“特色小鎮(zhèn)”模式帶來的風口

李立峰

特色小鎮(zhèn)建設，未來將帶動5萬億元左右的投資額，對中國經濟起到極大的刺激作用。

自從2014年浙江首次提出特色小鎮(zhèn)后，各項相關政策相繼落地。相關部委提出，到2020年，培育1000個左右特色小鎮(zhèn)。而根據目前的統(tǒng)計顯示，31個省市規(guī)劃體量已經達2000個左右。根據現有的特色小鎮(zhèn)投資情況可以看出，大部分特色小鎮(zhèn)的投資額在50億元左右。以此來推算，未來將帶動5萬億元左右的投資額，對中國經濟起到極大的刺激作用。

從第一批特色小鎮(zhèn)的類型結構分析可看出，有一半左右的特色小鎮(zhèn)定位于“旅游發(fā)展型”。 而特色小鎮(zhèn)需要的是更多的人留在當地，那就要求更多的貼近當地資源的產業(yè)發(fā)展起來，通過推動產業(yè)的發(fā)展，吸引更多的人才來到特色小鎮(zhèn)，長期定居。

第二批特色小鎮(zhèn)公布在即，在體量上和要求上都遠超第一批。第二批篩選標準更加嚴格。

特色小鎮(zhèn)與傳統(tǒng)的產業(yè)園區(qū)和工業(yè)園區(qū)有本質區(qū)別，是以產業(yè)為核心，項目為載體的特定生產、生活、生態(tài)區(qū)。其強調“一鎮(zhèn)一業(yè)”追求精益求精，所選擇的產業(yè)與當地的經濟資源聯(lián)系更為緊密。不論是資源富足地區(qū)的存量改造，還是資源匱乏地區(qū)的增量創(chuàng)新都與供給側改革提出的“用改革的方法推進經濟結構調整、減少無效和低端供給，擴大有效及中高端供給”一脈相承，是中國經濟發(fā)展進入“新常態(tài)”下的必經之路。

特色小鎮(zhèn)的商業(yè)模式主要分四類，分別是土地一級開發(fā)、二級房地產開發(fā)、項目運營、城鎮(zhèn)建設開發(fā)。總體來看，建設投資成本高，投資期限長，面對這種現象，單純依靠政府的力量很難保證長期的運營效率，單純依靠企業(yè)的力量又很難有足夠的資金支持，因此，唯有政府和企業(yè)相互合作，發(fā)揮好政府在政策和資金上的推動作用和企業(yè)在經營效率上的優(yōu)勢，將兩者的利益捆綁在一塊，才能實現特色小鎮(zhèn)的可持續(xù)發(fā)展。特色小鎮(zhèn)的開發(fā)雖然目前仍由政府主導，但在未來，PPP 模式或成為體育小鎮(zhèn)的主流經營方式。第一批127個特色小鎮(zhèn)中就有很多小鎮(zhèn)采用了PPP模式，可以預期未來在基礎設施建設和公共設施建設中會有更多的PPP模式的應用。

從發(fā)達國家的經驗來看，特色小鎮(zhèn)已經成為城市化的一種模式，特色小鎮(zhèn)需要解決的不僅是一個鎮(zhèn)的問題，而是一個系統(tǒng)性的包括大量的產業(yè)、人口、乃至公共的福利資源向小鎮(zhèn)轉移的趨勢。雄安特區(qū)的建立，將集中疏解北京非首都功能，意味著京津冀環(huán)首都城市群將在結構調整后布局和空間更加優(yōu)化，這與特色小鎮(zhèn)的本質有著共通之處，在雄安新區(qū)發(fā)展特色小鎮(zhèn)，一是有助于為特色小鎮(zhèn)提供廣闊的試驗田；二是留住當地的潛在外流人群，并且吸引一部分已外出的人群返鄉(xiāng)工作；三是調整雄安新區(qū)內部的產業(yè)結構，剝離原有的重污染產業(yè)，將重心轉移到文化旅游以及一些輕工業(yè)上來，實現可持續(xù)發(fā)展；四是為緩解中國“大城市”病的現象提供解決方案，一旦成功即可復制到上海、廣州、深圳等地。

在河北省公布的首批特色小鎮(zhèn)創(chuàng)建和培育類名單中，在雄安新區(qū)范圍內（雄縣、容城、安新3縣）以及周邊的特色小鎮(zhèn)有十多個，這些特色小鎮(zhèn)無疑將伴隨著雄安新區(qū)的崛起而快速發(fā)展。河北將投資2000億元建設100個特色小鎮(zhèn)。

具體來看，可以從四條投資主線把握特色小鎮(zhèn)商業(yè)模式中重要參與企業(yè)的投資機會。投資主線一：土地一級開發(fā)、二級房地產開發(fā)以及投資“特色體育小鎮(zhèn)”等。重點把握擁有較多存量土地的上市公司以及地產開發(fā)商。投資主線二：項目運營開發(fā)商。旅游產業(yè)目前仍是項目運營開發(fā)商的主戰(zhàn)場，涉及“人工、人文”主題性的景點。投資主線三：PPP模式。特色小鎮(zhèn)的未來發(fā)展將伴隨著PPP模式不斷優(yōu)化，在政府和社會主體間尋找到平衡點。投資主線四：后續(xù)有望積極參與河北以及雄安新區(qū)特色小鎮(zhèn)建設的上市公司。

作者為國金證券

首席策略分析師