金融支持科技型中小企業的發展研究①

摘 要：中小企業是一個國家國民經濟非常重要的組成部分，尤其是近年來，由于科學技術在各行各業中的作用日益突出，科技型中小企業已經成為我國技術創新與經濟增長的重要支撐力量。可是科技型中小企業的成長與發展離不開金融的支持，融資問題、資金支持問題一直是羈絆科技型中小企業發展的“絆腳石”。本文深入分析了目前科技型中小企業金融支持體系的現狀和存在的問題，并在針對科技型中小企業特點的基礎上提出了構建金融支持體系的構想，幫助其創造一個良好的融資環境，使其不斷發展壯大。

關鍵詞：科技型中小企業 金融支持 金融體系

中圖分類號：F276.3 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）08（a）-038-02

自2011年以來，科技型中小企業越來越受到國家的重視，甚至一部分專家提出將科技型中小企業的金融支持提升到戰略高度。2015年年初，為了全面落實《中共中央國務院關于深化科技體制改革加快國家創新體系建設的意見》（中發〔2012〕6號），科技部也發布了《科技部關于進一步推動科技型中小企業創新發展的若干意見》，十三五規劃中也提出支持節能環保、生物技術、信息技術、智能制造、高端裝備、新能源等新興產業發展，支持傳統產業優化升級。以上足以說明國家從政策層面和產業層面都把科技型企業放到了一個很重要的位置。

但是科技型中小企業在發展過程中，“融資難”成為其發展的主要障礙。一般情況下，科技型中小企業具有以下特點：高投入伴隨著高收益，高風險伴隨著快成長；融資需求的實效性強、融資頻率相對高。與傳統型中小企業相比，其融資難問題更勝一籌。雖然近年來國家和政府相繼出臺了一些政策，從資本市場體系、金融服務體系、創業投資體系三個方面都進行金融支持[1]，比如：鼓勵新三板上市融資、中小企業創新基金支持、小額擔保貸款支持等。但是由于我國目前金融體系不是太完善、法律法規不健全以及資本市場不發達等原因，我國科技型中小企業的融資難、融資成本高、融資渠道不通暢等問題并沒有解決，嚴重制約了科技型中小企業的快速發展[2]。基于此，構建科學合理的科技型中小企業金融支持體系，擴展融資渠道、提高資金的使用效率，對現階段科技型中小企業發展具有重要意義。

1 科技型中小企業綜述

1.1 科技型中小企業含義與特征

一般情況下，在我國科技型中小企業被定義為由具備科學技術的專業人員來創辦和管理，企業產品的科技含量高，具有核心的競爭能力。企業主要從事高新技術產品的科學研究、研制、生產和銷售，是知識密集型經濟實體。科技型中小企業在推動國家技術創新方面起著非常重要的作用，其特征有如下三個。

（1）科技型中小企業創新能力強。技術方面具有較強的創新能力是科技型中小企業的重要特征。一般情況下，科技型中小企業由于缺乏雄厚的資金實力，所以要想在競爭中獲得一席之地，必須進行不斷創新，通過強大的技術創新能力來獲得發展。

（2）科技型中小企業的高成長性伴隨著高風險性。一方面由于科技型中小企業在自主研發過程中投入較高，另一方面由于研發的技術市場前景不確定，所以企業在產品的研發、生產和銷售的環節都面臨著較高的風險。例如，美國硅谷的高新技術企業中，僅僅只有5%能夠獲利，所以科技型中小企業面臨的風險高。但是如果企業的研究成果一旦被市場來接受，那么企業就可以依靠其技術的優勢取得市場的一定份額。所以，科技型的中小企業的高風險往往伴隨著高成長性的特點。

（3）科技型中小企業的資產大部分是無形資產。由于科技型中小企業主要從事高新技術產品的研發和銷售等業務，其專有技術和知識產權等無形資產是科技型企業的核心價值，企業本省擁有的固定資產等相對比較少，可以用來向銀行進行抵押貸款的資產少。

1.2 科技型中小企業融資特點

一般情況下，科技型中小企業的生命周期可以分為以下幾個階段：種子期、初創期、成長期、成熟期，最后是衰退期。科技型企業在不同的發展階段具有不同的特點，所以其資金需求和特點都是不一樣的。在種子階段，資金的資金需求量不大，因為企業這個階段沒有進行正式的生產經營，一般以創業者的自有資金為主，或者“天使投資者”等私人資本。當進行初創階段的話，企業需要購買生產設備、完善產品開發、建立銷售渠道等，對資金的需求量就顯著增加。這一階段技術、產品研發風險很大，但是市場需求量不大，而且無抵押或擔保，商業銀行一般不愿意提供資金支持，偏愛高風險高收益的風險投資可以提供資金支持。企業進入初創階段后，產品市場份額逐步擴大，銷售收入和利潤不斷上升，企業成功的概率大大提升，投資風險降低，此時企業的資金來源可以依靠風險資本、內部融資和銀行借貸。隨著企業進入成熟期后，產品研發技術比較成功，銷量比較穩定，風險較小。企業可以選擇銀行借貸和創業板市場融資方式。科技型中小企業所處的成長階段不一樣，面臨的風險特點也不一樣，相應融資方式也不一樣。

2 我國科技型中小企業融資現狀分析

我國科技型中小企業融資的模式基本上與我國整體融資體系的發展歷程是一致的。都經歷過從財政主導模式到銀行主導模式，再到現在的資本市場主導模式。目前我們國家科技型中小企業的融資模式框架已經基本完善，其中一個是以銀行為主導的間接融資模式，以財政和商業資本為主導的創業投資，其二是以資本市場為主導的直接融資模式。

（1）當前我國大部分中小企業，尤其是科技型中小企業都面臨著融資難問題。由于科技型中小企業缺乏資金支持，導致科技成果市場、產業化的程度比較差。目前我國科技型中小企業的資金半年期資金缺口率竟然高達80%以上[3]，科技型中小企業不光在企業的初創期、成長期出現資金短缺情況，甚至企業發展到一定規模且經營狀況良好的成長和成熟期也面臨資金短缺問題。融資難問題已經成為科技型中小企業實現可持續發展過程中急需解決的問題。

（2）當前我國科技型中小企業融資主要來源于內部融資，外部資渠道狹窄。科技型中小企業與傳統的企業投入產出模式不同，滯后性比較大，并且技術創新的前景也不明朗，所以科技型企業在獲得融資時，渠道比較少，主要依靠自籌資金等；我國資本市場的準入門檻又高，所以上市融資、公司債券等融資模式對于初創期和成長期的科技型中小企業來講，是望塵莫及的。

（3）當前我國科技型中小企業的融資模式主要為債務融資。與其他融資方式相比，債務融資的門檻是最低的、中間環節少、操作也最簡單，所以科技型中小企業出于便捷性和可得性，一般都會選擇債務融資。

3 完善我國科技型中小企業金融支持體系的對策建議

為了有效解決科技型中小企業融資難的問題，需要構建一個完善的金融支持體系，不僅僅需要國家出臺相應的政策法規，金融市場上高質量的金融機構和中介服務的機構，還需要有數量充足和有眼光的投資者和多樣化的投資平臺共同組成。本文將結合我國科技型中小企業的融資現狀，，對于完善科技型中小企業金融支持體系，提出下面一些建議。

3.1 由國家設立相關部門，并且加大政策支持力度

為了鼓勵科技型中小企業的快速發展，政府應在設立專管科技型中小企業的部門。這個部門的主要服務于科技型中小企業，一方面通過進行調查和走訪，全面了解科技型中小企業的各項需求，掌握企業發展的整體情況，以便更加有針對性地幫扶科技型中小企業；另一方面制定支持相關有利于科技型中小企業發展的政策[4]，比如，針對科技型中小企業的認定、成果的轉化、成果的交易和稅收等等方面，制定出具體可操作的制度，引導科技型中小企業的發展；最后做好企業和投資者之間的溝通工作，作為相關部門，手頭掌握的是科技型企業的一手信息和資料，對企業的經營能力和發展潛力有一定的判斷，可以將成長性好的企業推薦給廣大投資者，達到雙贏目的。

為了鼓勵科技型中小企業的快速發展，政府也要加大政策支持力度。尤其是對初創期的科技型中小企業要加大財政補貼，政府應積極向國家有關部門申請資金資助；另外，政府要根據高新技術研發的特征，通過稅收優惠政策來鼓勵企業進行技術創新，制定稅收優惠的制度。

3.2 建立信用支持體系，完善科技型中小企業信用擔保體系

對于科技型中小企業而言，初創期的風險防控能力很差，再加上自身無形資產多、固定資產少，所以就會導致這樣的情況：科技型中小企業企業信用狀況不好、各家信用擔保機構不敢對其進行擔保，導致科技型中小企業的知識產權沒法與市場進行有效對接。為了完善科技型中小企業的擔保體系，建議聯合出資，建立科技型中小企業互助擔保組織，可以讓企業之間進行互相擔保。由于民間擔保組織認可度低，可以在民間擔保的基礎上成立政策性或者商業性擔保機構，最后建立這樣一個多層的信用擔保體系：以科技型中小企業互相擔保為主，商業性的和政策性擔保為輔，政府進行在擔保。

3.3 健全市場平臺，建立多層次資本市場

為了滿足處于不同發展階段、不同規模的科技型中小企業的直接的融資需求，需要建立多層次的資本市場[5]。我們可以借鑒發達國家發展資本市場的一些經驗，明確資本市場的各個層次，一般情況下，資本市場由主板市場、創業板市場、場外交易市場。不斷拓寬資本市場對科技型中小企業的支持力度，針對不同的企業，需要對發行審核和上市方面的制度進行微調，為更多的科技型中小企業提供直接融資。

參考文獻

[1] 王傳東.中小企業信用擔保問題研究[D].山東農業大學，2006.

[2] 李柏軍.美國中小企業多元化融資模式及其啟示[J].理論探討，2012，（03）.

[3] 徐京平.我國科技型中小企業融資體系研究[D].西北大學，2014.

[4] 梁曙霞，李秀波.科技型中小企業金融支持體系的構建——基于生命周期理論視角[J].新金融，2012（07）.

[5] 黃嫣.科技金融推進科技型中小企業發展存在的問題與對策[D].湘潭大學，2014.

①基金項目：文章是2017年度河南省軟科學研究計劃項目《金融支持科技型中小企業發展的路徑創新研究》（172400410259）的階段性研究成果。

作者簡介：鄒錦吉（1979-），女，漢族，河南周口人，經濟學碩士，河南財政金融學院金融系，講師，主要從事商業銀行經營、風險管理等方面的研究。