當(dāng)前中國(guó)對(duì)外投資整體思路的評(píng)估與分析

蔡玉平，陳揚(yáng)

（鄭州大學(xué)商學(xué)院，河南鄭州450001）

當(dāng)前中國(guó)對(duì)外投資整體思路的評(píng)估與分析

蔡玉平1，陳揚(yáng)2

（鄭州大學(xué)商學(xué)院，河南鄭州450001）

較長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，與國(guó)際資本流動(dòng)有關(guān)的話題一直被國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)研究領(lǐng)域所關(guān)注。而隨著發(fā)達(dá)國(guó)家之間和發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間對(duì)外投資的迅速發(fā)展，國(guó)際資本流動(dòng)呈現(xiàn)出全新的趨勢(shì)，越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家為了“生存與發(fā)展”開(kāi)始“走出去”的步伐，通過(guò)多種方式向發(fā)達(dá)國(guó)家和其他發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行直接投資和間接投資[1]。在這一過(guò)程中，很多發(fā)展中國(guó)家借助“技術(shù)尋求型”對(duì)外投資模式，開(kāi)拓其國(guó)際市場(chǎng)和獲取發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)。我國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體和第二大對(duì)外投資國(guó)以及第一大貿(mào)易國(guó)，在對(duì)外投資的國(guó)際市場(chǎng)中扮演著關(guān)鍵角色。尤其在國(guó)家強(qiáng)調(diào)通過(guò)供給側(cè)改革拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、優(yōu)化產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的大背景下，我國(guó)企業(yè)在謀求對(duì)外投資路徑的過(guò)程中，借助對(duì)外投資不斷獲得更多有價(jià)值的有形資產(chǎn)和具有增值能力的無(wú)形資產(chǎn)，這對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的培育、提升國(guó)際影響力都具有重要戰(zhàn)略意義。

一、當(dāng)前我國(guó)對(duì)外投資的整體評(píng)述

（一）階段性分析

1.在多種因素的推動(dòng)下，我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的行業(yè)分布相對(duì)集中，能源和礦產(chǎn)資源行業(yè)的合作較為突出，在近年的對(duì)外投資中始終處在主導(dǎo)地位。從我國(guó)企業(yè)已有的海外并購(gòu)案中可以看出，排名靠前的并購(gòu)大多屬于能源和礦產(chǎn)資源行業(yè)，唱主角的也多是國(guó)有企業(yè)，比如石化產(chǎn)業(yè)中的“三桶油”。之所以出現(xiàn)這樣的局面，除了與國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)對(duì)資源形成強(qiáng)勁的需求有關(guān)外，也說(shuō)明我國(guó)的國(guó)有企業(yè)在市場(chǎng)運(yùn)作和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)方面嗅覺(jué)更加靈敏，更容易受到中央政策效應(yīng)的影響。此外，需要注意的是，中國(guó)近年通過(guò)并購(gòu)等形式完成的對(duì)外投資通常涉及較大的金額，且以所在國(guó)的敏感性資產(chǎn)為主，所產(chǎn)生的國(guó)際影響較大[2]。這一方面提升了中國(guó)對(duì)外投資的影響力和中國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面也使所在國(guó)對(duì)我國(guó)的對(duì)外投資產(chǎn)生懷疑，甚至引發(fā)了一些別有用心的國(guó)家的猜忌。因此，有必要在對(duì)外投資時(shí)適當(dāng)避開(kāi)對(duì)此類資產(chǎn)的收購(gòu)，以免影響中國(guó)企業(yè)“走出去”的步伐。

2.在過(guò)去的幾年中（尤其從2012—2016年），在越來(lái)越復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)面前，中國(guó)對(duì)外投資獲得了平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，這種態(tài)勢(shì)還將持續(xù)。在境外經(jīng)貿(mào)合作方面，合作園區(qū)規(guī)模不斷擴(kuò)大，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作持續(xù)突進(jìn)，對(duì)外承包工程也呈現(xiàn)出越來(lái)越多的亮點(diǎn)。更為重要的是，一些對(duì)外投資的大型項(xiàng)目數(shù)量顯著提高。可以說(shuō)，未來(lái)幾年，中國(guó)對(duì)外投資將繼續(xù)以資本輸出與產(chǎn)業(yè)輸出為主，在支撐國(guó)際產(chǎn)能合作方面將繼續(xù)發(fā)揮重要作用。在對(duì)外投資保持兩位數(shù)高速增長(zhǎng)的過(guò)程中，所涉及領(lǐng)域越來(lái)越廣泛，比如以公路和鐵路建設(shè)為主的交通運(yùn)輸領(lǐng)域，以房屋建筑和通信工程為主的民生領(lǐng)域，以電力工程和石油化工為主的能源領(lǐng)域等。其中，參與最多的要數(shù)制造業(yè)的對(duì)外投資，其投資規(guī)模和投資領(lǐng)域都呈強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)趨勢(shì)。比如，在汽車和相關(guān)零部件制造、醫(yī)藥儀器設(shè)備生產(chǎn)和計(jì)算機(jī)與通信設(shè)備以及橡膠與塑料制品等領(lǐng)域，我國(guó)的先進(jìn)制造業(yè)異軍突起，與境外經(jīng)貿(mào)合作的范圍和空間正在進(jìn)一步擴(kuò)展并呈穩(wěn)步推進(jìn)趨勢(shì)。

3.在“一帶一路”戰(zhàn)略的指引下，沿線國(guó)家正在成為中國(guó)對(duì)外投資的合作熱點(diǎn)區(qū)域[3]。在過(guò)去的兩年中，中國(guó)企業(yè)以多種資本輸出方式對(duì)“一帶一路”沿線超過(guò)50個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行了直接投資，大量資本流向了歐洲的俄羅斯、哈薩克斯坦等國(guó)以及東南亞的印度尼西亞、泰國(guó)等國(guó)。在對(duì)外投資的過(guò)程中，中國(guó)參與國(guó)際產(chǎn)能的合作也在積極推進(jìn)。這是因?yàn)椋芏鄧?guó)家都試圖通過(guò)發(fā)展自身經(jīng)濟(jì)和提升產(chǎn)業(yè)水平以及改善基礎(chǔ)設(shè)施條件等方式，強(qiáng)化其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和改善民生。中國(guó)企業(yè)借此時(shí)機(jī)與多個(gè)國(guó)家和地區(qū)在鐵路運(yùn)營(yíng)、電力系統(tǒng)建設(shè)、通信設(shè)施搭建和維護(hù)等方面展開(kāi)合作，并以此形成了眾多領(lǐng)域的顯著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，經(jīng)過(guò)幾十年積淀下來(lái)的中國(guó)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)與技術(shù)優(yōu)勢(shì)能夠與很多國(guó)家（尤其是發(fā)展中國(guó)家）的資源優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，并在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)下完成資源優(yōu)勢(shì)與技術(shù)優(yōu)勢(shì)的互補(bǔ)。比如，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，借助中國(guó)的對(duì)外交往，很多國(guó)家都對(duì)和中國(guó)進(jìn)行產(chǎn)能合作充滿期待，特別是在高鐵項(xiàng)目和核電項(xiàng)目方面，更是希望借助中國(guó)的高端裝備出口與建設(shè)獲得更多基礎(chǔ)設(shè)施方面的利益。

（二）歷時(shí)性回顧與階段總結(jié)

1.在中國(guó)企業(yè)“走出去”的過(guò)程中，除了要注重與國(guó)際社會(huì)的合作與交流外，還應(yīng)注重和加強(qiáng)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)的防控。站在一些別有用心國(guó)家的角度看，中國(guó)企業(yè)購(gòu)買海外資產(chǎn)的真正目的并非通過(guò)對(duì)資源和資產(chǎn)的利用獲得更多收益，而是借助對(duì)外投資的方式控制東道國(guó)的資源與能源，繼而對(duì)國(guó)際社會(huì)的資源與能源安全造成威脅。為了扭轉(zhuǎn)這一不利的國(guó)際輿論局面，為中國(guó)對(duì)外投資鋪設(shè)順暢的通道，有必要在對(duì)外投資行動(dòng)開(kāi)始之前，對(duì)海外并購(gòu)等工作進(jìn)行前提協(xié)調(diào)，最大限度地避免在敏感時(shí)期收購(gòu)東道國(guó)的敏感性資產(chǎn)，以免引起不必要的恐慌，防止在收購(gòu)的過(guò)程中因?yàn)榉N種因素而使投資工作無(wú)法順利進(jìn)行。尤其在當(dāng)前時(shí)期，在制度、環(huán)境、政治等因素的影響下，國(guó)際對(duì)外投資規(guī)則呈現(xiàn)出新的變化趨勢(shì)。比如，“競(jìng)爭(zhēng)中立原則”的提出對(duì)我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)提出了新的挑戰(zhàn)，中歐、中美雙邊投資協(xié)定談判的結(jié)果會(huì)對(duì)中國(guó)對(duì)外投資的質(zhì)量提出更高要求。但也要看到，這也將為我國(guó)企業(yè)到發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行投資、以“向上兼容”方式謀取發(fā)達(dá)國(guó)家的資產(chǎn)和資源提供更多的制度保障。在這方面，我國(guó)正在加強(qiáng)國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與安全預(yù)警工作，通過(guò)發(fā)布安全預(yù)警信息，強(qiáng)化對(duì)境外中資企業(yè)的安全管理，推進(jìn)境外投資合作的健康發(fā)展。

2.為了更好地推動(dòng)中國(guó)對(duì)外投資的發(fā)展，為中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化運(yùn)營(yíng)奠定更為堅(jiān)實(shí)的道路，我國(guó)商務(wù)部在對(duì)對(duì)外投資案例進(jìn)行充分分析和研判的基礎(chǔ)上，持續(xù)落實(shí)中央深化經(jīng)濟(jì)體制改革的決定，在境外投資管理體制方面做了大量工作，改革和優(yōu)化的措施不斷推出，這為中國(guó)企業(yè)辦理境外投資備案與注銷手續(xù)等提供了大量便利。同時(shí)，為了提升對(duì)外投資的效果，在國(guó)家層面上進(jìn)一步調(diào)整對(duì)外承包工程項(xiàng)目數(shù)據(jù)庫(kù)，以便為國(guó)際合作提供信息支持。比如，在安徽、四川等省，就已經(jīng)把對(duì)外勞務(wù)合作經(jīng)營(yíng)資格審批權(quán)下放，所有地市級(jí)商務(wù)主管部門有權(quán)對(duì)中國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資合作，按照國(guó)別環(huán)境進(jìn)行分類指導(dǎo)，以期為企業(yè)的國(guó)際合作提供更多幫助[4]。此外，近年，從中央到地方許多政府部門還通過(guò)公共服務(wù)和產(chǎn)品的政府購(gòu)買與提供，為我國(guó)企業(yè)更好地了解他國(guó)投資合作環(huán)境提供權(quán)威的信息數(shù)據(jù)，這對(duì)進(jìn)一步優(yōu)化對(duì)外投資合作的信息服務(wù)體系、架構(gòu)中國(guó)企業(yè)“走出去”的服務(wù)平臺(tái)是大有裨益的。

3.中國(guó)近年在國(guó)際分工體系中的地位逐年攀升，國(guó)際影響力不斷提高。這樣一來(lái)，按照國(guó)際投資“向下兼容”的慣性，我國(guó)跨國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資多數(shù)流向經(jīng)濟(jì)技術(shù)發(fā)展水平相對(duì)較低的國(guó)家和地區(qū)，部分流向與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相當(dāng)?shù)膰?guó)家之中，而新的趨勢(shì)是向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體投資的規(guī)模在逐年增大。實(shí)際上，借助自身的比較優(yōu)勢(shì)采用順向流動(dòng)的對(duì)外投資，是獲得更多對(duì)外投資機(jī)會(huì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的一般性規(guī)律。在這種情況下，我國(guó)商務(wù)部等部門聯(lián)合編制了中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資合作領(lǐng)域的中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，希望借此促進(jìn)我國(guó)和域外國(guó)家與地區(qū)在經(jīng)貿(mào)往來(lái)上的更為深入的發(fā)展。同時(shí)，還對(duì)中國(guó)企業(yè)參與國(guó)際貿(mào)易的制度和規(guī)范進(jìn)行制訂，以便借此積極推進(jìn)國(guó)外合作區(qū)域的布局[5]。以規(guī)劃為引導(dǎo)，當(dāng)前我國(guó)在農(nóng)業(yè)、林業(yè)等方面與新西蘭、澳大利亞以及中亞部分國(guó)家展開(kāi)合作，通過(guò)對(duì)外直接投資方式推動(dòng)雙方產(chǎn)業(yè)的共同進(jìn)步；在和歐洲、非洲國(guó)家進(jìn)行跨國(guó)跨區(qū)域基礎(chǔ)建設(shè)合作過(guò)程中，有力推動(dòng)了中國(guó)高鐵技術(shù)、鐵路搭建技術(shù)和核電技術(shù)的國(guó)際流動(dòng)，這些舉措對(duì)穩(wěn)步推進(jìn)供給和需求的互聯(lián)互通提供了廣闊平臺(tái)。

二、我國(guó)對(duì)外投資的模式選擇

（一）特色產(chǎn)業(yè)鏈投資模式

從資源稟賦和競(jìng)爭(zhēng)能力的角度講，并非所有產(chǎn)業(yè)、企業(yè)都具備對(duì)外投資的優(yōu)勢(shì)。比如，我國(guó)一些傳統(tǒng)工藝雖具有獨(dú)特屬性，但難以形成產(chǎn)業(yè)，即便形成了產(chǎn)業(yè)其內(nèi)部成規(guī)模企業(yè)的數(shù)量也十分有限，這就使其離現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)國(guó)際化與全球產(chǎn)業(yè)鏈的要求都相去甚遠(yuǎn)。產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要借助更加廣闊的國(guó)際市場(chǎng)，需要借助國(guó)際化的發(fā)展路徑實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的健康發(fā)展。在這一過(guò)程中，對(duì)外投資工作就需要立足本土，在源頭起步打造具有中國(guó)產(chǎn)業(yè)特色的全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈。與此同時(shí)，對(duì)外投資過(guò)程還應(yīng)特別注意此類產(chǎn)業(yè)本身所蘊(yùn)含的極強(qiáng)的文化傾向。因此，特色產(chǎn)業(yè)的對(duì)外投資就有必要選擇和我國(guó)文化相似的國(guó)家和地區(qū)，當(dāng)?shù)厝藗儠?huì)更加容易接受此類產(chǎn)品和服務(wù)，也能產(chǎn)生更強(qiáng)勁的消費(fèi)動(dòng)力。從這個(gè)角度講，特色產(chǎn)業(yè)的做法是以國(guó)家為投資對(duì)象，以宣傳中國(guó)傳統(tǒng)文化的方式與其他類型企業(yè)形成區(qū)別，打造特色產(chǎn)業(yè)全球產(chǎn)業(yè)鏈。

（二）全球供應(yīng)鏈聯(lián)盟模式

在對(duì)外投資或者企業(yè)國(guó)際化運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中，構(gòu)建基于全球價(jià)值鏈的投資聯(lián)盟一直被視作進(jìn)入他國(guó)市場(chǎng)的有效方式。在這一過(guò)程中，需要組建基于多個(gè)價(jià)值環(huán)節(jié)的全球性跨組織網(wǎng)絡(luò)。對(duì)于那些有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)而言，要將企業(yè)視作產(chǎn)品或者服務(wù)提供的核心，通過(guò)與其他企業(yè)的聯(lián)盟把處在高中低端價(jià)值鏈的企業(yè)聯(lián)合在一起，通過(guò)多價(jià)值鏈的形態(tài)進(jìn)入他國(guó)市場(chǎng)，共同完成對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的布局，并與競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)的他國(guó)跨國(guó)企業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。在此類對(duì)外投資行為中，該投資模式中的企業(yè)應(yīng)該具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、良好的對(duì)外投資經(jīng)驗(yàn)與穩(wěn)定的他國(guó)市場(chǎng)。當(dāng)前，一些大型國(guó)有控股企業(yè)和一些多元化運(yùn)營(yíng)的大型民營(yíng)企業(yè)具備此類能力，它們能夠帶領(lǐng)其他關(guān)聯(lián)企業(yè)提升對(duì)外投資的能力與參與國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)的水平。

（三）種群關(guān)系定位投資模式

在對(duì)外投資的過(guò)程中，單個(gè)企業(yè)往往顯得勢(shì)單力薄，尤其對(duì)我國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)外投資的經(jīng)驗(yàn)有待增加，技術(shù)或者技巧有待探索，在這種情況下，借助種群價(jià)值鏈進(jìn)行國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)就成為可供選擇的投資模式。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)已有多家企業(yè)對(duì)其具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行了重新界定，對(duì)其業(yè)務(wù)進(jìn)行了全新的探索，并通過(guò)大型企業(yè)種群協(xié)助中小型企業(yè)種群的方式，按照國(guó)際市場(chǎng)慣例和規(guī)則，在更為廣闊的空間謀取了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)[6]，這為種群價(jià)值鏈投資模式提供了極好的借鑒。在投資戰(zhàn)略選擇方面，種群價(jià)值鏈通過(guò)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品與服務(wù)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)比，逐漸尋找到合適企業(yè)的定位。比如，一些生產(chǎn)型企業(yè)因?yàn)樵谌騼r(jià)值鏈中處于低端，主要從事的是生產(chǎn)、加工或者制造工作，難以形成強(qiáng)有力的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。在這種情況下，就可以借助為其他企業(yè)貼牌生產(chǎn)的方式融入全球價(jià)值鏈之中，在對(duì)外投資中“分一杯羹”。對(duì)于技術(shù)型企業(yè)或者市場(chǎng)開(kāi)拓型企業(yè)，它們的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，在對(duì)外投資時(shí)，通常要進(jìn)入高端或者市場(chǎng)的價(jià)值鏈頂端，在對(duì)外投資（綠地投資或者海外并購(gòu)）的過(guò)程中，通過(guò)種群價(jià)值鏈投資可不斷促進(jìn)價(jià)值鏈上下游產(chǎn)業(yè)共同升級(jí)。

（四）外向關(guān)聯(lián)合作投資模式

對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，在實(shí)施對(duì)外投資戰(zhàn)略的過(guò)程中，都需要“知己知彼”。對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，在進(jìn)行對(duì)外投資時(shí)，需要通過(guò)學(xué)習(xí)和借鑒以不斷完善自身投資經(jīng)驗(yàn)和技巧，而采用外向關(guān)聯(lián)合作投資模式就能夠很好地解決這一問(wèn)題。也正因?yàn)槿绱耍袊?guó)在對(duì)外投資的過(guò)程中，一直通過(guò)多種途徑持續(xù)提升外向關(guān)聯(lián)度，其中最為主要的是，在投資行為開(kāi)始之前，對(duì)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)值和所處地位進(jìn)行準(zhǔn)確界定，以便能夠客觀分析企業(yè)或者企業(yè)所擁有的資源在產(chǎn)業(yè)鏈或者價(jià)值鏈上所處的位置、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的來(lái)源和價(jià)值的分布等。同時(shí)，還要進(jìn)一步了解在價(jià)值鏈統(tǒng)一層面上不同國(guó)家企業(yè)的資源和能力，以便能夠準(zhǔn)確地開(kāi)展合作或者競(jìng)爭(zhēng)。可見(jiàn)，外向關(guān)聯(lián)合作是一種處在同等價(jià)值鏈地位的企業(yè)間的投資合作，也能夠體現(xiàn)不同國(guó)家、不同企業(yè)之間的投資能力差異。但是，外向關(guān)聯(lián)合作的缺陷也是十分明顯的——這種基于外部關(guān)聯(lián)的合作投資模式極易產(chǎn)生控制權(quán)高度集中的問(wèn)題。一旦這一“科層制”問(wèn)題形成，處于供應(yīng)鏈或者價(jià)值鏈優(yōu)勢(shì)位置的企業(yè)就會(huì)對(duì)低端企業(yè)進(jìn)行全面控制。后者不但會(huì)因此喪失自主決策權(quán)，還會(huì)影響其在供應(yīng)鏈或者價(jià)值鏈中的升級(jí)和發(fā)展。為了克服這一困難，我國(guó)企業(yè)的做法是最大限度地借助外向關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，不斷強(qiáng)化不同層面上的優(yōu)勢(shì)資源和能力，共同提升合作企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和對(duì)外投資能力。

三、我國(guó)對(duì)外投資的國(guó)內(nèi)制度構(gòu)建

（一）國(guó)內(nèi)制度述評(píng)

1.在中國(guó)企業(yè)“走出去”的幾年中，由于自身實(shí)力不強(qiáng)和跨文化經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)的缺乏，對(duì)國(guó)際形勢(shì)的預(yù)判以及對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)規(guī)則的把握能力不足，加上風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)缺位和政府的服務(wù)管理與支持力度有待提升等因素，“走出去”過(guò)程并非一帆風(fēng)順。從外部環(huán)境的角度看，當(dāng)前全球范圍內(nèi)的貿(mào)易投資保護(hù)主義并未因世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇而有所收斂，相反在一些政治、經(jīng)濟(jì)、文化勢(shì)力的影響下，這種具有極強(qiáng)約束力的“保護(hù)主義”已經(jīng)有所抬頭[7]。比如，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普就在重新復(fù)制凱恩斯的“重商主義”，無(wú)論是中國(guó)對(duì)美國(guó)的投資還是其他國(guó)家對(duì)美國(guó)的投資，特朗普都表現(xiàn)出戒備心理，這對(duì)我國(guó)對(duì)外投資尤其是對(duì)美投資的開(kāi)展都將帶來(lái)全新的考驗(yàn)。此外，由于國(guó)際市場(chǎng)萎縮和文化差異等因素的影響，也讓中國(guó)對(duì)外投資尤其是國(guó)外直接投資面臨許多亟待解決的問(wèn)題。在這種情況下，中國(guó)政府通過(guò)出臺(tái)新的政策和措施，鼓勵(lì)企業(yè)借助自身優(yōu)勢(shì)，以國(guó)際并購(gòu)和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)等方式開(kāi)展對(duì)外投資，進(jìn)一步擴(kuò)展對(duì)外投資的合作領(lǐng)域，中國(guó)資本也由此獲得了更多的嶄新輸出途徑。當(dāng)然，我國(guó)還需要繼續(xù)在制度建設(shè)層面進(jìn)一步加快構(gòu)建對(duì)外投資的法律與制度框架，通過(guò)深化改革為對(duì)外投資提供更多便利和法律保障。

2.在產(chǎn)業(yè)升級(jí)與企業(yè)內(nèi)部建設(shè)領(lǐng)域，中國(guó)政府鼓勵(lì)和引導(dǎo)著具有比較優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)、高新產(chǎn)業(yè)和工程建筑業(yè)以及商貿(mào)服務(wù)業(yè)企業(yè)積極開(kāi)展對(duì)外投資，通過(guò)“走出去”進(jìn)一步參與國(guó)際市場(chǎng)分工之中，以完成對(duì)生產(chǎn)要素的全球配置和優(yōu)化，進(jìn)一步深入挖掘和培育本土企業(yè)與國(guó)際知名品牌，讓更多國(guó)際化運(yùn)營(yíng)的企業(yè)能夠及時(shí)、快速地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)和防范風(fēng)險(xiǎn)，按照他國(guó)當(dāng)?shù)氐姆伞⒎ㄒ?guī)、文化習(xí)俗和宗教信仰等，不斷提升自身信譽(yù)和市場(chǎng)影響力。這樣一來(lái)，中國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資的過(guò)程中就能夠很好地處理與當(dāng)?shù)卣⑵髽I(yè)和其他社會(huì)組織以及民眾之間的利益關(guān)系，在履行社會(huì)責(zé)任和遵守管理道德方面取得良好的社會(huì)口碑，也為當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定和繁榮發(fā)展發(fā)揮了積極作用。按照這一發(fā)展趨勢(shì)，在今后一段時(shí)期內(nèi)，中國(guó)對(duì)外投資規(guī)模和范圍還將繼續(xù)擴(kuò)大與深化，并以對(duì)外開(kāi)放為契機(jī)，積極應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的消極影響，更好地促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠平穩(wěn)健康增長(zhǎng)。一個(gè)基本的事實(shí)是，以科技進(jìn)步與生產(chǎn)要素全球優(yōu)化配置為“推手”的經(jīng)濟(jì)全球化是大勢(shì)所趨，任何力量都難以對(duì)其逆轉(zhuǎn)。更為重要的是，中國(guó)政府已經(jīng)看到了世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)彼此聯(lián)系與相互依賴所帶來(lái)和可能帶來(lái)的巨大利益，這種利益對(duì)于提升全人類的福祉都大有裨益[8]。因此，中國(guó)對(duì)外開(kāi)放、對(duì)外投資的戰(zhàn)略不會(huì)改變，在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)會(huì)一直持續(xù)。而為了對(duì)這一可預(yù)見(jiàn)的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)作出積極反應(yīng)，中國(guó)政府在政策支持和保障措施方面做著更為系統(tǒng)和長(zhǎng)遠(yuǎn)的努力，通過(guò)拓寬企業(yè)融資渠道不斷提升其對(duì)外合作的效率，通過(guò)發(fā)揮商業(yè)性與政策性金融的功效，讓引進(jìn)外資與對(duì)外投資有效結(jié)合，構(gòu)建“一帶一路”背景下中國(guó)對(duì)外投資的堅(jiān)實(shí)制度環(huán)境。

3.近年，隨著我國(guó)“走出去”戰(zhàn)略的廣泛開(kāi)展和深入實(shí)施，大批具備跨國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上風(fēng)生水起，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)以跨國(guó)經(jīng)營(yíng)等方式參與全球經(jīng)濟(jì)體系之中。中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資戰(zhàn)略觀念和思想不斷增強(qiáng)，對(duì)我國(guó)產(chǎn)品和服務(wù)的出口、提升國(guó)內(nèi)就業(yè)水平和增加勞動(dòng)者收入等，都起到十分積極的作用。自2012年至今，我國(guó)已經(jīng)初步構(gòu)建起“走出去”的政策系統(tǒng)，相關(guān)的服務(wù)保障體系與風(fēng)險(xiǎn)控制模式也具備雛形。比如，中國(guó)商務(wù)部在鼓勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)對(duì)外投資的問(wèn)題上做了大量工作，推出了很多富有成效的措施——為了完善管理方法和方式，發(fā)布和實(shí)施了新的《境外投資管理辦法》（2014）和《對(duì)外承包工程資格管理辦法》（2015），這不但極大降低了審批難度，讓審批權(quán)限不斷下放，也提升了我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資和合作管理的腳步。為了加大政策支持和扶持力度，中央先后出臺(tái)了金融、外匯與出入境管理等方面的相關(guān)措施，允許更多有資質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)為中國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資項(xiàng)目提供信貸支持與融資服務(wù)，這對(duì)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)、提升對(duì)外投資的效率和效果都是大有裨益的。

4.一段時(shí)期以來(lái)，來(lái)自世界各國(guó)的應(yīng)對(duì)2008年世界金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃開(kāi)始顯現(xiàn)成效，在國(guó)際金融市場(chǎng)上，不但資本流動(dòng)性有了一定程度的增加，消費(fèi)與投資也呈現(xiàn)出緩慢復(fù)蘇的跡象。可以說(shuō)，在當(dāng)前背景下，基于全球市場(chǎng)環(huán)境的中國(guó)對(duì)外投資表現(xiàn)出以下特征：第一，中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)（如以中國(guó)制造和中國(guó)“智造”為載體的中國(guó)工業(yè)產(chǎn)品的出口和國(guó)外投資建廠等）受到越來(lái)越多國(guó)家和地區(qū)的重視，在中國(guó)企業(yè)的參與下，全球產(chǎn)業(yè)分工和交易鏈條得到重構(gòu)。世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)發(fā)展面前正在進(jìn)行前所未有的重大調(diào)整。第二，在全球通脹預(yù)期持續(xù)攀升的過(guò)程中，中國(guó)以國(guó)際貿(mào)易形式進(jìn)行的產(chǎn)品交易規(guī)模不斷增加，價(jià)格也有所回升。一些西方老牌跨國(guó)公司在運(yùn)營(yíng)成本方面面臨越來(lái)越大的競(jìng)爭(zhēng)壓力；與之相反的是，中國(guó)跨國(guó)企業(yè)的跨國(guó)貿(mào)易卻呈現(xiàn)出大規(guī)模的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，以跨國(guó)并購(gòu)為代表的中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資呈現(xiàn)出前所未有的熱潮（見(jiàn)圖1）。第三，中國(guó)作為新興經(jīng)濟(jì)體，在亞洲、歐洲、美洲、非洲的投資業(yè)務(wù)不斷展開(kāi)，新興經(jīng)濟(jì)體的優(yōu)勢(shì)得到了充分展現(xiàn)，在拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過(guò)程中扮演著越來(lái)越重要的角色。第四，在“一帶一路”等大的國(guó)家戰(zhàn)略下，中國(guó)借助區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，對(duì)外投資業(yè)務(wù)得到了持續(xù)發(fā)展。

圖1 近年我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)規(guī)模三維圖

（二）內(nèi)部制度構(gòu)建

1.完善對(duì)外投資的稅收法規(guī)。稅收作為國(guó)家調(diào)節(jié)與引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的關(guān)鍵手段，能夠通過(guò)立法形式對(duì)對(duì)外投資進(jìn)行稅收征管，以此保護(hù)投資者的切身利益。稅收優(yōu)惠是國(guó)際上為促進(jìn)對(duì)外投資的開(kāi)展而普遍采用的一種手段。對(duì)于我國(guó)而言，為了把稅收優(yōu)惠措施落地，需要遵守國(guó)際慣例，通過(guò)必要形式避免征稅的多重化，降低中國(guó)企業(yè)的稅負(fù)。比如，可以通過(guò)和有關(guān)國(guó)家簽訂避免雙重征稅協(xié)定的方式，以稅收抵免與稅收饒讓等形式提升跨國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。此外，要制定和落實(shí)對(duì)外投資的稅收減免規(guī)定。為了讓“走出去”戰(zhàn)略的影響發(fā)揮到極致，使我國(guó)企業(yè)在全球市場(chǎng)上獲得更多競(jìng)爭(zhēng)力和影響力，需要在對(duì)外投資的過(guò)程中給予那些具有投資潛力的企業(yè)一定期限的稅收減免優(yōu)惠政策。比如，可以對(duì)那些能夠帶動(dòng)設(shè)備出口、原材料以及中間產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售的企業(yè)進(jìn)行免征關(guān)稅，也可以對(duì)跨國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲得的不可兌換的、用當(dāng)?shù)刎泿刨?gòu)回的產(chǎn)品進(jìn)行關(guān)稅減免，還可以對(duì)那些從事海外資源開(kāi)采的企業(yè)運(yùn)回的礦產(chǎn)資源進(jìn)行關(guān)稅減免等。當(dāng)然，在這一過(guò)程中，政府還應(yīng)出臺(tái)和實(shí)施與對(duì)外投資導(dǎo)向相關(guān)的稅收政策，對(duì)那些國(guó)家鼓勵(lì)的對(duì)外投資產(chǎn)業(yè)——制造業(yè)、高端服務(wù)業(yè)等——實(shí)行特殊的稅收優(yōu)惠政策。

2.進(jìn)一步完善和促進(jìn)對(duì)外投資金融法律制度的構(gòu)建。為了提升中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的熱情，提升對(duì)外投資的成效，需要加快對(duì)外投資相關(guān)金融法律制度的制定。其中主要涉及對(duì)外投資外匯管理法律制度與對(duì)外投資融資法律制度等。通過(guò)將現(xiàn)行的《境外投資外匯管理辦法》上升為法律，進(jìn)一步明確和規(guī)定相應(yīng)的外匯鼓勵(lì)與優(yōu)惠措施，如可以取消外匯匯回保證金制度或者降低保證金比例，提升企業(yè)外匯留成比例；允許經(jīng)營(yíng)效益高或發(fā)展前景光明的企業(yè)，借助所獲利潤(rùn)和所募到的資金在國(guó)外市場(chǎng)進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)，以降低其海外利潤(rùn)需要匯回本國(guó)的比重等措施，提高我國(guó)對(duì)外投資的金融績(jī)效。同時(shí)，可以允許對(duì)外投資企業(yè)在特定時(shí)期內(nèi)對(duì)自我外匯進(jìn)行主動(dòng)調(diào)劑，也可以便捷辦理對(duì)外投資的國(guó)家政策性優(yōu)惠貸款與對(duì)外投資的普通貸款、擔(dān)保等。

3.組建對(duì)外投資的主管機(jī)關(guān)。為了提升中國(guó)對(duì)外投資的效率和效果，需要進(jìn)一步構(gòu)建與完善我國(guó)對(duì)外投資的扶持與保護(hù)措施體系。需要在充分借鑒相關(guān)國(guó)家成功經(jīng)驗(yàn)的前提下，充分結(jié)合我國(guó)國(guó)情進(jìn)行創(chuàng)造性運(yùn)用，不斷健全對(duì)外投資的法律制度，以提升投資主體風(fēng)險(xiǎn)防范和應(yīng)對(duì)能力。因此，當(dāng)前應(yīng)該對(duì)我國(guó)現(xiàn)行的對(duì)外投資的分級(jí)管理和多元審批體制進(jìn)行改革，以此釋放監(jiān)管能量。比如，應(yīng)該設(shè)立集中管理的對(duì)外投資管理部門，以“國(guó)家對(duì)外投資管理委員會(huì)”等形態(tài)存在，以此強(qiáng)化中國(guó)對(duì)外投資的宏觀調(diào)控與政府監(jiān)管力度。按照中國(guó)現(xiàn)實(shí)，該委員會(huì)需要借助國(guó)務(wù)院的直接領(lǐng)導(dǎo)，在商務(wù)部、國(guó)家發(fā)改委、海關(guān)總署等部門的配合下組建起來(lái)，并制定與實(shí)施促進(jìn)對(duì)外投資的宏觀政策，以便為對(duì)外投資工作的開(kāi)展提供更多便利。

4.制定對(duì)外投資產(chǎn)業(yè)法規(guī)。一段時(shí)間以來(lái)，中國(guó)對(duì)外投資的管理政策大多為針對(duì)投資項(xiàng)目的審批，在投資促進(jìn)政策方面也多以新建企業(yè)（綠地投資）為主。在中國(guó)企業(yè)赴國(guó)外上市、通過(guò)資金注入的方式收購(gòu)和兼并國(guó)外企業(yè)與資本等方面并沒(méi)有通行的投資模式和明確的支持政策，對(duì)外投資的后期管理與監(jiān)管工作也缺乏對(duì)應(yīng)的條款和政策[9]。因此，中國(guó)政府需要主動(dòng)把對(duì)外投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與區(qū)位結(jié)構(gòu)融入國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策之中，按照對(duì)外投資的全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與能夠促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和進(jìn)步的原則，全面界定優(yōu)先發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，通過(guò)分類管理使之在對(duì)外投資的過(guò)程中能夠得到政府指導(dǎo)與政策優(yōu)惠。這對(duì)那些能夠優(yōu)先發(fā)展起來(lái)的產(chǎn)業(yè)與處于鼓勵(lì)投資區(qū)域的企業(yè)來(lái)說(shuō)，就能夠?qū)θ肆Α⑽锪εc財(cái)力進(jìn)行集聚，并通過(guò)政策優(yōu)惠等方式，對(duì)對(duì)外投資的流向與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化起到保護(hù)和促進(jìn)作用。

四、我國(guó)對(duì)外投資的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境構(gòu)建

（一）雙邊投資協(xié)定對(duì)對(duì)外投資的消極影響

1.資金緊縮風(fēng)險(xiǎn)。在與中國(guó)搭建雙邊投資協(xié)定的國(guó)家中，要分析雙邊投資談判可能給中國(guó)對(duì)外投資和企業(yè)跨國(guó)發(fā)展帶來(lái)的影響甚至風(fēng)險(xiǎn)，就要對(duì)協(xié)議范本中的相關(guān)條款加以分析。比如，在與美國(guó)2012年雙邊投資協(xié)定范本中，就通過(guò)負(fù)面清單規(guī)定的例外方式對(duì)外資準(zhǔn)入前給予國(guó)民待遇，在雙方雙邊投資協(xié)定談判時(shí)，始終圍繞負(fù)面清單的制定進(jìn)行深度磋商。在美國(guó)一方，要求中國(guó)按照負(fù)面清單的相關(guān)規(guī)定對(duì)國(guó)民待遇一項(xiàng)延伸至市場(chǎng)準(zhǔn)入之前，這也就意味著美國(guó)在華投資的企業(yè)無(wú)論是在企業(yè)設(shè)立、運(yùn)行與管理還是在領(lǐng)域擴(kuò)張方面，均要和我國(guó)企業(yè)擁有同樣待遇，而這將使我國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資初始階段集聚的優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在，在進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的過(guò)程中將面臨極大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。更為重要的是，這樣一來(lái)，中國(guó)有意對(duì)外投資的企業(yè)在國(guó)內(nèi)發(fā)展階段就要遭遇競(jìng)爭(zhēng)困境，使其對(duì)外投資的資本和資源優(yōu)勢(shì)消失殆盡，在資金緊縮風(fēng)險(xiǎn)的影響下，對(duì)外投資活動(dòng)難以有效開(kāi)展。

2.征收風(fēng)險(xiǎn)。以與美國(guó)2012年雙邊投資協(xié)定范本中對(duì)間接征收的認(rèn)定為例，針對(duì)美國(guó)政府是否存在構(gòu)成間接征收的事實(shí)，需要對(duì)多種情況加以綜合分析后才會(huì)給出正確的結(jié)論，難以單純按照政府行為使外資企業(yè)在美國(guó)本土正常運(yùn)作和營(yíng)利作為判斷間接征收構(gòu)成的實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)[10]。在這一范本中，美國(guó)政府對(duì)間接征收行為性質(zhì)的界定、應(yīng)該達(dá)到的效果和影響程度及其范圍等，都沒(méi)有給出詳細(xì)的說(shuō)明，這將賦予締約方在間接征收行為的認(rèn)定中更大的自由裁量權(quán)。從這個(gè)角度講，范本中出現(xiàn)的針對(duì)間接征收的認(rèn)定條件能夠?qū)γ绹?guó)本土企業(yè)的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)利益的獲得提供更多有利支撐，能夠有效縮小其行為被認(rèn)定成間接征收的風(fēng)險(xiǎn)。但是，對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，在對(duì)美投資的過(guò)程中，就要承受更多征收風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資積極性的提升并無(wú)益處。

3.環(huán)賠風(fēng)險(xiǎn)。很多雙邊投資協(xié)定的范本都存在這樣或者類似的規(guī)定：締約國(guó)需要保證不降低環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)，借助減輕或消除國(guó)內(nèi)法律規(guī)定的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)鼓勵(lì)投資的行為并不恰當(dāng)。進(jìn)一步地，一些雙邊投資協(xié)定還明確了締約國(guó)在環(huán)境保護(hù)問(wèn)題方面要對(duì)境外投資者進(jìn)行監(jiān)督、調(diào)查和訴訟，與之相關(guān)的自由裁量權(quán)無(wú)形中增大，締約國(guó)在環(huán)境事項(xiàng)上承擔(dān)著執(zhí)行權(quán)力和分配環(huán)境資源的權(quán)力等，其目的在于保證締約國(guó)政府能夠在環(huán)境事務(wù)環(huán)節(jié)擁有優(yōu)先權(quán)。在這些規(guī)定中，締約國(guó)通常會(huì)依據(jù)自身在環(huán)境保護(hù)方面的較高標(biāo)準(zhǔn)對(duì)外來(lái)投資企業(yè)加以管理和約束。如外國(guó)投資者在美國(guó)的行為損害了美國(guó)利益，美國(guó)就有權(quán)對(duì)其經(jīng)營(yíng)和非經(jīng)營(yíng)行為予以調(diào)查和訴訟，并按照本土法律要求其作出環(huán)境賠償，以彌補(bǔ)曾經(jīng)對(duì)環(huán)境健康造成的損失。這樣一來(lái)，我國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資的過(guò)程中，會(huì)因?yàn)椤耙回灥亍卑凑蛰^低環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)而面臨較高的國(guó)外市場(chǎng)的進(jìn)入成本，甚至企業(yè)現(xiàn)有的運(yùn)行模式難以適應(yīng)他國(guó)環(huán)境保護(hù)的高標(biāo)準(zhǔn)和高要求。更為重要的是，如果處理不當(dāng)，就會(huì)因此面臨環(huán)境賠償訴訟，一旦敗訴，將為此承擔(dān)巨額的損害賠償。

（二）雙邊投資協(xié)定對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的積極影響

1.通過(guò)與其他國(guó)家簽訂雙邊投資協(xié)定，不但有利于消除顯性和隱性的貿(mào)易壁壘，還能促進(jìn)中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的力度，進(jìn)一步緩解中外貿(mào)易不平衡對(duì)各方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的消極影響，同時(shí)也可以更好地維護(hù)合作各方的關(guān)系穩(wěn)定。在當(dāng)前時(shí)期，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，在對(duì)待外來(lái)資本的問(wèn)題上或者在全球貿(mào)易中，均有著十分嚴(yán)格的投資審批程序，甚至?xí)柚喾N多樣的貿(mào)易壁壘達(dá)到維護(hù)自身利益的目的。而雙邊投資協(xié)定會(huì)對(duì)簽約雙方的國(guó)家利益與經(jīng)濟(jì)利益產(chǎn)生積極影響，也會(huì)促進(jìn)全球化投資與自由化投資的進(jìn)程。比如，當(dāng)中國(guó)與美國(guó)就對(duì)外投資簽訂協(xié)議，就能夠吸收其“自由化”投資準(zhǔn)則和思維，并將其運(yùn)用到和他國(guó)的投資協(xié)定談判之中，不斷拓展我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的廣度和深度。

2.借助雙邊投資協(xié)定談判能夠讓中國(guó)對(duì)外投資領(lǐng)域更加積極地面對(duì)TPP與TTIP。TPP與TTIP是企圖組建針對(duì)美歐等自由經(jīng)濟(jì)體有利的全球貿(mào)易規(guī)則，借此構(gòu)建以高度自由化為屏障的市場(chǎng)準(zhǔn)入框架，讓包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家和發(fā)展相對(duì)滯后的國(guó)家難以從中獲利，面對(duì)高尺度互惠開(kāi)放本國(guó)市場(chǎng)難以參與其中，而美歐國(guó)家卻能夠在新規(guī)中占據(jù)發(fā)言權(quán)，以此阻隔中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中的影響力。即便在談判層面上采取的是開(kāi)放態(tài)度，但實(shí)際上TPP、TTIP卻十分封閉，存在極強(qiáng)的排他性，在談判過(guò)程中，給出了針對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和環(huán)境保護(hù)的諸多強(qiáng)制標(biāo)準(zhǔn)，這些標(biāo)準(zhǔn)都顯著超出了我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的承受能力。為此，如果在TPP與TTIP的框架之外制定對(duì)應(yīng)的政策，就能夠讓我國(guó)企業(yè)在今后的對(duì)外貿(mào)易中變得更加主動(dòng)，即便進(jìn)入美歐市場(chǎng)的企業(yè)會(huì)因此而提高進(jìn)入難度，但也會(huì)由此而提升中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際影響力，能夠更好地追隨經(jīng)濟(jì)全球化的步伐，提升國(guó)家實(shí)力和經(jīng)濟(jì)開(kāi)放進(jìn)程。

3.雙邊投資協(xié)定是締約國(guó)完成貿(mào)易往來(lái)過(guò)程中需要遵循的行為規(guī)范，與一國(guó)的國(guó)家利益和在對(duì)外投資時(shí)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益直接相關(guān)。早在2010年，中國(guó)商務(wù)部就制定了雙邊投資協(xié)定的范本，將其視作和其他國(guó)家開(kāi)展雙邊投資協(xié)定談判的重要前提。但是，在過(guò)去幾年，國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治形勢(shì)發(fā)生了較大變化，這一范本的滯后性與局限性逐漸表現(xiàn)出來(lái)，在某些特定層面上已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)當(dāng)前中國(guó)對(duì)外投資的發(fā)展需要。因此，為了提升中國(guó)對(duì)外投資的成效，需要與歐盟、美國(guó)等重要的經(jīng)濟(jì)體和其他在國(guó)際經(jīng)濟(jì)規(guī)則制定中具有強(qiáng)大影響力的國(guó)家在雙邊投資協(xié)定談判中形成新的制度規(guī)則，為我國(guó)制定的雙邊投資協(xié)定范本提供參照，也為我國(guó)企業(yè)在其他國(guó)家的投資行為提供保護(hù)，從而進(jìn)一步提升我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的積極性和主體性。

（三）中國(guó)對(duì)外投資外部環(huán)境構(gòu)建的國(guó)別分析

1.中國(guó)周邊國(guó)家的投資環(huán)境變動(dòng)較多。伴隨著中國(guó)的崛起和中國(guó)在世界影響力的持續(xù)攀升，周邊部分國(guó)家逐漸呈現(xiàn)出心態(tài)失衡的狀態(tài)，日本、新加坡、菲律賓等國(guó)期待美國(guó)能夠重返亞太，以期對(duì)中國(guó)的政治、軍事、文化、經(jīng)濟(jì)等行為進(jìn)行限制。中國(guó)周邊國(guó)家的環(huán)境也將由此進(jìn)入多變階段。在一些不確定性因素的影響下，針對(duì)亞洲地區(qū)的對(duì)外投資情況十分復(fù)雜，持久的互惠與合作關(guān)系需要得到樹(shù)立和加強(qiáng)。當(dāng)然，適當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系也需要認(rèn)真對(duì)待，尤其不應(yīng)將其發(fā)展到對(duì)抗的地步，一旦周邊國(guó)家需要在“魚和熊掌”之間進(jìn)行取舍，無(wú)論取誰(shuí)舍誰(shuí)都會(huì)對(duì)我國(guó)對(duì)外投資帶來(lái)傷害。只有客觀處理好高度敏感與脆弱的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，才能讓我國(guó)的對(duì)外投資走上平穩(wěn)的快車道。

2.西方發(fā)達(dá)國(guó)家投資環(huán)境的調(diào)整與變化。近年，西方發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，部分國(guó)家對(duì)待外資的態(tài)度呈現(xiàn)出了松動(dòng)的跡象，對(duì)中國(guó)對(duì)外投資整體思路的構(gòu)建提供了新的契機(jī)。比如，法國(guó)政府為了緩和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域出現(xiàn)的各種矛盾，通過(guò)一系列舉措鼓勵(lì)外國(guó)企業(yè)到本國(guó)投資，以便提升國(guó)內(nèi)就業(yè)率，改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展低迷的狀態(tài)。尤其在扶持外國(guó)投資創(chuàng)新項(xiàng)目方面，極大提升了外國(guó)資本進(jìn)入法國(guó)的動(dòng)力。與此同時(shí)，在加拿大，希望放寬中資企業(yè)限制的要求持續(xù)高漲，加拿大政府一改之前認(rèn)為中國(guó)企業(yè)“威脅論”的姿態(tài)，認(rèn)為中國(guó)國(guó)有上市公司在其本國(guó)開(kāi)展的投資活動(dòng)屬于純粹商業(yè)范疇，對(duì)其設(shè)置較之于其他外國(guó)公司更多投資壁壘是不合適的。而實(shí)際上，中國(guó)企業(yè)相對(duì)于政府部門已經(jīng)取得了足夠獨(dú)立性。中國(guó)對(duì)外投資活動(dòng)是借助強(qiáng)大商業(yè)利益的驅(qū)動(dòng)，而非國(guó)家的意愿。

3.開(kāi)發(fā)非洲資源阻力重重。作為中國(guó)對(duì)外能源資源投資的重要區(qū)域，很多非洲國(guó)家在我國(guó)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展歷程中發(fā)揮著不可或缺的作用。但是，近年，在多種因素的影響下，中國(guó)對(duì)外投資面臨著越來(lái)越多需要注意的問(wèn)題。比如，由于我國(guó)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資源能源類投資持續(xù)增加，在某種程度上讓部分西方發(fā)達(dá)國(guó)家提高了警覺(jué)和戒備，無(wú)論出于何種目的，這些國(guó)家借助先發(fā)制人的策略對(duì)中國(guó)對(duì)外投資行為進(jìn)行干預(yù)，借助媒體宣傳和造勢(shì)，試圖對(duì)我國(guó)對(duì)外資源能源投資活動(dòng)進(jìn)行阻擋。而實(shí)際上，這一時(shí)期恰逢很多非洲發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行西式“民主改革”，中國(guó)的對(duì)非投資活動(dòng)受到了許多國(guó)家“在野黨”的“利用”，在鼓吹本國(guó)資源能源被中國(guó)投資者控制的過(guò)程中，以抗議示威的形式，讓更多帶有民族主義情緒的人們產(chǎn)生排外情緒，以此提升民眾支持率，達(dá)到其既定的政治目的。加上近年一些非洲國(guó)家的政局持續(xù)動(dòng)蕩，在文化風(fēng)俗、宗教信仰、民族情結(jié)和經(jīng)濟(jì)利益等因素的影響下，我國(guó)對(duì)非投資尤其是資源能源類投資正在遭遇許多新的難題。

五、我國(guó)對(duì)外投資未來(lái)發(fā)展分析

（一）中長(zhǎng)期發(fā)展整體分析

1.大力培養(yǎng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)工人。新中國(guó)成立以后培養(yǎng)了大量產(chǎn)業(yè)工人，為我國(guó)社會(huì)主義建設(shè)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。但是，需要注意的是，近年我國(guó)產(chǎn)業(yè)工人的規(guī)模以及占全國(guó)勞動(dòng)力的比重正在減少，這對(duì)我國(guó)制造業(yè)的國(guó)際化發(fā)展和對(duì)外投資勢(shì)必產(chǎn)生消極影響。而為了培養(yǎng)更多產(chǎn)業(yè)工人和技術(shù)工人，需要借鑒德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，在全國(guó)范圍推行雙軌制職業(yè)教育，以保證能夠有充足技工協(xié)助中國(guó)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)全球化過(guò)程中獲得強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，還應(yīng)在國(guó)家層面進(jìn)行引導(dǎo)，讓更多青年能夠通過(guò)技能教育為我國(guó)制造業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展儲(chǔ)備力量，助力“中國(guó)制造2025”。

2.下調(diào)制造業(yè)企業(yè)的稅負(fù)。當(dāng)前我國(guó)制造企業(yè)的整體稅負(fù)依然過(guò)高。如目前我國(guó)增值稅稅率大致為17%，無(wú)論與發(fā)達(dá)國(guó)家還是與很多發(fā)展中國(guó)家相比，都處于高位。雖然我國(guó)增值稅和國(guó)外增值稅之間并沒(méi)有形成完全對(duì)等關(guān)系，計(jì)算口徑存在差異，但是如果依據(jù)國(guó)外口徑進(jìn)行計(jì)算，實(shí)際稅率還是超過(guò)了這一水平。為了提升我國(guó)對(duì)外投資水平，有必要通過(guò)降低稅負(fù)等形式拉低產(chǎn)品價(jià)格，以便能夠在對(duì)外投資的過(guò)程中形成成本優(yōu)勢(shì)。

3.控制勞動(dòng)力成本的過(guò)快增加。勞動(dòng)力成本增加的關(guān)鍵因素在于生活服務(wù)成本的提高，尤其是近年，我國(guó)住房、教育、醫(yī)療價(jià)格呈現(xiàn)出暴漲趨勢(shì)，極大提升了勞動(dòng)力的生活成本。同時(shí)，由于住房與地租成本的增加，帶動(dòng)了與之相關(guān)的生活消費(fèi)品價(jià)格的提升，商品銷售價(jià)較之以往呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，繼而造成了生活消費(fèi)品的價(jià)格上漲。上述因素共同作用造成勞動(dòng)力成本居高不下。所以，有必要通過(guò)有效措施，進(jìn)一步抑制房地產(chǎn)價(jià)格的過(guò)快上漲，降低勞動(dòng)力的教育成本和醫(yī)療成本支出，繼而控制勞動(dòng)力成本價(jià)格。如果不對(duì)以上問(wèn)題作出積極反應(yīng)，就會(huì)加重企業(yè)與個(gè)人的負(fù)擔(dān)比重，限制企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和對(duì)外投資水平。

（二）中長(zhǎng)期預(yù)測(cè)分析

1.在對(duì)外投資的過(guò)程中，為了在激烈競(jìng)爭(zhēng)中取勝，會(huì)有更多擁有價(jià)值鏈高端環(huán)節(jié)的跨國(guó)企業(yè)，通過(guò)學(xué)習(xí)和借鑒，不斷獲取能夠互補(bǔ)的戰(zhàn)略性資產(chǎn)，在競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中通過(guò)合作提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力與影響力。同時(shí)，會(huì)有越來(lái)越多的我國(guó)跨國(guó)企業(yè)認(rèn)識(shí)到對(duì)外投資模式的選擇并非“非此即彼”的關(guān)系，而是可以與東道國(guó)的制度政策、人力資源稟賦等達(dá)成共識(shí)，將綠地投資、跨國(guó)并購(gòu)等多種投資方式綜合起來(lái)，借助新建投資把生產(chǎn)過(guò)程轉(zhuǎn)移到政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)穩(wěn)定的新興經(jīng)濟(jì)體中；而對(duì)那些制度距離與人力資源協(xié)調(diào)支出較大的國(guó)家和地區(qū)，中國(guó)的對(duì)外投資應(yīng)注重社會(huì)責(zé)任的履行，在增加當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度和就業(yè)水平方面做出更多努力，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資的平穩(wěn)健康發(fā)展。

2.隨著我國(guó)企業(yè)海外投資步伐的加快，越來(lái)越多的產(chǎn)業(yè)正在從自然資源領(lǐng)域轉(zhuǎn)到高端制造業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中來(lái)。在這種投資目標(biāo)轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，會(huì)有更多企業(yè)在這一“倒逼機(jī)制”的影響下加快變革內(nèi)部管理模式與治理結(jié)構(gòu)，通過(guò)培育合規(guī)意識(shí)和遵守當(dāng)?shù)亓?xí)俗，為進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)做更加充足的準(zhǔn)備。企業(yè)通過(guò)跨文化整合提升全球資源運(yùn)作能力的行動(dòng)會(huì)更加頻繁，以此進(jìn)一步縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家老牌跨國(guó)企業(yè)之間的差距，在制度、人力資源管理、文化氛圍營(yíng)造、核心競(jìng)爭(zhēng)力打造等方面不斷提升自信和對(duì)外投資的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

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2016-12-10

河南省軟科學(xué)研究項(xiàng)目（132400411219）

蔡玉平，男，鄭州大學(xué)商學(xué)院黨委書記，教授，主要從事宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與政策研究。