淺析現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)濟(jì)泡沫

徐秋

【摘 要】在全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展的助力下我國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，然而經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的背后隱藏著許多嚴(yán)重的問題——經(jīng)濟(jì)泡沫，其嚴(yán)重的制約著我國(guó)現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。泡沫理論是衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的重要指標(biāo)，本文以現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)濟(jì)泡沫為研究對(duì)象，分析其成因和主要表現(xiàn)，并提出問題的解決對(duì)策，為我國(guó)金融經(jīng)濟(jì)的健康可持續(xù)發(fā)展提供參考。

【關(guān)鍵詞】現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)；經(jīng)濟(jì)泡沫；成因；對(duì)策

經(jīng)濟(jì)泡沫通過傳遞虛假的經(jīng)濟(jì)信息給人們展現(xiàn)出一種虛假的經(jīng)濟(jì)繁榮景象，在其美好的外表下隱藏著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)泡沫破裂時(shí)，席卷而來的是可怕的金融危機(jī)，給經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人們的生產(chǎn)生活帶來嚴(yán)重的不良影響。筆者以現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)中經(jīng)濟(jì)泡沫為研究對(duì)象，分析其成因及主要表現(xiàn)，并對(duì)其預(yù)防對(duì)策展開研究。

一、經(jīng)濟(jì)泡沫成因分析

從經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律看，經(jīng)濟(jì)泡沫是對(duì)虛擬資本創(chuàng)造的虛擬價(jià)值的過高估計(jì)而大大超出同等條件下實(shí)體資本創(chuàng)造的現(xiàn)實(shí)價(jià)值而產(chǎn)生的。經(jīng)濟(jì)泡沫好似氣球，泡沫愈大，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)得愈繁榮，其越是經(jīng)不住長(zhǎng)久的考驗(yàn)，越是容易破裂，對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的危害程度也越大。人們期望低風(fēng)險(xiǎn)高收益的經(jīng)濟(jì)心理成為經(jīng)濟(jì)泡沫滋長(zhǎng)的溫床，其產(chǎn)生的原因主要?dú)w結(jié)為兩個(gè)方面：一方面是社會(huì)因素，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展環(huán)境變得寬松，在銀行利率下調(diào)和經(jīng)濟(jì)周期性蕭條的作用下資金炒作成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)，為了實(shí)現(xiàn)資本保值或增長(zhǎng)，投資者將大量的資金投入到金融市場(chǎng)上，金融市場(chǎng)上短時(shí)間內(nèi)閑散資本的聚集為經(jīng)濟(jì)泡沫的出現(xiàn)提供了基礎(chǔ)條件。另一方面是金融約束機(jī)制因素，我國(guó)金融業(yè)發(fā)展快但是起步晚，在金融機(jī)制的建立上與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還存在著不小的差距，監(jiān)管制度的缺失為經(jīng)濟(jì)投機(jī)行為預(yù)留了空間，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)泡沫產(chǎn)生。目前，我國(guó)金融經(jīng)濟(jì)中泡沫問題出現(xiàn)頻次不斷增多，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來不小的影響。從積極方面看，經(jīng)濟(jì)泡沫的出現(xiàn)一定程度上促進(jìn)了現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展，拉動(dòng)了消費(fèi)、聚集了資金，但另一方面來講，經(jīng)濟(jì)泡沫嚴(yán)重威脅著金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，甚至威脅著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的安全。

二、我國(guó)經(jīng)濟(jì)泡沫的主要表現(xiàn)

當(dāng)前在我國(guó)現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)中，經(jīng)濟(jì)泡沫有兩類主要表現(xiàn)形式。一種是股票經(jīng)濟(jì)泡沫問題。股票作為金融市場(chǎng)的重要組成部分，其經(jīng)濟(jì)泡沫是股票市場(chǎng)價(jià)格與內(nèi)在投資價(jià)值的差值，其嚴(yán)重程度可以通過國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值、M2以及人們儲(chǔ)蓄存款等來進(jìn)行測(cè)算衡量。股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)不同，其不是根據(jù)市場(chǎng)上的供求關(guān)系而發(fā)生改變的，存在著較多的人為因素，部分投資者企圖通過投資獲取暴利從而忽視了潛在的風(fēng)險(xiǎn)問題。當(dāng)股票市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出實(shí)體資本創(chuàng)造的現(xiàn)實(shí)價(jià)值時(shí)就會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)泡沫，就近年來我國(guó)股票價(jià)格波動(dòng)情況看，股票經(jīng)濟(jì)泡沫問題在不斷加重。另一種是房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫問題。近幾年我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展如火如荼，為我國(guó)城市化建設(shè)工作的推進(jìn)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了不小的貢獻(xiàn)，其高額的利潤(rùn)空間也吸引了不少投資者的關(guān)注。許多房產(chǎn)開發(fā)商探查到人們這一經(jīng)濟(jì)心理大肆開發(fā)房地產(chǎn)，并通過各種營(yíng)銷手段鼓勵(lì)投資者購(gòu)買，不少手上掌握大量閑散資金的投資人為獲取可觀的經(jīng)濟(jì)利益紛紛投身房產(chǎn)市場(chǎng)，使房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步走熱，從而導(dǎo)致房產(chǎn)市場(chǎng)的供需失衡，房產(chǎn)價(jià)格一路飆升。房?jī)r(jià)的持續(xù)走高營(yíng)造出房地產(chǎn)供不應(yīng)求的虛假現(xiàn)象，但實(shí)際上部分房地產(chǎn)產(chǎn)能過剩，過高的價(jià)格使其無法被市場(chǎng)所消化，高額的房?jī)r(jià)問題又導(dǎo)致低收入群體無力買房，人們買房的剛性需求無法得到滿足，使供需矛盾進(jìn)一步加劇，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫問題也越來越嚴(yán)重，深刻的影響著經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的穩(wěn)定。

三、防止經(jīng)濟(jì)泡沫的對(duì)策

（一）抑制房?jī)r(jià)不合理上漲

房地產(chǎn)熱快速的拉動(dòng)了我國(guó)GDP的增長(zhǎng)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了巨大的推動(dòng)作用，但是政府部門必須清醒的認(rèn)識(shí)到房產(chǎn)價(jià)格的不合理增長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致相關(guān)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域價(jià)格的失衡，破壞經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的穩(wěn)定。同時(shí)，中低收入者會(huì)因?yàn)榉慨a(chǎn)價(jià)格過高而無法購(gòu)買鋼需用房，造成社會(huì)貧富差距的進(jìn)一步擴(kuò)大，激化社會(huì)矛盾，影響社會(huì)穩(wěn)定。政府管理者應(yīng)當(dāng)避免經(jīng)濟(jì)發(fā)展上的短視行為，不能只顧眼前短暫的經(jīng)濟(jì)繁榮而忽視房?jī)r(jià)不合理增長(zhǎng)帶來的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，必須采取積極有效的控制措施保持房?jī)r(jià)處于合理范圍內(nèi)。就目前我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)情況看，調(diào)控房?jī)r(jià)工作任重而道遠(yuǎn)，政府管理部門在今后較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)應(yīng)當(dāng)把房?jī)r(jià)調(diào)控作為穩(wěn)定市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的工作重心，并持之以恒的貫徹執(zhí)行，避免房產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫問題危害國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（二）強(qiáng)化股市監(jiān)管

股票市場(chǎng)作為金融經(jīng)濟(jì)中的主體，政府部門不應(yīng)過多的干預(yù)其發(fā)展，但是有效的市場(chǎng)監(jiān)管是維護(hù)股市穩(wěn)定的必要措施。根據(jù)相關(guān)調(diào)查表明，合理的股價(jià)應(yīng)當(dāng)控制在上市公司凈產(chǎn)值收益率的10%左右，一旦過多超出這一標(biāo)準(zhǔn)，股票市價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其內(nèi)在投資價(jià)值則必然導(dǎo)致股票經(jīng)濟(jì)泡沫問題，投資風(fēng)險(xiǎn)便隨之增加。政府部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)股票市場(chǎng)的監(jiān)督管理，避免因人為操縱、披露虛假信息等問題擾亂股票市場(chǎng)秩序，同時(shí)要加強(qiáng)對(duì)投資者投資風(fēng)險(xiǎn)方面的提醒，提倡投資者謹(jǐn)慎投資，提高其風(fēng)險(xiǎn)承受能力，使股票市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

（三）對(duì)金融經(jīng)濟(jì)采取適當(dāng)?shù)恼深A(yù)

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，價(jià)格的調(diào)控是由市場(chǎng)的供需情況來實(shí)現(xiàn)的，但是其存在一定的盲目性，僅僅依靠市場(chǎng)調(diào)節(jié)極易出現(xiàn)偏差且存在延遲問題，這時(shí)就必須依靠政府的宏觀調(diào)控來干預(yù)金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。例如房地產(chǎn)市場(chǎng)上各開發(fā)商搶奪有限的土地資源，致使住宅用地價(jià)格持續(xù)走高甚至出現(xiàn)了“地王”，土地價(jià)格的上漲又進(jìn)一步加劇了房產(chǎn)價(jià)格的上揚(yáng)，此時(shí)就不能任由市場(chǎng)發(fā)展，政府部門必須對(duì)金融經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù)，對(duì)熱門地塊采取轉(zhuǎn)變出讓模式等方式抑制地價(jià)過快上漲，使市場(chǎng)回歸平穩(wěn)。

（四）完善法律體系建設(shè)

金融經(jīng)濟(jì)的健康可持續(xù)發(fā)展要求必須有完善的法律法規(guī)作為基礎(chǔ)支撐，國(guó)家在大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)的同時(shí)應(yīng)當(dāng)同步完善金融經(jīng)濟(jì)相關(guān)的法律體系建設(shè)，利用法律手段對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行約束，對(duì)于一些違法違規(guī)的不當(dāng)行為應(yīng)當(dāng)加大法律處置力度以保證市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)。當(dāng)然，在法律體系建設(shè)上也應(yīng)當(dāng)為金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供必要的自由空間，防止出現(xiàn)因制度約束過緊而制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（五）提高泡沫危機(jī)意識(shí)

經(jīng)濟(jì)泡沫的形成不是一蹴而就的，其發(fā)展是金融經(jīng)濟(jì)不健康發(fā)展長(zhǎng)期積累的結(jié)果，其外在主要表現(xiàn)為長(zhǎng)期異常的經(jīng)濟(jì)繁榮。面對(duì)此種情況時(shí)，管理者應(yīng)當(dāng)樹立經(jīng)濟(jì)泡沫的危機(jī)意識(shí)，提高警惕，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)行情的研究和分析，并采取積極的防控措施，規(guī)避或降低風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然也要切記避免極端化，稍有經(jīng)濟(jì)泡沫的苗頭就過分的干預(yù)市場(chǎng)，這樣不僅會(huì)限制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還會(huì)造成市場(chǎng)的動(dòng)蕩。

四、結(jié)束語

總體來講，經(jīng)濟(jì)泡沫的出現(xiàn)是現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中一個(gè)極為平常的現(xiàn)象，其在一定程度上刺激著經(jīng)濟(jì)并帶動(dòng)其發(fā)展，我們不必過分緊張。但是，我們對(duì)其背后隱藏的金融經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)問題也不能夠忽視，要樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、危機(jī)意識(shí)，并采取積極有效的預(yù)防措施來防止泡沫程度的進(jìn)一步加劇，這需要多方面共同努力來實(shí)現(xiàn)：投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)市場(chǎng)信息進(jìn)行科學(xué)研判，在自身風(fēng)險(xiǎn)承受范圍內(nèi)理性投資，避免盲目跟風(fēng)；金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)真實(shí)的披露自身運(yùn)營(yíng)狀況，為市場(chǎng)提供可靠的信息供投資者參考；政府部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)督管理，嚴(yán)肅懲治違法違規(guī)行為，必要時(shí)可以通過政府干預(yù)抑制市場(chǎng)不合理發(fā)展。

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