淺談會計準則變革對企業投資的影響

劉彥宏

摘 要 本文以2006年新會計準則頒布為背景，先闡述了會計準則變革對企業投資行為的整體和具體影響，接著進一步說明企業會計準則變革如何改善投資效率，文末針對這些影響提出了一些建議。

關鍵詞 會計準則變革；投資行為；投資效率

2006年，我國新企業會計準則體系正式發布，實現了與國際財務報告準則的實質性趨同。隨著新會計準則在企業中的應用，由會計準則變革帶來的影響效應成為實務界和理論界共同關注的熱點。會計準則對企業的發展、影響是多視角的，不僅是會計、財務行為，同時還包含了評價、治理、管理等行為。本文旨在分析企業會計準則變革對于企業投資行為和投資效率的影響。

一、會計準則變革對投資決策的影響

會計準則作為指導性的行為理論能夠產生經濟后果，即會計報告能夠對企業內部管理者、外部投資者、債權人和相關政府機構等的決策行為產生影響。新會計準則主要體現了三大觀念轉變。一是由“受托責任觀”向“決策有用觀”的轉變。二是由“歷史成本觀”向“公允價值觀”的轉變。三是由“收入費用觀”向“資產負債表觀”的轉變。

經濟后果觀認為會計制度和政策及其變化會影響管理者的實際決策。財務決策作為決策的一大部分，受會計準則變革影響較大，投資決策作為財務決策的一部分也會受到會計準則變革的影響。

（一）整體影響

1.投資者既要理解更要會用企業會計準則

會計準則變革要求投資者深刻吸收理解其精髓，從而靈活運用新準則以在較低風險水平下獲得更高的投資收益。新會計準則重新劃分了金融資產類型，并規定計量屬性由歷史成本計量轉變到公允價值計量。對于以公允價值計量的資產，雖然能及時在財務報表中確認其投資收益，然而市場的自發性和盲目性顯然加大了投資決策的潛在風險及后續成本。這就給企業管理者的投資決策提出了更高的要求。

2.投資決策依據變為資產負債表

除了對投資者提出更高的要求，企業會計準則變革還使投資決策的依據由利潤表轉為資產負債表。新會計準則規定會計目標由受托責任觀轉變為決策有用觀，即財務報告列報信息需有助于投資者作出正確投資決策。投資者的投資目的也由舊準則下的當期利潤增加轉為更關注股東權益和凈資產的增加。因而，資產負債表成為投資者作出投資決策、確定收益狀況的重要依據。

（二）具體影響

1.會計準則變革影響證券投資的類別和比率

新會計準則將金融資產分為四類，分別為交易性金融資產，可供出售金融資產，持有至到期投資和長期股權投資。分類標準以管理層的持有意圖為主。此外，各種類別的資產在初始計量和后續計量的會計處理上均有一定差異，相對應的資產成本，損益變動和權益變動都不盡相同。因此，管理層可能通過證券投資分類來操縱盈余，進而影響對于金融資產投資類別的選擇。同時，新準則規定將舊準則中作為表外披露的衍生工具信息也要納入資產負債表列報，使得財務報表可以反映上市公司進行的部分高風險金融投資。對投資者而言，能更加直接并有效地評估投資風險；對管理者而言，能促使其強化對衍生工具投資的風險管控。會計準則變革在一定程度上增加了信息的可比性，方便投資者的國別比較，促進國際資本流動，吸引證券投資。

2.會計準則影響實體投資

新準則為固定資產購置以及更新決策等提供依據。《企業會計準則第4號—固定資產》第十三條規定企業確定固定資產成本時，應當考慮預計棄置費用因素。固定資產棄置費用指的是企業根據國家法律和行政法規所承擔的環境保護和生態恢復等義務所確定的支出。根據新準則，企業未來將通過固定資產折舊將此部分價值分期計入相應的成本和費用，沖減當期利潤。因此，企業在進行固定資產有關決策時，會更加注意權衡成本效益，減少盲目擴大固定資產投資的行為。

新準則提高了企業投資無形資產的積極性。與舊準則下無形資產研發費用全部費用化不同，《企業會計準則第6號—無形資產》規定開發階段符合資本化條件的相關費用可予以資本化，計入無形資產成本。這不僅避免了以往巨額費用對當期利潤的沖擊，還增加了自行研發無形資產的價值。因此會鼓勵企業進行技術創新和研發。

新準則調節了企業有動機進行合并的類型。《企業會計準則第2號—長期股權投資》第五條規定同一控制下企業合并形成的長期股權投資要用權益結合法，而非購買法，對于投資差額應按順序調整資本公積和留存收益。這將減少企業通過人為調整合并價格等方式來美化報表的行為。因此，當被合并方運行良好時，合并方可能傾向于同一控制下企業合并。非同一控制下企業合并，企業有動機尋求負商譽，以此增加企業當期利潤。當被合并方經營欠佳時，合并方可能傾向于非同一控制下企業合并。

三、會計準則變革對投資效率的影響

（一）總體影響

會計準則變革提高了會計信息的質量，而高質量會計信息既能抑制投資過度又能預防投資不足，因此會計準則變革提高了投資效率。

（二）具體影響

1.高質量的會計信息通過減少企業內外信息不對稱來抑制投資不足

信息經濟學提出，解決信息不對稱的兩大途徑分別為信號發送和信息甄別。交易經濟學提出，在企業內外部交易中，會計信息是發現交易價格的依據，會計信息質量是決定交易成本與交易效率的重要因素。新會計準則改善了會計信息質量，提高了同行業會計信息的可比性，使私人信息信號成功發送。因此，企業內外部信息不對稱程度降低，即幫助管理者降低對行業供需信息認識的不確定性，識別有前景的投資機會，抑制投資不足，減輕由逆向選擇和道德風險造成的效率損失，提高投資效率。

2.高質量的會計信息通過行業間競爭來抑制過度投資

會計準則改革改善了會計信息的質量，提高了同行業間會計信息的可比性，方便投資者利用同行業的可比信息更有效地評價和監督公司的投資績效。當同行投資效率較高時，管理者會被刺激，從而減少機會主義行為，努力提升投資效率以追趕甚至超過同行企業，進而抑制過度投資。例如，歐洲上市公司的投資效率在強制實施IFRS提升了會計信息可比性后得到了顯著提升。

3.高質量的會計信息通過提高企業內部投資決策的支持效果改善投資效率

企業決策層做出投資決策需要以會計信息為重要依據。會計準則改革使會計信息更具全面性和準確性，有助于決策層發現投資項目的真實價值，增強投資決策的確定性與科學性，特別是收斂過度自信（易產生投資過度）與放松過度謹慎（易產生投資不足）。從而改善企業決策效率。

四、結論與建議

通過以上分析得出以下結論：

第一，會計準則變革將投資決策依據轉為資產負債表。

第二，會計準則變革會影響企業的證券投資和實體投資的具體行為。

第三，會計準則變革抬高了會計信息質量，進而提高投資效率。

基于以上結論，本文提出下列建議：

首先，企業內部管理者要深刻理解吸收新會計準則的相關要求，并按此要求加強內部管理和控制，靈活運用，從而做出正確的投資決策，提高投資效率，為企業創造更大價值。

其次，企業外部監督者如投資者，債權人等應充分利用企業對外披露的各種信息如財務報告，加強監督企業的經營，尤其要注意約束企業的短視行為，促進企業著眼長遠利益。

最后，會計準則制定者在制定前要全面考慮準則實施后的多方面影響效應，在實施后要密切關注企業管理者的行為反應，進而制定更加完善的準則，幫助企業建立科學合理的會計制度，提高企業經營業績，推動宏觀經濟平穩運行與發展。

參考文獻：

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