論企業的現金流量管理

張瑋

開灤（集團）有限責任公司唐山礦業分公司

中圖分類號：F230 文獻標識：A 文章編號：1674-1145（2017）05-000-01

摘 要 現金流量管理是企業財務管理的重要內容，具備綜合性、預測性、風險性的特點，主要涉及企業經營、投融資等經濟活動，與企業資金有效利用、企業財務風險規避、企業可持續發展息息相關。本文從分析企業現金流量管理現狀入手，對加強現金流量管理的措施進行論述，期望對提高企業財務管理水平有所幫助。

關鍵詞 企業 現金流量管理 投資 融資

一、企業現金流量管理現狀

（一）重視程度不足

企業在經營管理中過于關注經濟利潤的獲取，而忽視了現金流量管理的重要性，導致現金流量管理成為了企業財務管理最為薄弱的環節之一。大部分企業的財務部門缺乏對現金預算的合理編制，尚未根據企業戰略發展確定最佳現金持有量，并且不重視對現金日常收支的有效控制，導致現金流量管理缺失，進而增加了企業所面臨的財務風險。

（二）資金管理混亂

在企業日常經營活動中，由于缺少對現金流量管理的科學規劃，導致企業資金利用效率不高。部分企業缺少一套資金保值增值方案，只是將閑置資金存放于銀行以獲取利息收入，但是在考慮貨幣時間價值和機會成本的情況下，這種資金管理方式會造成貨幣間接貶值。此外，企業在經營活動中缺乏對現金流出量的有效控制，易使企業陷入資金周轉困難的窘境。

（三）投資決策盲目

投資是企業擴大生產經營規模和增強自身經營實力的有效途徑。但是，部分企業在投資決策時缺乏理性，盲目決策投資項目，未能對投資項目報酬率、資金周轉率進行科學測算。在這種情況下，若企業將大額資金投入到項目建設中，極有可能增加企業經營性資金的周轉困難程度，易使企業陷入資金鏈斷裂的財務危機。

（四）籌資成本過高

隨著企業市場競爭壓力的增大，絕大部分企業均采取負債經營的模式，通過銀行借貸、債務融資的方式獲取發展資金，使企業籌資成本大幅度提升，面臨著較大的籌資風險。企業盲目開展籌資活動，使得部分籌集的資金出現了閑置狀況，加大了企業現金流出，降低了資金的使用效益。此外，還有部分企業的資本結構比例嚴重失衡，負債比重過高，陷入了以新債還舊債的循環狀態。

二、加強企業現金流量管理的措施建議

（一）增強現金流量管理的重視程度

企業管理層要提高對現金流量管理的認識，將其作為資金管理的重點，有序開展現金流量管理的各項工作。具體如下：定期編制現金流量表，通過表內信息如實反映企業償債能力、資金周轉效率、項目投資預期收益；根據現金流量表對已經完成的現金流入與流出進行評價分析，將其作為調整和控制現金流量的有力依據；編制現金流量預算，根據企業銷售預算、生產預算、投資預算等信息，編制年度現金流量預算，為企業強化投融資管理、控制資金運作提供依據；建立以現金流量分析為基礎的財務風險預警機制，通過對現金流入與流出的實時監控，避免企業陷入資金短缺困境。

（二）加強經營性現金流量管理

企業在編制財務預算時，必須考慮企業實際經營狀況，合理規劃經營性現金流量預算，保證企業發展擁有充足的資金作為物質保障。具體的管理方法如下：一是企業要權衡現金流動性與收益性之間的關系，在保證資金周轉速度的前提下確定最佳現金持有量，使企業保持較強的獲利能力；二是企業要遵循量入為出的原則，制定經營活動資金的支出標準，避免出現超支現象；三是企業要根據實際生產經營情況，控制好經營性現金的支出規模，杜絕盲目跟風投資，防止出現經營性現金短缺。

（三）加強投資活動的現金流量管理

企業投資活動涉及大額的現金流入與現金流出，為了保證投資活動能夠獲取可觀的經濟回報，必須加強投資環節的現金流量管理，有效降低投資風險。在投資項目決策中，決策者要對項目投資風險進行預測，并且評估投資項目在未來期間的獲利能力、發展狀況，初步計算投資回報率，保證預期現金流入超過現金流出，從而論證投資項目方案的可行性。同時，在評價投資項目時還要充分考慮貨幣時間價值，引入凈現值法評定投資項目的經濟回報，確保投資決策更加科學、準確。

（四）加強融資活動的現金流量管理

在企業要將現金流量管理引入到融資活動中，合理確定融資方式，降低融資成本。首先，制定科學合理的籌資計劃。在短期籌資中，可根據現金流量表對所需資金量進行測算，使籌集的資金量能夠滿足日常經營活動所需。在長期籌資中，要根據資產負債表、利潤表等測算出企業在未來一段時期內的資金缺口，將其作為制定長期籌資計劃的重要依據。其次，企業要對不同融資方式所產生的融資成本進行綜合考量，選取融資成本最低、融資風險最小的融資組合形式。再次，確定合理的負債結構，有效利用財務杠桿的正面效應獲取資本收益，但是必須保證舉債的適度性，處理好債務資本與自有資本的關系，保證企業具備一定的償債能力。

三、結語

總而言之，現金流量管理在企業財務管理中處于核心地位，涉及到企業經濟活動的各個環節。為了提高企業資金利用效率，保證企業持有日常經營所需的資金，就必須加強現金流量管理，尤其要重視經營環節、投資環節、融資環節的現金流量管理，有效降低資金風險，確保企業資金保值增值，創造更多的經濟價值。

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