科技股大跌潮會引爆全球股災(zāi)？

本報駐美國特約記者 韓莎莎 本報記者 倪浩 ●盧戈

牛了大半年的美國科技股上周五股價集體跳水，引發(fā)恐慌。本周一開盤，科技股大跌潮進(jìn)一步在全球股市蔓延。有分析機(jī)構(gòu)稱，此次美國科技股大跌可能引發(fā)新一輪股災(zāi)，甚至類似1929年美國股災(zāi)。但也有觀點認(rèn)為，科技股“價值回歸”或?qū)?dǎo)致金融市場階段性動蕩，但引發(fā)“連鎖恐慌”，爆發(fā)大規(guī)模股災(zāi)可能性并不大。

“黑色星期五”繼續(xù)發(fā)酵

美國《華爾街日報》報道說，高盛在上周五發(fā)表報告警告科技股估值泡沫，認(rèn)為投資者可能低估美股市場五大科技股即FAAMG（臉書、蘋果、亞馬遜、微軟及谷歌）面臨的風(fēng)險。這些科技股前期均漲幅可觀，考慮到五大科技股對美股影響權(quán)重極大，一旦出現(xiàn)風(fēng)險則將導(dǎo)致市場大跌。高盛的報告成為刺激科技股大跌的重要因素。當(dāng)天，美國股市上演“黑色星期五”，蘋果、亞馬遜下跌3%左右。中概股方面，京東和阿里巴巴跌幅也分別達(dá)到近7%及2%。

12日，美股市場科技股大跌的效應(yīng)迅速在全球股市擴(kuò)散，亞太股市開盤后科技股也普遍疲軟。在港交所上市的騰訊開盤下跌超過2%，最終收盤跌2.45%，在科技股下跌的影響下，香港恒生指數(shù)12日報收25708.04點，下跌1.24%。《日本經(jīng)濟(jì)新聞》稱，科技股走低導(dǎo)致日經(jīng)平均指數(shù)12日再度跌破2萬點大關(guān)，科技股中任天堂下跌2.30%，軟銀下跌2.62%。歐美股市，12日，歐洲科技股指數(shù)盤中跌超2%，美股開盤整體下跌，道指在開盤半小時內(nèi)下跌74點。其中，蘋果股價一度跌超4%，臉書、亞馬遜等盤中跌幅都在2%左右。

科技龍頭“股價見頂”

路透社報道說，今年以來科技股全面上漲，但目前看起來持續(xù)半年的牛市行情即將終結(jié)。今年年初至上周四，蘋果、臉書與阿里巴巴的股價分別上漲33%、34%和58%。大盤科技股貢獻(xiàn)了納指55%的漲幅及標(biāo)普500指數(shù)40%的漲幅，也讓投資者大賺一筆。《華爾街日報》報道說，以FAAMG為代表的科技股曾以高業(yè)績增長吸引了大量投資者，但包括蘋果在內(nèi)的科技企業(yè)已經(jīng)結(jié)束高速增長期，“投資科技股就能賺錢的公式可能已經(jīng)不存在了”。此外，投資者焦點正在轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲本周的政策會議，分析人士普遍預(yù)計美聯(lián)儲將再加息，對股市維持謹(jǐn)慎觀望姿態(tài)。

東吳證券高級分析師鄧文淵告訴《環(huán)球時報》記者說，美科技股大跌是幾個因素疊加共振導(dǎo)致的結(jié)果。首先是以蘋果為首的科技股包括中概股在內(nèi)，年內(nèi)積累的漲幅過大，技術(shù)上存在向下調(diào)整的需要。而從外部環(huán)境上來看，頻發(fā)的恐怖襲擊以及英國大選等不確定因素不利于國際資本市場的表現(xiàn)。

交銀國際董事總經(jīng)理、首席策略師洪灝接受《環(huán)球時報》記者采訪時也認(rèn)為，美股下跌首要因素是前期積累的漲幅過大，尤其是今年美國科技龍頭股價一直單邊上漲。股價持續(xù)上漲與企業(yè)盈利能力出現(xiàn)不匹配，造成股價見頂。

想起1929美股崩盤

關(guān)于美股當(dāng)前的投資風(fēng)險，投資分析機(jī)構(gòu)蘭波迪出版公司創(chuàng)始人蘭波迪認(rèn)為，按照市場指標(biāo)衡量，目前美股被嚴(yán)重高估，其中標(biāo)普500指數(shù)周期調(diào)整后的市盈率在本月初已經(jīng)觸及30.06的歷史高位。上一次該指數(shù)這么高是1998年至2000年期間科技股泡沫破裂時，而該指數(shù)更高時，則是1929年美國股災(zāi)之前。基于此，一些分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此次科技股泡沫如破裂，或?qū)⒊蔀樾乱惠喒蔀?zāi)的導(dǎo)火索，甚至有可能讓1929年美股大崩盤的歷史重演。

但洪灝認(rèn)為，這次科技板塊的下跌不及上次互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅時極端，股市走勢最終以宏觀經(jīng)濟(jì)為依托。“如果美國經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)增長，那么股市這次回調(diào)之后將得到修復(fù)。如1987年的美國股災(zāi)，道瓊斯指數(shù)一天重挫508.32點，跌幅達(dá)22.62%，但由于美國經(jīng)濟(jì)基本面還算健康，股災(zāi)很快得到控制。”但洪灝也表示，如美國經(jīng)濟(jì)開始衰退，那么股市本次發(fā)生的回調(diào)則暫時難以修復(fù)。

《日本經(jīng)濟(jì)新聞》援引摩根大通資產(chǎn)管理部門的觀點稱，本次科技股的下跌是基于正常的獲利回吐。在股價回歸正常價值后，市場仍有動力上漲。彭博社12日也表示，此次科技股大跌不會在根本上影響市場走勢，“相比科技股的風(fēng)險，市場可能更關(guān)注美聯(lián)儲本周會議的動向”。▲