再問神霧環(huán)保大客戶“迷霧”

王亮

自稱擁有“顛覆性技術”的神霧環(huán)保，借殼上市至今簽署的重大合同和中標項目，前四大客戶合同金額高達160億元，且都與神霧環(huán)保或神霧集團有著千絲萬縷的聯系。

近日，神霧環(huán)保（300156.SZ）接連向市場拋出兩個堪稱“耀眼級”的彩蛋：一則是數十億級的《中標通知書》，一則是“超速增長”的年度數據。神霧環(huán)保吸睛無數，2017年年初至3月24日，神霧環(huán)保漲幅達44.42%，同期上證綜指、深證成指漲幅僅為5.34%、4.61%。

自稱擁有“顛覆性技術”的神霧環(huán)保借殼上市至今簽署的重大合同（中標項目），前四大客戶合同金額高達167.13億元，且都與神霧環(huán)?；蛏耢F集團有著千絲萬縷的聯系；此外，其第五大客戶還是關聯方。

第一金主股東隱現“神霧系”背景

3月22日，神霧環(huán)保發(fā)布《關于項目中標的公告》稱，全資子公司洪陽冶化中標“烏海洪遠新能源科技有限公司（下稱“洪遠新能源”）乙炔化工新工藝40萬噸/年多聯產示范項目工程施工總承包項目，中標金額為59.47億元。據統(tǒng)計，這是自神霧環(huán)保借殼上市以來中標的最大單個項目，“中標金額合計占公司2015年度經審計營業(yè)總收入的489.63%?！?/p>

工商資料顯示，洪遠新能源前身為烏海神霧煤化科技有限公司。財報顯示：2016年，神霧環(huán)保第一大客戶為烏海神霧煤化科技有限公司，銷售額達12.87億元，占年度銷售總額的比重達到41.18%。

2016年6月25日，神霧環(huán)保發(fā)布公告稱，公司全資子公司洪陽冶化、神霧新疆分別與烏海神霧煤化科技有限公司簽訂合同，金額合計39.15億元。

洪遠新能源可謂神霧環(huán)保第一大金主，而其股東或出現神霧環(huán)保身影，或與神霧集團“關系不一般”。

工商資料則顯示：洪遠新能源股東分別為前海恒澤榮耀（深圳）基金管理有限公司（下稱“恒澤榮耀”）、長新衡盛（杭州）投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“長新衡盛”）和神霧環(huán)保，持股比例分別為15.2%、83.11%和1.69%。

《證券市場周刊》記者注意到，在上述重大合同簽署前幾日，即2016年6月21日，洪遠新能源“負責人”由劉俊變更為姚曄，而目前神霧環(huán)?？偨浝硪裁麨椤皠⒖　?。

成立于2016年7月15日的長新衡盛注冊資本為5.02億元，其中神霧集團出資1.5億元，占比為29.88%，而長新衡盛另外一個股東上海神衡投資管理有限公司也是神霧集團的全資子公司。

此外，洪遠新能源另一股東恒澤榮耀還曾與神霧環(huán)保有過生意上的“交集”。早在2016年1月30日，神霧環(huán)保發(fā)布公告稱，擬將持有的新疆圣雄能源股份有限公司（下稱“新疆圣雄”）2.67億股（持股比例6.28%）轉讓給恒澤榮耀，轉讓價款為4.5億元（標的資產賬面價值為4億元）。

截至2015年9月30日，恒澤榮耀資產總額為5.82億元，負債總額為4.66億元，所有者權益為1.16億元；2015年1-9月的營業(yè)收入、凈利潤分別為8658萬元和1253萬元。

神霧環(huán)保表示，本次交易預計將取得5000萬元的投資收益，同時收取的股權轉讓價款將對公司現金流產生積極的影響，符合公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略和全體股東的根本利益。

新疆勝沃二登大客戶榜

除了洪遠新能源外，新疆勝沃能源開發(fā)有限公司（下稱“新疆勝沃”）也多次出現在神霧環(huán)保前五大客戶榜單。從工商資料來看，其與神霧環(huán)保關系“匪淺”。

2015年，神霧環(huán)保對第一大客戶新疆勝沃的銷售額為4.52億元，占年度銷售總額的比例為37.22%；2016年，新疆勝沃再為神霧環(huán)保貢獻10.36億元的銷售收入，占比33.14%。

據神霧環(huán)保披露信息，兩者首次合作是在2014年8月25日，神霧環(huán)保全資子公司天立環(huán)保工程新疆有限公司（下稱“新疆天立”）與新疆勝沃于8月22日簽訂供貨及施工合同，總金額暫定為5.19億元，開工日期為合同簽訂后5日內，竣工日期為2015年9月30日。

同年12月17日，神霧環(huán)保再發(fā)公告稱，上述項目合同總金額由原“5.19億元”增加為“6.8億元”。“公司新疆勝沃項目仍在持續(xù)推進實施?！鄙耢F環(huán)保如是說。

在2016年半年報中，神霧環(huán)保表示，該項目穩(wěn)步推進，截至報告期末，項目進度已達到78.72%，可見進度遠低于預期。2016年年報顯示：上述項目合同金額再度上調至9.01億元，項目進度為94.42%。

2014年9月22日，神霧環(huán)保全資子公司神霧新疆與新疆勝沃簽訂合同，總金額為2.08億元。

2016年3月30日，神霧環(huán)保再發(fā)公告稱，全資子公司洪陽冶化、神霧新疆分別與新疆勝沃簽訂合同，總金額合計28.52億元。截至2016年年末，該項目進度達到33.25%。

僅神霧環(huán)保與新疆勝沃簽訂的上述三個項目合同金額就達39.61億元，可見新疆勝沃乃神霧環(huán)?！爸亓考墶笨蛻?。從公開資料及工商資料來看，兩者“緊密”關系或不止于此。

工商資料顯示，新疆勝沃成立于2014年6月9日，注冊資本8億元，2016年8月12日新疆勝沃法定代表人（負責人、董事長、首席代表）由周靜變更為孫西增，而周靜是在2014年8月5日成為新疆勝沃“法定代表人”的，此前為向晉鶴。

《證券市場周刊》記者搜索發(fā)現，某招聘網站顯示：一家名為“北京神霧電力科技有限公司”（下稱“神霧電力”）的聯系人也名為“周靜”。兩個“周靜”是否為同一人？

按照此條線索梳理，《證券市場周刊》記者查閱工商資料了解到，神霧電力成立于2015年1月7日，注冊資本為1億元，主營業(yè)務為電力能源和新能源的項目投資等，法定代表人為董志海，公司股東為神霧集團；“主要人員”信息顯示，董志海、王開新、姜朝興分別擔任公司執(zhí)行董事、監(jiān)事、經理。

梳理工商資料發(fā)現，姜朝興還曾擔任北京禾工新興能源科技有限公司（下稱“北京禾工”）法定代表人，該公司同樣為神霧集團全資子公司。“對外投資”顯示，北京禾工持有新疆錦龍神霧能源開發(fā)有限公司（下稱“錦龍神霧”）35%的股權。

巧合的是，新疆勝沃也持有錦龍神霧14%的股權。

在如此錯綜復雜的股權結構網下，新疆勝沃與神霧環(huán)?；蛏耢F集團是否存在更深層次的關系？神霧環(huán)保尚需給出合理解釋。

除此之外， 神霧環(huán)保2015年第三大客戶山東德辰科技有限公司與神霧環(huán)?；蛏耢F集團似乎也交情不淺，詳情請見《證券市場周刊》往期文章《穿透神霧環(huán)保大客戶迷霧》。

就上述客戶問題以及“顛覆性（乙炔法煤化工新工藝）技術是否已經大面積推廣”等問題，《證券市場周刊》記者曾經嘗試采訪神霧環(huán)保董秘及證券事務代表，并告知了董秘辦公室工作人員，但截至發(fā)稿未收到任何回復。

關聯人變身第五大客戶

2016年，神霧環(huán)保第五大客戶為包頭博發(fā)稀有新能源科技有限公司（下稱“包頭博發(fā)”），銷售額1.32億元，占年度銷售總額比例為4.23%。

2016年11月29日，神霧環(huán)保發(fā)布公告稱，洪陽冶化中標“包頭博發(fā)新型電石法乙炔化工80萬噸/年聚乙烯多聯產示范項目（一期工程）一標段”，中標金額暫定為39.99億元，“項目中標金額合計占公司2015年度經審計營業(yè)總收入的329.19%?！睋叮ㄉ鲜鲰椖浚⒂?018年6月31日前建成并投入試運營。

神霧環(huán)保曾在《關于關聯交易的公告》中披露，鑒于包頭博發(fā)持股比例 10%的股東北京神霧資源綜合利用技術投資管理有限公司（下稱“神霧資源”）系本公司控股股東神霧集團的全資子公司，同時包頭博發(fā)在過去12個月內曾屬神霧集團控制的公司，因此包頭博發(fā)為公司關聯方，本次交易構成關聯交易。

工商資料顯示，包頭博發(fā)原名為包頭神霧煤化科技有限公司，在洪陽冶化收到《中標通知書》當天，包頭博發(fā)法人股東由神霧資源變更為神霧資源、中磁資產管理（北京）有限責任公司，分別持股10%、90%。

《證券市場周刊》記者還發(fā)現，神霧環(huán)保靚麗的成績單背后卻有諸多不合理之處。

例如，Wind資訊顯示：2014-2016年，神霧環(huán)保歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3035萬元、1.81億元和7.06億元，增長頗為迅猛；但其經營活動現金流凈額卻連續(xù)兩年大幅低于當期凈利潤，近三年分別為2.70億元、1.09億元和2.18億元。

另外，神霧環(huán)保應收賬款增幅與營業(yè)收入極不匹配。近三年，神霧環(huán)保營業(yè)收入增幅分別為8.66%、90.95%和157.28%，而同期應收賬款凈額增幅分別為-56%、161.78%和66.32%。