鴿派耶倫要走，美聯(lián)儲變跛

本報駐美國特約記者 王斯衛(wèi) 孫衛(wèi)赤 本報記者 李曉驍

任內(nèi)未發(fā)生大危機的美國聯(lián)邦儲備委員會主席耶倫，明年2月任期結(jié)束后可能不再續(xù)任的消息甚囂塵上，據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》17日報道，耶倫的去留牽動著美國金融政策，人事調(diào)整可能給美聯(lián)儲蒙上陰影。分析人士稱，如果這位“鴿派”女主席離開，美聯(lián)儲未來半年可能成為“跛腳鴨”。

干滿第一個任期就走？

美聯(lián)儲有7名執(zhí)行委員，由主席、副主席及其他5位委員組成。這7名執(zhí)行委員必須全部由總統(tǒng)提名，經(jīng)過國會確認后才能上任。執(zhí)行委員上任后，總統(tǒng)沒有權(quán)力罷免這些委員。如果需要罷免他們，必須有國會2/3的成員投票通過才可以。

《日本經(jīng)濟新聞》稱，按照慣例美聯(lián)儲主席的人事安排將在8月前后由美國總統(tǒng)對是否連任做出判斷，隨后著手具體的人事安排。以擔(dān)任主席達20年之久的格林斯潘為首，美聯(lián)儲主席有著長期任職的傳統(tǒng)，因為這樣可以把主席更替對市場的影響控制在最低限度。

耶倫被問到是否是最后一次在國會參加聽證時，回答稱“也許是這樣”。《華爾街日報》稱，最新的一項調(diào)查顯示，經(jīng)濟學(xué)家們認為耶倫獲得下一任提名的平均概率僅為20.8%。如果2014年才就任美聯(lián)儲主席的耶倫干滿一個4年任期走人，將成為罕見的短命主席。耶倫已經(jīng)開始進行追加加息和壓縮資產(chǎn)這一前所未有的雙重緊縮。她不僅要關(guān)注全球市場，還要特別小心圍繞自身去留而出現(xiàn)的各種雜音。

未遇到金融危機

過去35年里，幾乎每一位美聯(lián)儲主席都至少經(jīng)歷了一次大危機，伯南克經(jīng)歷了2008年全球金融危機，沃克爾經(jīng)歷了上世紀(jì)80年代的債市崩潰和拉美債務(wù)危機，1987年的美股“黑色星期五”和2000年的科技股泡沫崩潰洗禮了格林斯潘，伯南克則趕上了影響持續(xù)至今的2008年全球金融危機，但耶倫卻“一帆風(fēng)順”。

華爾街普遍認為耶倫屬于“鴿派”，與“鷹派”反對通脹不同，“鴿派”更擔(dān)心就業(yè)市場疲弱以及經(jīng)濟增長乏力。美聯(lián)儲在2008年以后實施量化寬松，大量購入美國國債和住房貸款擔(dān)保證券，在量化寬松結(jié)束后仍維持著之前的資產(chǎn)規(guī)模。耶倫上任后，美聯(lián)儲在2015年年底加息速度開始加快，走向金融緊縮軌道，目前還準(zhǔn)備著手縮小資產(chǎn)規(guī)模，打算徹底結(jié)束金融危機應(yīng)對機制。盡管任內(nèi)經(jīng)濟有所波動，但是總體來看市場反應(yīng)平靜。

彭博社稱，耶倫的貨幣政策傾向相對穩(wěn)健，被認為支持了美國經(jīng)濟的復(fù)蘇進程，但也有人質(zhì)疑其過于保守。特朗普自競選以來就一直攻擊耶倫及美聯(lián)儲，指責(zé)耶倫在貨幣政策受奧巴馬政權(quán)操控，但今年擔(dān)任總統(tǒng)以來，特朗普放緩了對美聯(lián)儲政策的批評，稱自己“尊重耶倫的工作”。

美聯(lián)儲要成為“跛腳鴨”？

美國財經(jīng)網(wǎng)站《市場觀察》援引分析人士的話稱，耶倫根本不想在她的任期結(jié)束時打擾市場運行軌跡。她已經(jīng)可以看到終點線，毫無疑問，她希望整個任期內(nèi)沒有金融危機，“就像是一場比賽最后時刻還領(lǐng)先一球的隊伍，只是試圖不犯錯誤”。

英國《金融時報》稱，特朗普正在尋找一個非傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)背景的人出任美聯(lián)儲主席，前高盛總裁、現(xiàn)美國白宮國家經(jīng)濟委員會主任加里·科恩呼聲最高。但美國CNBC網(wǎng)站稱，美聯(lián)儲在高盛人手里不是個好主意，因為他缺少掌管美聯(lián)儲這種面臨無數(shù)政策挑戰(zhàn)、且時刻肩負全球最大經(jīng)濟體責(zé)任機構(gòu)所需要的深度和廣度。中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍17日接受《環(huán)球時報》記者采訪時認為，美聯(lián)儲的決策機制不是主席一個人說了算，而是委員會投票決定的，美國總統(tǒng)也不能直接施加影響。如果新主席跟美國總統(tǒng)的意愿比較接近，總統(tǒng)的思路和想法在美聯(lián)儲會貫徹得更好。

《日本經(jīng)濟新聞》稱，耶倫急于進行壓縮資產(chǎn)，原因是擔(dān)心由于其任期快要結(jié)束，美聯(lián)儲執(zhí)行部有可能因陷入“跛腳鴨期”而無法做出開始壓縮的決斷。趙錫軍認為，主席人選的變化對美聯(lián)儲整體政策的影響有限，除非把所有委員和地區(qū)聯(lián)邦儲備銀行主席都重新?lián)Q人，否則基本趨勢變化不大。換人不會直接影響貨幣政策，調(diào)整的條件還是取決于美國經(jīng)濟的情況。不過，一旦有了調(diào)整，將對包括中國在內(nèi)的全球經(jīng)濟勢必會有所影響。▲