頁巖氣的財富神話破滅了嗎

王立陽

在可燃冰之前，影響能源市場、為美國帶來巨額財富的新能源是頁巖氣。這種能源從被賦予極大預期到如今“人氣”極降，不過短短十年時間。

2007年開始，在頁巖氣產量井噴的帶動下，美國的天然氣產量迅猛增長，供大于求的趨勢下，天然氣價格從每千立方英尺8美元一路跌到2012年的2美元（1000立方英尺約等于28.3立方米）。不管是中國、日本，還是歐洲國家的天然氣價格都比美國貴多了。這也大大推動了美國工業部門能源成本的降低。美國經濟和普通民眾生活都從頁巖氣開采中受益匪淺，僅2011年美國就從低氣價中獲益超過1000億美元。

2012年開始，美股已收復了金融危機后的“半壁江山”，當時投資美國房地產公司和頁巖氣公司股票回報都相當大。奧巴馬執政期間，美股漲幅超過200%。

中國的頁巖氣潛力也很可觀，國土資源部評估認為，陸上（不含青藏地區）國內頁巖氣可采資源潛力25萬億立方米，與陸域常規天然氣資源量相當，也與美國相當。

2016年底，顯示美國頁巖氣行業不景氣的現象越來越多。切薩皮克能源公司是美國第二大天然氣生產商，2016年12月的股價與2014年的高點相比，已經下跌75%。而在美股一片大好的形勢下，奧巴馬執政期間表現最差的三只股票都與能源相關：太陽能公司，海外鉆探公司和西南能源公司，奪下倒數三甲。

如何介入可燃冰相關領域的股票或期貨投資？我想提醒投資者的是，參與投資之前，不妨把頁巖氣公司在資本市場的起落認真研究一遍，從中或許可以體會到很多規律性的東西。