中江房地產公司融資結構存在問題及對策研究

摘 要：目前我國房地產公司融資存在的諸多問題，本文闡述了中江房地產公司融資存在的主要問題，分析了存在問題及原因，最后針對問題提出了相關對策建議。

關鍵詞：中江房地產公司 融資結構 問題

一、公司融資結構存在的主要問題

1.自有資金嚴重不足，資本結構不合理。目在內部融資方面，中江房地產公司使用未分配利益來實現，由于最近幾年公司效益較好，公司利潤空間直線上升，歸根到底是由于我國房地產業大環境較好，公司可以在較短的時間內實現利潤的長期發展，該方式在一定程度上可以低于市場風險，促進企業的長久生存及發展。中江房地產公司主要依靠外援融資實現，融資的比例要比內源型大，銀行貸款融資會加大企業的風險，因此擴大融資渠道對企業來講是非常重要的。由于房地產行業整個融資不健全，導致中江房地產公司融資渠道單一，房地產企業的資金量需求比較大，如果直接融資和間接融資沒有及時的到位，導致工程擱淺，一旦企業資金鏈斷裂，企業面臨較大的市場風險，因此融資渠道的擴寬是目前中江房地產公司亟待解決的問題。

2.債務融資主體單一，過分依賴銀行貸款。自有資本是房地產公司發展的根基，但是自由資本又難以滿足較大的資金需求，房地產公司無疑高負債公司。過高的負債導致企業經營問題，阻礙企業發展的因素也隨之而來。如前文所述，信貸是公司在債務融資的主要方式，公司的風險轉嫁到銀行，銀行業務直接受房地產公司發展的影響，中江房地產公司因為行業特點及目前的現實決定，造成融資的單一性及集中性，該現實對公司的長遠發展有影響，當企業資不抵債的時候巨大的金融市場風險及公司內部風險同時出現。

3.長短期債務融資結構比例失衡。資金在企業留存的時間問題劃分為短期和長期融資兩種。房地產行業是資本集中性行業，項目開發周期較長，資金需求量較大，大部分的投資主要集中在項目成立及初步成長期，由于投資與收益的時滯較長，長期融資對企業發展有重要的意義，長期融資充足，短期資本在企業內外流動相對比較順暢。公司融資結構總體不夠合理，長期融資和短期融資比例和數量不夠合適，目前公司內部存在短期拆東墻補西墻的模式，導致資金鏈緊張，對公司的長遠發展及風險抵御是不利的。

二、中江房地產公司融資結構問題的原因分析

1.房地產行業大環境資本市場融資困難。金融體系的主要功能是實現資金供給與需求匹配的重要途徑，引導資金由剩余向需求方向轉變。當前情況下，我國金融資本市場在資金融通方面存在較多的問題，金融資源不對等失衡、甚至是錯配的現象誰有發生。資金需求和供給之間因為信息不對稱等原因造成大量資金的閑置與資金需求得不到滿足并存。因此中國房地產行業資金的融通效率不高，融資效率低下的原因是多方面的：一方面是宏觀環境、金融體制，另外一個重要的原因是企業自身的因素。市場信用是房地產金融的重要方式，需要企業和整個行業減少對銀行體系資本的依賴是目前解決融資供需不平衡的重要方法。讓投資者參與房地產收益的分項，不僅能夠提高金融資源的效率，另外能夠推進房地產金融體系的改革進程。

2.公司缺乏科學的項目投融資規劃分析.中江房地產公司總體上缺乏科學分析融資結問題方案設計，缺乏融資過程中的相關分析，尤其對成本及風險缺乏科學的規劃，銀行貸款的缺乏相關的關注，如企業具體經營方式考察較少，因為缺乏體制關注及盈利查考等原因造成房地產和金融行業出現大量的不良資產。最近幾年房地產高地價成本無法使用房價彌補，政府積極采取措施在平抑房價，因此合理的項目融資計劃是公司順利展開的重要保障。

3.公司融資風險預警指標體系不完善。全球性金融風暴開始，我國房地產市場持續走低，這表明雖然增強了經濟增長周期的繁榮階段風險偏好會使盈利提高，但也可能導致在經濟增長周期的下行階段爆發風險，短期效應給企業帶來較大的風險，但是中江房地產公司沒有建立其風險風控系統，或者目前有方案，并沒有實施的具體措施，公司高風險運作對其發展也是有較大影響，中江房地產公司在抵御風險、降低企業損失方面比較被動。

三、優化中江房地產公司融資結構的對策

1.完善資本市場，推動公司融資渠道多元化。資本市場為房地產市場提供已經是被實踐證實了的較好方式，投資市場及資本市場的開啟是房地產企業發展的必然要求。良好的資本運作市場是房地產資金的重要來源，政府通過法律完善資本市場發法規，減少融資障礙，政府監督部門對房地產融資的制度可以簡化。努力培養債券市場，適當的放松債券融資方式及利率限制，為房地產市場在資本市場融資創造良好的條件。除此之外，國家可以使用信貸等方式，為房地產融資開辟新的天地，使融資工具更加多元化，以便形成多樣的資本市場產品，只有外部環境好，渠道多，中江房地產公司融資渠道才能多樣化。

2.合理規劃長短期負債比例，降低財務風險。對于中江房地產公司而言，公司在短期內要適當的降低融資比例，提升公司償還債務的能力。中江房地產公司短期負債越高意味著公司可能面臨的風險較大，流動資金對公司有非常重大的意義。一旦面臨短期債務危機，公司在短期內償還困難，由于行業的特點，資金在短期內難以回籠，造成資金鏈斷裂，企業面臨較大的生存危機。另外公司要提高負債的比重，能夠使中江房地產公司資本相對穩定，長期負債給企業帶來的風險要小于短期負債帶來的風險。公司項目需要充足的資金需要長期負債的保障，主要原因是房地產行業周期長，資金使用周期比較長。項目完工之日，公司可以有充足的資金償還長期負債。因此適當的長短期負債比例，對中江房地產公司來講，可以適當的降低企業的風險。

3.加強投融資項目可行性分析，降低結構風險。房地產行業的特點決定其投資總量較大，建設工程周期較長，項目涉及范圍比較大，為了科學合理的做出融資規劃，提高項目的收益能力，需要房地產項目投資建設之前，對金融環境做出科學準確的預測，中江房地產公司高層需要對項目的可行性及投資方案進行綜合全面的預測分析，通過分析，為企業能夠正確的融資提供可靠的保障。融資的成本與目標是融資可能性分析的主要對象。房地產融資的目標是多元化的，針對不同的融資目標，公司要采取不同的方案。如融資對象可能是一個項目，也可能是多個項目較差，另外公司為了基本的積累，進行長期的開發與擴張，亦或是為了引進技術、人才、土地的使用等目的，減少競爭增強企業實力等都成為企業的目標。企業要審時度勢，根據不同的融資目標進行可能性分析，控制風險成本，提高企業收益。

4.提高項目投資收益率，增強企業內源融資能力。中江房地產公司未分配利潤的增加會導致留存比例的增加，公司的盈利能力只要集中在主營業務收益上。要保障公司盈利水平的提高，需要公司加大內部融資比來實現，只有公司的總體利潤增加，融資結構才能相對合理。首先，公司第一步需要解決的問題是經營決定正確，以確保公司能夠獲益，公司盈利能力是企業長期受益的重要保障。其次，要提高公司抵御風險的能力及意識，以確保現金能夠順利在企業內外流動。再次，公司資產利用率及回報率是實現經濟收益穩定提高的重要依據，項目資金需要及時的回籠。

參考文獻：

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