把握價值洼地股的投資機會

宏章

在股市層出不窮的投資機會中，潛在機會較大、風險相對較小，而且最值得中小投資者利用和把握的，無疑是“價值洼地”帶來的投資機會。

價值洼地股有何投資機會

與屢遭市場爆炒的“垃圾公司”相比，處于“價值洼地”的上市公司大多具有以下特點：首先是業績穩定，基本面良好。無論是企業的生產經營現狀，還是未來的公司發展前景，都帶有明顯的“確定性”，可以讓參與操作的投資者“放心”的上市公司。

其次是股價適中，定位合理。在較長的時間段里，公司在二級市場的股價基本上維持在一個相對“合理”的基線上，與公司業績和同類企業的股價具有一定的可比性，能基本反應企業盈利能力的上市公司。

第三是“洼地”特征明顯，機會大于風險。在具備以上特點的同時，定價“合理”的公司一段時間以來由于突遭利空打壓，股價被莫名錯殺，使得原有的籌碼供求和股價平衡格局被突然打破，公司股價快速跌進“價值洼地”區域，給準備買入的投資者帶來難得的低吸機會，此時參與操作的機會明顯大于風險的上市公司。

通過對具備“價值洼地”特征的個股分析不難看出，一些個股之所以會出現“價值洼地”機會，主要是由于股價“突遭打壓和錯殺”所致，具體原因一般來自三個方面：大盤下跌導致的“系統性股價縮水”；個股利空引發的“局部性股價縮水”；主力打壓造成的“人為性股價縮水”等。

總之，當一些未遭市場爆炒過的優質公司，在原本定價相對合理的基礎上，無論出于什么原因，只要出現了因股價快速縮水而帶來的“價值洼地”機會時，投資者該做的不是隨多數人一起賣出股票，而是應“反其道而行之”，及時抓住難得的低吸良機，按計劃實施戰略性建倉。

操作中需把握哪些關鍵點

第一，好中選“優”。投資者參與操作的股票，除了須同時具有上述“價值洼地股”三個特征外，在品種選擇時還要充分體現“好中選‘優”的原則。一般情況下，具備以下“四性”的股票基本能達到“好中選‘優”的標準：一是“熟悉性”——平時一直在關注和跟蹤的，股性和波動區間非常熟悉的股票；二是“廉價性”——在同類具有可比性的上市公司中，股價明顯低于其它公司，“打折”特征非常明顯的股票；三是“錯殺性”——在基本面大體相當，本來已經比同類公司顯得“便宜”的股票，由于各種原因突遭“錯殺”，股價明顯“跌過頭”的股票；四是“大眾性”——在同時具備以上特征的同時，還具有股本較小、股性活躍、市場影響大、群眾基礎好等特征的股票。

譬如，投資者非常看好的某股票當時價格10元時曾經想買過，在沒有分紅、送配以及任何除權的前提下，經過一段時間的持續調整，最新價格只有5元（為原價的一半）時，只要個股基本面和整個市場的大環境沒有發生質的變化，該股的“價值洼地”就非常明顯，對投資者的吸引力也明顯增大，此類股票此時的價格就比較符合“好中選‘優”的品種要求。

第二，倉位要“重”。所謂倉位要“重”，指的是在“好中選‘優”基礎上，一旦發現了相關股票的“價值洼地”機會，不僅要在第一時間果斷買入，而且買入的數量占帳戶總值的比例要高。對于奉行長線投資策略，入市資金沒有任何壓力且又有多余資金可以補倉的投資者來說，一旦發現“價值洼地”機會更應重倉出擊甚至滿倉買入、長線持有。

但就多數普通投資者而言，在重倉出擊的同時還須把握好倉位的“度”，主要是兩個方面：一是做好搭配：選擇幾個品種，平均分配資金，同時分別買入，也可在資金分配中視不同品種的優劣程度有輕重之分，但盡量不要只買單一品種；二是設好上限：在資金分配時，即使有輕重之分，單一品種的持倉比例也不宜過“重”，應事先設好上限。通常情況下，單一品種市值占整個帳戶總值的比例在三分之一至五分之一之間為宜，最多不超過二分之一。

在把握好這兩個“度”的要求基礎上，選擇在“價值洼地”進行建倉的倉位原則上越“重”越好。這樣，當“價值洼地股”因價值拉動效應而出現價值修復性上漲時，參與操作的投資者收益將十分可觀。

第三，操作要“穩”。在具體建倉過程中，總的原則是要分批買入、越跌越買。以下兩種特殊情況下原則上不予買入：一是不跌不買——指的是在買入時機上，在選好品種、確定買價基礎上，專門待大盤和個股調整中逐批逢低買入，不跌不買；二是上限不買——指的是在買入數量上，當單一品種數量接近、達到甚至超過建倉上限時不再買入，只有當單一品種比例未達上限時才可按計劃買入。

哪些關系須投資者處理好

把握“價值洼地”機會的操作看似簡單、實則不易。投資者經常碰到、須引起注意的問題很多，尤其是以下三方面關系須重點處理好：

一是左側交易和右側交易的關系。參與“價值洼地股”操作的最佳選擇是“洼底”建倉、“頂部”賣出，但難度很大，非普通投資者所能做到，多數參與“價值洼地股”操作的投資者都是在“價值洼地”的兩側（左側或右側）實施買入操作。從一般規律看，選擇在“價值洼地”的左側或右側交易都各有利弊：在“價值洼地”的左側交易經常會出現籌碼被套的情況，因此要適當等待，防止買得太早，而且在確定越跌越買的“間隔區間”時要留有足夠的空間，以免買得太早、造成被動；在“價值洼地”的右側交易中，則經常會出現猶豫不決、造成踏空的情況。因此，要適當果斷，及時出擊，防止錯失機會。普通投資者究竟是選在“價值洼地”的左側還是右側交易，可根據各自實際靈活采用，不宜千篇一律。

二是長線操作和短線操作的關系。主要是指在“價值洼地”區域買入股票后該如何操作，幾種常見情況出現后該如何應對？主要分兩種情況：對于主體部分的倉位，應堅持長線投資策略，買入股票后應保持耐心，一路持有，待股價從“價值洼地”漲至“價值高地”后獲利賣出。期間，既須經受住股價下跌（尤其是未買的股票上漲、持有的股票下跌）的考驗，又得經受住股價上漲（特別是在跑贏大盤和多數個股情況下）給耐心持有帶來的考驗；對于主體以外的倉位，可適當穿插短線操作，先對持倉性質予以區分（長線還是短線），再對其中短線部分進行高拋低吸，節奏流暢情況下可適當多“動”，操作不順時則應少“動”甚至不“動”。

三是把握機會與控制風險的關系。“價值洼地”作為機會大于風險的特殊區域，此時參與操作的“確定性”相對較大，但并不意味著只有機會、沒有風險，所以在操作時同樣須處理好把握機會與控制風險的關系，核心在于心態要正，要有兩手準備。就“價值洼地”的“小風險”而言，并不意味著操作時可以高枕無憂，同樣要有“跌的準備”并在股價下跌中敢于補倉、善于補倉；就“價值洼地”的“大機會”來說，也不意味著買入的股票馬上會漲，所以要有耐心，特別是要用平常之心去看待其它強勢股的上漲和垃圾股的爆炒乃至最后的瘋狂。只有心態正了，準備充分了，才能在利用“價值洼地”機會中把握勝機，取得預期收益。