房地產(chǎn)上市公司內(nèi)部控制信息的披露現(xiàn)狀分析

摘 要：在國(guó)有企業(yè)改革浪潮和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下，房地產(chǎn)上市公司面臨著產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和利益分配的深層次變革。而內(nèi)部控制制度可以有效抑制管理層的機(jī)會(huì)主義行為，防止國(guó)有資產(chǎn)的濫用和流失，因此，利益相關(guān)者會(huì)更加關(guān)注房地產(chǎn)上市公司的內(nèi)部控制信息。基于此，本文以2014年～2015年A股房地產(chǎn)上市公司為樣本，對(duì)房地產(chǎn)上市公司內(nèi)部控制信息披露的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，嘗試性地提出改進(jìn)房地產(chǎn)上市公司內(nèi)部控制信息披露的措施。

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)上市公司 管理層 內(nèi)部控制 信息披露

中圖分類號(hào)：F233 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）04（a）-135-03

縱觀我國(guó)房地產(chǎn)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，皆屬國(guó)有股占絕對(duì)控制地位，在國(guó)有企業(yè)改革浪潮和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下，房地產(chǎn)上市公司面臨著產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和利益分配的深層次變革。如何在改革過(guò)程中抑制管理層的機(jī)會(huì)主義行為，防止國(guó)有資產(chǎn)的濫用和流失，將是決定房地產(chǎn)上市公司改革成功與否的關(guān)鍵問(wèn)題之一。而內(nèi)部控制制度可以有效抑制管理層的機(jī)會(huì)主義行為，防止國(guó)有資產(chǎn)的濫用和流失，因此，房地產(chǎn)上市公司急需建立完善的內(nèi)部控制體系。基于此，本文對(duì)房地產(chǎn)上市公司內(nèi)部控制信息披露的現(xiàn)狀就行了分析，在此基礎(chǔ)之上，嘗試性地提出改進(jìn)房地產(chǎn)上市公司內(nèi)部控制信息披露的措施。

1 房地產(chǎn)上市公司內(nèi)部控制信息披露存在的問(wèn)題

為規(guī)范公開(kāi)發(fā)行證券公司內(nèi)部控制信息的披露行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，2014年1月，證監(jiān)會(huì)與財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布了《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則指引第21號(hào)——年度內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告的一般規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》）。《規(guī)定》要求在以后的內(nèi)控信息披露工作中，上市公司要嚴(yán)格按照《規(guī)定》披露有關(guān)內(nèi)部控制信息，從而在披露的格式和形式上進(jìn)一步提高上市公司內(nèi)控信息的可比性。本文僅將《規(guī)定》頒布之后的2014年～2015年A股房地產(chǎn)上市公司作為研究樣本，在刪除數(shù)據(jù)缺失的樣本之后，本文共得到了有效樣本110個(gè)。通過(guò)對(duì)樣本公司內(nèi)部信息披露現(xiàn)狀的分析，本文發(fā)現(xiàn)目前房地產(chǎn)上市公司的內(nèi)控信息披露主要存在以下幾點(diǎn)問(wèn)題。

1.1 內(nèi)部控制信息整體披露過(guò)于形式化

《規(guī)定》要求公司年度內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告應(yīng)包括以下七個(gè)方面的內(nèi)容：標(biāo)題、收件人、引言段、重要聲明、內(nèi)部控制評(píng)價(jià)結(jié)論、內(nèi)部控制評(píng)價(jià)工作情況和其他內(nèi)部控制相關(guān)重大事項(xiàng)說(shuō)明。除此之外，《規(guī)定》還進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)上述七個(gè)方面的內(nèi)容是對(duì)年度內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告披露的最低要求，不論《規(guī)定》是否有明確要求，凡對(duì)投資者投資決策有重大影響的內(nèi)部控制信息，公司均應(yīng)充分披露。基于此，本文將內(nèi)控信息的整體披露程度劃分為三個(gè)層次：詳細(xì)披露、一般披露和簡(jiǎn)單披露。

基于以上標(biāo)準(zhǔn)，本文對(duì)房地產(chǎn)上市公司內(nèi)控信息的整體披露情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析，統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表1所示。110家房地產(chǎn)上市公司均能依據(jù)《規(guī)定》的具體要求披露本企業(yè)的內(nèi)控信息，未發(fā)現(xiàn)簡(jiǎn)單披露內(nèi)控信息的房地產(chǎn)企業(yè)，整體情況較為良好。但是，能夠嚴(yán)格按照《規(guī)定》的具體要求，結(jié)合COSO五要素詳細(xì)披露內(nèi)控信息的企業(yè)只有8家，僅占總樣本的7.27%，而籠統(tǒng)披露本公司內(nèi)控信息的企業(yè)則達(dá)到92.73%。房地產(chǎn)上市公司詳細(xì)披露內(nèi)控信息的動(dòng)力不足，所披露的內(nèi)容過(guò)于籠統(tǒng)和形式化，沒(méi)有基于COSO五要素，對(duì)內(nèi)部控制建設(shè)和運(yùn)行情況進(jìn)行仔細(xì)深入的說(shuō)明，以及結(jié)合自身的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，披露有利于利益相關(guān)者投資決策的有用信息。

1.2 內(nèi)部控制缺陷及缺陷認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)披露不到位

《規(guī)定》要求企業(yè)披露內(nèi)部控制存在缺陷的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)以及以此確定的內(nèi)控缺陷，即重大缺陷、重要缺陷和一般缺陷。并進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)企業(yè)需要分別披露內(nèi)部控制重大缺陷和重要缺陷的性質(zhì)、影響、整改情況、整改計(jì)劃等內(nèi)容。企業(yè)的內(nèi)控信息傾向于披露企業(yè)內(nèi)控制度健全的部分，而避免披露內(nèi)控制度缺陷的部分，即使涉及到缺陷問(wèn)題，也僅僅是一筆帶過(guò)，很少對(duì)問(wèn)題進(jìn)行定量式的具體分析。

本文對(duì)房地產(chǎn)上市公司內(nèi)部控制缺陷的披露情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析，如表2所示。在2014年～2015年期間內(nèi)，披露內(nèi)部控制缺陷的企業(yè)有48家，僅占總樣本的43.63%，不足全部企業(yè)的一半，表明大部分房地產(chǎn)上市公司對(duì)于企業(yè)內(nèi)部控制的運(yùn)行情況過(guò)于樂(lè)觀，并沒(méi)有基于內(nèi)控評(píng)價(jià)指引的具體要求審慎分析企業(yè)內(nèi)控所存在的具體缺陷。而在披露內(nèi)控缺陷的48家企業(yè)中，25家企業(yè)披露了一般缺陷，占總樣本的22.73%，而僅有7家企業(yè)披露了內(nèi)部控制的重要缺陷。此外，內(nèi)部控制缺陷認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，110家房地產(chǎn)上市公司均能從定量和定性兩個(gè)維度，披露內(nèi)控缺陷的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，表明內(nèi)控缺陷認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的制定情況較為良好。但是能夠從定量和定性兩個(gè)維度，詳細(xì)披露企業(yè)內(nèi)部控制缺陷認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)僅有32家，占總樣本的29.1%，不足三分之一。

1.3 內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)信息的披露不完整

風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向型的內(nèi)部控制要求企業(yè)結(jié)合自身的發(fā)展目標(biāo)，評(píng)價(jià)現(xiàn)有的內(nèi)部控制制度能否將企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)水平降低到可接受的程度，在此基礎(chǔ)之上提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制建議，以達(dá)到內(nèi)部控制價(jià)值增值的目標(biāo)。因此，內(nèi)部控制評(píng)價(jià)工作的重點(diǎn)應(yīng)該放在企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)流程方面，利用一定的內(nèi)控評(píng)價(jià)方法，對(duì)內(nèi)部控制進(jìn)行有效的評(píng)估，并分別從戰(zhàn)略層面和業(yè)務(wù)層面兩個(gè)維度，分析企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中所存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)以及與此相對(duì)應(yīng)的控制措施。基于以上考慮，本文將風(fēng)險(xiǎn)信息的披露程度劃分為詳細(xì)披露、一般披露和未披露。

基于以上標(biāo)準(zhǔn)，本文對(duì)房地產(chǎn)上市公司內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)信息的披露情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析，統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表3所示。110家房地產(chǎn)上市公司均未對(duì)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)流程所存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)披露，大部分企業(yè)僅僅對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中所存在的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行整體性介紹，并未提及風(fēng)險(xiǎn)的具體內(nèi)容，以及相應(yīng)的控制措施，這樣的企業(yè)占到總樣本的71.82%。除此之外，有高達(dá)28.18%的企業(yè)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告沒(méi)有涉及任何風(fēng)險(xiǎn)信息，沒(méi)有對(duì)企業(yè)可能存在的戰(zhàn)略投資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)以及人力資源風(fēng)險(xiǎn)等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域進(jìn)行分析。

2 房地產(chǎn)上市公司內(nèi)部控制信息披露的政策建議

2.1 重構(gòu)具有行業(yè)特征的內(nèi)控信息披露框架

雖然《規(guī)定》對(duì)上市公司內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告的基本框架進(jìn)行了一般性的概括，但是為了提高基本框架的一般適用性和內(nèi)控信息的可比性，僅在七要素的基礎(chǔ)上對(duì)內(nèi)控報(bào)告的具體內(nèi)容作了簡(jiǎn)要的規(guī)定，并沒(méi)有基于行業(yè)特征對(duì)內(nèi)控信息的披露框架做進(jìn)一步的細(xì)化。上述內(nèi)控披露框架的特殊性也就導(dǎo)致了房地產(chǎn)上市公司現(xiàn)有內(nèi)控信息披露過(guò)于形式化和風(fēng)險(xiǎn)信息的披露不足，這顯然降低了內(nèi)控信息的決策有用性。因此，為了滿足不同信息使用者投資決策的具體要求，應(yīng)該基于房地產(chǎn)上市公司的行業(yè)特征，在《規(guī)定》七要素的基礎(chǔ)上，結(jié)合COSO內(nèi)控五要素，重新構(gòu)建房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)控信息披露框架。利用五要素中的由控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、內(nèi)控活動(dòng)、信息與溝通和監(jiān)督，細(xì)化《規(guī)定》七要素中的具體內(nèi)容，并將具體披露的信息劃分為強(qiáng)制性披露部分和自愿性披露部分，從而在考慮成本收益的原則下提高信息的決策有用性。

2.2 建立具有行業(yè)特征的內(nèi)部控制評(píng)價(jià)框架

完備的內(nèi)部控制評(píng)價(jià)框架中應(yīng)包括評(píng)價(jià)主客體、評(píng)價(jià)原則、評(píng)價(jià)目標(biāo)、評(píng)價(jià)范圍、指標(biāo)體系、評(píng)價(jià)方法，盡管《企業(yè)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)指引》對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)的主客體、目標(biāo)、范圍、程序、缺陷認(rèn)定做了解讀和說(shuō)明，但是《指引》只是起到了原則性的指導(dǎo)作用，并未對(duì)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)指標(biāo)、導(dǎo)向、評(píng)價(jià)方法等方面進(jìn)行具體闡述，且房地產(chǎn)上市公司的內(nèi)部控制體系有區(qū)別于其他行業(yè)的特定屬性和特質(zhì)，所以，對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)在現(xiàn)階段依然缺乏對(duì)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)的參考依據(jù)。為了更好地提升管理水平、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制建設(shè)和更為準(zhǔn)確地對(duì)外披露自我評(píng)價(jià)報(bào)告，房地產(chǎn)上市公司尚需探索具有行業(yè)特征的內(nèi)部控制評(píng)價(jià)框架。

關(guān)于內(nèi)部控制評(píng)價(jià)方法方面，大多數(shù)學(xué)者從定性和定量?jī)煞N方法入手進(jìn)行了相關(guān)研究和探討，問(wèn)卷調(diào)查法、流程圖法、比較分析法、自我評(píng)估法（CAS）等定性評(píng)價(jià)方法以及可靠性某型、結(jié)構(gòu)性函數(shù)、層次分析法（AHP）、灰色評(píng)價(jià)模型法等定量評(píng)價(jià)方法相繼被提出和應(yīng)用。實(shí)際上，定性評(píng)價(jià)和定量評(píng)價(jià)兩者是各有所長(zhǎng)、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的，任何事物都是質(zhì)和量的絕對(duì)統(tǒng)一，兩類評(píng)價(jià)方法不能截然分開(kāi)，房地產(chǎn)上市公司應(yīng)結(jié)合自身的特質(zhì)屬性有針對(duì)性地選取恰當(dāng)?shù)亩ㄐ耘c定量方法糅合使用，實(shí)現(xiàn)定性評(píng)價(jià)與定量評(píng)價(jià)的相結(jié)合，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)部控制有效性的長(zhǎng)足評(píng)價(jià)。

2.3 強(qiáng)化內(nèi)控信息披露的監(jiān)管處罰力度

目前我國(guó)資本市場(chǎng)處于初級(jí)發(fā)展階段，與資本市場(chǎng)監(jiān)管相匹配的各項(xiàng)制度仍不完善，房地產(chǎn)上市公司內(nèi)控信息披露的違規(guī)成本較低，這就造成某些房地產(chǎn)上市公司不能嚴(yán)格遵守《規(guī)定》以及《企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范》的相關(guān)規(guī)定，審慎完整的披露內(nèi)部控制的相關(guān)信息。這就在一定程度上影響到了資本市場(chǎng)投資者對(duì)于房地產(chǎn)上市公司內(nèi)部控制方面的分析，從而使得投資者無(wú)法有效判斷房地產(chǎn)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致一系列的低效投資，進(jìn)一步降低了資本市場(chǎng)資源配置的有效性。因此，證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部等監(jiān)管部門(mén)應(yīng)加大對(duì)內(nèi)部控制信息披露違規(guī)行為的處罰力度，當(dāng)發(fā)現(xiàn)公司的內(nèi)控信息存在重大遺漏以及虛假披露時(shí)，應(yīng)該給予違規(guī)企業(yè)嚴(yán)厲的違規(guī)處罰，在提高懲罰金額的基礎(chǔ)上，增加刑事、民事處罰，降低行政處罰。進(jìn)一步細(xì)化賠償機(jī)制的操作流程，明確相關(guān)責(zé)任主體的權(quán)利義務(wù)，從而在根本上遏制房地產(chǎn)上市公司內(nèi)部信息披露不完整不真實(shí)的現(xiàn)象。

3 結(jié)語(yǔ)

本文對(duì)房地產(chǎn)上市公司內(nèi)部控制信息披露的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，研究發(fā)現(xiàn)，目前房地產(chǎn)上市公司內(nèi)控信息披露主要存在內(nèi)容過(guò)于形式化、內(nèi)控缺陷及認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)披露不到位以及風(fēng)險(xiǎn)因素披露不完整等問(wèn)題。在此基礎(chǔ)之上，嘗試性地提出了相應(yīng)的政策建議，包括重構(gòu)具有行業(yè)特征的內(nèi)控信息披露框架，建立具有行業(yè)特征的內(nèi)部控制評(píng)價(jià)框架和強(qiáng)化內(nèi)控信息披露的監(jiān)管處罰力度。希望通過(guò)制度層面的策略構(gòu)建，為提高房地產(chǎn)上市公司內(nèi)部控制信息的披露質(zhì)量和決策有用性提供合理的思路。

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