我國供應鏈金融發展的分析與研究

□紀昀瑛

(江西財經大學金融學院 江西 南昌 330013)

我國供應鏈金融發展的分析與研究

□紀昀瑛

(江西財經大學金融學院 江西 南昌 330013)

供應鏈金融概念源自銀行業。即圍繞核心企業管理上下游中小企業的資金流和物流，通過立體獲取各類信息將風險控制在最低的金融服務。供應鏈金融并不是一個行業，其本質是信用融資，對供應鏈鏈條企業提供貸款。目前，供應鏈金融業務在我國還不成熟，其組織模式、資本運作、信息平臺、風險控制機制等方面的發展還有待進一步的完善。

供應鏈金融；發展背景；核心；模式

2015年年初兩會上李克強總理提出“互聯網+”，刮起了一股“互聯網+”的創業潮，2015年上半年，互聯網+金融的格局已初現，“互聯網+供應鏈金融”項目獲投項目近十起。阿里巴巴、京東、蘇寧對供應鏈金融的嘗試較早，通過供應鏈金融在各領域占領市場。眾多傳統企業也將目光瞄準了“互聯網+供應鏈”，紛紛開始了供應鏈金融的布局。

1 供應鏈金融

供應鏈金融(Supply Chain Finance)并不是一個行業，該概念源自銀行業，其本質為以供應鏈鏈條上的企業為對象的貸款服務。供應鏈金融指銀行圍繞核心企業，管理上下游中小企業的資金流和物流，并把握單個企業的不可控風險為供應鏈企業整體的可控風險，通過立體獲取各類信息，將風險控制在最低的金融服務。簡單地說，它是國內銀行為了開發中小企業客戶而嘗試的一項業務，在銀行存款下降壓力、開拓利潤空間的背景下存在其必然性。

2 供應鏈金融發展背景

2.1 互聯網金融新態勢

2016年網貸行業面臨監管收緊，互聯網保險、消費金融、供應鏈金融等新金融概念崛起，區塊鏈、人工智能、大數據等新科技開始慢慢落地。供應鏈金融作為互聯網金融中的特殊分支，不同于大部分金融針對C端用戶，供應鏈金融主要面對的是B端，并試圖解決中小企業融資難的頑疾。根據央行的一份統計報告顯示，國內企業應收賬款達26萬億。整個供應鏈金融市場之廣，可想而知。

2.2 中小微企業面臨的迫切融資改革

據統計，中小微企業貢獻了發明專利的65%、體制創新成果的75%、GDP的60%、稅收的50%、就業的80%，然而中小微企業所獲得的金融資源與其在國民經濟收入發展中的地位并不相稱，普遍存在融資渠道不暢、融資成本高的問題，嚴重制約了企業的發展，在金融危機之后更是雪上加霜。經國務院批準，財政部和國家稅務總局2014年4月8日印發了《關于小型微利企業所得稅優惠政策有關問題的通知》，進一步擴展小型微利企業所得稅優惠政策實施范圍。財政部部長樓繼偉在2016年9月底召開的二十國集團財長和央行行長會議上表示，從財政政策來看，中國政府在促進經濟增長的財政政策上，第一位就是進一步給小微企業減輕稅負。

2.3 銀行面臨開拓利潤空間壓力，業務轉型愿望迫切

為企業融資是銀行的一項傳統業務。在過去，銀行處于信貸成本的考慮，在選擇貸款對象時偏好大型企業。即使這些企業違約，銀行也能通過如資產重組等方式避免直接形成壞賬。相比之下，中小微企業易拖欠銀行貸款，甚至惡意騙貸，銀行對其缺乏信任，故其違約風險要更高。即便中小企業通過資產抵押獲得貸款，從抵押流程來講，繁雜的收費名目和冗長的抵押環節，難以保證對資金短期的需求。

當前，銀行主要面臨兩個問題：一是不良資產使得風險防控的壓力不斷上升；二是銀行傳統的盈利空間受到兩頭擠壓，業務模式轉型迫切。首先，銀行的各項收益縮水，而各類經營成本卻持續上升；其次，不斷涌現的新型金融服務模式與組織對銀行傳統業務提出挑戰。在互聯網金融發展背景下，銀行需借鑒國外成熟實踐經驗，結合我國金融業的具體特點，逐漸加深業務轉型。

3 供應鏈金融類型及其特點

供應鏈金融主要有四個主體：金融機構、中小企業、支持型企業、核心企業。金融機構在供應鏈金融中起融資支持的作用，根據資產（主要是預付賬款、存貨、應收賬款）的不同，在供應鏈的各環節，設計相應的供應鏈金融模式。根據單個企業的流動資金被占用的形式，可以將供應鏈金融簡單地分為應收類融資、預付類融資、存貨類融三類。

3.1 應收類

應收類模式利用債權進行融資，即供應鏈上下游的中小型企業以未到期應收賬款獲得貸款，沒有第三方物流進行參與，在該模式中，供應鏈上下游的中小型企業是債權融資需求方，所獲貸款用于購買原材料以及其他費用，核該模式使得上游企業及時獲得短期貸款，有利于解決融資企業短期資金的需求。

3.2 預付類

預付類模式利用未來貨權進行融資，企業支付貨款之后在一定時期內往往不能收到現貨，但擁有實際的貨權。與信用證類似，下游購貨商向金融機構申請貸款，用于支付上游核心供應商在未來一段時期內交付貨物的款項，同時供應商承諾對未被提取的貨物進行回購，并將提貨權交由金融機構控制的一種融資模式。在這種模式中，下游融資購貨商的資金壓力減小，甚至不必一次性支付全部貨款，可從指定倉庫中分批提取貨物分次償還。

3.3 存貨類

存貨類模式利用存貨進行融資，這種融資模式中通常需要專業的第三方物流企業參與。企業除貨物外，并沒有相應的應收賬款和供應鏈中其他企業的信用擔保。此時，可通過存貨類模式，即企業以存貨作為質押，經專業的第三方物流企業評估證明后，金融機構向其授信。

4 從實踐角度看供應鏈金融

供應鏈金融將風險控制重心移向操作環節的實時監控，各個主體相互協調、共擔風險、共享收益，充當著不同的角色，實現高效和多贏。供應鏈融資方式（應收、預付、存貨）與國際貿易融資模式異曲同工，不同之處在于風控與信息，它盤活了資金鏈條上血液的流通，提高了資金流轉效率，有效解決中小企業擴大發展、實現規模經營。

信息數據、網絡與風控能力是供應鏈金融的核心優勢，在基于第三方支付的供應鏈金融中，支付公司快錢是典型代表之一，快錢幫助聯想公司整合其上游眾多經銷商的賬戶往來信息，幫助銀行授信，從中獲取回報。物流公司順豐推出倉儲融資服務、基于應收賬款的保理融資、順小貸等，憑借龐大的物流配送網絡以及密集的倉儲服務網點，在金融貸款業務上具有獨特的優勢，同樣的，B2C電商平臺巨頭——淘寶、京東，利用已沉淀的商家歷史信息向優質商家提供金融服務。海量的交易數據與物流數據為供應鏈金融的發展提供了條件。

結束語

供應鏈的完整持續需要資金鏈的支撐。在供應鏈中，核心企業往往在貿易條件方面具有優勢，給上下游企業造成了巨大壓力。上下游企業多為中小企業，難以從銀行融資，資金鏈易緊張，這也是企業倒閉的主要原因。供應鏈金融不僅能夠為眾多中小企業提供融資服務、提高銀行貸款的安全性，而且有助于加快貨幣資金的流轉速度，促進多業融合、跨界經營，增強經濟創新的動力。

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1004-7026（2017）02-0091-02

：F832

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紀昀瑛，女，1997年3月生，江西撫州人，江西財經大學金融學院2014級金融學本科生，研究方向：供應鏈金融。

10.16675/j.cnki.cn14-1065/f.2017.02.066