萬潤股份：OLED材料放量可期

萬潤股份：OLED材料放量可期

山西證券預測數據

萬潤股份（002643）：液晶材料：下游環節去庫存趨于結束，公司業務轉暖。2016年三四季度下游液晶面板環節去庫存對液晶材料需求產生一定影響。2017年，隨著下游面板企業去庫存接近尾聲，公司作為國內少有的能夠同時進入全球三大TFT混晶生產商供應鏈的液晶單體及中間體生產商，液晶材料業務逐步回暖。此外，下游液晶面板大尺寸化趨勢不變，三星等全球面板龍頭企業堅守大尺寸LCD陣地，國內面板龍頭京東方在高世代面板方面持續擴產，將有利于公司液晶材料業務穩定發展。

OLED材料：行業龍頭業績猛增驗證OLED材料放量趨勢，公司有望直接受益。我們預計2020年全球AMOLED市場規模將有望達到400億美元，復合增長率約40%，其中小尺寸面板占比具有絕對優勢。市場對蘋果在iPhone8中將部分采用OLED面板預期強烈，提振需求面；另外，全球OLED材料龍頭企業UDC第一季度營收猛增87%，其中來自材料的營收大幅增長92%，占總營收84%，驗證全球OLED材料需求放量趨勢。公司業務覆蓋OLED中間體及升華前材料，以OLED材料業務為主的子公司九目和三月已形成一定產能及收入規模，隨著OLED面板需求的進一步放量及國內面板企業OLED產線的陸續投產，公司業務有望直接受益。公司擬為子公司九目引入戰略投資者，有望打通產業鏈關鍵環節并引入社會資源，將有利于公司擴大OLED材料生產規模，提高市場占有率，在產業發展初期奠定龍頭地位。

操作策略：二級市場上公司股價突破25日均線后回踩，若能站穩可以積極買入。