世行：政治變數危及貿易增長

和風

據英國《金融時報》近日報道，世界銀行（World Bank）的一份報告稱，政治不確定性正在減緩貿易增長，這說明唐納德·特朗普（Donald Trump）的崛起可能已經給全球經濟蒙上陰影。

國際貨幣基金組織（IMF）、經合組織（OECD）和世行等主要國際機構最近上調了它們對全球經濟增長的預測，主要是由于各方預期減稅、基礎設施支出增加和一波放松管制將提振新總統上任后的美國經濟。

但世行經濟學家周二發布的報告顯示，貿易這個歷史上重要的全球增長引擎之一處于脆弱狀態。這項研究沒有對特朗普點名，但指出了不斷升溫的保護主義和撕毀貿易協定的威脅——正是美國總統發出了這些威脅。它還提出這樣一個可能性，即特朗普政府迫使企業將全球供應鏈遷回美國的企圖，可能破壞提振疲弱的生產率。國際貿易增長在過去五年一直低于歷史平均水平。

根據世行團隊的數據，2016年增速為1.9%，是自全球金融危機爆發后、2009年商貿活動崩盤以來最慢的。該團隊發現，發達經濟體和發展中經濟體貿易增長乏力，有一部分可歸因于整體趨勢，例如世界各地經濟增長緩慢和大宗商品價格崩盤。

但2016年的主要變化是經濟政策的不確定性飆升。根據世行的計算，2015年至2016年貿易增幅下降0.8個百分點中的0.6個百分點是這種不確定性所致。

世行團隊的計算依據是針對18個國家30年間貿易增長與經濟政策不確定性之間關系的一項研究。他們預計這種影響將在2017年延續。“在政策不確定性仍將很高的情況下，我們可以繼續預期（全球）貿易增長乏力。”研究報告的作者之一米凱萊·魯塔（Michele Ruta）表示。

世行團隊還尋求量化貿易協定對全球貿易增長的影響。根據他們的計算，1995年至2014年間，世界貿易年增長率達到6.53%。他們發現，如果沒有新成員（包括中國）加入世界貿易組織（WTO）或者沒有簽署新的貿易協定，同期國際貿易每年只會增長4.76%。

近幾十年貿易協定爆炸性增加的一大結果是全球供應鏈的形成。經濟學家普遍認為，這類供應鏈讓企業更有效率，使生產率得以提高。但是特朗普和他領導的行政當局已表態稱，他們希望打散那些國際供應鏈，使相關活動遷回美國本土。

“只把總裝廠留在國內，在那里組裝主要以外國組件構成的‘美國產品，對美國經濟沒有長期好處。”總統的頂級貿易顧問之一彼得·納瓦羅（Peter Navarro）上月對英國《金融時報》表示。

根據世行團隊的說法，這種舉措，加上解除那些推動建立了國際供應鏈的現有貿易協定，將會損害生產率增長。“保持和擴大貿易協定的范圍，而不是從現有的承諾后退，將有助于保持生產率增長。”世行經濟學家們寫道。