2017年一季度水泥行業經濟運行報告

本刊記者 陳柏林

一季度水泥行業表現量穩價升，行業建立在2016年供給側改革的大背景下，通過水泥行業錯峰生產和區域協調工作，取得了明顯的效果。價格環比和同比均表現上升趨勢，即使春節前后的淡季，全國水泥價格僅出現小幅回調，進入3月份，隨著全國水泥需求逐步恢復和多數地區水泥庫存處于歷史低位，全國整體價格呈現持續上漲趨勢。行業盈利情況較前兩年大為改觀,一季度行業利潤達65.26億，位居歷史第三位，今年水泥行業運行實現開門紅。

一、宏觀背景：投資增速全面回升，基建投資投資高位運行

2017年以來，在供給側結構性改革政策的推動下，以統籌推進“十三五”規劃綱要確定的165項重大工程項目為抓手，以擴大合理有效投資為著眼點，國家持續加大對脫貧攻堅、農業、災后水利薄弱環節、軟硬基礎設施、創新能力建設等補短板重點領域的投入力度。一季度固定資產投資增速穩步回升。

一季度，全國完成固定資產投資（不含農戶）93777億元，同比增長9.2%，增速比1-2月份提高0.3個百分點，比2016年提高1.1個百分點。基礎設施投資高位運行。一季度，基礎設施投資18997億元，比去年同期增長23.5%，增速比1-2月份回落3.8個百分點，比去年同期提高3.9個百分點；房地產開發投資增速提高。在商品房銷售快速增長的帶動下，房地產開發投資增速自去年11月份以來持續回升。一季度，完成投資19292億元，比去年同期增長9.1%，增速比1-2月份提高0.2個百分點，比去年同期提高2.9個百分點。

二、水泥產量略低于去年同期，庫存歷史低位

從水泥產量指標來看，今年一季度全國累計水泥產量略低于去年同期。據國家統計局統計，2017年1-3月，全國累計水泥產量4.4億噸，同比下降0.28%。1-3月全國累計熟料產量2.56億噸，同比增長1.49%。

一季度行業的限產行為和穩定的市場需求，使得行業庫存處于歷史低位，根據數字水泥網監測的主要地區的庫容比來看，2017年庫容比整體低于60%，遠低于2015年和2016年的70%左右的水平，其中，京津冀、長三角、廣東地區更是維持在50%及以下水平。

從區域產量看，與去年同期相比，一季度全國六大區域市場中，華東和西南地區水泥產量保持增長，增速在2%-3%之間，熟料產量增速高于水泥，在5%-7%之間；中南地區水泥產量均出現1%左右的小幅下降，但熟料產量小幅度增長，東北地區和華北地區水泥和熟料產量均出現明顯大幅下降。

三、水泥價格：去庫存助推水泥價格持續上漲

在錯峰生產和區域協調雙重作用下，1、2月份水泥價格雖然有所回落，但幅度較小，且價位高于去年同期85元，進入3月份，全國水泥和熟料庫存普遍處于低位，部分地區出現供應偏緊的狀態，推動了水泥市場價格上漲。根據數字水泥網監測，3月份全國P.O42.5散裝水泥市場平均價格為334元/噸(含稅到位價)，高于去年同期價格89元/噸。4月份全國依舊保持價格環比上漲，且價位已經超出去年最高值，4月21日P.O42.5市場價格已經達到350元/噸(含稅到位價)。

根據數字水泥網對全國各省主流市場P.O42.5散裝水泥價格的監測，3月份，六大區域水泥市場中，華北地區是價格同比上漲幅度最大的區域，其次是中南地區。從省來看，山東、河北和北京漲幅位居前三，分別比去年同期上漲180、170、156元/噸。

六大區域 3月P.O42.5散裝水泥市場價格情況：

華北：大幅上漲。價格為347元/噸，較去年同期上漲125元/噸；

東北：略有增長。價格為320元/噸，較去年同期上漲30元/噸；

華東：價格上漲。價格為327元/噸，較去年同期上漲91元/噸；

中南：大幅上漲。價格為355元/噸，較去年同期上漲102元/噸；

西南：價格上漲。價格為325元/噸，較去年同期上漲84元/噸；

西北：價格上漲。價格為318元/噸，較去年同期上漲75元/噸；

四、行業效益：盈利情況較前兩年明顯好轉

根據國家統計局數據顯示，2017年一季度，水泥銷售收入1865億元，同比增長18.73%，水泥行業實現利潤總額65.26億元，2016年同期為虧損20.42億元。今年開局較前兩年明顯好轉，主要是得益于錯峰生產和行業自律，年初價格雖然略有回調，但仍遠高于去年同期水平，在需求較上年基本持平的情況下，盈利情況大為改觀，為全年整體盈利繼續回升提供了良好的基礎，但與較好的2011年和2014年同期水平相比則還有較大差距，仍有提升空間。

五、預測：上半年利潤大幅度好于去年已經確立

今年年初固定資產投資增速出現回升，尤其是基建投資增速明顯提高，為水泥需求帶來支撐。今年錯峰生產執行情況較好，企業庫存水平普遍不高，根據數字水泥網的市場監測數據顯示，4月份多個省份水泥價格已經持續上漲，上半年利潤大幅度好于去年已經確立。