基于“南瓜p2p案”的江西省p2p風(fēng)險(xiǎn)分析及監(jiān)管建議

黃洋

摘 要 p2p平臺(tái)本質(zhì)上是信息中介，但在我國(guó)的發(fā)展過程中被逐漸異化。本文主要通過剖析“南瓜p2p案”來分析南瓜p2p所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)完善江西省p2p監(jiān)管提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞 p2p平臺(tái)；異化；南瓜p2p；監(jiān)管；建議

自2007年6月中國(guó)第一家網(wǎng)貸公司?拍拍貸在上海成立之后，各種網(wǎng)貸平臺(tái)便如雨后春筍般涌現(xiàn)出來。江西，這片紅色大地，p2p行業(yè)也得到了較快發(fā)展。截止2016年底，江西省p2p平臺(tái)累計(jì)超過70家，貸款總額幾十億元。但是網(wǎng)貸行業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，其背后隱藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。由于缺乏行業(yè)規(guī)范以及配套的法律與監(jiān)管措施，江西省乃至全國(guó)P2P平臺(tái)的發(fā)展其實(shí)是處在一個(gè)監(jiān)管相對(duì)真空的狀態(tài)。截止2016年底，江西省問題平臺(tái)達(dá)到29家，占累計(jì)平臺(tái)數(shù)的41%，如此高的淘汰率不得不讓我們重新反思p2p行業(yè)的發(fā)展。

一、南瓜p2p案例簡(jiǎn)介

2013年12月，南瓜P2P平臺(tái)在江西南昌成立，江西暢源為其投資單位，注冊(cè)資本1000萬元。南瓜P2P平臺(tái)承諾的年利率超過20%，并且對(duì)外宣稱公司有500萬的應(yīng)急保障資金，當(dāng)借款人出現(xiàn)逾期還款時(shí)，應(yīng)急保障資金將用于墊付投資人的本息。2014年10月，南瓜P2P平臺(tái)被爆出出現(xiàn)無法提現(xiàn)的情況。11月底，由于平臺(tái)并沒有兌現(xiàn)承若的本息，投資者向南昌市公安局紅谷灘分局經(jīng)偵大隊(duì)報(bào)案，隨后，檢察機(jī)關(guān)介入此事調(diào)查。經(jīng)檢察院調(diào)查發(fā)現(xiàn)，江西暢源在明知不具備從事吸收公眾存款業(yè)務(wù)資質(zhì)的情況下，多次通過公開方式向公眾宣傳“南瓜P2P”來吸引投資者。在成立不足一年時(shí)間內(nèi)，該公司通過虛構(gòu)100多個(gè)融資項(xiàng)目、大量偽造借款人身份的方式誘導(dǎo)500多名投資人出借資金7000余萬元。其中大部分資金被用于民間借貸、資金過橋業(yè)務(wù)以及支付公司日常開銷等。2015年1月21日，因涉嫌非法吸收公眾存款罪，南昌市東湖區(qū)檢察院批準(zhǔn)逮捕該公司法人代表孫某。

這就是南瓜p2p非法集資案的整個(gè)發(fā)展過程，下面具體來分析南瓜p2p所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

二、南瓜p2p風(fēng)險(xiǎn)分析

1.南瓜p2p所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)

在p2p發(fā)展比較成熟的歐美國(guó)家當(dāng)中，網(wǎng)貸平臺(tái)僅僅是扮演信息中介的角色，其主要功能是通過搭建信息平臺(tái)，為貸款人以及借款人提供信息咨詢服務(wù)，使得借貸雙方能夠達(dá)成直接交易形成直接合同，平臺(tái)則收取咨詢費(fèi)用和傭金。從中我們可以了解到網(wǎng)貸平臺(tái)是獨(dú)立的，并沒有參與到借貸關(guān)系當(dāng)中。而在我國(guó)p2p平臺(tái)并不是單純的扮演純信息中介的角色，而是出現(xiàn)了如下變異，其典型的做法是將借貸雙方的直接合同拆分成兩部分，其一是網(wǎng)貸平臺(tái)充當(dāng)投資者用自有資金投資于平臺(tái)篩選出來的資信較好的借款方形成對(duì)手合同，其二是網(wǎng)貸平臺(tái)將獲得的債權(quán)分拆打包出售給投資方形成對(duì)手合同，換句話說平臺(tái)直接參與到了借貸關(guān)系之中。而平臺(tái)收入很大一部分便來自于以上兩者的借貸利息差。從中可以發(fā)現(xiàn)p2p平臺(tái)在我國(guó)的發(fā)展模式明顯區(qū)別于歐美國(guó)家的純信息中介模式。

在我國(guó)由于p2p平臺(tái)一方面充當(dāng)了借貸雙方的對(duì)手方，而另一方面由于我國(guó)信用體系不健全，P2P平臺(tái)信用評(píng)定技術(shù)落后并且手段單一，這必然會(huì)導(dǎo)致平臺(tái)自身在選定借款者的時(shí)候出現(xiàn)信用評(píng)定出錯(cuò)的情況，這將使得 p2p平臺(tái)處于嚴(yán)重的信用風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中。

南瓜p2p的模式符合以上所說的非中介模式，即通過以類似高利貸的形式向借款者發(fā)放貸款，在獲取債權(quán)之后以相對(duì)較低的利率向投資者兜售債權(quán)，從中獲取兩者利差。p2p平臺(tái)本應(yīng)作為信息中介幫助借貸雙方達(dá)成直接交易，當(dāng)p2p平臺(tái)參與到借貸關(guān)系中并且缺乏可靠的信用評(píng)定技術(shù)之后，p2p平臺(tái)便承受嚴(yán)重的信用風(fēng)險(xiǎn)，這是南瓜p2p破產(chǎn)的一個(gè)重要原因。

2.南瓜p2p所面臨的操作風(fēng)險(xiǎn)

在行業(yè)歸屬上講，由于p2p行業(yè)屬于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，所以不可避免地面臨信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，其包括：存取風(fēng)險(xiǎn)，完整性風(fēng)險(xiǎn)，體系結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，獲得性風(fēng)險(xiǎn)以及其它相關(guān)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。具體到p2p平臺(tái)，主要包括網(wǎng)貸系統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)員信息泄露風(fēng)險(xiǎn)等。當(dāng)然除去以上所提的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)之外還包括職員由于操作不當(dāng)而引發(fā)的操作風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)案例可以了解到南瓜p2p曾對(duì)外宣稱公司承諾將500萬元作為應(yīng)急保障資金，用于保障投資者的本息。但是500萬保障資金相對(duì)于投資者出借資金7000萬來說不到10%，這種保障程度并不能達(dá)到保障投資者本息的目的。相反用自有資金進(jìn)行擔(dān)保的做法使得平臺(tái)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)借款人出現(xiàn)逾期還款要求兌換本金的時(shí)候，南瓜p2p將由于保障資金不足而面臨類似于銀行的“擠兌”風(fēng)險(xiǎn)，最后由于信任危機(jī)使南瓜p2p遭受經(jīng)營(yíng)困境。

三、完善江西省p2p行業(yè)監(jiān)管建議

1.設(shè)立江西省p2p行業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)

當(dāng)前江西省p2p平臺(tái)良莠不齊，風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的一個(gè)重要原因就在于缺乏行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。在p2p發(fā)展比較成熟的美國(guó)，市場(chǎng)化借貸協(xié)會(huì)簡(jiǎn)稱 MLA，在發(fā)布的《市場(chǎng)化網(wǎng)絡(luò)借貸運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)》中便建立了p2p 行業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，使得網(wǎng)絡(luò)借貸得到有效組織、有效治理、有效管控。在p2p起源的英國(guó)，早在2011年，英國(guó)P2P金融服務(wù)協(xié)會(huì)便設(shè)立了相關(guān)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。可見p2p行業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)是對(duì)p2p有效監(jiān)管不可或缺的一環(huán)。

對(duì)于如何設(shè)立江西省p2p行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，筆者認(rèn)為可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行考慮：

（1）適度提高江西省p2p平臺(tái)注冊(cè)資本要求。當(dāng)前江西省p2p平臺(tái)注冊(cè)資本大多在1000萬左右，有的甚至低至幾百萬，如：沃信財(cái)富的注冊(cè)資本只有500萬。注冊(cè)資本代表著一個(gè)公司的資金投入，是保證公司正常經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，特別是對(duì)于壞賬、爛賬時(shí)有發(fā)生的p2p行業(yè)，注冊(cè)資本越高其能夠承受的違約資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的能力就越大，其資本風(fēng)險(xiǎn)也就越小。所以監(jiān)管部門可以適度提高江西省p2p行業(yè)的注冊(cè)資本要求，來提高江西省p2p抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（2）要求江西省p2p平臺(tái)應(yīng)具備完善的內(nèi)控制度以及相應(yīng)的技術(shù)能力。當(dāng)前我國(guó)的金融信用環(huán)境還處在一個(gè)較低的水平，沒有建立完整的信用體系。因此，對(duì)于p2p平臺(tái)來說，自身的審核制度以及風(fēng)控能力成為了抵御風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要屏障。

（3）要求江西省p2p平臺(tái)從業(yè)人員具有相關(guān)的專業(yè)背景。p2p行業(yè)作為金融在互聯(lián)網(wǎng)上的延伸，必須要求從業(yè)人員具有金融以及互聯(lián)網(wǎng)的知識(shí)。為此可以以進(jìn)行資格考試的方式為p2p從業(yè)者設(shè)立準(zhǔn)入門檻，并且定期對(duì)相關(guān)人員進(jìn)行年檢和培訓(xùn)，從而逐步提高從業(yè)人員的素質(zhì)。

2.要求江西省p2p平臺(tái)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)備案，建立備案制度

根據(jù)《非經(jīng)營(yíng)性互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)備案管理辦法》規(guī)定網(wǎng)站在運(yùn)營(yíng)之前必須做好ICP備案也即網(wǎng)絡(luò)備案。但是國(guó)內(nèi)將近3000家的P2P平臺(tái)只有極少數(shù)平臺(tái)進(jìn)行過ICP備案，江西省的情況也基本如此。究其原因就在于p2p監(jiān)管目前基本還處于真空的狀態(tài)，很多P2P平臺(tái)抱著僥幸的態(tài)度逃避備案。進(jìn)行p2p網(wǎng)絡(luò)備案之后，一方面對(duì)于監(jiān)管者來說，有利于了解行業(yè)信息，監(jiān)管平臺(tái)行為；另一方面對(duì)于投資者來說，有利于了解平臺(tái)資質(zhì)，減低投資風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于如何建立江西省p2p行業(yè)的備案，筆者認(rèn)為可以從以下兩個(gè)方面進(jìn)行考慮：

（1）對(duì)p2p平臺(tái)的基本信息進(jìn)行備案，包括包括企業(yè)名稱、所在地、組織形式；出資人名冊(cè)及其出資額；公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃；法定代表人以及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員年基本信息資料等。這部分信息相對(duì)固定，所以監(jiān)管部門可以延長(zhǎng)這部分信息的審查周期。

（2）對(duì)p2p平臺(tái)的相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行備案，這主要包括兩方面信息，一是借款方的信息，如果借款方是個(gè)人的話，備案的信息應(yīng)包括身份證、結(jié)婚證、房產(chǎn)證、收入證明、個(gè)人銀行流水證明、還款來源、學(xué)歷證明、工作證明、機(jī)動(dòng)車行駛證、個(gè)人征信報(bào)告、職業(yè)、性別、工作證等。如果借款方是企業(yè)的話，備案的信息應(yīng)包括公司的營(yíng)業(yè)執(zhí)照、抵押物權(quán)證、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、企業(yè)法人的征信情況、擔(dān)保函、企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍、借款用途、銀行流水證明、還款來源等。二是產(chǎn)品項(xiàng)目信息，包括項(xiàng)目的介紹，利率水平，還款期限，歸還方式等。由于這方面的信息對(duì)于投資者判斷辨別產(chǎn)品虛實(shí)極其重要，所以應(yīng)該及時(shí)向公眾披露。

3.明確江西省p2p行業(yè)的業(yè)務(wù)范圍

傳統(tǒng)的p2p平臺(tái)如美國(guó)的繁榮市場(chǎng)以及英國(guó)的協(xié)議空間只是作為借貸信息的發(fā)布平臺(tái)，其從事的業(yè)務(wù)只是信息的撮合以及信息的咨詢。但是在我國(guó)很多p2p平臺(tái)已經(jīng)從單純的信息中介開始介入借款人和貸款人之間的交易之中，這使得p2p平臺(tái)的性質(zhì)發(fā)生根本性變化。對(duì)于江西省p2p平臺(tái)所從事的業(yè)務(wù)范圍必須嚴(yán)格限定在一定范圍之內(nèi)，包括“三條紅線”即不搞資金池，不搞非法集資，不搞龐氏騙局。從而維持江西省p2p平臺(tái)作為信息中介的本質(zhì)。

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