財(cái)政融資政策及其在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的作用

劉國(guó)凱

摘要：本文主要就財(cái)政融資的理論以及主要工具加以闡述，然后結(jié)合實(shí)際，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中財(cái)政融資政策的應(yīng)用影響詳細(xì)分析。希望能通過此次對(duì)財(cái)政融資政策的應(yīng)用研究，有助于加深其理論認(rèn)識(shí)。

關(guān)鍵詞：財(cái)政融資；宏觀經(jīng)濟(jì)；調(diào)控作用

從近些年我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的理論研究現(xiàn)狀來看，在研究的數(shù)量上有著增加，質(zhì)量也在進(jìn)一步提升。財(cái)政政策和貨幣政策是雙刃劍，在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控當(dāng)中進(jìn)行應(yīng)用，能夠起到相互協(xié)調(diào)的作用，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控也能發(fā)揮積極作用。通過從理論方面深化研究，就能為財(cái)政融資政策的科學(xué)運(yùn)用提供理論依據(jù)。

一、財(cái)政融資的理論

財(cái)政融資的政策實(shí)施，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控有著積極作用，在經(jīng)濟(jì)調(diào)控中通過結(jié)合收益成本約束以及目標(biāo)函數(shù)，來選擇科學(xué)性的融資方式，然后進(jìn)行確定最佳的融資結(jié)構(gòu)，這對(duì)市場(chǎng)價(jià)值的提升就有著積極作用。財(cái)政融資是政府為融資主體的，并能通過政府信用實(shí)施融資，這就有著一些政府特權(quán)。財(cái)政融資和財(cái)政投融資之間有著不同，將兩者進(jìn)行對(duì)照之后就能夠發(fā)現(xiàn)，在所體現(xiàn)的內(nèi)涵上有著不同，在資金的來源上也有著不同，使用的目的上有著不同，所屬的政策地位也有著不同[1]。從體現(xiàn)的內(nèi)涵上來看，政府財(cái)政當(dāng)中，不僅有一般會(huì)計(jì)，還有財(cái)政投融資制度。從資金的來源上來看，財(cái)政融資的資金主要是國(guó)債貸款以及外匯儲(chǔ)備。通過對(duì)財(cái)政融資政策的科學(xué)實(shí)施，就能從宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控發(fā)揮積極作用，從而保障我國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行。

二、財(cái)政融資政策的主要工具和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的作用

（一）財(cái)政融資政策的主要工具

財(cái)政融資政策的工具比較多，其中國(guó)債和國(guó)債工具就是比較重要的，國(guó)債的功能是多樣的，財(cái)政功能以及投資功能和融資功能是比較基礎(chǔ)性的功能。國(guó)債和貨幣之間有著緊密的聯(lián)系，不同的角度也有著不同的解釋，如在政府角度來看，國(guó)債和貨幣是中央政府負(fù)債項(xiàng)目，發(fā)行國(guó)債以及貨幣都可為財(cái)政赤字融資，發(fā)行國(guó)債為赤字融資的情況下，政府就要向國(guó)債的持有者，按照預(yù)先約定的時(shí)間表以及利息率支付本金以及利息。

從國(guó)債和貨幣的持有角度來看，國(guó)債和貨幣也是金融資產(chǎn)，持有主要目的是獲得利息收入，而進(jìn)行購買國(guó)債行為是金融投資的行為，持有貨幣是獲得某種流動(dòng)性服務(wù)，從而滿足人們對(duì)貨幣的需求。而從安全角度來說國(guó)債和貨幣是中央政府信譽(yù)的擔(dān)保，經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展下，政府財(cái)政赤字在可控狀態(tài)，持有國(guó)債以及貨幣也是安全的，沒有違約的風(fēng)險(xiǎn)[2]。從其作用以及功能上來看，主要就是作為支付工具，是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要工具，能有效緩解經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，同時(shí)也能作央行實(shí)施公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的工具。

國(guó)債在金融市場(chǎng)中的作用發(fā)揮比較突出，在進(jìn)入到金融市場(chǎng)之后，就能成為民間部門受眾的重要金融資產(chǎn)，表面看和私人債券沒有區(qū)別，是發(fā)行人承諾在相應(yīng)時(shí)間內(nèi)支付利息以及償還本金的契約。國(guó)債的利率可以作為基準(zhǔn)利率來選擇，國(guó)債豐富了金融市場(chǎng)資產(chǎn)品種，以及有效降低了金融市場(chǎng)當(dāng)中的投資風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)債和貨幣存在對(duì)家庭跨期消費(fèi)需求得到了有效滿足。對(duì)國(guó)債的發(fā)行也對(duì)貨幣供量有著很大影響。例如商行購買國(guó)債，一種情況時(shí)商行不存在超額準(zhǔn)備金，市場(chǎng)貸款需求比較旺盛。還有是商行不存在超額準(zhǔn)備金，購買國(guó)債資金主要是來源于央行再貸款。還有一種情況就是商行擁有超額儲(chǔ)備，通過超額儲(chǔ)備金購買國(guó)債。

財(cái)政融資政策工具中的鑄幣稅工具也是重要工具類型。鑄幣稅的征收途徑主要就是在通貨膨脹為零的條件下，國(guó)際以及國(guó)內(nèi)利率下降，從而就造成貨幣周轉(zhuǎn)速度在下降。還有是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的實(shí)際增長(zhǎng)，就造成了實(shí)際貨幣余額需求同步增長(zhǎng)，再有事執(zhí)行固定匯率制國(guó)家，在初選通貨緊縮的時(shí)候，本幣面臨升值壓力政府就會(huì)買入外匯增加外匯儲(chǔ)備，在這一過程中政府就征收了鑄幣稅，也不會(huì)造成國(guó)內(nèi)物價(jià)上升，對(duì)國(guó)內(nèi)的需求也有著刺激作用。

在對(duì)財(cái)政融資政策中的工具運(yùn)用過程中，就要注重科學(xué)化選擇，保障財(cái)政融資政策的作用充分發(fā)揮。

（二）宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中財(cái)政融資政策的應(yīng)用作用

財(cái)政融資政策的應(yīng)用對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控會(huì)產(chǎn)生諸多影響，其中政府預(yù)算約束是一個(gè)重要內(nèi)容。政府財(cái)政預(yù)算要想達(dá)到平衡，就要滿足基礎(chǔ)性的條件，政府的各項(xiàng)支持要和政府從各渠道獲得的收入總和相等。在增加支出時(shí)，保持稅收不便。從非充分的就業(yè)狀態(tài)下經(jīng)濟(jì)效益的分析。可假設(shè)經(jīng)濟(jì)中存在失業(yè)以及閑置資源，乘數(shù)就可發(fā)揮其積極作用，為保障充分的就業(yè)，就要能增加實(shí)際有效需求，政府方面就要使用積極財(cái)政政策，增加經(jīng)常性支出，從而增加財(cái)政支出形成的赤字通過發(fā)行國(guó)債融資進(jìn)行彌補(bǔ)。

存在閑置資源的經(jīng)濟(jì)，財(cái)政支出增加就會(huì)造成總產(chǎn)比較迅速的增長(zhǎng)，政府稅收也會(huì)由此而增加，這對(duì)政府的財(cái)政狀況改善以及對(duì)政府執(zhí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策勇氣和決心提升就有著積極促進(jìn)作用。儲(chǔ)蓄上增加能為更多預(yù)算赤字融資，能有效使得私人支出水平不至于受到政府支出減少。在對(duì)充分就業(yè)狀態(tài)下經(jīng)濟(jì)效益的分析方面，在經(jīng)濟(jì)處在充分就業(yè)時(shí)，乘數(shù)效應(yīng)就不能發(fā)揮其積極作用，貨幣實(shí)際需求智能取決貨幣需求對(duì)收入反映的敏感性系統(tǒng)，貨幣需求對(duì)利率反映接近不敏感。強(qiáng)烈物價(jià)上升會(huì)完全擠出私人支出，這樣總產(chǎn)出的重新減少到充分就業(yè)總產(chǎn)水平上，此時(shí)物件水平永久性上升，不合時(shí)宜貨融資就能引發(fā)超級(jí)通貨膨脹。

三、結(jié)語

綜上所述，對(duì)于財(cái)政融資政策的實(shí)施，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控產(chǎn)生的影響是比較顯著的。處在經(jīng)濟(jì)發(fā)展形式比較多變的環(huán)境下，運(yùn)用多種手段來提高宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的效率和質(zhì)量，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步運(yùn)行就有著保障作用。而財(cái)政融資政策的實(shí)施就是比較關(guān)鍵的手段。在通過此次的理論研究下，能夠更清晰的看到這一影響作用。希望能通過此次理論研究有助于實(shí)際發(fā)展。

（作者單位：威海市財(cái)政局金融與國(guó)際合作科）