高手在民間，這是一篇預(yù)測(cè)中國經(jīng)濟(jì)神準(zhǔn)的大雄文！

此文是一個(gè)叫“大文豪曼因斯坦”去年在網(wǎng)上發(fā)的帖子，高手在民間，預(yù)言非常準(zhǔn)，可惜找不到作者，原帖也刪了，后有人在知乎上發(fā)了出來，讀完受益匪淺，很想將他的觀點(diǎn)傳播出去，留此存檔。文章較長，需要細(xì)細(xì)品味，值得多看幾遍。

1）

在開始這個(gè)話題之前，我首先要說的是我并不是一個(gè)陰謀論者，什么共濟(jì)會(huì)掌握世界之類我是從來不信的。對(duì)于官員，我一貫的觀點(diǎn)是如果有三個(gè)選擇，他們最后一定會(huì)選擇最壞的那個(gè)，陰謀論這種東西實(shí)在太考驗(yàn)執(zhí)行者的智商，而機(jī)構(gòu)的智商歷來都是不太夠用。

但是這事背后的蛛絲馬跡又實(shí)在太過于匪夷所思，日本著名小學(xué)生曾經(jīng)說過，當(dāng)所有的可能全部被排除的時(shí)候，剩下的最后一個(gè)，不管看起來多么荒謬，那就是事實(shí)的真相，昨天深夜，我把所有的脈絡(luò)理了一遍，來看看這個(gè)事情的過程，突然覺得很有意思。這些就當(dāng)是路邊社的囈語，我姑妄言之，你們姑妄聽之.

1、老大哥的命門。今年最詭異的事情，莫過于樓市，往年樓市的回魂，都是有跡可循的，那就是一段時(shí)間內(nèi)交易量放大，成交上漲以后，帶來庫存減少，房價(jià)上漲，但是這一輪樓市的爆發(fā)完全不同以往，首先是價(jià)格飆升，帶動(dòng)市場(chǎng)恐慌后才贏來成交上漲，那只無形的手過于明顯。

有人說是因?yàn)橐辉碌姆潘遣粚?duì)，周期不對(duì)，市場(chǎng)傳導(dǎo)的時(shí)間需要一個(gè)過程，就比如如果今天放水，反饋到市場(chǎng)上至少要幾個(gè)月，帶來價(jià)格飆升也應(yīng)該在年底，而這一波是一月放春節(jié)后立馬立竿見影，時(shí)間節(jié)點(diǎn)不對(duì)。在開始這個(gè)話題之前，我們得先知道老大哥的命門是什么？相信很多人會(huì)異口同聲的說，樓市。

沒錯(cuò)，樓市的確是個(gè)大問題，而且已經(jīng)徹底綁架了中國經(jīng)濟(jì)，如果樓市玩蛋，那是一個(gè)大地震，但是他絕對(duì)不會(huì)是一個(gè)能威脅到老大哥的問題，金融市場(chǎng)的爛帳老大哥也是碰到不少，就比如世紀(jì)初，可謂是有豐富的經(jīng)驗(yàn)，這是一個(gè)大問題，但是絕對(duì)不是一個(gè)生存問題。

老大哥真正的命門是外儲(chǔ)。從八十年代后，老大哥已經(jīng)徹底融入世界經(jīng)濟(jì)，生產(chǎn)低級(jí)必需品，然后換來美元，然后再從市場(chǎng)上購買各種石油，南美的大豆玉米等糧食產(chǎn)品，這是一個(gè)循環(huán)，現(xiàn)在每年老大哥需要從市面上進(jìn)口高達(dá)幾千億的石油，三分之一的糧食產(chǎn)品依賴進(jìn)口，糧食自給是一個(gè)大問題，八十年代后，國人越吃越好，就是得益于全球經(jīng)濟(jì)，而不是金坷垃，像養(yǎng)豬養(yǎng)牛，從糧食到肉產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化都是一個(gè)固定的數(shù)據(jù)，你要養(yǎng)出多少噸的豬，必然要投入多少的飼料，所以你現(xiàn)在可以理解為什么外儲(chǔ)才是一個(gè)生死存亡的問題。

手中有糧，心中不慌。08年前，每年外儲(chǔ)增加多少都是要上新聞聯(lián)播大書特書的事情，因?yàn)檫@個(gè)是硬需求，樓市塌了可以咬牙還貸，可以上信貸黑名單，可以苦難行軍，但是吃不起飯，買不起石油呢？很多人沒有意識(shí)到，或者完全沒有想到這個(gè)問題有多嚴(yán)重：過去中國的外儲(chǔ)從高峰期下降了一萬億美金。

老大哥難道不知道現(xiàn)在一二線樓市有多荒謬？再加把火那不就更加騎虎難下了？房產(chǎn)市場(chǎng)的問題在于庫存，最理想的結(jié)果當(dāng)然是把大家趕去三四線買房，給國家解套了，但是問題是沒人會(huì)那么傻，所以這個(gè)問題不會(huì)有最優(yōu)解，那么，我們來換個(gè)思路呢，既然我解決不了庫存問題，那我放出風(fēng)去讓你知道我要保樓市。就像下圍棋一樣，我這里一條大龍看著很龐大，沒人覺得我會(huì)棄子，但是我要是以這條大龍做掩護(hù)來做文章呢？其實(shí)圍棋就是一個(gè)轉(zhuǎn)換的游戲，如果棄掉大龍可以獲得更多的利益，這并不是無法接受的事情。

在過去的一年里，外儲(chǔ)為什么持續(xù)減少，絕不是離岸市場(chǎng)的問題，那里的彈藥有限，外儲(chǔ)一旦要爆也是爆在國內(nèi)，大家如果持續(xù)換美元避險(xiǎn)，外儲(chǔ)絕對(duì)頂不住，但是這大半年時(shí)間內(nèi)，有一個(gè)現(xiàn)象你可以觀察：那就是美元黨的聲音小了。

外儲(chǔ)一月到二月持續(xù)下降，但是到了二月三月就徹底站穩(wěn)了，這出乎不少人的意料，因?yàn)榘凑盏览碚f，匯市已經(jīng)進(jìn)入下行期，應(yīng)該會(huì)越來越快才對(duì)，但是匯率雖然在節(jié)節(jié)敗退，但是這半年時(shí)間內(nèi)，他絕不是在潰敗，外儲(chǔ)一直穩(wěn)定在32000億左右，并沒有減少，外匯持續(xù)貶值，但是央行并沒有花掉太多彈藥。外匯的表現(xiàn)和房產(chǎn)樓市的周期是完全一致的，徹底站穩(wěn)的時(shí)間也是樓市起飛的時(shí)間，也就是說，這大半年時(shí)間內(nèi)，這波樓市最大的成就就是徹底把社會(huì)游資全部鎖在了一線房產(chǎn)，你想換美元？你沒錢了，你沒錢了，你沒錢了。房產(chǎn)現(xiàn)在很難賣，要達(dá)到預(yù)期的價(jià)格，你看看成交量是多少，降價(jià)？

降回原價(jià)你愿意嗎？所以流動(dòng)性徹底被鎖死在一線市場(chǎng)，你還加了杠桿，你得還錢啊，以后美聯(lián)儲(chǔ)加息，你也只能站著看，因?yàn)槟銢]錢了。這就是所謂的燈下黑，大家一波炒作中國的樓市問題，把這個(gè)問題看得有多么嚴(yán)重，但是我用一個(gè)大問題掩蓋另一個(gè)生死問題，這用圍棋上的術(shù)語，就叫交換。

大家都覺得老大哥必須保樓市，這已經(jīng)是宇宙真理了，但是你如果換個(gè)角度，假設(shè)這個(gè)大前提不存在呢？你仔細(xì)數(shù)數(shù)老大哥的歷史，遠(yuǎn)的80前不提，近的比如90年代，這才過了多少年你就覺得老大哥改吃素的？歷史上比這更嚴(yán)重的事情多了，只有吃飯的問題才是本質(zhì)問題。況且到現(xiàn)在你還買得起五萬一平房的那也絕不是老大哥要同情的對(duì)象。

2、曖昧的美聯(lián)儲(chǔ)。我在很多論壇上看到一種論調(diào)，那就是中央會(huì)無限印錢，信貸猛增，所以未來一定是通脹，現(xiàn)在所有的人都抱著一種念頭，就是瘋狂搶購資產(chǎn)，等以后貨幣狂貶了之后扔一堆廢紙給銀行，問題是，未來真的會(huì)這樣嗎？這些話表面上看，似乎有點(diǎn)道理，無限印鈔好像很符合我們過往對(duì)于ZF的印象，不就是缺錢，不就是欠錢，那就印啊。

但是這件事有一個(gè)前提，那就是中國必須是一個(gè)閉關(guān)鎖國的國家，內(nèi)外資本完全無法流通，否則你印錢好啊，那有什么可怕的，你印到人人工資一兩萬，我出國瀟灑去啊，我出國購物去啊，樓市匯市只能保一個(gè)這么簡單的道理你們都說的出來，為什么你們會(huì)覺得無限印鈔這事可行？要是匯率不倒，印鈔有啥可怕的，到時(shí)候人人用雅詩蘭黛，人人開寶馬，人人背LV都不是夢(mèng)，你們怕啥？問題是，這可能嗎？中國的外儲(chǔ)頂不住啊。

而且，這個(gè)事情本身有其客觀規(guī)律，08年全球金融危機(jī)，大量避險(xiǎn)資金進(jìn)入中國，所以推高了資產(chǎn)價(jià)格，央行可以印的出鈔，但是現(xiàn)在是2016年，去年發(fā)生了一件大事，就是美聯(lián)儲(chǔ)開始要進(jìn)入加息的周期，在加息周期用寬松政策？這是嫌命太長嗎，這會(huì)直接刺破資產(chǎn)泡沫，導(dǎo)致資本進(jìn)一步外流，你可以去翻翻央行過去的報(bào)告，看看外匯占款的趨勢(shì)是什么？沒記錯(cuò)的話，這個(gè)月又少了一千多億，這就是大勢(shì)。

在這種情況下，為什么有人會(huì)認(rèn)為這是一個(gè)通脹的周期，央行會(huì)無限印錢？也許有人說，那怕什么，上手段啊，但是中國是一個(gè)產(chǎn)品輸出輸入大國，他無法隔絕外部的聯(lián)系，這個(gè)月IMF給中國加入SDR后出具了首份報(bào)告，肯定了中國的一些努力和指出一些問題，可以看出閉關(guān)鎖國這絕不是高層的想法。

話題回到美聯(lián)儲(chǔ)身上來，自從去年開始加息之后，美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，這一點(diǎn)讓市場(chǎng)有點(diǎn)看不明白，有的人認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不如預(yù)期，有人認(rèn)為是英國意外脫歐導(dǎo)致了美聯(lián)儲(chǔ)不敢動(dòng)。但是我覺得這看起來更像是一種等待，他在等什么？那我們來看看如果美聯(lián)儲(chǔ)在上半年加息國內(nèi)市場(chǎng)會(huì)發(fā)生什么？由于社會(huì)游資，也就是籌碼在市場(chǎng)手里，這時(shí)候?qū)τ谫Y本外流會(huì)形成巨大壓力，你只要想想過去幾年釋放了多少流動(dòng)性就知道這沖擊力會(huì)有多大。

很多人覺得美國就是一定想要干掉中國，但是這是不對(duì)的，美國的財(cái)團(tuán)在中國有著巨大的利益，同時(shí)，中國外儲(chǔ)使用的是美元，這代表著雙方在資本市場(chǎng)的分歧并沒有宣傳的那么大。現(xiàn)在是一個(gè)全球的市場(chǎng)，除了三胖，大家誰也離不開誰，實(shí)際上，這一輪新的全球金融危機(jī)策源地就在中國。

所以美聯(lián)儲(chǔ)絕對(duì)不會(huì)想要中國這個(gè)世界第二經(jīng)濟(jì)體一波跳貶直接跪了，在這點(diǎn)上，雙方是有共同語言的。今年年初，美國高層還放話對(duì)于人民幣貶值不滿，可見一斑，同時(shí)中國最高領(lǐng)導(dǎo)人也在峰會(huì)上承諾穩(wěn)定匯率，其實(shí)中國境內(nèi)的美元資本全部回流這也絕非美聯(lián)儲(chǔ)的本意，一旦人民幣跳貶，這會(huì)導(dǎo)致這波加息變成夾生飯，進(jìn)一步加大美國國內(nèi)壓力，最后變成一個(gè)比爛的游戲。美聯(lián)儲(chǔ)最理想的是人民幣挺住，剪完羊毛就行，絕不是想要這羊帶著人肉炸彈直奔家里來。

不管美聯(lián)儲(chǔ)為什么不加息，但是在這個(gè)事情上的表現(xiàn)，雙方體現(xiàn)出了一致的默契，至于這是無意的還是溝通過的就不得而知。現(xiàn)在中國市場(chǎng)上的社會(huì)資金，影子銀行全部都給套在一線房產(chǎn)里了，而且套牢盤十分穩(wěn)固，要知道，這一波暴漲直接翻了一倍啊，你想想這套牢盤能不穩(wěn)嗎？可以說，在加息風(fēng)暴中，至少老大哥已經(jīng)把籬笆扎起來了，后面扛幾波風(fēng)暴會(huì)不會(huì)傷筋動(dòng)骨不知道，但是至少比原來強(qiáng)多了

3、吹響的集結(jié)號(hào)。今年八月，信貸數(shù)據(jù)一出來，大大出乎市場(chǎng)的意料，很多人樂觀的以為央行很快會(huì)霜降放水，但是這次央行是出乎意料的嚴(yán)厲，8月4日，發(fā)改委文件里出現(xiàn)了降息降準(zhǔn)馬上秒刪，央行再次重申穩(wěn)健的貨幣政策，8月11日，新華社撰文，中國絕不采取刺激寬松的貨幣政策，語氣十分強(qiáng)硬。

為什么會(huì)有這樣的轉(zhuǎn)變？因?yàn)槟銈兊腻X全部套在房產(chǎn)上了，這時(shí)候我不需要和你們講道理了，你們挺住就是了。這就像那部電影，當(dāng)集結(jié)號(hào)吹響的時(shí)候，沒有援軍了，老大哥已經(jīng)撤了，你們好好的站最后一班崗吧。

在八月的數(shù)據(jù)，有一條十分重要，但是容易被很多人忽略，那就是M2增速降到10.2%，這是歷年新低，實(shí)際上已經(jīng)標(biāo)志著貨幣政策開始真正轉(zhuǎn)向，按照市場(chǎng)傳導(dǎo)，這一波會(huì)在年底前反應(yīng)出來，時(shí)間大概是11到12月，今年的六月，就是中國地產(chǎn)的極值。

如果我們來重新梳理下路徑，差不多就是這樣的：中國一線房產(chǎn)6月達(dá)到極值，開始轉(zhuǎn)入穩(wěn)健貨幣政策周期，年底樓市開始松動(dòng)，因?yàn)橛新斆魅碎_始準(zhǔn)備跑路，這時(shí)候的表現(xiàn)就一個(gè)詞：震蕩，同時(shí)經(jīng)濟(jì)開始準(zhǔn)備全面迫降，估計(jì)會(huì)在明年全面著陸，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加速進(jìn)入加息周期，人民幣匯率貶值窗口關(guān)閉，不會(huì)再貶了，老大哥在兩三波加息后壓力全面增大，也會(huì)開始跟隨美聯(lián)儲(chǔ)的步伐，這標(biāo)志著新周期的徹底建立。這個(gè)周期錢會(huì)非常值錢，同時(shí)，個(gè)人背負(fù)債務(wù)會(huì)十分痛苦。

以上就屬于個(gè)人的一點(diǎn)腦洞大開的產(chǎn)物，如果未來央行繼續(xù)霜降，你就可以把他們當(dāng)路邊社報(bào)道，說明老大哥的智商的確不足以負(fù)擔(dān)這么大的陰謀，但是如果央行堅(jiān)決執(zhí)行穩(wěn)定貨幣政策，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)開始加速進(jìn)入加息周期，你也許就該重新考慮下個(gè)人選擇了。

2）

有些連基本概念都不清楚的我就不回了。

另外，現(xiàn)在的市場(chǎng)是在通脹還是通縮，有個(gè)很直觀的數(shù)據(jù)，PPI和CPI，這兩個(gè)數(shù)據(jù)近年來都處于連續(xù)的低位運(yùn)轉(zhuǎn)，CPI更是連續(xù)兩個(gè)月處于1時(shí)代，這說明連放水都拉不起物價(jià)了。這絕非是很多人說的錢都去樓市了，而是貨幣政策已經(jīng)失效的前兆。實(shí)際上，按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，適當(dāng)?shù)模p微的通脹是有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。但是從各方面的數(shù)據(jù)來看，現(xiàn)在是連放水都刺激不起物價(jià)。

換美元我覺得沒必要，因?yàn)橹挥幸环N情況下，換美元是大賺的，那就是徹底崩潰，以老大哥的能力和目前的態(tài)勢(shì)，不至于到那一步。你如果只在本國內(nèi)流通，美元的流通性太差，而且收益并不高。

對(duì)于大多數(shù)人的情況其實(shí)各有不同，所以不好給出具體建議，但是有一點(diǎn)我認(rèn)為是可以說的：那就是不要欠債。現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有點(diǎn)類似于上世紀(jì)90年代末，但是那時(shí)候大多數(shù)人外債都少，所以體會(huì)的并不明顯，但是這一輪危機(jī)會(huì)給很多人補(bǔ)上這一課。而且那時(shí)候中國是在風(fēng)暴外圍，而這一次是在風(fēng)暴中心。

這個(gè)區(qū)最大的問題就是一切以陰謀來看待問題，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，世界運(yùn)轉(zhuǎn)是有其客觀規(guī)律的，在我看來，目前中國的經(jīng)濟(jì)一切都還是在規(guī)則內(nèi)運(yùn)行，他的所有行為都是符合現(xiàn)有規(guī)則的，都是可以解釋的。最后誰會(huì)成為倒霉蛋不是國家決定的，而是經(jīng)濟(jì)規(guī)律決定的。

中國歷史上不是沒有不講規(guī)矩的時(shí)期，80年代高層懂經(jīng)濟(jì)的人少，不講了一次規(guī)矩，結(jié)果引爆了危機(jī)，嚇得朱上來以后，直接把央行不準(zhǔn)在一級(jí)市場(chǎng)購買國債寫進(jìn)了法律，現(xiàn)在高層懂經(jīng)濟(jì)的人多，至少技術(shù)官僚都是喝過墨水的，那樣的時(shí)代早就過了

不會(huì)太遲，美元只要接著加息樓市肯定扛不住，最多不會(huì)超過兩波加息，我預(yù)計(jì)是一波都扛不住，聰明的資金會(huì)想從樓市沖出來沖擊匯市，但是樓市本身就是流動(dòng)性很差的項(xiàng)目，所以大體上只要第一波釋放掉，樓市的錢就全埋里面了。

房產(chǎn)現(xiàn)在實(shí)質(zhì)已經(jīng)塌了，除了個(gè)別城市，大部分城市根本沒市場(chǎng)，市場(chǎng)上的新聞很多都是房托放出來的，你要測(cè)試你本地的樓市很簡單，你周圍親戚看看有沒有要真賣的，對(duì)比今年的價(jià)格掛低兩成出去，成交不了，說明你們當(dāng)?shù)氐姆睒s全是虛假的，要是你按去年前年的價(jià)格出還是賣不掉，說明已完。

今年國家搞了個(gè)大動(dòng)作，叫營改增，實(shí)際上就是把財(cái)權(quán)上繳，逐步從地方收到上級(jí)。過去擴(kuò)張時(shí)期，各地有錢了，隊(duì)伍就膨脹起來，養(yǎng)了太多人員，現(xiàn)在日子不好過，支出肯定得減少，我估計(jì)以后的動(dòng)作就是上面統(tǒng)籌，保證你基層不會(huì)出現(xiàn)以前90年代有的縣城出現(xiàn)欠薪的情況，但是支出是有定額的，所以當(dāng)初外圍膨脹起來的人員應(yīng)該會(huì)被逐步調(diào)整。按照慣例，好城市的公務(wù)員肯定會(huì)好過些，小縣城的公務(wù)員日子又要回到90年代。

中石油40塊一股的時(shí)候，你會(huì)想出無數(shù)的理由解釋他值40塊，現(xiàn)在他只賣7塊錢你買嗎？你們還年輕，上海房子只要4000塊一平還送戶口的年代你們沒經(jīng)歷過罷了。

樓市的問題說白了就是資金的問題，他是一個(gè)資金密集產(chǎn)業(yè)，只要資金一收緊，他就難以維系，今年這一波本質(zhì)上是實(shí)業(yè)擠出的資金和社會(huì)游資在一線大搞配資。你只要看資金面一收緊，這個(gè)就得完，美元加息會(huì)導(dǎo)致外資進(jìn)一步流出，樓市就面臨風(fēng)險(xiǎn)就是這個(gè)原理。而且今年從5月以后，央行的政策就是收縮，這一波會(huì)在年底傳導(dǎo)出來。

大通脹要符合市場(chǎng)邏輯，央行變不出錢，基礎(chǔ)貨幣在縮水，他選擇擴(kuò)大貨幣乘數(shù)不過是在對(duì)沖罷了，想印錢也是得符合市場(chǎng)規(guī)則的。不符合規(guī)則，只有徹底變廢紙一條路，這是不可能的，因?yàn)樨泿疟旧砭褪钦?quán)存續(xù)的標(biāo)志，還有控制力的情況下，沒有任何政權(quán)會(huì)容許自己的貨幣變廢紙，所有一切東西在觸及這個(gè)底線的時(shí)候都是可以拋棄的。

戰(zhàn)爭(zhēng)的確是條去產(chǎn)能解決通縮的路子，這也是上個(gè)世紀(jì)初那時(shí)候的大國選擇的辦法，但是現(xiàn)在這條路子風(fēng)險(xiǎn)太大，不確定因素太多，我認(rèn)為不至于。更何況現(xiàn)在是全球通縮，大家的問題都一樣，這時(shí)候第一個(gè)跳出來是當(dāng)雷鋒當(dāng)靶子，犧牲自己造福其他人。

3）

快訊：前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘：美國利率料將迅速上升，甚至可能迅猛上揚(yáng)

拭目以待吧，我開始相信掌握世界的的確是共濟(jì)會(huì)了

其實(shí)說到店鋪，你可以關(guān)注下商業(yè)地產(chǎn)，也就是俗稱的商鋪之類的東西，價(jià)格已經(jīng)完全崩了，前幾年商鋪投資火熱，現(xiàn)在大部分基本沒人要，這個(gè)曲線就跟現(xiàn)在的一線房產(chǎn)是一樣，只是商鋪破在前面而已，現(xiàn)在你可以去問投資者誰買商鋪？

當(dāng)年還說一鋪養(yǎng)幾代人。那些說房子下跌就會(huì)被搶購的人，完全不知道房產(chǎn)價(jià)格一旦破裂，那就一文不值。

當(dāng)年的四萬億是以美元流入為基礎(chǔ)印出來的。美元流入，地方愿意借，這才有后來的結(jié)果，那四萬億不是憑空出現(xiàn)的，恰恰就是符合了貨幣原理

最近幾年債務(wù)猛增，那是因?yàn)榻陜?nèi)滾動(dòng)的M2實(shí)質(zhì)大頭全是旁氏借貸帶來的債務(wù)增長，現(xiàn)在的債務(wù)扛頂是經(jīng)濟(jì)最大的問題，與產(chǎn)能過剩并列，甚至我覺得這個(gè)才是優(yōu)先度最高的問題，樓市在這兩個(gè)問題面前都不是問題

沒有居民貸款，這個(gè)月M2已經(jīng)下降了，這幾個(gè)月趨勢(shì)就是企業(yè)降杠桿，居民加杠桿，老鄉(xiāng)沖鋒在前。

不可能的，這要是能循環(huán)，世界上所有國家都這么搞了，你要刺激生產(chǎn)，借出去大量的錢，這些債務(wù)最后一定得合理，現(xiàn)在的周期就是已經(jīng)進(jìn)入了旁氏借貸，這些債務(wù)連借錢還利息都快給不出來了，而且也沒銀行敢給了，央行從8月開始，一定會(huì)收縮貨幣政策，因?yàn)樵俜畔氯ィy行就得全部領(lǐng)便當(dāng)了，銀行破產(chǎn)比國企破產(chǎn)嚴(yán)重多了，這些我會(huì)在下一個(gè)章節(jié)說明，這也是我說的，為什么說貨幣政策的拐點(diǎn)來了。貨幣政策的拐點(diǎn)一定是樓市的拐點(diǎn)，以后是要過苦日子還債了。

經(jīng)濟(jì)進(jìn)入通縮階段，公司破產(chǎn)，就業(yè)崗位減少，你不能按現(xiàn)在的收入去預(yù)估，我只能這么告訴你，以后就是投資啥都不賺錢，能有工作就是硬道理。另外，我的建議是，不要急于買房。今年上半年所有的資金已經(jīng)全部進(jìn)樓市了，絕不要相信樓市還能漲，那是房托吹出來的。你再拿一段，說不定拐點(diǎn)就來了，這個(gè)時(shí)間絕不會(huì)太長，到時(shí)候你就看明白了。

最典型的比如商業(yè)地產(chǎn)，就是商鋪那類的，前幾年的口號(hào)是一鋪養(yǎng)幾代人，現(xiàn)在你看商鋪還有人要嗎？金融屬性越強(qiáng)的產(chǎn)品，一旦跌價(jià)決沒有任何人接手，直到跌回他本來的居住價(jià)值屬性。

這句話的意思也就是說，現(xiàn)在炒的最狠的一線二線全得暴跌。反而那些本來就沒炒過的中西部小縣城相對(duì)安全

在講述為什么今年地王頻出這個(gè)原因之前，我要插播一個(gè)小新聞，那就是標(biāo)普前不久剛剛下調(diào)了美國某家房地產(chǎn)公司的信用評(píng)級(jí)到B-級(jí)，原因是這家公司的息前利潤連覆蓋利息都勉強(qiáng)，這家美國公司剛剛在資本市場(chǎng)上大發(fā)神威，參與并購某家龍頭企業(yè)的股票。

在當(dāng)時(shí)，我看到壇子里有人說了一句，大意是：XX買股票是因?yàn)楣善眱r(jià)格低，這家公司買股票是因?yàn)楣善眱r(jià)格高。這位同志是真懂行的人。如果你能看明白這句話，你就知道為什么地王頻出。如果你還不知道，我建議你去看看海曼明斯基

我說的以上故事是發(fā)生在美國，與中國無關(guān)，大家不要過分解讀。以下是中國的故事。

2010年，國資委宣布了所謂的退房令，也就是部分央企還能參與房地產(chǎn)，其他企業(yè)將逐步退出。在那個(gè)時(shí)段，也是一個(gè)地王制造的十分瘋狂的年代，09年中化40億拿下廣渠地塊，瘋狂的讓敗北的潘石屹大喊，他就是蓋房子不花錢他也得賠。是中化方興的領(lǐng)導(dǎo)比業(yè)內(nèi)多年的領(lǐng)袖之一潘石屹更懂大勢(shì)，更懂房地產(chǎn)，所以以那個(gè)價(jià)格拿地？當(dāng)然不是，這個(gè)中原因你可以細(xì)細(xì)品味。

今天就到這里。

4）

我首先要聲明的是，大家都是成年人，基于自己的情況，對(duì)于自己的投資理財(cái)?shù)姆较蛞凶约旱呐袛啵皇钦f我賣房你們也必須跟著賣，因?yàn)閭€(gè)人的情況是完全不同的，就比如我前面說的不建議你們搶購美金，但是你的個(gè)人資產(chǎn)如果在幾千萬，那么適當(dāng)配置美元資產(chǎn)是很合理的，把所有的資產(chǎn)全部放一個(gè)籃子里那賭博的意味太大，但是你要是全部身家就幾萬人民幣，那換美元沒啥意義。

前面有的朋友不明白為什么外匯貶值的窗口會(huì)關(guān)閉，這個(gè)道理其實(shí)并不深?yuàn)W。

貶值對(duì)誰有利？當(dāng)然是中國，因?yàn)橘H值有利于釋放國內(nèi)的資金壓力，刺激出口，但是這個(gè)過程不能太快，一旦跳貶，那會(huì)引發(fā)資金大規(guī)模出逃，這個(gè)道理就像高壓鍋一樣，緩慢的釋放是有利的，但是你直接掀蓋就炸了。那么貶值對(duì)中國有利，對(duì)什么國家不利？當(dāng)然是世界大經(jīng)濟(jì)里的其他國家，你這等于是薅別的國家的羊毛。所以在對(duì)待跳貶這件事情上中美是有共同利益的，同時(shí)美方希望人民幣匯率挺住，不要貶值再破壞脆弱的世界經(jīng)濟(jì)秩序。

中方的態(tài)度會(huì)如何，其實(shí)已經(jīng)很明顯，年中的峰會(huì)上，相關(guān)最高領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)承諾要穩(wěn)定匯率，中美財(cái)長這一年曾經(jīng)多次通話，最近的一次就在昨晚，關(guān)系遠(yuǎn)遠(yuǎn)比很多人想的密切。因?yàn)橹袊F(xiàn)在是秩序的維護(hù)者，受益者，他一年從其中獲取了幾千億美金的順差，他怎么可能會(huì)想去破壞這個(gè)秩序。同時(shí)做生意最重要的就是講信用，你像三胖一樣直接殺羊，下次別人就不和你一起玩了，這個(gè)是很簡單的道理，中方一直是負(fù)責(zé)的大國

所以在堵上國內(nèi)的缺口以后，中國一定會(huì)關(guān)閉外匯貶值的窗口，這個(gè)目前進(jìn)度來看，已經(jīng)為時(shí)不遠(yuǎn)。

同時(shí)這會(huì)產(chǎn)生一個(gè)問題，內(nèi)外壓力不一致，既然無法從外部解決，那一定會(huì)把內(nèi)部的氣壓放掉，現(xiàn)在籌碼已經(jīng)轉(zhuǎn)移了，釋放掉這個(gè)壓力的大條件基本都成熟

5）

說完了其他的話題，我們?cè)賮碚f說錢的事，我不止一次聽人說M2要爆表啊，所以要通脹啊等等等，在開始這個(gè)話題之前，你要知道錢的本質(zhì)是什么，否則你只會(huì)被人忽悠的滿街跑被人賣了還替人數(shù)錢。

其實(shí)M2并不是真實(shí)印出來的鈔票數(shù)，央行真實(shí)印出來的錢在央行公布的資產(chǎn)負(fù)債表里，有一欄叫儲(chǔ)備貨幣，差不多29萬億左右，其中23.5萬億外匯占款，5萬億本幣，數(shù)量是不是少的讓你意外？這就是所謂的基礎(chǔ)貨幣。那么這29萬億是怎么變出149萬億M2的呢？

很簡單，假設(shè)銀行準(zhǔn)備金是17%，放出去貸款后進(jìn)入流通領(lǐng)域又變成現(xiàn)金進(jìn)入銀行，這樣反復(fù)運(yùn)作，最后一塊變五塊，這五塊就是貨幣乘數(shù)（以上描述肯定不嚴(yán)謹(jǐn)，為了讓你們易懂簡單說說，其實(shí)準(zhǔn)備金率并不直接影響貨幣乘數(shù)，因?yàn)橘J不貸是下頭決定，同時(shí)還有各種其他因素）

所以你只要明白了這個(gè)原理，一切就明白了，過去的十幾年，中國的外匯占款飛速增長，這其中有很大一部分是中國干血汗工廠換回來的。

08以后，外來資本的流入又帶進(jìn)來了很大一部分，一直到14年達(dá)到了頂峰29萬億的外匯占款，所以，因?yàn)橛羞@些外來資本的迅速流入，中國的M2迅猛增長，盡管央行的存款準(zhǔn)備金率一路從07年的9%，上調(diào)到12年的頂峰21%，但是因?yàn)檩斎氲耐鈪R占款的猛增，所以可以在市場(chǎng)上投放出天量的輸出，加上12以后央行開始降準(zhǔn)，所以你們感受中的物價(jià)飛漲基本來源于這段時(shí)期。

而這一切在這兩年形勢(shì)徹底轉(zhuǎn)變，首先是外匯開始流失，這代表什么？代表每流失一元美金央行就得注銷6塊多人民幣，外匯占款的飛速下降雖然不代表基礎(chǔ)貨幣就一定會(huì)暴跌，但是時(shí)間長了，你就知道這長期趨勢(shì)一定會(huì)是國內(nèi)的流動(dòng)性開始收緊，這時(shí)候央行開始降準(zhǔn)，就是為了對(duì)沖這部分損失，放出更多的信貸來彌補(bǔ)流動(dòng)性的不足。

所以結(jié)論絕對(duì)出乎你們的意料，大概是從14后15年開始，央行并不是在印錢制造通脹，而是錢已經(jīng)快沒了，他在注入流動(dòng)性來拯救市場(chǎng)。你是不是覺得這兩年時(shí)間錢越來越難賺了，企業(yè)越活越難，這就是市場(chǎng)在通縮的表象，因?yàn)榇蠹叶紱]錢了，沒人敢花錢。央行想要放水刺激出通脹，但是無果。

那么為什么有的人覺得在通脹？這就是這個(gè)貨幣政策的問題所在。歐美長時(shí)間救市之后，總結(jié)出一個(gè)經(jīng)驗(yàn)，就是長期使用貨幣政策后，貨幣政策會(huì)出現(xiàn)失效效應(yīng)。怎么理解？

當(dāng)你制造出一個(gè)長效通脹周期之后，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，這時(shí)候市場(chǎng)需求不足，你再注入流動(dòng)性，他不會(huì)流通到你想要的地方去，而是開始在某個(gè)領(lǐng)域空轉(zhuǎn)，因?yàn)橘Y本是逐利的，這就是前文說的，你降準(zhǔn)后，貸不貸，怎么貸是下頭的銀行決定的，現(xiàn)在做實(shí)業(yè)的全部虧錢，他放貸必然不會(huì)給實(shí)業(yè)公司，實(shí)業(yè)也不想借，最后大家一起借錢去賭博空對(duì)空。所以，七月的數(shù)據(jù)出來，新增貸款102%為房貸，這實(shí)質(zhì)上就是貨幣政策接近失效的反應(yīng)。

那么回到前文中來，現(xiàn)在的大趨勢(shì)是什么？外來資本繼續(xù)流失，同時(shí)美元進(jìn)入加息階段，這個(gè)大趨勢(shì)是不會(huì)變的，外匯占款這個(gè)月降到了23.5萬億，而且是連續(xù)下降，所以我說，在美元的加息周期，是不可能有通脹的，你錢都沒了你怎么通脹？

央行的貨幣政策使用并不是在制造通脹，他的每個(gè)釋放流動(dòng)性的舉動(dòng)不過是在彌補(bǔ)市場(chǎng)的損失罷了，而且因?yàn)樨泿耪呓咏В峙潞荛L一段時(shí)間內(nèi)他也不敢繼續(xù)再有大動(dòng)作，畢竟放水也是有成本的，呆死壞賬多了，到時(shí)別說兌美金，光是人民幣提款就能威脅銀行的生存，所以從去年開始就有一句話，叫堤防系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，你想想什么叫系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)？其實(shí)這些報(bào)告都是很有價(jià)值的，你得學(xué)會(huì)看懂這些報(bào)告。

人類往往是會(huì)倒霉在自己的經(jīng)驗(yàn)上，就像那句老話，參謀們永遠(yuǎn)在為上一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)做準(zhǔn)備，過去三十年都是通脹，他以后怎么可能不是通脹？但是其實(shí)這個(gè)世界是在永遠(yuǎn)變化的。我發(fā)這個(gè)帖子不是為了證明什么，現(xiàn)實(shí)里科幻的情節(jié)多了，很多國家的選擇也往往是非理性的，但是以后每次你在做選擇的時(shí)候，你可以多想想這件事背后的原理是什么，總比被人一忽悠就去接盤好多了。這幾天沒有大事就到這里。

6

如果你看清楚了我以上所有的發(fā)言，而且看懂了所有的話，你怎么會(huì)不明白我的意思呢？

拿穩(wěn)你的錢，不要去做任何沖動(dòng)投資。我們不談宏觀大層面的經(jīng)濟(jì)和原理，你看看你的周圍，所謂的有錢人和中產(chǎn)，他們手頭還有多少人有現(xiàn)錢？人人都覺得人民幣要變草紙了，人人爭(zhēng)著投資，個(gè)個(gè)欠了一屁股債，說起來財(cái)產(chǎn)全是不動(dòng)產(chǎn)，以房子計(jì)價(jià)都是千萬富翁億萬富翁，如果真的實(shí)現(xiàn)了，那大概世界大同就要來了。

再來看看你周圍的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，今天這家公司倒閉，明天那家公司欠薪，經(jīng)濟(jì)下行越來越明顯，失業(yè)人員越來越多，工地停工，公司停擺，連互聯(lián)網(wǎng)三巨頭都不招人了，開始裁員了，你說未來大家是掙到錢的機(jī)會(huì)多了還是少了？所有人都在用房子對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，杠桿加上去，負(fù)債越來越多，最后消滅流動(dòng)性，這時(shí)候手里有錢的人變成了稀缺資源，錢又值錢了，房子不值錢了，最后的路徑大抵就是這樣的。

這一波財(cái)富洗牌會(huì)是歷史上又一波起起落落的機(jī)會(huì)，首當(dāng)其沖的就是手頭有大負(fù)債的人，簡單的說就是富人和中產(chǎn)，因?yàn)橹挥兴麄冇匈Y源加杠桿，特別是底層的小富豪，他們已經(jīng)習(xí)慣了負(fù)債經(jīng)營，習(xí)慣了加杠桿，他們的發(fā)跡得益于歷史大潮，但是他們知其然不知其所以然，這一次會(huì)把很多人打回原形，甚至更慘。人人都覺得今年的房產(chǎn)是財(cái)富最后的直通車，其實(shí)這是一班地獄直通車。

拿好你的錢，不要想著去股市搏命，理財(cái)千萬別買，退潮的時(shí)候，這些東西跟P2P不會(huì)有太大的區(qū)別，一百萬最好分三個(gè)銀行去存著，這時(shí)候你就是狗皮膏藥，只要你牢牢的粘在歷史的大車上，不要被甩下車，下一波大潮來臨的時(shí)候，你就是最先復(fù)蘇的人。

記得，下落的過程中會(huì)有無數(shù)的跳升，這都是陷阱，都是假陽，別去抄底，抄在半山腰上的人不值得同情。什么是真正的復(fù)蘇？中國的走勢(shì)是緊隨美國的，當(dāng)美國開始復(fù)蘇，開始對(duì)外輸出美元，對(duì)內(nèi)輸入商品來壓制美國國內(nèi)的通脹的時(shí)候，這就是真正的機(jī)會(huì)。

我說了這么多，但是你要明白一點(diǎn)，成年人要有基礎(chǔ)的判斷力，你的家庭環(huán)境是什么，你對(duì)資金是否有自主支配的權(quán)利，你能承受多大的損失和壓力，你的家庭和諧不和諧，這些都是外人不知道的，你要有自己的判斷能力，你做出判斷，自己承擔(dān)責(zé)任，以后賺了是自己的，虧了也是自己的。

我經(jīng)常在網(wǎng)上看到有人說，XX老師，給我推薦下股票。其實(shí)這就是在推卸自己的責(zé)任，成年人只有負(fù)擔(dān)自己的責(zé)任才是成年人

中國的這一波房產(chǎn)潮，大體上和香港是差不多的，他們從來沒有經(jīng)歷過樓災(zāi)，不懂得什么叫敬畏，香港人是不幸的又是幸運(yùn)的，上次香港房產(chǎn)泡沫破裂，給無數(shù)人上了一課，后來得益于中國大陸樓市帶動(dòng)，無數(shù)眼看著要被坑一輩子的人又解套了，你看看后來香港房產(chǎn)再次飆升，多少本地人去買？

都是大陸人在買，因?yàn)楸镜厝艘呀?jīng)懂得敬畏，而大陸人不知道，他們沒上過這一課，所以香港人是不幸的又是幸運(yùn)的，而以中國的體量，一旦房產(chǎn)套牢了，不會(huì)有人給他們解套了，這輩子咬牙還貸吧。

7

這里有的朋友說到印鈔，似乎是個(gè)很火熱的話題，那么我們就加個(gè)番外，來談?wù)動(dòng)♀n，以上兩個(gè)預(yù)定章節(jié)就順延了。樓上有無數(shù)的朋友說ZF會(huì)無限印鈔，那么我要先強(qiáng)調(diào)下，至少在目前為止，我看到的情況，ZF印鈔都是有理論依據(jù)的。

上次沒有理論依據(jù)印金圓券的那位現(xiàn)在還在流亡桃花島呢，所以這是關(guān)系到權(quán)利的大事，經(jīng)濟(jì)的問題再嚴(yán)重也沒權(quán)利嚴(yán)重。那么我們就來說說印鈔。

第一，首先是外生貨幣，這個(gè)很好理解，你干出口血汗工廠拿回來外匯，或者別人來投資，帶來一美元，你給他兌成六塊五人民幣，這樣，央行就能有了六塊五人民幣的本錢，然后再通過貨幣乘數(shù)，讓下面的商業(yè)銀行通過放貸把水放到市面上去，這個(gè)放貸工具里最好用的就是房地產(chǎn)和上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)，所以說房產(chǎn)是過去中國最大的印鈔機(jī)這點(diǎn)的確沒錯(cuò)，但是注意了，外儲(chǔ)是因，房產(chǎn)是果，因果因果，沒有因就沒有果。

中國目前的經(jīng)濟(jì)秩序，本質(zhì)上是朱一手打造的，不管風(fēng)評(píng)如何，但是他的確是一位中堂一樣的人物，實(shí)業(yè)和財(cái)政方面的先不提，在金融上，他制定了銀行法，規(guī)定了現(xiàn)在央行運(yùn)轉(zhuǎn)的大框架，加入WTO，帶來源源不斷的美元，這是市面繁榮的基礎(chǔ)，而同時(shí)，最重要的是他給人民幣找到了美元這個(gè)最重要的錨點(diǎn)，這是一整個(gè)的體系。

人民幣在市面上號(hào)稱小美元，你就可以知道他的特點(diǎn)，最主要的是找到美元這個(gè)錨點(diǎn)后，他可以徹底借用美元信用，所以外儲(chǔ)是老大哥的根并不僅僅是我開篇說的那么簡單，在這個(gè)章節(jié)你會(huì)發(fā)現(xiàn)更多深層次的東西，因?yàn)楹芏鄽v史和政治因素，特別是80年代經(jīng)濟(jì)上的表現(xiàn)，人民幣有一個(gè)錨點(diǎn)，取得信賴是十分重要的（額，自己體會(huì)，某些原因我就不展開了），這不僅僅是武力可以提供的，你只有有信用，別人才會(huì)來投資，才會(huì)相信你不是三胖一樣的東西，你看三胖今天說開放就能開放嗎？不可能啊，我要你那些廢紙干啥。（當(dāng)然，也許哪天三胖也聰明了，以人民幣為錨弄幣改，說不定他還真能吸引中國資本）。

所以這個(gè)錨就是一切的基礎(chǔ)，大海上船只沒有錨就會(huì)飄走，這個(gè)體系居然可以在朱之后十多年沒有大修改的情況下獨(dú)立運(yùn)行，可見他的強(qiáng)大之處，而且從這個(gè)基礎(chǔ)你也可以看出中美在經(jīng)濟(jì)上是多么的緊密，雙方實(shí)際上是一個(gè)利益共同體，這個(gè)利益共同點(diǎn)是雙方不會(huì)爆發(fā)沖突的真正基礎(chǔ)。

什么俄國中東那都是扯淡的路邊社說法，但是有一個(gè)問題，在美國強(qiáng)勢(shì)周期，美國需要對(duì)外輸出美元，對(duì)內(nèi)輸入商品壓制通脹的情況下，這個(gè)體系是完美的，但是一旦美元需要收縮，你這個(gè)就很礙眼了，對(duì)雙方都形成了殺傷，首先是中方高達(dá)幾千億的順差，簡直不能忍，所以你要再繼續(xù)貶值，燈塔也不同意，第二是美元回流，導(dǎo)致人民幣的錨開始松動(dòng)，所以中國前段時(shí)間開始儲(chǔ)備黃金，實(shí)際就是為了穩(wěn)定本幣。

要知道，美元之前，甚至包括美元都是金本位（有某些時(shí)間黃金不夠了，以白銀印鈔），所以黃金的確可以起到一定的錨的作用，最大問題就是數(shù)量太少，少到跟流通貨幣比起來可以忽略不計(jì)，所以這就進(jìn)入第二個(gè)章節(jié)，內(nèi)生貨幣。

第二，內(nèi)生貨幣，這個(gè)理論的研究在西方真正的開始成系統(tǒng)，來源于凱恩斯，沒錯(cuò)，從這個(gè)章節(jié)開始，你會(huì)看到越來越多熟悉的詞匯，實(shí)際上，老大哥過去幾年的動(dòng)作直指幣改，就是打算開始用內(nèi)生貨幣來彌補(bǔ)外生貨幣的流失，一堆水貨經(jīng)濟(jì)學(xué)家只會(huì)跟著瞎參合，寫出來的東西沒有一篇能看的，弄一大堆故弄玄虛的詞匯來忽悠人，連老大哥真正的目的都看不出來，這完全是擺在桌子上的。

我一直覺得經(jīng)濟(jì)學(xué)就是要讓人簡單易懂，四個(gè)字能說明的不要寫5000字，而市面上的文章，一堆數(shù)據(jù)，經(jīng)常是七八十個(gè)圖表都不知道他在談什么，觀點(diǎn)朝令夕改。

OK，回到這個(gè)話題上來，國內(nèi)關(guān)于這方面的著作，目前比較權(quán)威系統(tǒng)的有《中央銀行與貨幣供給》，作者是盛*松成，翟春。盛*松成，現(xiàn)任央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司長。于是，你可以看到越來越多重要人物開始浮出水面，然后把這些珠子串成一條線，主要脈絡(luò)就出來了。

那么內(nèi)生貨幣是怎么產(chǎn)生的？你把上面那本書讀明白了就有系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)，當(dāng)然了，我知道大多數(shù)人不讀書，可能你直接翻也讀不懂，那我直接放結(jié)論：金融創(chuàng)新推動(dòng)貨幣內(nèi)生性。還是看不懂？OK，再縮成兩個(gè)字：股市。

在西方，股市是一個(gè)十分重要的工具，就是因?yàn)樗粌H僅是一個(gè)融資場(chǎng)所那么簡單，同時(shí)他還是貨幣的源頭之一，所以你可以想象為什么我們說現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)里凱恩斯主義這么重要，大家看經(jīng)濟(jì)里，股市是個(gè)重要指標(biāo)，就是來自于此。

這和中國股市有著本質(zhì)區(qū)別，中國股市是一堆國有企業(yè)爛帳沒法解決，所以干脆上市融資，坑股民的錢，所以中國發(fā)生股災(zāi)那叫賭場(chǎng)失火，重新裝修就能開業(yè)了，美國發(fā)生超大股災(zāi)，那就是經(jīng)濟(jì)危機(jī)，性質(zhì)和你炸了美聯(lián)儲(chǔ)差不多，所以美股必須講究公平公正公開，監(jiān)管的十分嚴(yán)厲就是在此，曾經(jīng)有香港某些人還以為那跟港股一樣，想去內(nèi)幕交易，然后被FBI叫去喝茶原因就在于此。

那么他的原理是什么呢？這是很難直接描述的，大體上，就比如特斯拉在股市上市了，業(yè)績沖天，但是他現(xiàn)在產(chǎn)能不足，于是要擴(kuò)大生產(chǎn)，就去找銀行信貸，銀行覺得你業(yè)績好，沒有償付壓力，給出貸款，于是特斯拉拿錢去買廠房造汽車?yán)瓌?dòng)經(jīng)濟(jì)，于是這時(shí)候，貨幣的內(nèi)生性就產(chǎn)生了，銀行對(duì)自己的貸款負(fù)責(zé)，一旦出事，本金出了問題，被擠兌了，那就破產(chǎn)，于是去年國內(nèi)也出臺(tái)了銀行破產(chǎn)法，破產(chǎn)后你的存款最多只賠50萬，你可以看出這是一環(huán)跟一環(huán)的，所以美股的數(shù)據(jù)必須真實(shí)，一旦虛假，出現(xiàn)大面積的銀行倒閉，整個(gè)國民體系就會(huì)出問題，所以在對(duì)數(shù)據(jù)造假上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)十分嚴(yán)厲。

同時(shí)，這還會(huì)讓銀行出現(xiàn)很大不同，那就是中國現(xiàn)在銀行十分粗放，簡單說就是吃利差，毫無技術(shù)含量，因?yàn)樘珡?fù)雜的東西，中國銀行業(yè)人員素質(zhì)完全跟不上，但是一旦這些體系打造起來，對(duì)從業(yè)者要求會(huì)增高。中國的銀行之前必須高存準(zhǔn)，因?yàn)樗捏w系十分原始，從業(yè)人員素質(zhì)不高，還有體制內(nèi)的因素，所以準(zhǔn)備金就必須高。

那么回到那個(gè)話題上來，具體到股市，有什么變化呢？注冊(cè)制。又一個(gè)熟悉的詞。這就是要進(jìn)行貨幣的內(nèi)生性改革，徹底把一個(gè)賭場(chǎng)變成印鈔廠，所以你可以知道老大哥這兩年在股市的動(dòng)作是什么意思，但是隨著去年的那次股災(zāi)，短時(shí)間來看，要再啟動(dòng)恐怕有難度，所以你可以理解肖*傳雄這么黯淡離職的原因，要知道，這個(gè)級(jí)別很少會(huì)這么不體面…嗯，我們就不多說了。

所以從這個(gè)章節(jié)，我們可以看到過去幾年中國經(jīng)濟(jì)改革的一些主線脈絡(luò)，嗯，今天就到這里。

8

這幾天連續(xù)的寫，感覺有點(diǎn)疲勞，開篇還是解釋下前面的話題，我們所說的貨幣，也就是那張紅紙，那是必須要有載體的，沒有載體，那下場(chǎng)就跟大明寶鈔和金圓券一個(gè)樣，不是你想印就能印，你必須在邏輯上能夠自洽，不開玩笑的說，這樓內(nèi)要是有人能找出一套全新的印鈔辦法，不同學(xué)界以往的路子，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)就是你的了，雖然現(xiàn)在排隊(duì)領(lǐng)獎(jiǎng)的多了，但是你插隊(duì)絕對(duì)沒爭(zhēng)議。

那么多國家因?yàn)樽詈髮?shí)在印不出錢了債務(wù)壓身，只好選擇對(duì)外擴(kuò)張，難道他們不知道接著印，印個(gè)沒完來賴賬嗎？這原因當(dāng)然不是因?yàn)樗麄兲屏迹粔蛄髅ィ阆胂胧鞘裁丛蜃屗麄儗幵镐b而走險(xiǎn)也不走這條路？到底是什么樣的東西會(huì)比戰(zhàn)爭(zhēng)更可怕？你仔細(xì)琢磨琢磨這句話。我們前面說的是為什么沒法印，印不出了，這個(gè)章節(jié)要說的是不敢印。這個(gè)章節(jié)我刪減了好幾次，保證現(xiàn)在就是潔本了。

首先這要從一個(gè)現(xiàn)象說起，從08年以后，M2一直猛增到八九十萬億一百萬億那個(gè)階段，反應(yīng)在市面上的就是物價(jià)飛漲，人工飆升，今天你去菜市場(chǎng)買把菜五毛，下個(gè)月也許就變成一塊了，一個(gè)饅頭從一兩毛升到個(gè)把塊，市面上什么都在漲，我工人干活的工資也得漲啊，你不漲我活不下去啊，還打什么工，我不如回家種田，什么？你叫我愛干干不干滾，那行，我真滾了，反正市面上的公司工廠多了去了。

你不加錢就真找不到人，因?yàn)檎麄€(gè)社會(huì)的成本在上升，各行各業(yè)都在擴(kuò)張，這時(shí)候整個(gè)社會(huì)需求都是在上升的，這才是最典型的通脹。物價(jià)迅猛飛升，工人全部失業(yè)那不叫正常通脹，那叫惡性通脹，是社會(huì)秩序崩潰的表現(xiàn)，你們是不是南美委內(nèi)瑞拉看多了覺得這是正常情況？這才是最不正常的。

這種情況你還考慮毛的資產(chǎn)能保值，買把菜刀防身才是對(duì)的，哦，也許那時(shí)買菜刀都得用以物易物了。這種極端情況不太可能會(huì)出現(xiàn)，因?yàn)闃O端的情況必然是極端的條件引起的，比如外儲(chǔ)耗盡，進(jìn)出口停滯，市面上的錢就失去了錨點(diǎn)，就會(huì)爆發(fā)。請(qǐng)注意，這種極端情況是最糟糕的，任何國家都會(huì)極力避免的，這也是我開頭說的，什么東西是比戰(zhàn)爭(zhēng)更可怕的東西的原因。

我記得那時(shí)候有個(gè)笑話，就是小時(shí)候的夢(mèng)想是工資兩千塊，坐辦公室，現(xiàn)在終于實(shí)現(xiàn)了。這句話背后反映了兩個(gè)真實(shí)的場(chǎng)景，第一個(gè)，通脹的年代，第二，中國曾經(jīng)經(jīng)歷過通縮。通脹的年代你們的年紀(jì)相信是經(jīng)歷過的我就不講了，通縮的年代是什么樣的呢？就是那句話里描述的，好工作難找，有份好工作就是人工最大的理想。

這個(gè)時(shí)代大概是90年代末，對(duì)應(yīng)的是下崗分流，大家都是朝不保夕，那時(shí)候上海房子一平3000送戶口沒人要，為什么，我得先吃飯啊，我還得養(yǎng)家糊口啊。所有的人都在儲(chǔ)備過冬，一拿到錢就收起來，根本不敢花，這就是通縮，什么房子，在生存面前不值一提。

好了，言歸正傳，回到那個(gè)話題上來，那個(gè)時(shí)段M2猛增，反應(yīng)到市面上就是通脹，那么，從M2猛增到149萬億的這個(gè)階段，為什么你們沒經(jīng)歷過這樣的場(chǎng)景呢？我要說你們?cè)缭谕s里了，你們肯定會(huì)說我胡說八道，這兩年房租都在漲，怎么可能是通縮？

但是其實(shí)人的思維是有慣性的，房租我們后面會(huì)再詳細(xì)的說，這里先略過，但是只要你注意，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)這兩年除了房租，物價(jià)整體是平穩(wěn)的，除了個(gè)別因?yàn)楣┬桕P(guān)系和季節(jié)關(guān)系引起的價(jià)格波動(dòng)，大宗商品，各類零售產(chǎn)品的價(jià)格不止是平穩(wěn)，甚至可以說是下降的，你關(guān)注的只是季節(jié)性的供需性的漲價(jià)，你以為那是通脹了，其實(shí)不是，當(dāng)他們回落的時(shí)候，你并沒有注意到。

我知道你現(xiàn)在思維的本能想抵抗這句話，不要緊，你一年后再來看，你會(huì)發(fā)現(xiàn)我是對(duì)的，當(dāng)然，我們現(xiàn)在有分歧，但是至少你會(huì)認(rèn)同，這兩年沒有出現(xiàn)當(dāng)年那么大的漲幅，物價(jià)整體趨于平穩(wěn)。

那么是什么造成了這種情況，按理說，M2的增幅一點(diǎn)都不少，50萬億啊，不應(yīng)該直接在物價(jià)上反應(yīng)出來嗎？這里要先介紹一個(gè)人，海曼明斯基，他是一個(gè)至少值得一個(gè)諾貝爾獎(jiǎng)的學(xué)者，但是當(dāng)世界發(fā)現(xiàn)他的價(jià)值的時(shí)候，他已經(jīng)去世了。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者保羅克魯?shù)侣?3年就表示中國已經(jīng)進(jìn)入了明斯基時(shí)刻，不得不說，他水平高一些，13年就看明白了，我水平低一點(diǎn)，后面才看明白的。那么什么叫明斯基時(shí)刻？

簡單的說，資本的三個(gè)階段，

第一階段、正常的經(jīng)營，企業(yè)可以償本付息，

第二階段，信貸大為擴(kuò)張，激進(jìn)的投資之后，企業(yè)發(fā)現(xiàn)自己的凈利潤只能夠還利息，本金還不起了，

第三階段，危機(jī)階段，這時(shí)候債務(wù)快全面爆發(fā)了，因?yàn)檫B利息的窟窿都快補(bǔ)不上了，企業(yè)必須不斷的拆借，夸大自己的資產(chǎn)來延緩債務(wù)爆發(fā)，這叫旁氏借貸。

也就是說，其實(shí)，大量的社會(huì)融資都已經(jīng)被用來進(jìn)入旁氏借貸的循環(huán)當(dāng)中，市面上的資金越來越緊張，這時(shí)候的寬松，其實(shí)錢滾到市面上的并不多，所以當(dāng)然不可能沖擊物價(jià)。這個(gè)數(shù)是多少？彭博社估計(jì)去年15.6萬億里至少一半多進(jìn)入了這個(gè)循環(huán)。

那么這個(gè)循環(huán)有沒有可能進(jìn)行下去，當(dāng)然不可能，信貸借出去的錢都是得還的，我存本金在你那，你拿出去貸款，最后我上門要提錢，你給不出來，這時(shí)候銀行就有破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，所以銀行放出去的錢不是白放的，一定得保障安全，至少壞賬率要在合理水平，所以再松下去，銀行有全面破產(chǎn)的可能，所以接著放，央行絕對(duì)不敢，接下去一定是收緊貨幣。

這就是第一個(gè)大問題，債務(wù)問題，其實(shí)現(xiàn)在既然決定要緊貨幣，那不如先美聯(lián)儲(chǔ)快一步加息，這也會(huì)阻止資本外流，但是這會(huì)刺破債務(wù)問題，在中國沒人敢承擔(dān)這個(gè)責(zé)任，所以最后一定是拖到?jīng)]法解決了才有動(dòng)作，等美元加息了再甩鍋美帝。

第二個(gè)問題叫產(chǎn)能過剩，也許后面會(huì)詳細(xì)說說，這里簡單的說一下，中國現(xiàn)在的問題就是做啥都不賺錢，這就是嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，就是因?yàn)楫a(chǎn)能過剩，所以放出去的信貸只會(huì)變成壞賬。你做什么賠什么，最后只能拿到村頭賭錢，這可不就是壞賬嗎。

現(xiàn)在和08年的時(shí)候最大區(qū)別也就是在這里，那時(shí)候是社會(huì)需求擴(kuò)張，所以價(jià)格每次上漲都是真實(shí)的，能支撐產(chǎn)能上漲，但是你現(xiàn)在是需求下降，價(jià)格上漲是去產(chǎn)能去出來的，這有本質(zhì)區(qū)別，所以每次價(jià)格回升都是假陽，因?yàn)閮r(jià)格上漲，信貸支持，產(chǎn)能回復(fù)，價(jià)格立馬回落，表現(xiàn)出來的特點(diǎn)是每輪漲價(jià)絕對(duì)漲不過前期頂部。一到點(diǎn)他就得往下。

但是同時(shí)，你注意了，就是因?yàn)橹袊鞘澜绻S，所以這也是不會(huì)發(fā)生惡性通脹的原因，像委內(nèi)瑞拉，石油一回落，啥都得進(jìn)口，沒錢買他就得破產(chǎn)，但是中國可是世界最大工廠，所有種類一應(yīng)具起，你漲價(jià)？太好了，哥們上，馬上就給你做的沒利潤了。中國沒法做的東西不多，CPU那玩意日子緊一緊就完了，又不是必需品。所以只要人民幣保持穩(wěn)定，外儲(chǔ)沒見底，世界工廠絕對(duì)不會(huì)發(fā)生惡性通脹。我相信這道理隨便一說很多人都懂。

所以以后的日子就是回到緊縮的日子，去產(chǎn)能去債務(wù)，考慮到現(xiàn)在龐大的債務(wù)和產(chǎn)能，這會(huì)是一個(gè)長期過程。其實(shí)回頭想一想，一切的根源在當(dāng)初就已經(jīng)決定了，當(dāng)初人民幣應(yīng)該一口氣漲到5，這樣就不會(huì)有太多輸入性膨脹，太貪，結(jié)果輸入多了，大舉舉債，產(chǎn)能擴(kuò)張，到最后做出來的賣不出去，市場(chǎng)通縮，陷入旁氏借貸，最后產(chǎn)能債務(wù)一起壓頂，其實(shí)一切的根源，如果當(dāng)初重來走另一條路會(huì)完全不一樣。

最后，我跟你們說個(gè)段子，你們不要對(duì)銀行的債務(wù)太悲觀：最近兩年P(guān)2P理財(cái)線上金融飛速發(fā)展，反正我也不知道為啥，滿大街突然就出現(xiàn)了這東西，而且規(guī)模大的好像也沒人抓，還能上央視打廣告。

最后，你惦記別人的利息，別人惦記你的本金，錢飛了，本金利息全沒了，P2P跑路了。那這里錢干啥去了呢？一部分當(dāng)然是騙錢的拿去揮霍了，但是這些騙子其實(shí)當(dāng)初還是有遠(yuǎn)大理想的，想要快速做強(qiáng)做大，反正要通脹嘛，18%利息算毛，以后都不是錢，反正這錢是到處流，最后都當(dāng)了接盤俠，套住了，沒法變現(xiàn)，跑路吧。那你仔細(xì)一想想，他接的是誰的盤呢？反正世事就是這么巧合，當(dāng)然我們不能說這是設(shè)計(jì)好的，反正這種事情就是各取所需吧，愿賭服輸。

9

我跟你們說，大多數(shù)學(xué)者都是沒發(fā)跡的時(shí)候是水平最高的時(shí)候，像郎咸平現(xiàn)在寫的東西還能看嗎？郭德綱天橋說書的時(shí)候絕對(duì)是他相聲生涯的巔峰，現(xiàn)在就只能賣于謙屁股了，再過十年，爬上去以后我肯定再也寫不出這樣的東西了，現(xiàn)在想想，還是挺傷感的。今天就到這了。

這世道，錢離了手就回不來了。中國的理財(cái)產(chǎn)品你得等他跑路了你才知道他拿去干啥了，招標(biāo)書上根本沒用。這些東西說白了就是風(fēng)險(xiǎn)太大，銀行不愿意接，掛賣的。更別提其他風(fēng)險(xiǎn)更大的東西

這類玩意你在經(jīng)濟(jì)上行期違約可能較小，但是一旦到了退潮期，那就千萬別碰。

其實(shí)就我個(gè)人來說，以后那個(gè)時(shí)期屌絲日子還是可以的，反正你本來也沒啥可以失去的，只要?jiǎng)e有負(fù)債日子不會(huì)和以前差太多，說不定還會(huì)更舒服，這波苦的就是亂上杠桿的。要是凈資產(chǎn)高，那就更好了。

其實(shí)人的一輩子碰上這種拐點(diǎn)的機(jī)會(huì)不會(huì)多，也就兩三次，抓住一次機(jī)會(huì)這輩子就轉(zhuǎn)折了，但是切忌不要貪，都是平頭百姓別想一口吃成馬云，你能上去一個(gè)階層就不錯(cuò)了。

外匯占款每下降一千億，乘以乘數(shù)就是五千億的缺口，現(xiàn)在不敢降準(zhǔn)了，只能靠mlf逆回購補(bǔ)充流動(dòng)性，聊勝于無，恰恰說明央行不敢動(dòng)了。央行手里還有武器，但是那是留給加息用的，不是拿給賭徒去炒房的

黃金的價(jià)格周期由美元決定，黃金強(qiáng)美元弱，美元弱黃金強(qiáng)，一旦美聯(lián)儲(chǔ)開始加息，美元走強(qiáng)，你想想會(huì)是什么結(jié)果。如果做短期，無非就是賭不加息來獲利，這是賭博行為，我不提供意見

關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的問題，首先你要先明確一點(diǎn)，這一次是美元從0利率回歸正常利率，而不是從正常利率走高，來壓制國內(nèi)過熱，耶倫其實(shí)早就告訴你了，美聯(lián)儲(chǔ)為什么要加息，就是因?yàn)槿绻缆?lián)儲(chǔ)不加息，未來一旦再發(fā)生危機(jī)，那美元就裸奔了。也就是說，現(xiàn)在加息是為了以后有空間降息，否則美聯(lián)儲(chǔ)沒有武器抵御下一輪危機(jī)。

這和現(xiàn)在的世界大經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是一樣的，大家都沒有走出泥潭，所以才要繼續(xù)準(zhǔn)備過冬。所以雖然美元處于加息階段，但是這一次的美元相比于歷史處于弱美元階段，而不是真正的強(qiáng)勢(shì)美元，所以即使加息，美元指數(shù)應(yīng)該也不會(huì)太高，同時(shí)，正是由于經(jīng)濟(jì)沒有恢復(fù)，所以加息的機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)瞬即逝，所以這一波美元的加息速度一定會(huì)讓你瞠目結(jié)舌。

所以我的判斷和格林斯潘一樣，美聯(lián)儲(chǔ)接下來一定會(huì)迅猛加息，畢竟現(xiàn)在夜長夢(mèng)多，現(xiàn)在這世道誰也不知道會(huì)出啥意外。

東北經(jīng)濟(jì)問題最先爆發(fā)，最先出問題，同時(shí)群眾底子薄弱，給點(diǎn)工程大家都有飯吃，有飯吃就不會(huì)有大問題

其他東部地區(qū)人民還挺富裕的，存款堅(jiān)持一段沒問題，這是危機(jī)的應(yīng)對(duì)路子。

天要下雨娘要嫁人，老大哥也有走麥城的時(shí)候。這個(gè)事例正好告訴你，國家不是萬能的

我的判斷是從世界上看，2019年這個(gè)周期結(jié)束，中國國內(nèi)的情況看去產(chǎn)能和去債務(wù)進(jìn)度，這種東西只能走一步看一步，三年時(shí)間太長，在這種轉(zhuǎn)換周期什么都可能發(fā)生。

能活下來的都是好企業(yè)。不要增加太多應(yīng)收賬款，保持流動(dòng)性，寧愿少利潤也要盡量縮短帳期

沒人說得清楚，因?yàn)樨泿耪咭欢ㄊ潜Ｃ艿模駝t被人知道了時(shí)間套利了，這責(zé)任誰也負(fù)不起，美聯(lián)儲(chǔ)這次是不是要加息，這個(gè)答案值1000億美金。所以再如何，也只能估摸個(gè)大方向，美聯(lián)儲(chǔ)要的就是別人看不懂。

我的預(yù)判是今年兩次（沒有任何數(shù)據(jù)和理論支持，性質(zhì)跟買雙色球差不多）

10

這幾天，有很多人問我房子的問題，有的我沒有回答，因?yàn)槲也恢涝撛趺椿卮鹉銈儭＿@里，有很多人是剛需，你們的苦惱我很理解，你說，讓你下定決心賣房去睡馬路，這個(gè)肯定不現(xiàn)實(shí)。

不過既然是自住，一兩套的也沒必要折騰，只要你不是作死炒樓的，貸款一般也不過幾十萬，熬一熬，幾年就過去了，下一個(gè)周期來臨了以后日子就會(huì)輕松一點(diǎn)。所以過一段時(shí)間，如果我說的這些東西應(yīng)驗(yàn)了，你也不必灰心，曙光就在前面，當(dāng)你絕望的時(shí)候你想一想就有盼頭了。其實(shí)在我看來，這個(gè)周期的前奏已經(jīng)過了，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入中期，是危機(jī)全面爆發(fā)的階段，在過個(gè)兩三年就進(jìn)入尾聲了。

很多時(shí)候普通人就是這樣的，不知不覺的，當(dāng)你發(fā)現(xiàn)事情發(fā)生的時(shí)候，其實(shí)已經(jīng)快結(jié)尾了，但是你還以為才剛開始。如果你不知道這是為什么的話，你只會(huì)感受到，物價(jià)漸漸開始平穩(wěn)了，市面上的生意開始不好做了，越來大家越?jīng)]錢了，都在借錢，然后資產(chǎn)泡沫全破了，你看玉石文玩古董紅木這些泡沫這兩年有沒炸的嗎？就剩一二線房產(chǎn)了，等那個(gè)炸了你就信了。然后企業(yè)發(fā)不出錢了，慢慢大家都開始裁員減薪下崗了，最后，所有人慢慢開始達(dá)成共識(shí)，新周期來了。

錯(cuò)了，這時(shí)候這個(gè)周期已經(jīng)快走進(jìn)底部了，馬上再過段時(shí)間又是新周期了，這時(shí)候滿地的資產(chǎn)，但是大家只要錢。所以普通人的人生就是這樣渾渾噩噩的過了，幾個(gè)潮起潮落，一輩子就過去了。

所以你們其實(shí)是幸運(yùn)的，這個(gè)世界上，正常人都會(huì)經(jīng)歷幾個(gè)大轉(zhuǎn)折周期，但是很少有人會(huì)完整的體驗(yàn)他的整個(gè)過程，往往是等他們發(fā)現(xiàn)的時(shí)候就已經(jīng)結(jié)束了，所以你要好好的看，你看明白了整個(gè)過程，你的人生以后就不會(huì)吃大虧。而且大多數(shù)人看問題只會(huì)看表象，看不到事物的核心。什么叫事物的核心？就舉個(gè)例子，前幾天還是個(gè)把月前我在步行街上看到一個(gè)報(bào)道，有人雇人買了一堆蛇去放生，最后那蛇跑的整個(gè)村子都是，太缺德了，而且怎么會(huì)有人這么傻，大體上評(píng)論都是這樣的。

但是問題是這事不符合邏輯，中國人傻嗎？當(dāng)然不傻，中國人最大的問題就是太精明。所以買蛇放生，特別是一大堆蛇，我不信。我把這事修改了下，你們看看這樣是不是更符合邏輯：這個(gè)村子在山里，附近有個(gè)養(yǎng)蛇場(chǎng)，現(xiàn)在銷路不太好，繼續(xù)飼養(yǎng)，那是賠錢的，而且不知道還要賠多少，你殺掉嘛，自己吃數(shù)量太多，儲(chǔ)存啊，人工又是一筆開支，所以場(chǎng)主及時(shí)止損，找兩人給你放生了，你看看這事是不是符合邏輯了？而且這事背后又可以找出更多東西，蛇的用途主要有肉，對(duì)應(yīng)高端餐飲，有皮革，對(duì)應(yīng)皮具加工廠，次要用途還有醫(yī)藥等，所以這事的背后，是高端餐飲和皮具這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈不行了。

過去一年，中國各種稀奇古怪的放生事件頻發(fā)，本質(zhì)上反應(yīng)的是中國的養(yǎng)殖業(yè)正在走入蕭條，而且下游產(chǎn)業(yè)正在破滅。所以最后記者寫啥你們信啥，他說通脹你們說對(duì)，今天肉漲價(jià)了，但是跌價(jià)的時(shí)候他不說，你看年初我買豬肉一斤20一堆人吵翻天，現(xiàn)在一斤都快跌破10塊有人關(guān)注嗎？最后忽悠得你們都以為還在通脹。國家不能告訴你們正在通縮，要不沒人消費(fèi)就麻煩了，但是你們自己得去找這些道理。

所以這就是表象和核心。那么房地產(chǎn)的核心是什么呢？有人說是戶口，是房子附帶的資源，是人口的涌入，其實(shí)這都是表象。房地產(chǎn)的核心就一個(gè)字，錢。房產(chǎn)問題就是資金問題，房產(chǎn)現(xiàn)象就是資金現(xiàn)象。

有錢進(jìn)來他就漲，沒錢進(jìn)來他就跌，其實(shí)這道理很多人也慢慢總結(jié)出來了，但是他們分析不出錢以后會(huì)多還是少。所以外匯飛速增長，央行釋放流動(dòng)性全進(jìn)房地產(chǎn)的時(shí)期，他絕對(duì)不可能跌，他還得漲，你再調(diào)控有個(gè)鬼用，下面火這么旺你不把他撲滅了你指望上頭涼？

反過來，外匯占款飛速下降，央行全面緊縮你指望他能漲，他能拉的住價(jià)格，這可能嗎？現(xiàn)在一個(gè)月信貸就得幾千億，加上居民存款消耗，你怎么一個(gè)月也得一萬億，一年十幾萬億才能拉住房產(chǎn)，你以后有這么多錢嗎？你弄兩百個(gè)地王出來有啥用，最后還是錢說話，所以這事很簡單，你們盯死錢就行，外匯占款繼續(xù)下降，央行繼續(xù)緊縮，他就漲不起來，而且從四五月開始央行全面收縮，按照時(shí)間的傳導(dǎo)規(guī)律，年底前房地產(chǎn)就得接受考驗(yàn)。

所以今天就這樣了，以上段落搭配張雨生的《大海》一起聽效果更佳。

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1、發(fā)改委：進(jìn)一步引導(dǎo)利率下行空間依然很大 政策仍須進(jìn)一步著力

像這種新聞你們要學(xué)會(huì)看，各部門的利益是不一樣的，F(xiàn)GW的意思是趕緊放，不放下面的都快死了

2、央行副行長易*綱：現(xiàn)在流動(dòng)性充裕 可以支持各個(gè)市場(chǎng)

正文：14天期逆回購操作給了市場(chǎng)更多的選擇，會(huì)繼續(xù)保持市場(chǎng)流動(dòng)性的充裕。現(xiàn)在銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性充裕，完全可以支持各個(gè)市場(chǎng)。

剛才樓上有人說這個(gè)新聞，我看了下，新聞其實(shí)是這樣的。恰恰相反，說的是現(xiàn)在流動(dòng)性充裕，我們不用放了。逆回購從7天變成14天，其實(shí)是提高了資金的使用成本，這是收緊的標(biāo)志。所以你們要是看不懂這樣的新聞就會(huì)被忽悠。

另外不管是MLF逆回購這些，都是短期貨幣工具，不能帶來派生貨幣，目的是保持央行手下各個(gè)正規(guī)軍商業(yè)銀行的流動(dòng)性，不是在放水，而且到期還得置換。這種工具用的越多，越說明央行現(xiàn)在不敢放水，所以必須用短期工具來保證正規(guī)軍的流量不枯竭。

你們別被媒體忽悠了，現(xiàn)在是金融綁架媒體倒逼央行放水，什么三天兩頭開發(fā)商跳樓，開發(fā)商死了多少那全是在造勢(shì)。

從耶倫的發(fā)言看，加息的腳步是越來越近，中美這要沒一腿我都不信了，大半年的中國剛好用樓市套死流動(dòng)性，美聯(lián)儲(chǔ)就要開始動(dòng)作了，世界上哪有這么多巧合的事情。

現(xiàn)在就是退潮了，誰能帶著自己的錢撤退，誰就是上輪經(jīng)濟(jì)周期的大贏家，然后負(fù)債的那部分人，就是這個(gè)周期的犧牲品，他們來負(fù)責(zé)買單。每個(gè)周期都會(huì)有犧牲品，還記得當(dāng)年的下崗嗎，就是那樣的。所以現(xiàn)在的主題就是看好你自己的錢

投資的樓盤都是要有資金成本的，時(shí)間長了負(fù)擔(dān)不起，沒有資金滾進(jìn)來，這個(gè)旁氏騙局就繼續(xù)不下去。

所以你要是自住的比較多的城市我認(rèn)為反而拋壓不大，但是一二線這些熱炒的不行，就是因?yàn)槲抑肋@些城市已經(jīng)全是熱錢滾動(dòng)的重災(zāi)區(qū)，所以我才會(huì)說到時(shí)候這些城市的拋壓會(huì)非常大，而且杠桿加的多，那時(shí)候肯定刷新你的三觀。

是的，以后這個(gè)國家要回到老實(shí)工作，勞動(dòng)創(chuàng)造財(cái)富的年代了，無貸款很好，你以后會(huì)是受益者。

現(xiàn)在市面上的繁榮都是欠錢欠出來的，08年以后，債務(wù)大舉擴(kuò)張，創(chuàng)造出了太多不屬于市面上的消費(fèi)能力，我在一個(gè)三線縣城看到的路虎都比美國一個(gè)月看到的多，這就像透支信用卡，其實(shí)中國人目前的賺錢能力是支持不了這種消費(fèi)的。現(xiàn)在就是債務(wù)無法持續(xù)，一切到了重新清算的地步了，以后該你還信用卡了。

這些天量的債務(wù)，一部分ZF打包，低息置換，爛賬以后慢慢還，一部分就是轉(zhuǎn)嫁到了其他人手里，就是房奴，借貸的這部分人。現(xiàn)在還保有大量現(xiàn)金的人，等于收到了這個(gè)周期的虛假繁榮的好處，又沒有負(fù)擔(dān)成本，因?yàn)槿寗e人承擔(dān)了，所以他們是幸運(yùn)兒。

不會(huì)有奇跡的，我就是看明白了才敢這么說，昨天明晰的信號(hào)都出來了，從現(xiàn)在開始，房地產(chǎn)的周期進(jìn)入倒計(jì)時(shí)了。

今天外面的樓托已經(jīng)瘋了，他們知道我說的是對(duì)的，其實(shí)炒房的人遠(yuǎn)遠(yuǎn)比你們想象的聰明，但是在大時(shí)代面前，這點(diǎn)聰明是不夠用的。

慢慢看，接下來這幾個(gè)月會(huì)是人類歷史奇跡。

現(xiàn)在已經(jīng)不是資金流入樓市了，你沒看到一二線城市關(guān)門的信號(hào)都出來了，市面上沒有這么多資金了，也差不多了，該收網(wǎng)了。

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因?yàn)楝F(xiàn)在是美元加息周期，全世界的美元要回到美國那里去，所以流動(dòng)性誰都缺，就跟漲潮落潮一樣，然后美聯(lián)儲(chǔ)順勢(shì)完成縮表。

你回復(fù)里也說了，資本是要賺錢的，現(xiàn)在的問題就是中國現(xiàn)在干啥都不賺錢，所以資本要離開中國，一旦美聯(lián)儲(chǔ)開始加息，利差縮小，中國肯定也得跟著加息留住資本，這會(huì)刺破債務(wù)泡沫，現(xiàn)在其實(shí)本來就該加息來留住資本了，但是央行恨不得負(fù)利率，就是因?yàn)閭鶆?wù)太龐大了，所以仔細(xì)分析，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)要保住外匯這是必然選擇。

人民幣國際化是要配套很多改革的，首先是要自由浮動(dòng)，不再由政府操控，第二是財(cái)富要有載體，你現(xiàn)在地皮是國家的，礦是國家的，外國人拿人民幣什么都買不了，總不能拿著來一二線炒樓吧，你會(huì)想去莫斯科炒樓嗎？所以這會(huì)是一個(gè)長期改革的過程。不改革這個(gè)國家就看不到前途。

關(guān)門的標(biāo)志就是限制信貸，提高首付，這是最簡單的，現(xiàn)在一套房五六百萬上千萬，不加杠桿誰買得起？只要把首付一抬起來，就沒人買得起，這是最狠的，直接關(guān)門。

個(gè)人借貸對(duì)于銀行現(xiàn)在肯定屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，你別看有的人說房價(jià)跌了就甩樓給銀行，真的跌了敢不還錢試試？讓失信者寸步難行，你以為這句話是說誰的？中國沒有個(gè)人破產(chǎn)，你要是貸了200萬，最后斷供了，拍樓賣了100萬，剩下的100萬還得接著還。相比起來，企業(yè)大多都是有限責(zé)任，直接破產(chǎn)你還真沒什么辦法，更別提有的不要臉的特權(quán)單位還敢提債轉(zhuǎn)股。銀行對(duì)這些企業(yè)沒什么辦法，對(duì)個(gè)人花樣多了，催收是干啥的。國情就是這樣的。

現(xiàn)在國內(nèi)的基礎(chǔ)貨幣一直流失，帶來的貨幣乘數(shù)擴(kuò)張也已經(jīng)達(dá)到了極限，未來央行不僅不可能像過去那樣寬松，還會(huì)收緊貨幣政策，從而刺破房地產(chǎn)這樣的泡沫。這個(gè)樓里的人的狀態(tài)其實(shí)我看的很清楚，對(duì)于剛需，我同情你，但是有的人欠了一屁股債，然后來天真的以為鈔票會(huì)無限的印下去，最后印的紙幣作廢，從而自己也可以賴賬，對(duì)于此，不要多想了，下半輩子老實(shí)還債去吧。

房價(jià)一旦下跌，房子就會(huì)變成風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，銀行就會(huì)開始惜貸，現(xiàn)在房價(jià)前幾的城市不用杠桿根本撬不動(dòng)。房貸都是長期貸款，現(xiàn)在就是水龍頭快干了，銀行已經(jīng)放不出那么多水。

現(xiàn)在信貸擴(kuò)張已經(jīng)到頭了，我估計(jì)以后有貸款額度也會(huì)先給一手房解套吧，你想想要是二手房收緊信貸會(huì)是什么情況，按現(xiàn)在的房價(jià)，就算是首付六七成，誰能一口氣拍出幾百萬現(xiàn)金？不開玩笑，這跟全款區(qū)別不大，買得起的就買得起，剩下只付得起首付的也接不了盤。

其實(shí)還是有一些跡象可以看得出來的，比如前不久風(fēng)傳的房貸利息抵個(gè)稅，現(xiàn)在最老實(shí)納稅的就是體制內(nèi)了，還有一些規(guī)范的外企，這樣如果你真是剛需，這部分也能挽回一點(diǎn)損失。其實(shí)這應(yīng)該算是給體制內(nèi)的一些隱形福利，總不能到時(shí)候真讓體制內(nèi)都沒錢干活吧？

所以我說，你們別被有的人忽悠的

1、我前面已經(jīng)說了，中國是世界最大工廠，俄羅斯那是賣石油的，就是我提到的跟委內(nèi)瑞拉差不多的貨色，拿俄羅斯來比，簡直似是而非，中國現(xiàn)在面臨的危機(jī)就兩個(gè)，債務(wù)壓頂，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，俄羅斯有產(chǎn)能過剩嗎？ 俄羅斯有這么嚴(yán)重的債務(wù)問題？中國一旦加息，債務(wù)危機(jī)就得炸

2、基礎(chǔ)貨幣投放，你們只要看外匯占款就行，外匯儲(chǔ)備那是隨匯率波動(dòng)的，不減少不代表基礎(chǔ)貨幣不減少。而且隨著美聯(lián)儲(chǔ)一旦開始加速加息，外匯會(huì)面臨巨大的考驗(yàn)。

3、現(xiàn)在的信貸擴(kuò)張就是已經(jīng)到極限，再放下去，銀行有破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，我這些前面已經(jīng)說的很清楚，以后人家來提款，你取不出錢怎么辦？而且現(xiàn)在放水有啥用？一放出來全部拿去樓市賭博，以后美聯(lián)儲(chǔ)加息后，這些錢還會(huì)去沖擊匯市，國內(nèi)不賺錢了，那行，資本就出國。國家最怕的就是這個(gè)，想指望央行放水來給你們解套？做夢(mèng)。

4、中國樓市現(xiàn)在是銀河系第一大泡沫，這個(gè)國情其他國家有？一旦下落，那就是無窮無盡的拋盤，幾年都甩不完

5、中國不加息？別做夢(mèng)了，一旦美聯(lián)儲(chǔ)開始加息，國內(nèi)外利差迅速減少，人家資本是自由的，你想不讓人出國就得給好處。這輪加息周期美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)預(yù)計(jì)是3%，你想想要達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，中國的利率要加到多少才能保持利差。

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我打個(gè)比方，你本來的基礎(chǔ)貨幣是100萬，貨幣乘數(shù)5.1，外匯占款大幅度下降，這時(shí)候，你是不是要降準(zhǔn)來補(bǔ)充市面上的流動(dòng)性？但是中國現(xiàn)在面臨著一個(gè)問題，就是產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，所以本來假設(shè)你要降準(zhǔn)補(bǔ)充的是60個(gè)行業(yè)，其他59個(gè)行業(yè)全部虧損，這時(shí)候必然導(dǎo)致一個(gè)情況，降準(zhǔn)的錢全部跑到一個(gè)行業(yè)去。所以最后就是造成了一個(gè)行業(yè)的泡沫嚴(yán)重，其他行業(yè)加劇通縮的情況。

這也是我前面說的，產(chǎn)能過剩，大家都不賺錢，錢來了就全跑到村頭賭錢。這就是貨幣政策已經(jīng)失效的表現(xiàn)。所以我特地提到兩大問題，債務(wù)危機(jī)，產(chǎn)能過剩危機(jī)，就是這樣的。

現(xiàn)在不是央行想不想放的問題，他敢接著放，出來的全會(huì)轉(zhuǎn)成不良貸款，債務(wù)會(huì)越滾越大，銀行會(huì)破產(chǎn)的

中國股市和樓市差不多，要賺錢就是兩早，買的早和賣的早，籌碼沒兌現(xiàn)之前就是紙上富貴。

你說的部分內(nèi)容如果在時(shí)間充裕的情況下是可以考慮的，但是問題就是沒時(shí)間了，你看看美聯(lián)儲(chǔ)等了多久了？前不久剛有人發(fā)言說中國市場(chǎng)已經(jīng)沒問題了，你想想這句話含義是什么。耶倫的發(fā)言意思很明顯了，數(shù)據(jù)到了就加，而且一定是狂風(fēng)暴雨的加

房產(chǎn)會(huì)消滅消費(fèi)能力，一人買房，全家出錢，每一套剛需盤都代表一個(gè)家庭未來十幾年的購買力全被消滅。一業(yè)興而百業(yè)衰就是這樣的。當(dāng)初這條路從一開始就是不歸路。

最后再強(qiáng)調(diào)一遍，事物的客觀規(guī)律不是以ZF的意志為轉(zhuǎn)移的，很多人老是意淫因?yàn)閄XX很嚴(yán)重，所以ZF一定不會(huì)讓他發(fā)生。你想多了，從50后開始，違背客觀規(guī)律的是什么后果應(yīng)驗(yàn)過不止一次了。

我通篇講的就是現(xiàn)在已經(jīng)到了那個(gè)時(shí)刻了，印不出，不敢印，沒法印。樓市泡沫被刺破只不過是這個(gè)規(guī)律下必然的結(jié)果罷了，不要在意淫因?yàn)閄X很嚴(yán)重，所以ZF不會(huì)讓他發(fā)生。現(xiàn)在已經(jīng)是XX正在發(fā)生，ZF要怎么補(bǔ)救的問題

后記

整個(gè)帖子原本在虎撲，沒有寫完就被刪了，非常可惜。

但是基本邏輯已經(jīng)都有了，簡單概括就是中美上層金融資本密切合作，開啟了新一輪大的全球貨幣通縮周期。在這次寒冬之中，之前那些泡沫的資產(chǎn)價(jià)格全部會(huì)重估，很多人會(huì)死的很慘，尤其是手里沒啥現(xiàn)金，背了許多債務(wù)的人。

同時(shí)預(yù)測(cè)開啟的時(shí)間窗口就在2016年底和2017年初，作者判斷是由于窗口很短，加息任務(wù)重，所以美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)以迅雷不及掩耳盜鈴兒響叮當(dāng)之勢(shì)加息，超出很多人的意料。