拍賣做局或把企業收藏引入資產處分困境

文：馮善書

拍賣做局或把企業收藏引入資產處分困境

文：馮善書

藝術品投資專欄作家

4月中旬的中國文物藝術品拍賣市場年度峰會，忽然引發文博界和拍賣界人士對“企業收藏”的討論熱情。

企業收藏本不是什么新鮮話題，國內如萬達集團、劉益謙龍美術館、保利集團等大資本，多在20年前就開始涉足藝術品投資與收藏，而近年來，幾乎每一件天價拍品的誕生，其背后都能找到企業家的身影。只不過，媒體報道一直有意或無意地混淆了“企業收藏”和“企業家收藏”的概念。作為一種民事法律行為，前者代表公司法人的利益，取得的藝術品資產也歸企業所有，而后者代表的是自然人的利益，買回來的藝術品自然也歸企業家個人所有。

近兩年，國內藝術品市場在反腐倒逼下持續調整，然而行業的全面洗牌和秩序重構并沒有馬上開啟，市場上的假拍和拍假現象依然頻仍，由此導致超高端板塊的價格虛火問題始終無解。假使企業在交易中取得的藝術品資產，事前在“做局”中出現高估而嚴重偏離市場實際行情，而短期內公司面臨拆分、兼并、解散或破產等情況，怎么辦？這是一個現實而值得探討的話題。

我們知道，交易雙方有意“估高”的目的，不外乎是為了做大公司資產或引導未來市場對同類藝術品資產交易的價格預期。不管怎樣，市場和行業的自然成長期總是有很大的不確定性，一旦公司遭遇變故，股東是不會按照原來的高價通過內部認購的形式來接手這部分資產的，因而做出來的價格偏離市場實際交易價格越遠，就越是意味著，買方對外需要用更長的時間來消解賬面的水分。

若內部無人認購，外部也無法快速消解，那前期估高的風險自然就要由擁有共有產權的股東來一起承擔自我消化責任。最好的辦法當然是把這份共有產權按照股份比例在股東之間分了算了，但總有事情不是這么簡單。譬如，若當初買回的是一組名家紫砂壺，那每人幾個分了剛好。若買回的只是一把紫砂壺或是一幅畫呢，這個辦法就行不通了。可見，藝術品雖以動產的形式存在，但很多是無法進行實物分割的。通過變賣來實現利益處分幾乎是唯一的辦法。

筆者當然不敢斷定所有天價拍品的價格都是靠莊家做上去的，而只是想說明一個問題，假使這個價格真的是做上去的——一些當代藝術家的作品，居然賣出了比古代名家高幾倍、甚至十幾倍的價格，那么可想而知，在短期內莊家要變現，就相當于是在當年滬指6000點的時候，為你的高價股尋找下一個傻瓜。

不可否認，在當前這個價值多元化的社會，資本運作手段的技術含量也在日益提升。對聰明的資本來說，錢多人傻的接盤俠是永遠都會有的，就算沒有也可以“培養”。在資產價值高速增長的過去三十年，股市可以把人套住，樓市可以把人套住，藝術品市場同樣可以把人套住。

話又說回來，也可以說新進場的買家被場內賣家的出價忽悠到了是自找的，因為在自由交易市場里邊，大家吃的就是信息不對稱的飯，只要別人沒有強迫交易，你自愿上當，那就只能怪自己的腦袋不好使、眼光不夠高了，這筆買賣就當是為以后交學費了。但如果企業收藏家做局的目的不是為了引導藝術品行業的價格預期，而純粹是為了給公司的資產價格注水，從而為下一步實施其他市場交易或項目發展做鋪墊，這就是赤裸裸的詐騙，甚至可能背上刑事的責任了。高層次的藝術品金融運營手段筆者雖然無法獲得第一手的資料，但各種民事、刑事和經濟法筆者略有了解。出來混總是要還的，尤其是在網絡信息科技已經普及的時代，哪個企業做了錯事想要在這個行業“無痕”退出，恐怕是越來越難了。