央企投資趨勢及地方國企“混改”機(jī)遇

央企投資趨勢及地方國企“混改”機(jī)遇

演講嘉賓廖家生：央企投資協(xié)會會長

1 央企投資協(xié)會基本情況

央企投資協(xié)會（以下簡稱“協(xié)會”）是2016年1月依法設(shè)立的非營利性社會團(tuán)體，前身是央企投資公司俱樂部。截至目前，協(xié)會已擁有會員67家，以央企投資公司、金控平臺和部分央企總部為主體，下一步主要發(fā)展央企集團(tuán)會員和中央金融企業(yè)入會。作為一個開放共享的平臺，央企投資協(xié)會主要開展投資經(jīng)驗(yàn)交流、投資項(xiàng)目共享以及為會員提供投資決策信息服務(wù)。目前，央企運(yùn)營和管理的基金大約有兩百支，規(guī)模超過6,000億元人民幣。其中，中國誠通控股集團(tuán)有限公司牽頭的中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，總規(guī)模3,500億元，首期募集資金1,310億元，為目前國內(nèi)規(guī)模最大的私募股權(quán)投資基金，主要任務(wù)是參與國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。央企投資協(xié)會自去年成立以來，舉辦了投資發(fā)展論壇、投資沙龍、經(jīng)驗(yàn)交流、央地對接、項(xiàng)目路演等一系列活動，促成了多宗對接合作和項(xiàng)目落地。去年9月底，協(xié)會同白俄羅斯國家投資與私有化署簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，開辟了會員境外投資合作之路。去年5月，協(xié)會的六家會員機(jī)構(gòu)共同發(fā)起設(shè)立的全國首家基于互聯(lián)網(wǎng)的央企供應(yīng)鏈金融平臺——中企云鏈（北京）金融信息服務(wù)有限公司是另一項(xiàng)重要的合作成果，云鏈金融首期主打產(chǎn)品云信，作為一種可流轉(zhuǎn)、可融資、可拆分的電子付款承諾函，通過使用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)央企各級供應(yīng)商共享優(yōu)質(zhì)企業(yè)信用價(jià)值，降低供應(yīng)鏈內(nèi)各企業(yè)現(xiàn)金持有成本、銀票開具成本及商票融資成本。目前已在多家央企上線服務(wù)。

2 投資展望

2017年，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻。從國際來看，英國“脫歐”、意大利公投所表現(xiàn)出來的民族主義和貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，美國新任總統(tǒng)特朗普參選時的諾言如期實(shí)現(xiàn)的不確定性、美聯(lián)儲的加息、所謂的重新工業(yè)化以及加大基礎(chǔ)設(shè)施投入預(yù)期，等等，對于我國國際資本的外流和自身資本的流出壓力都是非常大的。但從1月17日國家主席習(xí)近平在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上的演講所受歡迎程度來看，絕大多數(shù)國家還是擁護(hù)全球化，倡導(dǎo)貿(mào)易和投資的自由化和便利化的。從國內(nèi)來看，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨較大困難，包括中央企業(yè)在內(nèi)的石油、電信、電力、煤炭、鋼鐵、汽車等重化工業(yè)、傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級壓力極大。但中央提出的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對中高端產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和“三去一降一補(bǔ)”，將換來經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，同時也將給中央企業(yè)帶來重大投資機(jī)遇。中央企業(yè)將按照《中國制造2025》戰(zhàn)略與“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略，加大傳統(tǒng)制造業(yè)的投資改造，加大中高端產(chǎn)業(yè)與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投資力度與強(qiáng)度，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型步伐。

1月18日，國務(wù)院國資委下發(fā)了《中央企業(yè)投資監(jiān)督管理辦法》(國資委令第34號)和《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》(國資委令第35號)，進(jìn)一步規(guī)范了中央企業(yè)投資行為，進(jìn)一步明確了中央企業(yè)的主業(yè)投資權(quán)限，同時首次提出了建立中央企業(yè)投資項(xiàng)目負(fù)面清單制度，明確了監(jiān)管底線，也為中央企業(yè)投資行為劃定了紅線。按類別將投資項(xiàng)目劃分為“禁止類”投資項(xiàng)目和“特別監(jiān)管類”投資項(xiàng)目。列入“禁止類”的投資項(xiàng)目，中央企業(yè)一律不得投資；列入“特別監(jiān)管類”的投資項(xiàng)目，中央企業(yè)需報(bào)國資委履行出資人審核把關(guān)程序；負(fù)面清單之外的其他投資項(xiàng)目，由中央企業(yè)按照企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃自主決策，自擔(dān)責(zé)任。在新的投資監(jiān)管辦法下，中央企業(yè)的投資行為必將更加規(guī)范有序。

3 天津“混改”的機(jī)遇

當(dāng)前，全國各地政府都在加速推動地方國企“混改”工作，可以說，國企“混改”是全面深化國有企業(yè)改革的重要方向，是我國基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式。十八屆三中全會提出“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”，2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會議上明確提出“混合所有制改革是國有企業(yè)改革的重要突破口”。混合所有制有利于完善公司治理結(jié)構(gòu)，完善公司的經(jīng)營體制機(jī)制。目前，央企的混合所有制成分比重約70%，主要是因?yàn)槎鄶?shù)中央企業(yè)主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)已經(jīng)上市。

天津是我國重要的制造業(yè)基地，擁有“創(chuàng)新示范區(qū)”、“自貿(mào)區(qū)”等諸多政策支持。中央企業(yè)目前在津設(shè)企超過了一千家，資產(chǎn)總額約1.5萬億元，營收約7000億，利潤約600億，稅收超過500億。中央企業(yè)為天津經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)。現(xiàn)在，天津國企“混改”，又為中央企業(yè)發(fā)展和央地合作提供了重要機(jī)遇。央企投資協(xié)會在天津國企改革工作中可以從以下幾個方面開展合作：一是政策研究，二是經(jīng)驗(yàn)交流，三是項(xiàng)目路演，既為天津國企“混改”引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，也為央企投資協(xié)會會員提供投資機(jī)會。

（本文據(jù)演講錄音整理，經(jīng)演講者修改、確認(rèn)）