淺析企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)管理相關(guān)問題

□毛亞偉 李曉敏

（山西農(nóng)業(yè)大學(xué)信息學(xué)院 山西 晉中 030801)

淺析企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)管理相關(guān)問題

□毛亞偉 李曉敏

（山西農(nóng)業(yè)大學(xué)信息學(xué)院 山西 晉中 030801)

企業(yè)并購是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展過程中經(jīng)常出現(xiàn)的企業(yè)運(yùn)營發(fā)展戰(zhàn)略重組，是現(xiàn)代企業(yè)在市場競爭中優(yōu)勝劣汰、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的合理選擇。然而因?yàn)槠髽I(yè)并購前每個企業(yè)的財(cái)務(wù)制度、財(cái)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)資源各不相同，因此企業(yè)在并購過程中必須在財(cái)務(wù)管理方面特別注意相關(guān)問題。

企業(yè)并購；財(cái)務(wù)管理；財(cái)務(wù)整合

企業(yè)并購是指不同制度、不同經(jīng)營理念、不同管理制度的企業(yè)通過科學(xué)合理整合，最終以一個新的統(tǒng)一體系制度運(yùn)行的過程。企業(yè)并購之前因?yàn)槊總€企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)體系、財(cái)務(wù)制度不盡相同，因此并購過程形成一個新的統(tǒng)一完備的財(cái)務(wù)管理制度極為重要。

1 企業(yè)并購中財(cái)務(wù)整合的總目標(biāo)

企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度是現(xiàn)代企業(yè)管理制度中一個重要分支，是企業(yè)進(jìn)行科學(xué)管理、英明決策的重要根據(jù)。在企業(yè)并購過程中，并購方要實(shí)現(xiàn)對被并購方的全面控制，其首先著力點(diǎn)就是要控制對方的財(cái)務(wù)管理權(quán)限。企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)整合總體目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化，財(cái)務(wù)整合的階段目標(biāo)不是一成不變的，而應(yīng)伴隨具體環(huán)境及特殊情況進(jìn)行適度調(diào)整。對于兩個以上的企業(yè)并購，其具體情況會更加繁瑣復(fù)雜，對于企業(yè)而言，就是要在實(shí)現(xiàn)企業(yè)總價(jià)值最大的情況下進(jìn)行靈活調(diào)整。

2 企業(yè)并購中財(cái)務(wù)整合的基本原則

2.1 財(cái)務(wù)整合必須確保財(cái)務(wù)收益

在企業(yè)并購過程中，要對企業(yè)的投資、總資產(chǎn)、債務(wù)等情況進(jìn)行詳細(xì)統(tǒng)計(jì)匯總，特別要明確資產(chǎn)和投資類別詳細(xì)情況。一是必須明確企業(yè)并購后的資產(chǎn)分類情況，掌握能夠?yàn)槠髽I(yè)短期帶來收益的資產(chǎn)信息，以及長期為企業(yè)帶來收益的資產(chǎn)信息，確保企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成比例合理，企業(yè)資產(chǎn)收益率最大化。二是必須明確企業(yè)并購后的投資分類情況，企業(yè)的短期投資和長遠(yuǎn)投資對企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略意義不同，需根據(jù)實(shí)際情況區(qū)別對待。

2.2 財(cái)務(wù)整合必須確保財(cái)務(wù)管理統(tǒng)一

財(cái)務(wù)整合的直接目的是為了實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理制度形式上和內(nèi)容上的統(tǒng)一。企業(yè)并購過程中，企業(yè)要形成統(tǒng)一的財(cái)務(wù)資源配置功能，這個功能需要完備的制度保障實(shí)施。所以企業(yè)并購中要形成統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理系列制度，以確保企業(yè)財(cái)務(wù)資源的統(tǒng)一配置，確保企業(yè)的價(jià)值最大化。

3 財(cái)務(wù)整合的基本內(nèi)容

3.1 管理目標(biāo)整合

企業(yè)并購的根本目的是為了企業(yè)最大程度獲得進(jìn)一步壯大的可持續(xù)發(fā)展能力，財(cái)務(wù)整合的目標(biāo)也要服從于企業(yè)并購的根本目的。整合后企業(yè)財(cái)務(wù)制度要摒棄過去落后不合理之處，堅(jiān)持樹立適應(yīng)企業(yè)發(fā)展且確保企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理制度。

3.2 核算體系整合

財(cái)務(wù)核算體系的有機(jī)整合是財(cái)務(wù)整合的基本標(biāo)志，是企業(yè)并購后新企業(yè)能夠快速把控企業(yè)財(cái)務(wù)資源的有效途徑。財(cái)務(wù)核算的具體內(nèi)容包括憑證管理、帳薄形式、財(cái)務(wù)科目等，當(dāng)企業(yè)統(tǒng)一核算體系之后，就能準(zhǔn)確掌握并購前所有參并企業(yè)完整的財(cái)務(wù)相關(guān)信息。

3.3 資產(chǎn)負(fù)債整合

一般負(fù)債整合的基本途徑有兩個，一個是并購企業(yè)收購被并購企業(yè)的所有負(fù)債，并借此控制其全部資產(chǎn)；另一個是并購企業(yè)以收購被并購企業(yè)為條件，占有被并購企業(yè)的相應(yīng)股權(quán)。在企業(yè)并購中，并購方首先要對被并購方的債務(wù)情況進(jìn)行合理評估，再根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略選擇適當(dāng)?shù)呢?fù)債整合方式。

3.4 績效評估模型整合

在現(xiàn)代企業(yè)績效評估模型中，往往是以市盈率為基本評估指標(biāo)。市盈率涵蓋了企業(yè)股票的預(yù)期收益、投資者對企業(yè)的信心等詳細(xì)內(nèi)容。但是我國的上市公司數(shù)量有限，市盈率只能適用于已上市發(fā)行股票的企業(yè)。除了市盈率因素之外，還可用資產(chǎn)管理指標(biāo)、償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)等指標(biāo)體系進(jìn)行對應(yīng)評估。

結(jié)束語

財(cái)務(wù)整合關(guān)系到企業(yè)并購后能否繼續(xù)發(fā)揮財(cái)務(wù)資源配置的強(qiáng)大功能，關(guān)系到企業(yè)并購的成敗。在財(cái)務(wù)整合過程中要堅(jiān)持基本整合目標(biāo)，同時要對整合的內(nèi)容進(jìn)行區(qū)別對待，全力確保企業(yè)自身價(jià)值的最大化。

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[3]楊志慧.企業(yè)并購后財(cái)務(wù)整合的作用與內(nèi)容分析[J].管理論壇,2008,(08).

1004-7026（2017）1-0086-01

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10.16675/j.cnki.cn14-1065/f.2017.01.59