我國小額貸款公司投融資行為的演化博弈分析

摘 要：利用演化博弈模型，分析了小額貸款公司從商業銀行取得貸款過程的博弈，和小額貸款公司為以“三農”為主體的借貸者提供借貸的博弈，清晰闡明小貸公司面臨的融資及投資風險問題。建議建立商業銀行和小額貸款公司間的互助合作關系，商業銀行做好貸前信用評估工作；小貸公司與農戶之間建立合作關系，做好貸前審查工作；政府加強監管，促進三者良性發展。

關鍵詞：信用風險 融資風險 演化博弈

一、模型的建立與求解

1.模型的假設條件。在三者間的演化博弈模型中，最主要的三個主體是小額貸款公司、銀行和借款者，做出以下假設：

1.1小額貸款公司與銀行之間、小額貸款公司與借貸人之間是在完全競爭市場下的博弈，不存在政府的干擾，沒有法律約束；

1.2博弈雙方來自兩個不同群體，他們的收益是完全信息的，都是對稱的演化博弈；

1.3需要融入資金的融資方包括兩種類型：申貸（）和不申貸（），設其中選擇申貸的比例為，則不申貸的所占比例為；

1.4融出資金的投資方包括兩種類型：貸款（）以及不貸款（），設其中提供貸款的比例為，那么不提供貸款的比例為；

1.5小額貸款公司和市場上銀行、小額貸款公司和借款人之間的合作都是隨機的，即合作關系不是一成不變的，而是根據自身的意愿，選擇最滿意的合作對象，使自身利益最大化，所以雙方一開始采取的博弈策略不是最優的，需要加以調整達到最優，而不是一次性選擇的結果。

2.模型的構建。假設融資方和投資方均在有限理性的情況下自主選擇其博弈策略，雙方的博弈策略集分別為{貸款，不貸款}以及{申貸，不申貸}，如表1所示，符號說明如下：

表示不參加合作時投資方能得到的凈利潤；

表示不參加合作時融資方能得到的凈利潤；

表示投資方的批發貸款額；

表示投資方批發貸款的利率；

表示融資方為投資方發放貸款所提供的擔保額，且；

表示投資方發放數額為的批發貸款所需付出的成本（其中表示投資方的放貸成本率）；

表示融資方申請數額為的批發貸款所需付出的成本（其中表示融資方的申貸成本率）；

表示融資方以往從事主營業務所獲得的利潤率，且服從參數為的正態分布（代表融資方經營所得利潤率的數學期望，代表融資方從事主營業務的經營穩定性）即，其分布函數表示為，并用表示標準正態分布的分布函數；

表示所有投資方群體中采取給融資方“貸款”策略的投資方所占比例；

表示所有融資方中采取向投資方“申貸”策略的融資方所占的比例；，表示投資方的戰略選擇在由“不貸款”轉向“貸款”時其適應度函數的增加值； ，表示融資方的戰略選擇在由“不申貸”轉向“申貸”時其適應度函數的增加值。

3.演化博弈模型的穩定性分析。由表1可得投資方在分別執行“貸款”及“不貸款”策略時自身的適應度函數：

也就是說，當投資方與融資方雙方在由互不合作轉為相互合作后，雙方盈利均會得到增加。我們不難在現實生活中發現這個結論的合理性：在銀行和小額貸款公司間的演化博弈模型中，對銀行而言，為大中型企業客戶與個人客戶提供貸款服務的成本非常高，而資金在專業貸款市場上運作的成本就比較低，如果將一部分資金批發給小額貸款公司到零售的貸款市場進行運作，那么銀行自身便可通過降低經營成本的方式提高其盈利水平；而對小額貸款公司而言，向銀行進行外源性融資有助于降低其融資成本，進而使其可在保證充足運營資金的同時提高自身的盈利能力。同理，在小額貸款公司和借款人之間的演化博弈模型中，對小額貸款公司而言，其與借款人的合作能以一個相對較高的利率充分利用其信貸資產，擴大客戶數量和服務覆蓋面，從而提高整體盈利水平；對借款人而言，小額貸款公司的貸款利率雖然高于金融機構的貸款利率，但低于民間貸款利率的平均水平，再加上其放貸速度快，最終大大降低了借款者的融資成本。因此，以下僅對且情況下模型的局部穩定情況進行分析。

二、模型結論

1.銀行發生違約。如果銀行發生違約，不進行貸款，那么小貸公司貸不到錢，就會對借款人發生違約，總損失為C2+C1，經過演化博弈過程，市場最終狀態為沒有投資也沒有融資。

2.借款者發生違約。如果借款者發生違約，與上述情況相同，小貸公司收不回款，也就會對銀行發生違約，總損失為C2+C1，在演化博弈穩定后，市場為沒有投資也沒有融資。

3.小額貸款公司發生違約。如果小額貸款公司發生違約，那么違約成本向左右進行傳遞，市場最終狀態取決于小額貸款公司的違約方向，理論上市場還是不均衡的。

綜上所述，市場要達到最佳狀態，需要政府的管理以及系統中個體的自覺性，不能貪圖一時的利益，需要長遠眼光。

三、政策建議

1.建立商業銀行、小額貸款公司與借款者三者之間的合作關系。如果商業銀行和小額貸款公司之間形成良好的互助合作關系，那么會逐漸達到一種演化穩定的動態平衡。即小額貸款公司通過向銀行拆入資金擴大了自身經營規模并提升盈利水平，而銀行在實現有效規避風險的同時亦可為自身找到一個穩定的盈利渠道。如果小額貸款公司和借款者之間形成良好的互助合作關系，那么雙方都可以節約時間和成本，并使損失降到最低，提高各自的效益。

2.建立風險監控體系，控制風險傳染。在本文的借貸過程中，資金先從商業銀行運轉到小額貸款公司，再由小額貸款公司運轉到借款者，比之資金直接從商業銀行運轉到借款者，其風險更大，更容易發生違約情況。

3.適度提高風險準備金計提比率。小額貸款公司作為新型農村金融組織，其信貸風險一般比銀行類金融機構要高。因此，小額貸款公司風險準備金比率計提應能覆蓋其全部業務風險， 以保證資金的安全性、流動性和適當的盈利性。而這也需政府從政策層面加以政策修訂調整，以利小額貸款公司進一步穩健規范經營。

4.加強政府法律監督，促進三者共同發展。政府應該加強對小額貸款公司的支持工作，抓緊時間制定出一套規范小額貸款公司發展的完整法律體系和規章制度，明確小額貸款公司的行業歸屬和監管部門，避免出現監管真空和監管重復問題的出現，為小額貸款公司發展提供有力的法律保障。而只有在這一基礎上，商業銀行、小額貸款公司、借款者才能實現真正合理有效的合作，共同發展。