“疾在骨髓”要混更要改！

趙妍+崔亮亮

一直以來以改革者形象出現(xiàn)的聯(lián)通，此次又扮演了通信行業(yè)混改的先鋒。4月5日，聯(lián)通發(fā)布公告：將以A股平臺進行混改。

詳細的混改方案并未公布，坊間關于此次混改入股也多有傳言。“無論是什么樣的方案，如果治理結構不改變，混改能達到什么樣的效果，這個還是需要謹慎。”清華大學教授高旭東向《通信產(chǎn)業(yè)報》（網(wǎng)）記者直言。

此觀點得到多位業(yè)內專家的認同，電信專家陳志剛表示，從公司治理結構上，無論股權性質如何多變，引入的是新的國有資本還是民營資本，國有資本控股的基本格局、國有產(chǎn)權代理人模式以及運營商高管考核任命選拔機制，都可能不會因為混改有多少本質改變。

對于混改能否在激勵和約束機制上有所突破，多數(shù)業(yè)界人士持悲觀態(tài)度。但聯(lián)通混改還是點燃股市，承載聯(lián)通員工變革的希望，這也在一定程度上反映了目前失衡競爭格局下，聯(lián)通的困境。“如果改革是有不確定性，但如果不改只能是等死”論壇上某聯(lián)通員工的話頗具代表性。聯(lián)通混改已是箭在弦上，不得不發(fā)。無論是對來自政策層面加快7個行業(yè)混改進程的執(zhí)行落地，還是聯(lián)通內部的變革意愿。

變革：最壞的時候還沒過去

“國企任何的變革，幾乎都源于殘酷現(xiàn)實的逼迫，不得已而為之。”某業(yè)內人士表示。在制式糾結等待中蹉跎了歲月的聯(lián)通在4G時代漸漸落后，移動用戶份額被電信超越，寬帶用戶被移動超越，2016年盈利能力更是排在三家最末，凈利潤下降九成之多。

盡管“聯(lián)通最壞的時候已經(jīng)過去”的結論給資本市場給員工傳達著聯(lián)通不放棄發(fā)展的決心，但殘酷的現(xiàn)實下，做到起死回生絕非一蹴而就。

告別了人口紅利時代的電信運營商面臨著更加嚴峻的競爭形勢，全球運營商都如此，在MWC 2017上，軟銀總裁孫正義在演講中提到，全球運營商ARPU值下降了47%，預測分析未來幾年還將繼續(xù)下降。

國內運營商，高毛利的語音和短信業(yè)務，被不斷蠶食掉，流量“剪刀差”增大，新的收入增長點尚在探尋中。即便是財報數(shù)字亮麗的移動電信也暴露此問題：行業(yè)新的增長點乏力，利潤增加更多地來源于降低成本。

體現(xiàn)在2016年財報中，除了中國聯(lián)通利潤大幅度下滑外，其他兩家的收入增幅均低于利潤增幅，說明利潤更多地來源于節(jié)流，而非開源。中國移動2016年營收7084億元，同比增長6.0%；凈利潤1087億元，剔除鐵塔一次性收益因素，2016年凈利潤同比增幅達10.5%。中國電信營收3523億元，同比增長6.4%，凈利潤剔除出售鐵塔資產(chǎn)一次性收益，凈利潤增長11.7%。

分析中國聯(lián)通，盡管利潤下降幅度達到九成。但看EBITDA，中聯(lián)通和中電信相差不大。中國電信2016年EBITDA為951.39億元，中國聯(lián)通EBITDA為794.98億元，凈利潤 6.5億元。說明中聯(lián)通的凈利潤，被各種財務成本給“吃掉”。

與此同時，淪為管道的三運營商存量市場的競爭白熱化。在規(guī)模效應顯著的通信業(yè)，已經(jīng)落后一步的聯(lián)通并沒有多大優(yōu)勢。市場失衡加劇，在營收利潤以及移動市場份額方面，中移動遠遠甩開競爭對手。同時中移動的市場主導優(yōu)勢向固網(wǎng)寬帶和集團客戶市場延伸。

此時，變革成為聯(lián)通改變現(xiàn)狀的希望。“窮則變，變則通”，北京郵電大學教授舒華英接受《通信產(chǎn)業(yè)報》（網(wǎng)）采訪時指出，“中國聯(lián)通目前所受到生存與發(fā)展危機，并不單單是來自行業(yè)內其他運營商，更為重要的是受到日新月異的技術發(fā)展而帶來的危機。”

進程加速 創(chuàng)新業(yè)務利好

體量最小，并以變革者身份進入電信市場的聯(lián)通再一次站到了電信業(yè)改革的風口浪尖。去年9月28日，國家發(fā)改委召開國有企業(yè)混合所有制改革專題會，中國聯(lián)通被列入混合所有制改革第一批試點。

今年政府工作報告中指出，深化混合所有制改革，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐。此前，聯(lián)通高層表示，混改方案已經(jīng)提交，正在等待相關部門審批。3月31日上午，國家發(fā)改委的委內改革專題會議上，提出盡快批復實施試點方案。國家發(fā)改委副主任連維良強調，要把握進度，倒排時間表，爭取做到五六月份改革方案全部報出，下半年出臺實施。

內外結合的改革動力，意味著聯(lián)通混改已經(jīng)近了，近了。

就在3月份，中國聯(lián)通首家產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)子公司在廣州正式成立。外部普遍認為是聯(lián)通市場化機制建立的初次破冰。

此次混改以A股平臺進行，業(yè)界也普遍認為如果圍繞聯(lián)通下屬業(yè)務公司開展創(chuàng)新業(yè)務是很好的突破口。此前中國聯(lián)通董事長王曉初在業(yè)績會上也表示，由于聯(lián)通規(guī)模不是行業(yè)中做得最大，面對其他創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展，靈活性較高，比其他運營商更有條件做得好。

混改能為聯(lián)通帶來什么，業(yè)內人士表示，聯(lián)通混改在歷史上是一件標志性的事件，作為國有壟斷企業(yè)放開資本，融進民營資本的新鮮血液，不能不說是一種歷史的進步。

尤其是在創(chuàng)新業(yè)務方面，民資的進入或將給聯(lián)通帶來利好。獨立觀察家王峰預測，混改后，聯(lián)通的數(shù)字化服務收入將會迅速增長。他表示，如果BAT等互聯(lián)網(wǎng)公司入股聯(lián)通，BAT能為聯(lián)通帶來的，更多會是通向數(shù)字化服務領域的關鍵核心能力。

積重難返

與此同時，在移動市場處于飽和競爭中，留給聯(lián)通的空間并不太多。然而野村綜研（上海）咨詢有限公司通信和ICT事業(yè)咨詢部總監(jiān)陶旭駿向《通信產(chǎn)業(yè)報》（網(wǎng)）表示，聯(lián)通混改的促進作用一定會有，但同時，聯(lián)通股市的上揚并不等于混改就會像人們所期盼的那樣令聯(lián)通改天換地。

陶旭駿認為，聯(lián)通混改的影響也許并非人們所期望的那么深遠。運營商有自身的優(yōu)勢和核心競爭力，如用戶、渠道、數(shù)據(jù)，而BAT企業(yè)的優(yōu)勢在于他的創(chuàng)新與生態(tài)圈，雙方企業(yè)文化、歷史沉淀、管理機制都相差很遠，融合起來是非常困難的。更何況BAT企業(yè)在混改中只會持有小部分股份。

舒華英指出，混改是否能從根本上解決運營機制問題有待進一步觀望。按照《電信條例》規(guī)定，經(jīng)營基礎電信業(yè)務的公司，國有股權或者股份不少于51%。那么混改后，混改深度如何，以及民資能夠掌握多少話語權，是否對企業(yè)決策占到主導地位值得期待。如果能讓互聯(lián)網(wǎng)巨頭的戰(zhàn)略投資真正參與到聯(lián)通的運營決策中，才是最大的利好，僅僅是入股是沒意義的。

混改的目標是通過優(yōu)化股權結構來完善治理結構，進而促進混合所有制企業(yè)經(jīng)營機制的轉變。如果國企的人事任命制度、產(chǎn)權關系等沒有根本改變，混改本質上并未解決效率問題，僅僅改了改股權結構。正如一位網(wǎng)友戲言，原來怎么樣現(xiàn)在以及未來都還是那樣！區(qū)別只是董事會席位多了兩個不說話的觀眾。對于聯(lián)通，對于國企 “疾在骨髓，司命之所屬，無奈何也”。混改又能改變什么？

即使“疾在骨髓”，但聯(lián)通混改依然值得期待。《通信產(chǎn)業(yè)報》（網(wǎng)）總編輯辛鵬駿認為，電信行業(yè)是一個永不停息地技術變革的行業(yè)，新技術總是變革業(yè)務、應用、市場，但電信行業(yè)最缺的，恰恰就是體制機制的變革。事實上，電信企業(yè)的體制機制，已經(jīng)落后于技術、業(yè)務、市場的一代又一代演進。雖然混改也難成運營商沉疴的靈丹妙藥，但活水的引入，一定能為行業(yè)的進步帶來前所未有的新意。