賺錢能力突出回頭客不絕 “嘉實速度”驚艷市場

潘亦純

憑借長跑能力突出、盈利能力和分紅金額排名居前，體現(xiàn)出嘉實對產(chǎn)品戰(zhàn)略的獨到思考，更是其對公募基金本源的堅守。

近日，《投資者報》推出“基金全能賺錢王”封面專題報道，統(tǒng)計2014年～2016年三年來基金公司的盈利數(shù)據(jù)，從縱深視角研判和報道基金公司在不同市場中的賺錢能力。近三年來，牛市、熊市、震蕩市輪番上演，無疑，從三年的數(shù)據(jù)得到的結(jié)論更有全局觀，說服力更強。

按照旗下主動股票型基金盈利能力進(jìn)行排名，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近三年來，基金公司旗下主動股基賺錢超過300億的只有3家，嘉實以305.66億元位列其中。從長遠(yuǎn)來看，老牌及大型基金公司更能經(jīng)受住不同市場的考驗，賺錢能力亦充分體現(xiàn)出基金公司的綜合實力。

這一點也在新基金的發(fā)行中得以充分體現(xiàn)。去年三季度以來，市場環(huán)境低迷，交投冷淡，新基金發(fā)行遲緩。但嘉實堅持公募本源，堅定不移推行產(chǎn)品發(fā)行戰(zhàn)略，今年3月份出現(xiàn)了驚艷市場的“嘉實速度”。

在公募基金眾多旗艦產(chǎn)品中，嘉實研究精選A憑借長跑能力突出、分紅金額排名居前等特點“殺出重圍”，成為行業(yè)中的佼佼者。

“嘉實速度”驚艷市場

“會買的是徒弟，會賣的是師傅”。如果只有單純的凈值增長，而沒有將盈利收入囊中，基金凈值虛增的水分很容易就會被擠出，碰上極端行情，隨著手中持有證券市值的大幅縮水，“賬面盈利”也會快速“瘦身”。因此，基金公司的賺錢能力就顯得尤為重要。

2014-2016年的賺錢能力統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，嘉實旗下主動股基近三年共賺錢305.66億元，排在可統(tǒng)計基金公司中的第三位，顯示出極強的賺錢能力。這也與其旗下產(chǎn)品業(yè)績的突出表現(xiàn)息息相關(guān)。

單看2016年，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2016年全市場有業(yè)績可統(tǒng)計的基金產(chǎn)品超過3700只，在上證綜指全年下跌12.31%的情況下，全市場業(yè)績超過10%的基金產(chǎn)品的數(shù)量僅有100余只，嘉實旗下便有6只基金的業(yè)績突破10%。

同時，嘉實長期投資業(yè)績也在大型基金公司中居前。據(jù)海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2016年末，最近五年嘉實權(quán)益類基金絕對收益率為86.99%，在規(guī)模超過3000億元的大型基金公司中排在第二位。

另外值得一提的是，盡管2016年三季度以來市場情緒低迷，交投波動收窄，新基金發(fā)行進(jìn)入停滯期。但嘉實基金旗下多只基金順利完成募集，并且在今年3月份就有4只基金提前結(jié)束募集，甚至個別產(chǎn)品老客戶的比例達(dá)到70%，特別是單月80億的“閃募”背后，則反映出嘉實投資能力、產(chǎn)品戰(zhàn)略思路、渠道穩(wěn)定度以及客戶認(rèn)同度等的高度統(tǒng)一。更深層次來看，不僅體現(xiàn)了嘉實對產(chǎn)品戰(zhàn)略的獨到思考，更是其對公募基金本源的堅守。

作為基金行業(yè)的“老十家”，嘉實從為投資者提供可持續(xù)性的回報出發(fā)，通過對資本的深度認(rèn)知能力，將目光投射于由科技和創(chuàng)新驅(qū)動的行業(yè)和領(lǐng)域，引領(lǐng)資本的配置方向，尋求促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、分享價值成長和投資者利益的一致性。

在去年低位震蕩的市場環(huán)境下，嘉實依舊潛心布局主動權(quán)益類基金，挖掘中長期投資機會，并且時刻洞察經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中蘊含的投資機遇，打造了一條系統(tǒng)、專業(yè)的行業(yè)基金產(chǎn)品線，相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)績居前。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，嘉實之所以能在主動管理型產(chǎn)品上保持優(yōu)勢，與公司產(chǎn)品風(fēng)格較為穩(wěn)健、在不同市場環(huán)境下仍然能夠堅持自身戰(zhàn)略不無關(guān)聯(lián)。

盡管市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換、產(chǎn)品輪動加快，但嘉實基金還是堅守發(fā)力主動權(quán)益類產(chǎn)品，據(jù)嘉實基金副總經(jīng)理李松林介紹，“嘉實基金專注于主動權(quán)益類基金，尤其是主動股票型基金的發(fā)行，這是公司最核心投研優(yōu)勢的體現(xiàn)，也是行業(yè)未來成長性的方向。”

《投資者報》了解到，去年有許多大型基金公司都實施了分紅，并且有些基金公司分紅產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到20～30只，嘉實便是其中較為典型的一家。據(jù)不完全統(tǒng)計，2016年嘉實基金至少有29只產(chǎn)品參與了分紅，分紅總金額近55億元。綜合來看，嘉實有7只產(chǎn)品的分紅在億元以上。

“老司機”嘉實研究精選A

作為單只產(chǎn)品中的“賺錢大戶”，偏股型基金是基金公司整體盈利的強有力支持。嘉實旗下的嘉實研究精選A便是如此。據(jù)《投資者報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，嘉實研究精選A近三年盈利67.45億元，在所有偏股混合型基金中排名第七。

事實上，延續(xù)了嘉實投研精神的嘉實研究精選A，此前多年也在持續(xù)為投資者創(chuàng)造收益。截至4月23日，成立以來，嘉實研究精選A為投資者帶來316.62%的回報，年化回報17.38%。在同類型183只基金中位居第23位。

與此同時，嘉實研究精選A也是“分紅大戶”。2013～2015年，嘉實研究精選A共計分配利潤11.5億元，其中以現(xiàn)金形式發(fā)放6.28億元。2016年，研究精選A是嘉實旗下實施分紅最多的產(chǎn)品，分紅金額約14億元，在全市場同類偏股型基金中分紅額度排名第10。

那么，在高分紅、長跑業(yè)績突出背后，其實折射出的是嘉實研究精選A出色的選股能力。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2008年成立以來，嘉實研究精選A的持股倉位持續(xù)在60%至95%之間運行，季度平均持股倉位達(dá)85.57%。截至2016年11月4日，嘉實研究精選A的累計凈值增長3.26倍，年化收益率18.72%，穩(wěn)居同期232只混合型基金業(yè)績榜首，超越同期平均270.17個百分點。

目前，嘉實研究精選A的基金經(jīng)理陳少平是嘉實基金的研究總監(jiān)，也是股票投資業(yè)務(wù)聯(lián)席CIO，擁有10余年的投資實戰(zhàn)經(jīng)驗，其投資側(cè)重成長風(fēng)格，選股擇時能力突出，享有“全能女帥”之美譽。

2016年年報顯示，嘉實研究精選A以核心的家具、家電和白酒等資產(chǎn)為核心配置，取得了良好的收益，同時配置了受益于通脹背景的農(nóng)業(yè)和化工等板塊。

2017年一季報顯示，嘉實研究精選A的倉位集中在電子、家電、食品飲料和基建等板塊中，由于隨著市場預(yù)期PPI 向 CPI 的傳導(dǎo)，家電、食品飲料等消費品種表現(xiàn)較好，基金取得了較好的收益。

基于對于經(jīng)濟(jì)和流動性的判斷，陳少平認(rèn)為2017年的主要機會來自于估值合理公司的業(yè)績增長以及產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導(dǎo)下的周期性行業(yè)機會。在她看來，2017年防范金融風(fēng)險以穩(wěn)為主，如果CPI沒有超預(yù)期提升，利率中樞大幅提升的風(fēng)險不大。整體股票市場由于前期去杠桿也比較充分，在大類資產(chǎn)配置中，風(fēng)險相對低于房地產(chǎn)、商品和固定收益類產(chǎn)品。

陳少平表示，“在通脹背景下，農(nóng)業(yè)、采掘、化工、家用電器、食品飲料有望跑贏行業(yè)。同時政府為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)推進(jìn)的PPP行業(yè)也有機會。隨著成長股估值的調(diào)整和估值的切換，部分估值合理的成長股將迎來買點。”