人福醫藥：收購杰士邦打造海外資本平臺

人福醫藥：收購杰士邦打造海外資本平臺

廣發證券預測數據

人福醫藥（600079）：公司公告稱與中信資本聯合收購Ansell全球兩性健康業務，其中出資1.2億美金收購杰士邦54%的股權；其次出資1.2億美金成立新加坡健康管理，再加銀行貸款合計4億美金，收購Ansell剩余全球兩性健康業務。本次收購，杰士邦90%股權價值2億美金，對應2016年估值為PE18.5倍，Ansell其余業務估值4億美金，對應EV/ EBITDA為15倍，PE為20倍，收購價格位居行業平均水平范圍內，合理適中。

Ansell是全球第二大安全套生產企業，是全球兩性健康領域的領導者。Ansell在全球55個國家運營30多個品牌，包括LIFESTYLES、JISSBON、ZERO等多個安全套品牌。本次收購完成之后，公司有望擁有全球先進的安全套產品研發體系、生產技術、質量體系和產品儲備，多個全球知名品牌以及與此相應的全球營銷體系和銷售網絡，成為僅次于利潔時（杜蕾斯母公司）的全球細分領域領導者。

公告顯示，人福醫藥未來整合自有兩性健康資產，未來打造海外資本平臺。公司下屬北京瑪諾生物制藥股份有限公司、武漢人福健康護理產業有限公司等控股子公司近年來在健康護理、兩性健康等細分市場快速發展，已培育“aware愛衛”、“Key”、“西妮”等具備一定知名度的品牌和產品線。在此基礎上，公司公告擇機啟動相關資產的海外上市工作，打造人福醫藥的海外資本平臺。

操作策略：公司復牌后暴跌，可能與信息提前泄密有關，資金潛伏后出逃有關，公司質地優越、估值也不高，目前對應只有27倍，如果繼續下跌，建議積極介入。