站在懸崖邊上的加拿大

房產泡沫正在成為全世界的噩夢。

人們還沒有從北京政府對房地產市場接二連三的去泡沫措施中緩過神來，就聽到大洋彼岸比肩作戰的兄弟團隊傳來噩耗。

近日，加拿大最大的非銀行房貸供應商Home Capital Group突然遭遇流動性危機，導致股價暴跌，瀕臨倒閉邊緣。究竟發生了什么事呢？通俗點說就是這家機構平時吸收儲戶的資金去做住房貸款，本來是件皆大歡喜的事，但是隨著加拿大樓市泡沫逐漸加大，市場恐慌情緒日益蔓延，儲戶們擔心買房人斷供對自己的資金構成威脅，于是紛紛抽離資金，從3月28日到4月24日不到一個月的時間，資金從該機構的高利儲蓄賬戶存款賬戶中持續流出，總共減少了5.91億美元，并且撤資行為還在升級。

如果沒有HOOPP（渥太華健康醫療養老計劃）提供的20億加元緊急貸款，Home Capital Group此刻或許已經遭遇破產，而且很有可能導致加拿大近代史上最大規模的銀行投資機構擠兌事件。

恐懼導致攻擊。由于樓市泡沫恐慌導致的擠兌事件還在持續發酵。

來做一道填空題，問：目前加拿大房地產行業處于何種情況？答：加拿大目前正處于轟轟烈烈的地產投機時代。加拿大統計局發布的數據顯示，加拿大建筑業和其他地產相關行業合計占到全國GDP的15.5%。今年以來，加拿大近55%的區域房價上漲了至少10%。目前加拿大房地產業仍在蓬勃發展，根據加拿大抵押貸款和房屋公司統計，整個加拿大3月份房屋開工量飆升～_253720個，達到2007年9月以來最高水平。華爾街見聞此前文章提到，在多倫多地區，房價在過去幾個月一直以20%一30%的驚人速度同比上漲。

蓬勃發展的房地產背后是政府在推波助瀾。自2009年以來，加拿大經濟發展緩慢艱難，政府實行的低利息政策對實體經濟的刺激效果并未實現預期，對房地產的推動倒是出乎意料，加拿大的GDP增速在去年四季度已經達到了2.5%水準，房地產行業應立頭功。

以加拿大BC省為例，當地政府清楚地知道，如果有任何事情影響到該省經濟發展所深度依賴的房地產發展，全省經濟會立刻出現停滯。因為在加拿大BC省，22%的經濟活動都與住宅建筑和房地產行業相關，房地產對該省經濟發展的重要性可見一斑。據美國媒體Business insider消息，BC省去年夏天曾嘗試向外國投資者征收房產轉讓稅，但實施不久房地產市場就受到顯著影響。轉讓稅實施四個月后，該省經濟增速大幅下滑22%，這促使BC省政府放棄延長房產轉讓稅的計劃。與此同時，BC省開始向首次購房者提供補貼——免息貸款，最高可達37500美元，以幫助買方交清首付。為遏制火爆的住房投機，加拿大聯邦政府設定了購房首付要求，BC省這一舉措卻是為讓買家擺脫首付困擾，因此更加助長房地產市場泡沫。

加拿大房地產市場即將出現恐慌性拋售，知名金融博客Zerohedge主要從五個方面論證自己的判斷：

第一，房價普漲

加拿大房地產協會（CREA）3月15日稱，加拿大平均房價在2月份上漲3.5%，為519，521加元，該數據還在繼續受到全國最大、交易最活躍的多倫多市場的影響，被不實地抬高。多倫多目前獨立屋的均價已超過150萬加元。在周邊地區，獨立屋的均價也已超過100萬加元。在過去一年里，大多倫多（GTA）的獨立屋均價增長了26%，公寓價格增長了近19%，周邊城市均價更是暴漲30%。加拿大房地產平均價格漲幅早就已經超越美國的房地產市場。

環境宜居為多倫多房價飛速上漲插上了騰飛的翅膀。作為加拿大最大的城市，安大略省的省會，多倫多坐落于安大略湖西北岸的南安大略地區。由于這里的犯罪率極低、怡人的環境，多倫多被評為是全球最宜居的城市之一，連續多年占據全球宜居城市排行前十名。多倫多在2016年毫無懸念地成為世界主要城市中房價上漲最快的城市。

第二，人均住房比例

目前加拿大約有70%的居民擁有自己的住宅，這個住房比例是全球最高的。相比之下，2006年美國房地產市場泡沫破裂前夕，美國擁有住宅的民眾比例也幾乎達到了與加拿大當前水平一樣的高度。此后，隨著房地產市場崩盤，美國人均住房比例也下降至過去五十年以來最低水平。

第三，家庭負債比例

過去十年中，加拿大家庭開支總額一路上升，低利率環境是刺激消費開支的主要催化劑。因此，目前加拿大家庭中負債與收入的比例已經高達169.4%，這個數字比2006年時加拿大家庭負債與收入比例146%出現大幅上漲。

第四，房地產行業與經濟發展的關系

用于建造公寓住宅的起重機幾乎已經成為加拿大多倫多地區的一道風景。與此同時，加拿大其他地區的居民房屋建造活動也變得十分火熱。目前，在加拿大全國經濟總量中，房地產建造市場所占的比例已經高達12%。從歷史角度來看，上一輪美國房地產牛市中，房地產市場也成為美國經濟增長的一大驅動力。

第五，政府否認房地產市場存在泡沫

2005年，時任美聯儲主席的伯南克公開表示，美國房地產市場價格大幅上漲主要反映了美國經濟基本面十分強勁的因素，包括就業崗位和人口快速增長。反觀加拿大方面，作為加拿大央行，在政策執行方面，除了關注GDP增長，同時也要關注就業市場和通脹水平。去年第四季度，即便加拿大的GDP增長已經拿出了2.5%的驕傲戰績，加拿大央行卻一再推諉，對于加息只字不提。加拿大央行行長Poloz談及2.5%的GDP增長數據時并無欣喜之意，外界猜測，Poloz很可能已經清楚地意識到，加拿大目前經濟增長的喜人態勢更多是由房地產信貸周期所推動，而缺乏實體經濟的基本面驅動。

看到加拿大房地產所面臨的一系列問題，有沒有似曾相識？