論金融脫媒對中國商業(yè)銀行的影響及策略

李奕伯

摘要：近來，隨著經濟金融化和商業(yè)銀行發(fā)展道路的進一步深化，金融脫媒趨勢日益受到國家和政府的關注。本文通過對金融脫媒現象、背景和目前狀況的描述，認識到這是金融業(yè)發(fā)展的大勢所趨，它的存在對商業(yè)銀行產生了一定影響。除此之外，本文還探討了商業(yè)銀行在面對金融脫媒的沖擊時，如何充分借鑒外國經驗并及時把握機遇，在新的發(fā)展空間中銳意創(chuàng)新，發(fā)揮商業(yè)銀行自身的優(yōu)勢來應對危機。

關鍵詞：金融脫媒 商業(yè)銀行 金融環(huán)境

一、金融脫媒的背景

（一）金融脫媒的歷史背景

1929年美國經濟危機之后，美聯(lián)儲頒布了金融管理Q條例，要求銀行對活期存款不得公開支付利息，并對儲蓄存款和定期存款設定2.5%的利率上限。Q條例的實施對于維持金融市場秩序以及商業(yè)銀行低成本經營起到積極的推動作用。一些金融機構通過進行金融工具的創(chuàng)新（比如出現貨幣市場基金等）來逃避這種限制，使人們的存款去向更有用的地方，于是金融脫媒應運而生。

（二）金融脫媒的時代背景

第一，從居民角度看，在信貸、利率、外匯管制或者高通脹環(huán)境下，居民為了尋求更高的回報率，脫離銀行等金融中介機構，在金融市場上購買并持有收益相對較高的股票、債券、保險和基金等。

第二，從企業(yè)角度看，社會信用體系的健全為企業(yè)提供了更為便利的融資渠道和更低廉的融資成本，企業(yè)也傾向于脫離銀行等中介機構，在市場上通過發(fā)行股票、債券、融資票據等直接融資方式獲取資金。

第三，從金融機構看，為了順應金融市場產品多元化以及資產多樣化的形勢，各金融機構在直接與間接融資基礎上發(fā)展出新的金融產品和服務，提高了市場的廣度與深度，推動了金融產品的多樣化，拓寬了融資渠道，使銀行在金融市場中的作用下降，推動金融脫媒。

二、我國金融脫媒的目前狀況

（一）表外業(yè)務可規(guī)避脫媒的部分影響

銀行表外融資在社會融資總量中的重要性上升，產生明顯的替代效應。銀行貸款在社會融資總量中的份額從2002年的-2.6%提升到2010年的26.9%。直接融資在社會融資總量的占比從2002年的4.6%上升到2010年的12.5%。2012年全年社會融資規(guī)模為15.76萬億元，比上年多2.93萬億元。其中，人民幣貸款占社會融資規(guī)模的52.1%，同比低6.1個百分點。2013年1-11月社會融資規(guī)模為16.06萬億元，比去年多1.92萬億元。其中，前三季度人民幣貸款占同期社會融資規(guī)模的52.1%，同比低5.2個百分點。

（二）理財產品監(jiān)管放松，衍生產品增加

受中國證監(jiān)會理財產品監(jiān)管政策逐步放松和衍生產品逐步增加的影響，銀行理財產品將有更快的增速。目前商業(yè)銀行在企業(yè)債券承銷中的市場份額超過65%，意味著將賺取多數大企業(yè)發(fā)行企業(yè)債的承銷費，作為債券市場的最主要投資者，商業(yè)銀行也通過持有大型企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債來獲取票息。

（三）需求脫媒強于供給脫媒

我國金融機構信貸資產在資金運用中的占比逐年下降，貸款總額則緩速增長，銀行信貸資金運用中貸款比重下降，資金來源中存款比重則上升，并且短期需求脫媒強于長期需求脫媒，長期供給脫媒強于短期供給脫媒。從資金需求期限看，短期貸款在全部貸款中的占比下降，中長期貸款上升；從增長速度看，中長期貸款的增幅和增速大于短期貸款。

三、金融脫媒對我國商業(yè)銀行的影響

（一）有利影響

1、金融脫媒推動了中間業(yè)務

商業(yè)銀行的中間業(yè)務涵蓋了支付結算、委托代理、承諾擔保、基金托管、融資租賃、衍生金融工具交易等，而金融脫媒的發(fā)展，意味著直接融資市場的興起，這還將意味著股票、債券和互換、期貨等金融衍生產品市場崛起，投融資產品種類、數量增加，商業(yè)銀行也因此有了更多的資產組合形式，增加了中間業(yè)務的吸引力，推動了中間業(yè)務的服務，降低其投資的風險。

2、金融脫媒推動了同業(yè)存款

金融脫媒推動了直接融資市場的興起，也意味著由股票、債券等構成的資本市場的興起，同時，金融機構同業(yè)存款的增長與資本市場的發(fā)展有一定的相關性，資本市場發(fā)展越快，同業(yè)存款的增長速度越快，規(guī)模越可觀。這就拓展了銀行同業(yè)之間交易的業(yè)務范圍，滿足了資本市場投資者在同業(yè)之間交易中對流動性資金的需求。

3、金融脫媒推動了業(yè)務創(chuàng)新

金融脫媒推動了商業(yè)銀行在金融業(yè)務方面的創(chuàng)新，推出新型資產、負債業(yè)務，電子銀行業(yè)務也隨之發(fā)展起來，這使得網絡銀行、電話銀行等新型電子商務的重要性逐步滲入人們的生活和工作。商業(yè)銀行通過金融創(chuàng)新，為廣大的客戶提供廉潔、高效的業(yè)務服務，在推動自身戰(zhàn)略轉型的同時，也為應對金融脫媒提供了的更有利的舉措。

四、我國商業(yè)銀行的應對措施

上世紀90年代，為了應對金融脫媒帶來的行業(yè)虧損，美國商業(yè)銀行發(fā)揮資本市場的優(yōu)勢，轉變了傳統(tǒng)的經營理念，調整了原有的經營策略，完善了法人治理結構和自身經營管理體制機制，創(chuàng)新了業(yè)務運作模式和利潤來源，推動了金融衍生工具市場的發(fā)展，確保了穩(wěn)定的金融市場秩序，充分利用了高科技信息優(yōu)勢，加強了內部風險管理，使銀行管理層在保有傳統(tǒng)業(yè)務的基礎上仍然能夠做出更為高效專業(yè)的經營決策，努力進行金融產品創(chuàng)新，通過上市和同業(yè)兼并收購進一步開辟資產和負債管理業(yè)務的新的利潤增長點，大力開展表外業(yè)務，提高銀行的核心競爭力從而保障銀行業(yè)的繁榮。我國商業(yè)銀行在一定程度上借鑒美國的經驗教訓，結合自己的實際，提出了一系列的應對措施。

（一）轉變經營理念，積極應對挑戰(zhàn)

隨著金融市場的發(fā)展和金融機構的變革，金融脫媒趨勢已經基本確立。面對我國金融領域的重大結構性轉變，商業(yè)銀行更應該大力推動金融開放，向重點關注信貸和證券雙重市場轉變，實現資金融通、風險管理的融合，整合經營平臺，發(fā)揮各方面的協(xié)同作用，積極應對金融脫媒帶來的挑戰(zhàn)。

（二）加大科研力度，開拓嶄新道路

商業(yè)銀行要緊跟市場形勢和科技前沿，加大力度進行金融工具的研發(fā)、科研經費的籌措、科研基地的建設、科研人員的培養(yǎng)、科研課題的探討、科學技術的引進、專利產品的研發(fā)等，探索出一條金融脫媒形勢下符合商業(yè)企業(yè)和銀行經營的嶄新道路。

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