“圈帶”基金的資本使命

丁愛波

近年來，產業投資基金在全國的發展呈現出一片繁榮景象。清科研究中心旗下私募通統計，截至2016年底，國內共成立1013只產業投資基金，目標規模已超過5.3萬億元，已到位資金1.9萬億元。

在國家政策的支持下，地方政府紛紛開始設立政府產業投資基金，以股權投資方式有效破解中小企業融資難題，推動產業發展。

2017年3月28日上午，山東省“一圈一帶”產業投資基金暨濟寧市圈帶新興產業發展基金在濟寧正式啟動。省發改委黨組書記、主任張新文參加活動并致辭，省發改委副主任、區域辦常務副主任秦柯，山東發展投資控股集團有限公司董事長孟雷等領導同志出席了該項儀式。

張新文表示，設立山東省“一圈一帶”產業投資基金（以下簡稱“圈帶”基金）、濟寧市圈帶新興產業發展基金，既是落實山東省委、省政府決策部署的具體舉措，也是推動資本與產業結合的創新實踐，以市場化的方式引導資本流向實體經濟，支持“一圈一帶”產業發展，扶持地方優質企業快速發展。

據了解，政府產業投資基金的前身可以追溯到專項財政產業扶持資金，從專項財政產業扶持資金到市場化的產業投資金基金，這種表述的變化，背后是山東支持產業發展思路的重大轉變。

“圈帶”基金投什么？

2009年以來，山東“兩區一圈一帶”發展規劃相繼公布，其中，“兩區”指的是黃河三角洲高效生態經濟區、山東半島藍色經濟區，“一圈一帶”指的是省會城市群經濟圈、西部經濟隆起帶。“兩區一圈一帶”是山東區域戰略發展的頂層設計，標志著我省區域發展戰略的全面完善和成熟，標志著全省區域發展邁入了一個新的歷史時期。

相關的產業投資基金也隨之出臺。2011年7月，黃河三角洲產業投資基金成立，此后，2012年11月，藍色經濟區產業投資基金也宣布成立。

與此同時，山東金融業的發展也讓產業投資基金迎來了發展期，2013年8月，山東發布了“金改22條”這一金融改革的綱領性文件，文件提出，要鼓勵民營資本發起或參與設立創投基金、私募股權基金、產業基金等，在這一區域改革政策紅利促進下，山東產業基金業迎來了重要發展良機，并有悄然崛起之勢。山東省文投基金、山東海洋投資基金、山東省基礎設施產業投資基金相繼設立。

2014年，山東省以推進財政專項資金管理改革為契機，確定自2015年起至2017年，省級財政預算安排支持工業、服務業、農業產業、科技創新等領域的專項資金，每年拿出30%左右的比例，用于設立政府引導基金。數據顯示，截止到2016年11月，我省省級政府引導基金總規模達1400多億元，在2015年各省政府引導基金綜合排名中居全國第2位。

2016年11月，為進一步壯大基金實力，更好發揮基金作用，省政府出臺《關于加快省級政府引導基金投資運作若干政策措施》，提出“十六條”新的政策措施，通過整合提升，將現有引導基金優化為科技成果轉化、資本市場發展、新興產業發展、現代農業發展、工業轉型升級、服務業創新、公共基礎設施建設等若干投資方向，進一步帶動金融和社會資本出資。

在區域發展戰略與金融政策的雙重支持下，“一圈一帶”產業投資基金的出臺呼之欲出。

張新文表示，“一圈一帶”戰略規劃發布實施近四年來，全省各級各部門搶抓機遇、奮發有為，扎實苦干、強力推進，“一圈一帶”建設取得了重要的階段性成果。目前，“一圈一帶”經濟綜合實力快速提升，一批具有較強競爭力的骨干企業和產業集群加快成長，濟青高鐵、魯南高鐵等一批重大交通基礎設施規劃建設，引進培養了一批急需緊缺人才，“放管服”等重點領域改革深入推進，采煤塌陷區綜合治理、大氣污染治理等重點工程取得積極進展，區域戰略紅利得到加速釋放，中西部地區科學發展呈現出挖掘潛力、彰顯優勢、競相發展的強勁態勢，呈現出勃勃生機。

2016年10月，為縱深推進全省區域發展戰略，省發改委聯合山東發展投資控股集團牽頭組建了山東一圈一帶產業投資基金。據山東發展投資控股集團黨委書記、董事長孟雷介紹，該基金存續期10年，總規模10億元，由省發改委、省區域辦牽頭發起，山東發展投資控股集團有限公司、濟寧市投資中心、恒豐銀行濟南分行、招商銀行濟南分行等投資主體參與出資設立，服務于省會城市群經濟圈和西部經濟隆起帶區域內產業發展，省發改委和山東發展投資控股集團各出資3億元，其他社會資本出資4億元。

“我們設立‘一圈一帶產業投資基金、濟寧市圈帶新興產業發展基金，既是落實省委、省政府決策部署的具體舉措，也是推動資本與產業結合的創新實踐，以市場化的方式引導資本流向實體經濟，支持‘一圈一帶產業發展，扶持地方優質企業快速發展。”張新文表示。

秦柯也在致辭中表示，兩只基金的成功設立，是深化投融資體制改革、運用市場機制推動區域戰略實施、發揮省市兩個方面積極性的重大創新實踐。希望基金管理公司秉承“安全、穩健、誠信、增值”的投資理念，規范、高效地做好基金投資管理，更好地發揮基金對社會投資的撬動作用，對補短板的示范作用，對培育新動能的引領作用。

據了解，“一圈一帶”產業投資基金將堅持“合作雙贏、共同成長”的基本投資理念，充分發揮國有資本戰略引導作用，有效整合社會資本，提高資源配置效率，重點支持“一圈一帶”區域內重大基礎設施、戰略性新興產業、高新技術產業、生態環保產業、社會民生事業、科技成果孵化等項目建設，服務區域經濟社會全面協調發展。

雖然成立時間不久，但“圈帶”基金已經做了很多卓有成效的工作。山東一圈一帶產業投資基金有限公司總經理李巍告訴記者，該基金創新采用“領投+跟投”模式，出資4200萬元，引領專業投資機構和產業資本投資2.2億元，實現國有資本5倍杠桿放大作用。

業內人士表示，產業投資基金本質上是一種融資媒介，政府通過成立基金，吸引社會資本以股權形式介入項目公司，參與項目的建設和運營，主要解決地方政府的兩個問題：解決新建項目融資問題、解決存量項目債務問題。

其中，對于新建類項目，政府可以發起母基金，吸引銀行、保險等金融機構和實業資本提供項目建設所需要的資金，解決當前建設資金不足的問題。

對于存量的項目，可以通過TOT、ROT等方式，由產業投資基金設立的項目公司接手具體項目運營。尤其是對于已到回購期的BT類項目，原先政府的付費期是三到五年，產業基金介入項目后，政府通過授予特許經營權，政府的補貼或支付期限可以延長到十年甚至更長，大大減輕地方政府的短期償債壓力。

落戶濟寧的子基金

濟寧市圈帶新興產業發展基金是山東省一圈一帶產業投資基金第一只地方子基金，也是在濟寧市設立的第一只省屬基金子基金。

據濟寧市投資中心副主任張津豪介紹，該子基金分為兩期運作，一期5億元，總規模10億元，其中社會資本及銀行出資6億元為優先；省一圈一帶產業投資基金出資2億元為夾層；濟寧市投資中心代表濟寧市政府出資2億元為劣后。按照基金設立的構架，基金投向方向包括但不限于節能環保、信息技術、生物、高端裝備、新能源、新材料、新能源車行業等新興產業。投資范圍為濟寧地區企業或濟寧企業在外投資項目，重點是新興產業及股權改制企業。

據了解，山東省“一圈一帶”產業投資基金將與濟寧市投資中心聯合成立基金管理公司，引進專業管理團隊負責子基金運作，聘請專業的法務團隊、評估審計機構參與項目的篩選、盡調、投后管理等工作。規范項目遴選機制，完善全面風險管理體系，整合多方資源，為投資項目企業提供各類投資服務和管理咨詢增值服務。

孟雷表示，山東省“一圈一帶”產業投資基金將以此次簽約為契機，充分整合資本、資源和政策優勢，有效吸引其他社會資本，推動濟寧子基金高點起步，進一步激發區域投資活力，實現精準高效投資。

濟寧是我省西部經濟隆起帶重要的區域性中心城市，經濟總量和人均收入水平居于全省前列。濟寧市市長傅明先表示，此次由山東省發展和改革委員會委托山東發展投資控股集團設立的“一圈一帶”產業投資基金，是改變政府投資資金使用方式的一項重大改革和創新，對于更好發揮政府作用，引導社會資本進入國民經濟發展重點領域和薄弱環節，推進重大規劃、重大工程、重大項目的實施和建設，具有十分重要的意義，“一圈一帶”產業投資基金必將成為實現西部經濟隆起帶規劃的內在動力。省發展投資控股集團選擇將第一只子基金設立在濟寧市，是對濟寧市前期響應西部經濟隆起帶規劃工作的極大認可，也是濟寧市提升對外開放水平，促進金融創新發展的重大機遇，對加快濟寧開發建設，增強區域發展活力，促進傳統行業轉型升級，推動新興產業發展具有十分重要的作用。

在啟動儀式上，山東省“一圈一帶”產業投資基金、濟寧市圈帶新興產業發展基金還分別與8個項目簽訂了合作意向書。其中，山東省“一圈一帶”產業投資基金將為4個項目注入資金1.57億元，可帶動社會投資9.5億元；濟寧市圈帶新興產業發展基金將為4個項目注入資金1.3億元，帶動社會總投資3億元。

資料顯示，本次投資涉及立晨物流、華尚電氣、迪一電子、利特納米、泉達實業等8家企業。立晨物流項目中，山東省“一圈一帶”產業投資基金擬出資6000萬元，牽頭發起設立3億元的供應鏈專項子基金，專項用于聯想、魯光化工、科瑞泰等項目的供應鏈業務。華尚電氣項目中，濟寧圈帶新興產業發展基金擬投資4000萬元，以入股方式參與企業運作，支持企業產能上量，實現掛板上市目標。迪一電子科技項目中，濟寧圈帶新興產業發展基金同樣擬投資4000萬元，以現金入股方式參與企業運作，緩解山東迪一電子科技有限公司資金壓力，降低財務費用，實現掛板上市目標。

隨著第一只子基金落戶濟寧，“一圈一帶”其他地市子基金的設立也在快速推進中。山東一圈一帶產業投資基金有限公司總經理助理蘇辛格表示，目前公司正在與濟南、臨沂、菏澤、德州、淄博、泰安、濱州等地市的相關部門溝通子基金的合作事宜。同時，根據基金戰略布局，圈帶基金作為管理人之一，聯合社會資本成立山東舜恒資產管理有限公司，發起設立規模不低于10億元的企業并購重組投資基金。

以市場化的方式引導資本流向實體經濟

“產業投資基金作為一種金融工具，在促進實體經濟發展方面，具有獨特的優勢。”張新文表示。

張新文告訴記者，當前供給側結構性改革正在持續深入推進，實體經濟健康發展是重要根基和關鍵所在。張新文認為，兩支基金的設立，能夠體現“四個有利于”的好處。一是，有利于創新投融資渠道，建立企業資本金市場化補充機制，解決企業發展面臨的融資結構失衡問題，積極穩妥去杠桿；二是，有利于發揮財政資金“四兩撥千斤”的引導放大效應，撬動社會資本，集中支持傳統優勢產業技術改造、戰略性新興產業培育壯大，促進產業轉型升級；三是，有利于發揮基金公司專業化管理咨詢和資本增值服務的優勢，幫助企業建立現代企業制度，完善內部治理結構；四是，有利于將市場配置資源的決定性作用和更好地發揮政府作用有機結合起來，實現國有資本保值增值與推動產業轉型升級的雙贏。

對于下一步的工作，張新文表示，基金的管理運營要實現五個“突出”。

一是突出戰略導向。基金運作要注重市場化手段和專業化管理，實現“一圈一帶”戰略實施與市場機制的有機結合，形成促進“一圈一帶”產業集群做大做強的良好市場環境。

二是突出重點領域。結合地區發展實際需要，精準對接市場需求，準確把握基金投資方向和時機，擇優選取一批骨干龍頭企業、行業優勢企業以及發展前景好的“雙創”企業給予支持。

三是突出規范管理。堅持政府引導、企業主導、市場運作的原則，嚴格按照基金管理辦法規范運作，加強投后管理能力，不斷提高基金管理質量和服務企業水平。

四是突出專業專注。堅持長期價值投資理念，建立完善良好的退出機制，避免倉促“臨門一腳”、短期變現退出的情況。要強化風險管理，在確保基金安全的前提下，努力創造良好回報。

五是突出合作機制。充分利用各部門各地方的項目及信息資源，在信息平臺、專業咨詢、渠道協調等方面加強對接和資源整合，形成合力。

同時，張新文表示，省發改委、省區域辦也將發揮職能優勢，推動建立基金項目聯動工作機制，為“一圈一帶”振興發展做出應有的貢獻。