金融集聚對區域創新能力影響的空間效應分析

劉曉婉

內容摘要：本文基于2005-2014年我國省際面板數據，利用空間計量分析方法，實證檢驗了金融集聚對區域創新能力影響的空間效應。研究發現：金融集聚與區域創新能力都不是隨機發生的，而是表現出極強的空間關聯特征，即地理位置相鄰是影響我國金融集聚和區域創新能力的重要因素；金融集聚對區域創新能力存在顯著的正向影響，有效地促進了區域創新能力的提高；創新資本投入、創新人員投入、外商直接投資及人力資本等，均是區域創新能力提高的重要影響因素。

關鍵詞：金融集聚 區域創新能力 空間效應 空間計量

引言

目前，我國正積極實施創新驅動戰略，并大力推進創新型國家建設，如何有效地改善區域創新環境，提高區域創新能力，是一個值得關注的議題。眾所周知，區域創新能力的提高受多種因素的影響，不僅需要人才投入、政策激勵的作用，更需要金融體系的支持。近年來，隨著金融自由化的持續演進，金融資源的區域性流動不斷加強，金融業的空間集聚趨勢日益明顯。金融集聚從最初的幾家銀行集中不斷發展成多種不同類型的金融機構、金融活動高度集聚，并進一步演變成金融集聚區甚至是區域金融中心。金融集聚有利于發揮金融資源配置、區域儲蓄集聚與融資便利等金融功能，改善區域金融生態環境，為集聚區內的創新研發融資提供重要的外部融資支持，保障區域創新投入，從而對區域創新能力產生重要影響。那么，目前我國金融集聚對區域創新能力提升的效果具體如何；如何有針對性地制定金融支持創新的策略，促進區域創新活動的協調發展。有關這些問題的回答，對于我國實施創新驅動發展戰略、增強區域創新發展能力具有重要的理論和現實意義。

文獻綜述

學術界對于金融集聚的研究經歷了從靜態涵義界定到動態成因演化的過程。何宜慶（2015）將金融集聚定義為受金融資源的空間與地域分布調整的影響，在某區域中不同類型的金融機構或者借助某種聯系而生成的在業務上競爭合作、在地域上高度集中的金融產業群體，并促進區域金融水平發展與金融效率提高的現象。李林（2011）認為，相對于其它經濟效應，外部規模經濟的自我強化性更加顯著，規模效應促使更多的金融機構愿意選擇特定區域來共同競爭與合作。張鳳超（2003）基于金融資源理論指出，在不同的空間區域中，金融資源分布表現為非連續的、非均質的，區域間初始的差異性導致了金融的區域運動，由此便形成了金融集聚。

對于區域創新能力的研究，學術界多關注區域創新能力的空間地理分布、區域差異及其演變等方面。吳貴生等（2007）指出，區域創新能力在我國分布相對集中，集中區域多為科技帶與科技圈等，與區域內經濟發展相比，區域創新能力發展的集中趨勢更加明顯。錢敏（2016）分析表明，我國區域創新能力分布并不是隨機的，其存在空間相關性。在區域創新能力差異及其演變方面，張玉明和李凱（2008）指出，不同區域創新系統效率不同，區域間的創新活動存在顯著差異。

有關金融集聚與區域創新能力之間關系的研究。黃德春（2011）指出，金融集聚可以創造出更多新的金融產品，為區域創新活動融資，并借助融資能力推進區域技術創新。張志強（2012）在強調了金融規模與金融效率對區域創新能力有顯著作用的同時指出，不同區域間創新能力有顯著差異，西部省份的創新能力較東部與中部較差。冉光和等（2013）的研究則指出，金融集聚中的金融效率與金融結構會促進區域創新能力的提升，但是金融規模對區域創新能力的促進作用并不顯著。

綜上所述，學者們對金融集聚、區域創新能力以及二者的關系展開了較為豐富的研究，但現有文獻幾乎都忽略了金融集聚對區域創新能力影響的空間效應。由于我國地域遼闊，區域間關聯性較強，如果不考慮地理空間效應，其研究結論就可能缺乏準確性和可靠性?；诖?，本文利用空間計量方法，實證檢驗我國省域金融集聚對區域創新能力影響的空間效應，以期能夠反映出我國金融集聚對區域創新能力的真實影響，從而為政府區域金融布局與區域創新發展提供科學參考。

模型構建與變量選擇

（一）空間計量模型構建

從現有研究來看，一個區域的創新能力不僅受到自身金融系統發展的影響，還可能受到周邊區域金融系統發展的影響，因此有必要考慮有關變量的空間關聯性，將地理空間效應引入金融集聚與區域創新能力關系的實證模型之中。本文借鑒空間計量方法，建立空間滯后模型（SLM）與空間誤差模型（SEM）。SLM主要研究經濟變量在某個區域是否存在顯著的空間溢出效應，SEM主要研究周邊區域有關被解釋變量的誤差沖擊對本區域觀察值的影響程度，以驗證我國金融集聚對區域創新能力影響的空間效應。具體公式分別為：

其中，ρ是空間回歸系數，反映了周邊區域金融集聚對本區域創新能力的影響方向和程度；λ是空間誤差系數，反映了周邊省份金融集聚對本區域創新能力的影響方向和程度，而這里的空間相關性被包含于誤差項之中；W為空間權重矩陣，本文選取的空間權重矩陣為鄰接空間權重矩陣，即相鄰省份之間為1，不相鄰省份與自身為0。

（二）變量選擇與數據說明

變量選擇。主要有以下方面：

區域創新能力（Y）?，F有研究文獻常用專利申請數表示區域創新能力，其優勢在于：一是專利對發明項目、技術指標、發明者等信息都有詳細記錄；二是專利數據相對來講容易查閱獲??；三是不同區域的專利數據可以進行科學對比。因此本文選擇專利申請授權數對區域創新能力進行衡量。

創新資本投入（K）?？紤]到R&D支出較強的滯后性，本文用R&D資本存量代替全部研發投入，以保證R&D支出的互補與折舊，同時借鑒白俊紅和蔣伏心（2015）的研究，采用永續盤存法核算R&D資本存量。

創新人員投入（L）。采用樣本期內各省域R&D人員全時當量來衡量i區域第t年R&D人員投入。

金融集聚水平（FIN）。本文采用區位熵指數測算我國各省域金融集聚水平?；跀祿目傻眯砸约爸笜诉x取的代表性，本文利用金融業從業人數計算出金融業區位熵指數，具體指標構造如下：

其中，FINit為金融業區位熵；finit為i省域t年金融業的就業人數；allit為i省域t年的總就業人數；fint為t年全國金融業的就業人數；allt為t年全國總就業人數。FINit值越大，表明金融業的集聚程度越高；反之亦然。

外商直接投資（FDI）。采用樣本期內各省域實際使用FDI的總額來衡量i省域第t年實際使用FDI的狀況。

人力資本（HUM）。采用各省市6歲及以上人口的平均受教育年限來表示i省域t年的人力資本狀況。

數據說明。本文選取我國30個省份（西藏自治區統計數據嚴重缺失，不予選?。芯康幕A數據是以2005-2014年為標準，文中所有數據均來自2006-2015年的《中國統計年鑒》、《中國金融年鑒》、《中國科技統計年鑒》以及Wind金融數據庫。在數據處理過程中，為了減輕異常值對估計結果的影響，本文對所有連續變量均按照1%的標準進行了縮尾處理。

實證檢驗與結果分析

（一）空間關聯性檢驗

Moran指數是判斷全域空間關聯最常用的方法之一。圖1給出了2005-2014年我國金融集聚與區域創新能力的Moran指數檢驗結果。從圖1中可以看出，我國金融集聚與區域創新能力的Moran指數均顯著為正（數值在0.250-0.514之間波動，全部通過了1%的顯著性水平檢驗），表明10年間我國金融集聚與區域創新能力各自在空間分布上具有明顯的相關性，我國金融集聚與區域創新能力都不是隨機發生的，而是受其它與之具有相近空間特征的區域金融集聚與區域創新能力的影響，表現出極強的空間關聯特征。

本文進一步引入局域空間關聯LISA集群，以檢驗局部地區金融集聚與區域創新能力是否在地理空間上趨于集群。以2014年數據為例，本文測繪出了我國金融集聚與區域創新能力的LISA集群示意圖，如圖2所示。從圖2中可以看出，金融集聚與區域創新能力在我國地理分布上形成了相似的集群區域。金融集聚的高值集群區一般是我國區域創新能力的高值集群區，而金融集聚的低值集群區一般也是我國區域創新能力的低值集群區，對此可以初步判斷，金融集聚在地理空間上的高度集群提高了我國區域創新能力。為了驗證該觀點的科學性，本文主要運用空間計量模型對其進行實證檢驗。

（二）空間計量結果及分析

本文運用MATLAB軟件來估計空間計量模型，依據Anselin（1996）的判斷原則以及Hausman來檢驗實證結果，最終的報告結果以空間誤差固定效應模型的估計結果為準。另外，考慮到時間與空間兩類非觀測效應的不同控制，將固定效應模型細分為四種類型：無固定效應（nonF）、空間固定效應（sF）、時間固定效應（tF）及空間時間固定效應（stF），具體的四類模型的估計結果如表1所示。通過表1可以看出，空間固定效應的Adjust R2值明顯大于其它模型，因此本文選擇空間固定效應情形下的估計結果進行分析討論。

金融集聚的回歸系數在5%的水平上顯著為正，表明金融集聚有效推動了區域創新能力的提高。金融集聚至少可以從三個維度提升區域創新能力：一是金融集聚擴充了區域創新融資“資金貯蓄池”，有效地集中了閑散資金，縮短了儲蓄資本轉化為投資項目的周期，方便了區域創新資本的集聚；二是金融集聚匯集了更多的金融機構，增加了金融機構間金融產品的激烈競爭，豐富了區域創新活動對融資產品選擇的多樣性，拓展了區域創新活動的融資渠道；三是金融集聚提供的信息交流平臺與集中選擇便利，可以降低區域創新主體對金融產品的搜尋成本，減少區域創新融資的交易費用，有助于促進區域創新活動的開展，推動區域創新能力的提高。

創新資本存量、創新人力資本均有利于提高區域創新能力。其中，創新資本存量對區域創新能力的貢獻最大（系數為0.5432，且通過了1%的顯著性水平檢驗），表明目前我國區域創新能力主要由創新資本投入驅動，充足的資本投入是開展區域創新活動的關鍵，是區域吸引人才、留住人才的保障，并在一定程度上決定著區域創新活動的可持續性；創新人力投入對區域創新產出的貢獻同樣非常顯著，其狀況直接關系著區域能否吸收先進技術、吸收何種先進技術、技術能否發揮作用，在較大程度上直接決定著區域創新能力的高低。當然，大力引進外商直接投資與提升地區人力資本水平，對提高區域創新能力同樣具有顯著作用。

此外，空間誤差模型中揭示回歸殘差之間空間關聯強度的系數λ顯著為正，且在5%的水平下通過了顯著性檢驗。該結果表明，我國區域創新能力及其影響因素具有密切的空間關聯，影響一個區域創新能力的諸多因素會對周邊區域的創新能力產生擴散效應，這種擴散效應也被稱為間接的空間溢出效應，區域間的空間溢出效應，在我國區域創新能力的提升中起到了不可忽視的作用。

（三）穩健性檢驗

盡管專利在衡量區域創新能力方面具有一定的優勢，但由于在反映創新成果的質量以及經濟效益轉化方面存在明顯不足而飽受爭議，并且專利作為創新產出的中間產品，并不能被當作最終的創新成果。因此，本文選擇能夠反映出創新產出的市場和商業化水平、也能夠代表創新產出最終成果的指標—新產品產值進行穩健性檢驗，以便全面地衡量區域創新能力（限于篇幅，省略穩健性檢驗結果）。從中可以看出，空間固定效應的表現依然是最優的，其中空間回歸系數、核心變量“金融集聚”及其它控制變量除顯著性外，回歸系數與之前的回歸結果相比沒有本質變化，說明前文的分析及結論具有較好的穩健性。

結論與建議

本文利用2005-2014年我國30個省份面板數據，在測算省域金融集聚水平的基礎上，運用空間計量方法實證分析金融集聚對區域創新能力影響的空間效應。結果顯示，我國各省域金融集聚與區域創新能力的Moran指數均顯著為正，表明我國金融集聚與區域創新能力都不是隨機發生的，而是表現出極強的空間關聯特征，即地理位置相鄰是影響我國金融集聚和區域創新能力重要因素；金融業在地理空間上的集聚通過擴充區域創新融資“資金貯蓄池”、豐富區域創新融資渠道以及提供區域創新信息交流平臺，有利于提升我國區域創新能力；創新資本投入、創新人員投入、外商直接投資及人力資本等均是區域創新能力的重要影響因素。

基于上述分析與討論，本文對于區域創新能力的提升問題，提出以下政策建議：第一，應繼續強調金融資源在不同區域間的科學合理配置，引導資金和人員在區域間的合理有序流動，通過區域金融合作促進區域創新能力的提升；積極創新信貸制度、產品和服務，充分發揮銀行等金融中介對區域創新的積極作用；同時，完善股票市場建設，大力搭建多層次區域資本市場，鼓勵技術創新企業靈活利用資本市場拓展融資途徑。第二，區域創新能力的提高，最根本的是要加大區域創新資本與人員的投入，應進一步擴寬創新資本的投資渠道，降低投資風險，同時完善區域創新人員的福利待遇和工作條件，從而擴大區域創新生產規模，為提高區域創新能力創造條件。第三，區域創新能力的提高，還需要加強地區FDI的引進力度，充分發揮FDI的技術溢出效應，同時積極提高區域人力資本水平，為區域創新活動提供充足的智力支持。

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