不同程度提價。維生素A在經歷了持續的大幅調整后，6月開始底部反彈。目前，部分產品價格停報，價格上漲潛力較大。廠家停報的維生素有：VA、B12、B2、B1、B6、葉酸、生物素，價格上漲潛力較大。

受價格持續上漲的影響，維生素行業A股上市公司上半年業績全線預喜。最大的維生素K3生產企業兄弟科技日前披露了2017年半年報。報告顯示，受環保影響，主力品種的利潤空間持續提升，上半年公司維生素產品收入4.94億元，同比增長37.11%。而這也是公司連續第三年保持凈利潤100%以上的增長。

此外，東北制藥、金達威、花園生物、新和成、億帆醫藥等公司都發布了上半年業績預告。其中，東北制藥預計歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長1106%-1201%；金達威預計增長5%-55%；花園生物預計增長364.1%-389.53%；新和成預計增長0-50%；億帆醫藥預計增長15%-45%。

維生素概念股值得關注

招商證券認為，從2016年開始，環保壓力加大。國務院發布《關于印發水污染防治行動計劃的通知》，要求2017年底前制藥（抗生素、維生素）行業實施綠色酶法生產技術改造。目前已經進入最后階段。除此之外，今年4月開始，環保部對京津冀及周邊地區28個城市開展的大氣污染防治強化督查，號稱是“史上最大規模環保督查”。另外，據悉，第四批中央環保督查組或于8月初進駐浙江、山東等大省，環保壓力不減。而下游飼料行業較為分散，維生素企業議價能力較強。近期，部分產能裝置進入高溫檢修，導致供給出現短缺，維生素后續仍有提價可能。

以下維生素概念股值得投資者關注：

金達威(002626)：金達威是輔酶Q10全球最大生產廠家，占全球市場50%份額。在維生素領域，地位也很突出。是全球僅有的六家VA廠商之一，同時VD3產銷量居全球第五位。

浙江醫藥(600216)：公司維生素E產量國內最大，為全球第二大生產商；天然維生素E產量為國內最大，全球第三大生產商；β-胡蘿卜素和斑蝥黃素是全國最大、全球第三大供應商。

廣濟藥業(000952)：公司是維生素龍頭，具有較強的資本實力和產品價格引導能力。VB2、V6等產品價格持續上漲，公司業績拐點清晰。

新和成(002001)：公司主營維生素，同時積極發展香精香料、蛋氨酸、以PPS為代表的新材料、原料藥等高技術業務，形成四大業務板塊協同發展。在維生素領域，公司是全球前三的維生素生產企業。香精香料、PPS、原料藥等業務近年來快速發展。蛋氨酸投產在即，進口替代空間巨大。

兄弟科技(002562)：公司通過非公開發行募集資金新建了1.3萬噸維生素B3，同時配套2萬噸3-氰基吡啶，3-氰基吡啶是維生素B3的關鍵原料，實現核心原材料的自主生產，有利于增強公司的綜合競爭力。

花園生物(300401)：公司在NF級膽固醇和VD3的市占率均超過50%，行業話語權強。