法治化是防治金融風險的必由之路（觀察家）

王衍行

全國金融工作會議14日至15日在北京召開,中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平出席會議并發表重要講話。這次會議的重要性已經無須贅述。筆者注意到的是，這次會議提出：“防止發生系統性金融風險是金融工作的永恒主題”，“健全符合我國國情的金融法治體系”。

不能打著“創新”搞欺詐

一段時間以來，打著“金融創新”旗號帶來的風險已經成為業界和民眾關注的焦點。筆者認為，為了更好地服務實體經濟，金融業要審慎創新。創新是推促金融業前行的引擎，但創新必須依法合規，不能打著創新的旗號，盲目地、異想天開地鋪攤子，大搞資金體內循環和脫實向虛，制造紙上繁榮、虛擬富貴，更不能搞金融詐騙。

扎實的金融創新是金融發展的動力，通過創新可以不斷地釋放金融市場的活力，更大幅度地實現資金效率，但是,金融創新也可能因過度地追求利益，而對金融活動參加者的合法權利、經濟秩序的穩定乃至世界范圍內的經濟關系帶來負面的影響。

現實中,一些金融創新成了法外之地，或多或少引致金融風險，其中一些表現是：

首先，從國內外的實踐來看，金融創新的各個利益攸關方，包括監管者、參與者等，在個別問題上，法律界定模棱兩可、似是而非。譬如，一位證券界的資深人士把股指期貨作為股市大幅下跌的罪魁禍首，這個論斷荒唐之處在于，把金融監管的方向引向歧途，而回避矛盾的本質；又如，有的金融專家把金融杠桿率居高不下，當成金融風險的元兇，這個論斷本末倒置，其后果是，人為制造煙霧，避重就輕，從而姑息甚至放縱債務人的履約義務。……