運(yùn)行略有起伏總量下降 價(jià)格有升有跌總體回落上海化工行業(yè)2017年4月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析

運(yùn)行略有起伏總量下降 價(jià)格有升有跌總體回落上海化工行業(yè)2017年4月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析

一、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行概況

4月份，上海市石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行波瀾不驚。

在經(jīng)歷了 2016年年底至2017年年初市場一片紅火，產(chǎn)品、原料價(jià)格齊齊上漲的走勢以后，市場逐步歸于平穩(wěn)。4月份，上海市石化行業(yè)呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本穩(wěn)定，但裝置檢修導(dǎo)致總量下降；高低端產(chǎn)品兩極分化，產(chǎn)銷率有升有降；產(chǎn)品、原料價(jià)格有升有跌，總體回落的態(tài)勢。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月份，上海規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值2 586.70億元，比上年同期增長4.4%；1-4月份，累計(jì)工業(yè)總產(chǎn)值10 417.48億元，同比增長6.6%。石油化工及精細(xì)化工制造業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值289.25億元，與去年同期相比下降4.9%（根據(jù)上海市統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2016年4月，石油化工和精細(xì)化工制造業(yè)工業(yè)產(chǎn)值255.86億元，按照現(xiàn)價(jià)，2017年4月同比應(yīng)該增長12.1%，實(shí)際公布數(shù)據(jù)為同比下降4.9%，主要是因?yàn)?017年年初產(chǎn)品價(jià)格大幅增長，對統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)權(quán)重進(jìn)行調(diào)整，價(jià)格因素所致）。

據(jù)上海市化工行業(yè)協(xié)會(huì)對6家主要企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況跟蹤，4月份，6家重點(diǎn)石化企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值228.58億元，同比增長31.03%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值997.02億元，比2016年同期增長 43.60%；完成銷售產(chǎn)值226.04億元，產(chǎn)銷率為98.88%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售產(chǎn)值962.43億元，產(chǎn)銷率為 96.53%。實(shí)現(xiàn)利潤25.08億元（2016年同期統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不全，故無法同比）；累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤 134.92億元，同比增長142.26%。

二、4月份上海石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主要特征

1經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本穩(wěn)定，裝置檢修總量下降

4月份，上海市石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本穩(wěn)定，但因上海石化裝置大檢修導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)總量有所下降。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月份，上海市石油化工和精細(xì)化工實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值289.25億元，環(huán)比上個(gè)月下降了18.52%。4月份，石油化工和精細(xì)化工產(chǎn)值在全市規(guī)模以上工業(yè)中的占比為11.18%，環(huán)比3月份下降了0.88個(gè)百分點(diǎn)，在全市6個(gè)重點(diǎn)行業(yè)中占比16.50%，同比3月份下降了1.15個(gè)百分點(diǎn)。上海市6家重點(diǎn)石化企業(yè)3月份合計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值228.58億元，雖然同比2016年增幅達(dá)31.03%，但環(huán)比上個(gè)月增幅卻下降了10.30%。

4月份經(jīng)濟(jì)增速有所下降的主要原因，一是進(jìn)入4月份，上海石化開始年度大檢修，裝置停產(chǎn)、產(chǎn)能放空。上海石化4月份裝置大檢修，原油加工量84.94萬t，環(huán)比3月份下降了37.82%；乙烯加工量4.58萬t，環(huán)比下降了35.13%。二是部分生產(chǎn)裝置因故障停產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)品產(chǎn)量減少，影響產(chǎn)值增長；三是石化產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)過一輪瘋漲后，逐漸回歸理性，價(jià)格漲幅趨緩也影響了產(chǎn)品產(chǎn)量的增長。

2高低端產(chǎn)品兩極分化，產(chǎn)銷率有升有降

2017年以來，上海市石化行業(yè)市場營銷一直保持著比較平穩(wěn)的狀態(tài)，一季度因?yàn)槭袌鰺徜N，一些熱銷產(chǎn)品基本達(dá)到了滿產(chǎn)滿銷，6家重點(diǎn)企業(yè)合計(jì)產(chǎn)銷率達(dá)95.58%。4月份的產(chǎn)銷率盡管達(dá)到96.53%，似乎比一季度還要高，但是有一個(gè)隱憂不容忽視，就是產(chǎn)品分化日趨嚴(yán)重，高端產(chǎn)品暢銷，過剩產(chǎn)品滯銷。導(dǎo)致這一現(xiàn)象的主要原因，一是高端石化產(chǎn)品和傳統(tǒng)化工產(chǎn)品兩極分化日趨嚴(yán)重，這從產(chǎn)銷率就可以看出端倪，石油板塊的產(chǎn)銷率今年一季度達(dá)到了97%以上，上海石化和高橋石化4月份的產(chǎn)銷率更是高達(dá)98.80%和99.37%，而傳統(tǒng)化工企業(yè)4月份除寶鋼的產(chǎn)銷率達(dá)99.43%外，其他傳統(tǒng)化工企業(yè)的產(chǎn)銷率基本低于94%；二是產(chǎn)品價(jià)格回落導(dǎo)致部分產(chǎn)能過剩的產(chǎn)品出現(xiàn)滯銷；三是部分企業(yè)因5月份、6月份進(jìn)行裝置大檢修而屯庫惜售所致。

3產(chǎn)品原料價(jià)格有升有跌，總體呈現(xiàn)回落

4月份化工市場走勢疲軟，4月12日至5月初，OPEC一攬子原油價(jià)格下跌 12.7%（53.65/ 46.83），導(dǎo)致石化產(chǎn)品價(jià)格跟跌，跌幅達(dá)6.8%（4652/4335）。據(jù)“化工在線”《中國化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)》走勢顯示，化工價(jià)格指數(shù)（CCPI）在 2017年2月達(dá)到 5 305高點(diǎn)后快速下跌，截至5月10日，跌幅達(dá)18.3%。價(jià)格總體水平已回到2016年11月份。但1-5月與2016年同期相比仍有10%的漲幅，各產(chǎn)品之間價(jià)格分化嚴(yán)重。

產(chǎn)品價(jià)格分化嚴(yán)重主要表現(xiàn)為：一是石化產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)上漲，借助3月底、4月初原油價(jià)格一輪上升行情，成品油價(jià)格上調(diào)，金山石化4月份主體產(chǎn)品計(jì)算產(chǎn)值的平均價(jià)格環(huán)比上升2.2%，累計(jì)同比上升21.9%。原油加工板塊實(shí)現(xiàn)了較好的盈利。二是高端的石化產(chǎn)品市場繼續(xù)看好，在上海化工區(qū)尤為突出。巴斯夫聚氨酯、聯(lián)恒異氰酸酯和亨斯曼聚氨酯公司合計(jì)盈利近4個(gè)億，成為當(dāng)月的盈利大戶。而傳統(tǒng)產(chǎn)品則因產(chǎn)能過剩、市場飽和，價(jià)格一路下跌，其中甲醇、醋酸、醋酸乙酯4月份的價(jià)格環(huán)比分別下跌了8.2%、6.4%和6.2%。石油板塊中化工產(chǎn)品同樣“跌跌不停”，高橋石化化工生產(chǎn)已連續(xù)多月虧損，月度虧損達(dá)4 000～5 000萬元。三是部分原料價(jià)格持續(xù)上漲，進(jìn)一步拉大了原料價(jià)格和產(chǎn)品價(jià)格的剪刀差，化工產(chǎn)品失去了價(jià)格上漲支撐。在宏觀基本面復(fù)雜多變的當(dāng)下，石化行業(yè)去產(chǎn)能、增投資、促出口、擴(kuò)消費(fèi)等穩(wěn)增長的任務(wù)十分艱巨。

三、產(chǎn)品及原料市場行情分析

甲醇：4月份，國內(nèi)甲醇市場“跌跌不休”。隨著甲醇春季檢修結(jié)束裝置重新投產(chǎn)，供應(yīng)壓力逐漸增強(qiáng)，下游傳統(tǒng)和新興消費(fèi)轉(zhuǎn)入淡季，需求前景乏善可陳。此外，天然氣和煤炭價(jià)格持續(xù)走低，導(dǎo)致甲醇成本支撐效應(yīng)減弱。在多重利空因素打壓下，甲醇再度出現(xiàn)大幅下探走勢，期貨價(jià)格刷新本輪調(diào)整新低，至2 224元/噸，空頭氛圍濃郁。國內(nèi)甲醇主要以煤制為主，伴隨今年煤炭市場供需形勢趨穩(wěn)寬松，導(dǎo)致近期煤價(jià)呈現(xiàn)沖高回落景象，這在很大程度上拉低了甲醇成本水平。與此同時(shí)，在天然氣降價(jià)和調(diào)降稅率的刺激下，氣頭甲醇裝置預(yù)計(jì)會(huì)迎來復(fù)產(chǎn)高峰，加上5月份甲醇進(jìn)口量繼續(xù)增加，后市供應(yīng)壓力將有增無減。預(yù)測甲醇供需端5、6月份改善無望，仍將呈現(xiàn)趨弱態(tài)勢，成本端也會(huì)面臨煤炭價(jià)格走低以及天然氣價(jià)格回落的雙雙打擊，陷入持續(xù)回落狀態(tài)。受上述因素的影響，預(yù)計(jì)甲醇價(jià)格還會(huì)進(jìn)一步下行，跌勢尚未完結(jié)。

醋酸：4月份，國內(nèi)醋酸市場一路走跌，除原料甲醇市場跌勢較大打壓明顯外，下游需求持續(xù)低迷、醋酸工廠庫存地域性差異等對產(chǎn)品行情下滑亦有所牽制。如部分下游產(chǎn)品供需矛盾尖銳，行情疲軟，企業(yè)因虧損降負(fù)獲停車。又因國家收緊環(huán)保鎖鏈，加大督查力度，大量小型下游企業(yè)因環(huán)保不達(dá)標(biāo)而被迫停車，導(dǎo)致需求水平處于低位。另外，醋酸生產(chǎn)廠家停車檢修，導(dǎo)致供應(yīng)面偏緊。預(yù)計(jì)5、6月份醋酸市場利空因素居多，除了原料有供給增量外，醋酸下游需求持續(xù)弱勢，后續(xù)仍有走低空間。

燒堿：經(jīng)過前段時(shí)間瘋狂拉漲，國內(nèi)燒堿價(jià)格一度上調(diào)至990元/噸，漲幅創(chuàng)歷史新高。進(jìn)入4月，隨著下游企業(yè)接貨壓力逐漸加大，燒堿價(jià)格出現(xiàn)一定范圍內(nèi)的回落。近期雖然氯堿企業(yè)檢修較多，供需層面市場貨源相對收緊，但受制于下游市場的接收力度，國內(nèi)燒堿整體呈現(xiàn)出弱勢回落的趨勢。目前來看，國內(nèi)燒堿市場穩(wěn)定為主，局部報(bào)價(jià)陰跌，目前來看，國內(nèi)燒堿受供需影響較大，下游尤其是氧化鋁廠家把住燒堿命門。雖然目前氧化鋁廠家開工較高，但市場反饋的下行態(tài)勢已經(jīng)開始，燒堿后市依然看空，短期內(nèi)國內(nèi)燒堿暫穩(wěn)，后市緩慢下行，預(yù)計(jì)整體下調(diào)幅度在50～100元/噸，之后國內(nèi)燒堿將回歸理性。

煤炭：3月底、4月初以來，隨著產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)礦井?dāng)?shù)量增加，煤炭產(chǎn)量有所回升，坑口供應(yīng)偏緊的局面暫時(shí)得以緩解，但相比去年，目前的存煤水平仍不高。坑口報(bào)價(jià)有所松動(dòng)，部分煤礦降幅5～20元/噸不等，預(yù)計(jì)坑口價(jià)格緩跌趨勢將持續(xù)到5月下旬。目前港口5500大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)670元/噸左右，但成交量較少，市場看空氣氛漸濃，部分貿(mào)易商有甩貨心理，未來現(xiàn)貨價(jià)格仍有下跌預(yù)期。電廠采購意愿不強(qiáng)，未來補(bǔ)庫時(shí)點(diǎn)較為關(guān)鍵。盡管電力需求形勢較為樂觀，六大電力集團(tuán)月均日耗64.9萬t，遠(yuǎn)高于2016年同期55.3萬t的水平，但電廠依然保持低庫存策略，3月中旬以來存煤總數(shù)大多低于1 000萬t。目前電廠部分機(jī)組仍處于檢修狀態(tài)，加之港口煤炭價(jià)格處于下跌周期中，電廠采購積極性不高，有觀望情緒，以長協(xié)采購為主，市場煤比例較低。綜合來看，當(dāng)前煤炭市場處于季節(jié)性需求回落期，成交偏低的局面將持續(xù)到5月中下旬甚至6月份，預(yù)計(jì)港口現(xiàn)貨價(jià)格仍有回落空間。因上半年需求相對較好，坑口庫存量不大。隨著夏季用煤高峰來臨，電廠采購恢復(fù)，煤炭市場仍將恢復(fù)縮緊平衡狀態(tài)。

原油：受地緣政治因素影響，國際原油價(jià)格在4月份經(jīng)歷著“過山車”行情，4月中旬見頂于53.40美元／桶左右后，緊接著六連陰重回49美元／桶下方。此前在美國空襲敘利亞和也門之后，提升了中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，油價(jià)因此找到支撐止跌反彈。國內(nèi)化工類原材料也從底部大幅反彈，但國際油價(jià)漲跌趨勢還有待觀察。進(jìn)入5、6月份，原油市場注定不會(huì)平靜。OPEC于5月25日的會(huì)議上做出延長減產(chǎn)協(xié)議的決定。5月19日伊朗總統(tǒng)大選也對原油產(chǎn)能政策有所影響。在WTI油價(jià)2016年跳升45%到50美元／桶之后，美國原油產(chǎn)能持續(xù)攀升，特別頁巖油的低成本直接沖擊著國際原油市場，這也是原油價(jià)格雖在中東達(dá)成限產(chǎn)后，漲幅仍然有限的主要因素所在。進(jìn)入5、6月份，美國石油鉆井平臺(tái)數(shù)量和庫存水平將繼續(xù)影響著市場供給情況。美原油當(dāng)前回落至中期底部49美元下方后開始收窄震幅，有隨時(shí)準(zhǔn)備反彈之勢。國內(nèi)化工品受原油價(jià)格影響，日內(nèi)波動(dòng)較大。

乙烯：4月份，乙烯的外盤價(jià)格呈現(xiàn)了窄幅上行的走勢，4月27日CFR東北亞乙烯的價(jià)格為1 204.20～1 205.80美元/噸；東南亞乙烯價(jià)格為1 059.20～1 060.80美元/噸；4月份亞洲乙烯走勢略有上漲，4月20日起，亞洲苯乙烯市場逐漸趨穩(wěn)。乙烯均價(jià)同比上漲的主要原因是上游原油價(jià)格收漲，但整個(gè)乙烯市場需求清淡，市場觀望氣氛濃厚。從產(chǎn)業(yè)鏈看，美國石油開采量連續(xù)增加加大了油價(jià)的下行壓力，不過石油輸出國組織（OPEC）減產(chǎn)行動(dòng)的提振效果依然存在。原油收漲，對乙烯市場有一定支撐。但下游衍生品走軟打壓市場，下游苯乙烯和乙二醇價(jià)格走高后，買家利潤受損。從行業(yè)看，下游開工負(fù)荷不高，主要是由于乙烯衍生品市場走勢偏弱，場內(nèi)接貨意向低迷。而前期裂解裝置檢修帶來的上行潛力，被下游苯乙烯等產(chǎn)品需求下降帶來的購買意向低迷削弱，但不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑。后市預(yù)測：近期聚烯烴市場開始呈下滑走勢，乙烯市場觀望居多，國際原油收漲，整個(gè)乙烯市場交投偏淡，受部分裂解裝置計(jì)劃檢修，供應(yīng)有限影響。預(yù)計(jì)乙烯價(jià)格仍將保持窄幅震蕩。

綜上所述，4月份上海市石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢平淡并不是一件壞事，表明了2016年年底和2017年年初的市場紅火并不是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的結(jié)果。經(jīng)濟(jì)持續(xù)虛高并不利于石化行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。對傳統(tǒng)化工行業(yè)來說，“去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)”依然任重道遠(yuǎn)。擠掉水分，給虛高的經(jīng)濟(jì)敗敗火，將更有利于石化行業(yè)健康、平穩(wěn)的發(fā)展。據(jù)預(yù)測，5、6月份上海市石化行業(yè)仍將延續(xù)經(jīng)濟(jì)增長趨緩、產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)回落態(tài)勢，但經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)向好的大趨勢不會(huì)改變。

（楊盛平）